Методы разработки стратегии

"Компания "Яндекс" — это в основном люди. Нам не нужна бумага для публикации, не нужны типографии, а каналы связи у нас свои" 

О ценности сотрудников любят рассуждать многие руководители. Но мало кто из предпринимателей сделал своих подчиненных долларовыми миллионерами. С 2007 года в "Яндексе" действует опционная программа, в которой участвуют несколько сотен сотрудников. 

"Нам  в интернете хорошо. Мы не испытываем затруднений с заработком на этой площадке. Да и возможностей еще столько, что для придумывания чего-то нового из Сети уходить вовсе не обязательно" 

Возможностей  оказалось действительно много. Начиная от проекта "Яндекс.Пиво", который осуществлял поиск по 2,5 тыс. сортам пива (реклама в нем принесла $50 тыс.), до  платежной системы "Яндекс.Деньги" и агрегатора интернет-магазинов "Яндекс.Маркет". В прошлом году их выручка составила 383 млн руб. и, по оценкам, 1,5 млрд руб. соответственно. Кстати, другая старейшая российская поисковая система "Рамблер" в 2002 году решила выйти за пределы интернета, создав телеканал "Рамблер телесеть". Из-за низких рейтингов и убытков в 2007 году канал был закрыт, а поисковик отстал от конкурента. 

10. Обзор журнала "Коммерсантъ Секрет Фирмы", №11 (325), 01.11.2012

 

«Лайк» на миллиард

 

Интернет-инвесторы  перестали жаловаться на недостаток проектов в России. Во-первых, идей стало  больше. Во-вторых, идеи стали лучше. И в-третьих, кто сказал, что они должны быть обязательно российскими? "Секрет фирмы" представляет первый рейтинг отечественных интернет-миллионеров.

 

Над проектом работали: Светлана Горбачева, Владислав  Коваленко, Полина Русяева, Ксения Шамакина

 

Морейнис одним из первых начал профессионально заниматься посевными инвестициями в российские интернет-проекты, организовав в 2010 году "Главстарт" — "ангельский фонд из меня одного", как называет его сам основатель. "Совершив энное количество ошибок, я осознал некоторое число проблем, которое на российском рынке seed-инвестиций надо решать",— говорит Морейнис. 

Первая ошибка — место. "Классическая история посевного инвестора: даешь деньги и думаешь, что через полгода люди к тебе придут с готовым продуктом,— говорит Морейнис.— А на деле все как в том анекдоте про два хрустальных шара. Помните, когда "один разбил, другой про...бал куда-то"? Люди иногда вдруг сворачивают не туда или притормаживают". Важно, чтобы создатели разных проектов работали вместе, это создает атмосферу. Вторая ошибка — деньги. "Главстарт" вкладывал в проекты до $100 тыс. Сейчас Морейнис приходит к заключению, что это перебор, ведь стартаперы начинают по-настоящему шевелиться, только когда деньги подходят к концу, и не важно, было это $50 тыс. или $100 тыс. И третья ошибка — степень участия инвестора в жизни стартапа. "Я достаточно глубоко погружался в проект,— объясняет Морейнис,— а тут важен баланс. Нельзя тянуть проект за уши. Потому что, как только ты его отпускаешь, он падает". 

Всего в портфеле фонда сейчас восемь проектов. Из них пока только "Море салонов" (онлайн-навигатор по московской сфере услуг) нашел инвестора следующего раунда — в компанию вложился "КупиКупон". 

С точки зрения Морейниса — бизнес-ангела, это, может, и неплохо, но ведь Морейнис-предприниматель был куда успешнее. В 2008 году "Рамблер" выкупил 49% его собственного агрегатора товаров и цен Price.ru, по оценкам, за $17 млн (контрольный пакет Морейнис продал будущему работодателю еще в 2006-м). 

Основатель Russian Ventures Евгений Гордеев подходит к проблеме посевных инвестиций совсем иначе, чем Аркадий Морейнис. Из полутора десятков проинвестированных Гордеевым и  партнерами проектов 80% основаны на его собственных идеях. Для их реализации Гордеев просто нанимает команду исполнителей. Среди его компаний — сеть баннерной рекламы iBrand и сервис для размещения ссылок в соцсетях Pluso. 

С 2008 года Гордеев  смог заинтересовать своими стартапами только одного инвестора: 51% его платформы  для создания соцсетей Ogorod купил  РБК за $1 млн. Однако сейчас, по словам Гордеева, по уже запущенным проектам готовятся несколько сделок в диапазоне $2-4,5 млн. В ближайшие пять лет Гордеев планирует проинвестировать около 70 стартапов. 

Пожалуй, самые  существенные различия между Морейнисом и Гордеевым касаются подхода к созданию эффективной "посевной" машины в Рунете. Гордеев о выходе на зарубежные рынки и не помышляет: "Мы в США никто. А в России я могу в течение 30 минут связаться практически с любым человеком из российской интернет-тусовки. И не забывайте, что Россия — крупнейший в Европе рынок по количеству интернет-пользователей". 

Морейнис, напротив, все "баги" своей первой инвестиционной жизни собирается решать за счет глобализации, которая будет проходить под  эгидой Global Venture Alliance (GVA), где Морейнис занимает пост управляющего партнера. Это российский акселератор, работающий в партнерстве с известным американским Plug & Play (P&P участвовал в свое время в становлении поисковика Google, платежной системы PayPal, сервиса синхронизации данных Dropbox). Четыре раза в год GVA совместно с P&P будет инвестировать в некоторое количество стартапов (по $50 тыс. за 5%). Сбудется и мечта Морейниса про "место" — разработчики будут сидеть в московском офисе GVA на Баррикадной. В качестве менторов удалось привлечь, в частности, Google (разработка), Mail.ru Group (интерфейсы), PricewaterhouseCoopers (финансовое моделирование). 

В рамках GVA создается seed-фонд объемом $10 млн и фонд для инвестиций на более поздних стадиях. 

В России судьба посевных инвесторов и создаваемых ими инкубаторов вообще складывается непросто. Посевными инвестициями пробовал заниматься Александр Галицкий в Almaz Capital, но проект не пошел. В 2010-м закрылся инкубатор InVenture. Даже Runa Capital, изначально носивший название Almaz Seed, в итоге вырос в далеко не посевной фонд солидных размеров. В нашем рейтинге интернет-миллионеров (см. стр. 71) более или менее заметные seed-проекты есть, пожалуй, у двух участников: Алисы Чумаченко (Game Indsight) и Игоря Мацанюка (Game Indsight, инкубатор Farminers). Но Каплун попал в рейтинг скорее благодаря инвестициям в фонд TMT, а Game Insight можно назвать инкубатором с большой натяжкой: все его участники работают по одной и той же проверенной бизнес-модели — создают игровые приложения для соцсетей. 

50% капитализации потеряла крупнейшая в мире социальная сеть Facebook с момента IPO на NASDAQ

 

Вадим Курин  и Грегори Беренштейн, управляющие  партнеры Zoom Capital, узнали о магазине Vseinstrumenti.ru случайно, "от знакомых знакомых". Дело было в 2010 году: партнеры только-только продали своего интернет-провайдера NetByNet "Мегафону" за $270 млн и искали, куда бы еще вложиться. 

"Мы думали, что у нас получился довольно  крупный проект,— вспоминает  Курин, занимающий 36-ю позицию  в нашем рейтинге.— А Vseinstrumenti.ru со своими $100 млн уже тогда опережали NetByNet по обороту. Было удивительно, что ее сделали ребята-студенты за четыре года без инвестиций". У "ребят" были серьезные планы: за пять лет вырастить компанию с оборотом $1 млрд. Курину и Беренштейну эта амбициозность пришлась по душе. 

За прошедшие  два года они вложили в компанию $30 млн и еще $10 млн вложат до конца года. Доля, которую инвесторы получили в проекте, не раскрывается (меньше контрольного пакета). Однако вырастить магазин с оборотом $1 млрд только в интернете (ну или по крайней мере в Рунете) за такой короткий срок нереально. До 2011 года компания работала лишь в онлайне и только по Московскому региону. За 2012-й она обзавелась 60 офлайновыми точками в 40 городах, строит новый распределительный центр и, возможно, будет выкупать конкурентов. "В следующем году мы собираемся сделать еще один раунд инвестиций с привлечением новых партнеров",— говорит Курин. 

Приобретения — это как раз по части Курина и Беренштейна. Пока партнеры развивали NetByNet, они вложили около $100 млн в скупку нескольких десятков мелких провайдеров. "Мы hands-on-инвесторы, которые при необходимости могут засучить руки и заняться операционным управлением,— говорит Курин.— Часто компания — это хаос, в котором сложно выстроить понятные управленческие процессы. Мы как инвесторы создаем капитализацию, а хаос капитализировать невозможно. Так что моя задача — сохранить предпринимательский дух и в то же время навести порядок". 

С таким подходом много проектов не проинвестируешь. Но Курин и Беренштейн за количеством не гонятся. Помимо интернет-магазина в портфеле Zoom Capital лежат сервис онлайн-кредитования Vsevcredit.ru и микрофинансовая компания Vivadengi.ru. 

Инвесторов, заметных в интернет-коммерции, в нашем  топ-50 не так много. Кроме основателей Zoom Capital это Леонид Богуславский с Ozon.ru (девятое место), Ульви Касимов с Sotmarket.ru и Utinet.ru (33-е место), а также Андрей Баронов и Ратмир Тимашев (16-17-е места), владеющие через свой ABRT онлайновым шопинг-клубом KupiVIP.ru. Вот, пожалуй, и все. Ничего странного тут нет. Во-первых, по словам Курина, более или менее активная инвестиционная жизнь в российской электронной коммерции и началась-то лишь в 2012 году. Во-вторых, эти проекты капиталоемкие и, главное, немасштабируемые, говорит Герман Каплун. 

Большинство инвесторов, располагающих серьезными финансовыми  ресурсами, предпочитают финансировать  идеи совсем другого плана. 

$18,4 млрд составляет общая стоимость интернет-активов топ-50 участников рейтинга интернет-миллионеров "Секрета фирмы"

 

"70% наших вложений — компании со стратегией глобального развития",— говорит управляющий партнер Almaz Capital Александр Галицкий. Фонд инвестировал в Parallels, Alawar, Jelastic, Acumatica, Vyatta, nScaled. Всего в портфеле 13 проектов. 

"Мы с первого  дня решили, что Almaz Capital будет  фондом, инвестирующим в выходцев  из бывшего Советского Союза,—  рассказывает Галицкий.— До сих  пор люди с российским произношением  английского языка и фамилиями имеют трудности с подъемом денег на Западе. Даже если ты живешь в Америке, ты все равно в категории "загадочных русских". Я сам с этим сталкивался, когда был предпринимателем". Позже, по словам Галицкого, оказалось, что проблема распространяется на любые развивающиеся страны. Так что во втором фонде Almaz объемом $10 млн, формирование которого завершается, концепция звучит шире — инвестиции в глобальные компании на быстрорастущих рынках. 

Что ж, в первом фонде концепция показала себя на отлично. У Almaz пока было только два  выхода: в начале 2011 года Skype выкупил у фонда долю в Qik, а в середине 2011-го на IPO вышел "Яндекс" (Almaz владеет долей в поисковике). За счет этих двух сделок возврат на инвестиции составил, по словам Галицкого, 49% годовых. 

"Из инвесторов, которые профессионально и последовательно вкладываются в западные компании, я бы назвал в первую очередь Богуславского, Runa и Almaz,— говорит Галицкий.— Я с уважением отношусь к тому, что делают Алишер Усманов и Юрий Мильнер. Они инвестируют в международные интернет-проекты, но это уже не венчурная стадия, это больше похоже на private equity, с минимизацией технологических рисков". 

Пока инвесторы, занимающие верхние строчки нашего рейтинга, находятся, пожалуй, в самом  выигрышном положении. На первую пятерку  миллионеров приходится 45% активов всех участников рейтинга. Четверо из этой пятерки (Алишер Усманов, Юрий Мильнер, Аркадий Волож, Григорий Фингер) заработали состояние на IPO, из них Усманов, Мильнер и Фингер — бывшие или нынешние совладельцы Mail.ru Group. Их интересуют инвестиции в

на поздней  стадии развития. Конечно, основатели Mail.ru могли бы создать нечто вроде Y Combinator (YC). Но на Западе российским инвесторам запустить такую "машину" непросто (Мильнер вместо этого решил инвестировать  в стартапы YC), а в России — практически нереально.

По словам Морейниса, 75% стоимости 316 стартапов этого инкубатора ($10 млрд) приходятся всего на два проекта — Airbnb.com и Dropbox.com. Конечно, Галицкий отмечает, что за минувшее десятилетие в российском интернет-сегменте "раз в десять" выросло количество проектов и улучшилось (хоть и не столь радикально) их качество. Но из 150 принятых GVA заявок лишь три-четыре имеют достаточный уровень, чтобы получить деньги, говорит Морейнис. Страшно подумать, сколько проектов в России нужно отсмотреть, чтобы собрать 300, среди которых по счастливой случайности могут оказаться FitSeven.ru, Dropbox.ru и Airbnb.ru.

 

8.Заключение

 

И в заключении, если рассматривать российский электронный бизнес, то стоит сразу отметить, что таковой имеет достаточно короткую историю развития и составляет всего некоторое количество лет. Данный факт во многом обусловлен экономическим состоянием данной страны. Причём Россия давала достаточный простор во время экономических реформ в ведении различных способов бизнеса. А другая причина отставания от Запада электронного бизнеса в России, где первоначальные электронные сделки на просторах интернета, их осуществление, были зафиксированы ещё вначале 1995 года. Тогда был очень низкий процент компьютеризации в отношении процента числа жителей. Причём, в России интернет в 1995 году набирал, только обороты, делал первые шаги. И именно данная причина не давала возможности возникновения непосредственным условиям серьёзного характера в формировании электронного устойчивого рынка.

Так вот на данный момент многие компании предлагают и  предоставляют комплексные решения  для развития электронной коммерции  в области электронного бизнеса. Модель, в полном масштабе электронной  коммерции, данного решения состоит из основных шести компонентов:

1. Компонент предпродажной работы, контакты в работе с потенциальными клиентами (заказчиками). Также маркетинг в режиме онлайн.
2. Компонент заказов в интернете в режиме онлайн и обслуживание данных заказчиков, включая транзакции заказчиков.
3. Компонент финансовых услуг, где осуществляются функции непосредственных транзакций.
4. Компонент функций по сервису и контрактам, где предоставляется возможность клиентам просматривать информацию об услугах и делать заказы.
5. Компонент исполнения, в котором заказ выполняется.
6. Компонент работы после продажи, где отслеживается состояние заказа.

Все перечисленные  составляющие и компоненты можно  отнести к фактам тенденции в  развитии в целом сетевого рынка  в электронном бизнесе. В заключении можно отметить основные тенденции в развитии российского электронного рынка: расчёт перспектив, привлечение крупного финансового капитала, применение технических и научных исследований в статистике, наращивание сервиса и доверие клиентов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 9.Использованная литература:

 

 

 

1.     Журнал "Коммерсантъ Секрет Фирмы", №5 (330), 01.05.2013