Методы оценки и управления инвестиционными рисками на примере ОАО “Благовещенский арматурный завод”

 

Рассчитаем безрисковую  ставку дохода:

Далее рассчитаем требуемую  инвестором ставку дохода:

R = 0,1639 + 1,0694∙(0,2 – 0,1639) = 0,2025 или 20,25 %

Модель оценки доходности активов CAPM помогает инвесторам оценивать  альтернативы «риск - доходность» при принятии инвестиционного решения.

 

4.3 Определение  странового риска по методике Berry

 

Страновой риск – риск деятельности в других странах, регионах или районах. Страновой риск определяет стратегию и тактику любого производителя.

Индекс Berry определяется 4 раза в год для текущего анализа экономико-политической ситуации в стране. В работе принимают участие 100 экспертов (специалисты в области экономики, социологии, психологии и др. областях).

 

 

Рисунок 4.1 – Составляющие странового риска

 

Методика состоит из 15 вопросов, каждый из которых имеет свой удельный вес в %-х. Общая сумма – 100%. Каждый вопрос оценивается от 0 до 4:

0 – совершенно неприемлемо;

1 – малоприемлемо;

2 – удовлетворительно;

3 – хорошо;

4 – отлично

 

Таблица 4.6 – Вопросы для оценки странового риска

Вопросы	Весомость
1 Политическая стабильность  в районе, регионе, стране	12%
2 Отношение к иностранным инвестициям	6%
3 Степень национализации	6%
4 Вероятность и степень  девальвации валюты. Анализ факторов, влияющих на неё.	6%
5 Состояние платёжного  баланса региона, страны	6%
6 Степень развития  бюрократии (оценка по скорости  осуществления коммерческих сделок, осуществление таможенных и др. формальностей)	4%
7 Темп экономического  роста (развитые страны, страны  с переходной экономикой, развивающиеся  страны)	10%
8 Конвертируемость валюты	10%
9 Степень и качество  выполнения договорных обязательств	6%
10 Уровень расходов  на ЗП и производительность  труда	8%
11 Возможность пользоваться  услугами внутренних и внешних  экспертов в области права, маркетинга, составления бух. и стат. отчётности	2%
12 Эффективность организации  транспорта и связи. Вероятность потери, порчи товара, скорость осуществления телефонно-телеграфных и факсных переговоров, доставка деловой корреспонденции	4%
13 Взаимоотношение между  производственными, гос. органами и общественными органами.	4%
14 Условия получения краткосрочных кредитов	8%
15 Условия получения  долгосрочных кредитов	8%

 

 

Чем выше количество набранных  баллов, тем ниже уровень странового риска. Суммарное количество баллов определяются по следующей формуле:

,     (4.9)

где  КБ – суммарное количество баллов.

 

Далее определяют зоны риска. Различают 4 зоны риска:

1 Безрисковая зона;

2 Зона допустимого  риска;

3 Зона критического  риска;

4 Зона катастрофического  риска.

 

Рисунок – Зоны риска

 

Оценим страновой риск Республики Башкортостан по методике Berry:

 

1 Политическая стабильность  в регионе, т.е. количество конфликтов в год

3,5 балла ∙ 12% = 42 балла

 

 

 

 

 

 

 

 2 Отношение к иностранным инвестициям

 

 

4 балла ∙ 6% = 24 балла

 

 

 

3 Степень национализации

1 балл ∙ 6 % = 6 баллов

 

 

 

 

 

 

 

4 Вероятность и степень  девальвации валюты. Анализ факторов, влияющих на неё. Стабильность относительно $.

2 ∙ 6% = 12 баллов

 

 

 

 

 

 

 

5 Состояние платёжного баланса

 

 

4 балла ∙ 6 % = 24 балла

 

 

 

 

 

6 Степень развития  бюрократии (оценка по скорости осуществления коммерческих сделок, осуществление таможенных и др. формальностей):

– очень трудно подтвердить свои права на собственность;

– з/п в конвертах;

– взятки

 

2 балла ∙ 4% = 8 баллов

 

 

 

7 Темп экономического роста  (развитые страны, страны с переходной экономикой, развивающиеся страны)

 

 

2 балла ∙ 10 % = 20 баллов

 

 

 

 

 

8 Конвертируемость валюты

 

2,5 балла ∙ 10 % = 25

 

 

 

 

 

 

9 Степень и качество выполнения  договорных обязательств

 

2,5 балла ∙ 6 = 15 баллов

 

 

 

 

 

 

 

10 Уровень расходов на ЗП и  производительность труда

 

З/п ниже среднероссийского уровня

 

1,5 балла ∙ 8 = 12 баллов

 

 

 

 

11 Возможность пользоваться  услугами внутренних и внешних экспертов в области права, маркетинга, составления бух. и стат. отчётности

Состояние статистической отчётности отличное

 

4 балла ∙ 2 % = 8 баллов

 

 

 

 

12 Эффективность организации  транспорта и связи. Вероятность  потери, порчи товара, скорость осуществления телефонно-телеграфных и факсных переговоров, доставка деловой корреспонденции

 

 

<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d