Экономический анализ и принятие инвестиционных решений на предприятии

del (a(i)/B * 100%)=(a(i) t2/B t2 - a(i) t1/B t1) * 100% (2.05)

del (p(j)/B * 100%)=(p(j) t2/B t2 - p(j) t1/B t1) * 100% (2.06)

Рассчитываем изменения удельного веса величин актива и пассива по этим формулам:

І. по статье "Основные средства":

7, 23 - 17, 46 = - 10, 23 %

 

ІІ. по статье "Запасы и затраты", которая включает разделы:

- производственные запасы:

46, 23 - 39, 66 = 6, 57 %;

 

- малоценные и быстроизнашиваемые  предметы:

15, 49 - 12, 04 = 3, 45 %;

 

- готовая продукция:

5, 5 - 5, 08 = 0, 42 %;

 

Всего по разделу ІІ:

68, 53 - 58, 16 = 10, 37 %;

 

ІІІ. по статье "Денежные средства, расчеты и прочие активы", которая имеет следующие разделы:

- отгруженные товары:

2, 51 - 13, 79 = - 11, 28 %;

 

- расчеты с дебиторами:

7, 63 - 0, 34 = 7, 29 %;

 

- денежные средства:

13, 49 - 10, 25 = 3, 24 %;

 

Всего по разделу ІІІ:

24, 24 - 24, 38 = - 0, 14 %;

 

По статьям пассива :

І. "Источники собственных средств":

- специальные фонды и целевое  финансирование:

49, 68 - 46, 85 = 2, 83 %;

 

- нераспределенная прибыль прошлых  лет:

4, 78 - 12, 57 = - 7, 79 %;

 

- нераспределенная прибыль прошлого  года: 8, 9 %;

 

Всего по разделу І:

64, 05 - 59, 92 = 4, 13 %;

 

ІІІ. по статье "Расчеты и прочие пассивы":

- расчеты с кредиторами:

а) за товары, работы и услуги:

5, 88 - 12, 8 = - 6, 92 %;

 

б) по авансах полученным:

18, 74 - 1, 64 = 17, 1 %;

 

в) расчеты с бюджетом:

3, 32 - 5, 81 = - 2, 49 %;

 

г) расчеты с прочими кредиторами:

1, 34 - 15, 86 = - 14, 52 %;

 

Всего по разделу ІІІ:

35, 95 - 40, 08 = - 4, 13 %.

 

В графе 8 таблиц 2.2.1 и 2.2.2 показаны изменения абсолютных величин статей в процентах к величинам на начало года, вычисляемых по формулам:

del a(i)/a(i) t1 * 100 %          (2.07)

del P(j)/P(j) t1 * 100 %        (2.08)

del B/B(t1) * 100 %             (2.09)

Рассчитываем следующие значения актива и пассива по формулам 2.07, 2.08 и 2.09 (результаты расчетов отражены в таблицах 2.2.1 и 2.2.2).

В графе 9 вышеуказанных таблиц отражаем изменения абсолютных величин статей в процентном отношении к изменению итога баланса, расчет производим по следующим формулам:

del a(i)/del B * 100 %             (2.10)

del P(j)/del B * 100 %            (2.11)

I. по статье "Основные средства":

20/37 280 * 100 % = 0, 05 %;

 

ІІ. по статье "Запасы и затраты":

- производственные запасы:

18 950/37 280 * 100 % = 50, 83 %;

 

- малоценные и быстроизнашиваемые  предметы:

6 680/37 280 * 100 % = 17, 92 %;

 

- готовая продукция:

2 160/37 280 * 100 % = 5, 79 %;

 

Всего по разделу ІІ:

28 260/ 37 280 * 100 % = 75, 81 %;

 

ІІІ. по статье "Денежные средства, расчеты и прочие активы":

- расчеты с дебиторами:

4 750/37 280 * 100 % = 12, 74 %;

 

- товары отгруженные:

-2 020/37 280 * 100 % = -5, 41 %;

 

- расчеты с прочими дебиторами:

390/37 280 * 100 % = 1, 04 %;

 

- денежные средства:

5 880/37 280 * 100 % = 15, 77 %;

 

Всего по разделу ІІ:

9 000/37 280 * 100 % = 24, 14 %;

 

Пассив:

І. по статье "Источники собственных средств и  прировненных к ним":

- специальные фонды и целевое финансирование:

19 260/37 280 * 100 % = 51, 66 %;

 

- нераспределенная прибыль прошлых  лет:

- 260/37 280 * 100 % = - 0, 6 %;

 

Всего по разделу І:

24 960/37 280 * 100 % = 66, 95 %;

 

III. по статье "Расчеты и прочие  пассивы":

- расчеты с кредиторами:

а) за товары срок оплаты которых не наступил:

380/37 280 * 100 % = 1, 02 %;

 

б) по авансам полученным:

11 460/37 280 * 100 % = 30, 74 %;

 

- расчеты с бюджетом:

590/37 280 * 100 % = 1, 58 %;

 

- расчеты по страхования:

980/37 280 * 100 % = 2, 63 %

 

- расчеты по оплате труда:

2 130/37 280 * 100 % = 5, 71 %

 

Всего по разделу ІІІ:

12 320/37 280 * 100 % = 33, 05 %

 

Рассчитанные показатели заносим в таблицы 2.2.1 и 2.2.2 при этом получаем сравнительный аналитический баланс.

Исходя из составленного сравнительного аналитического баланса получаем ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия "Кант - ЛТД". Из таблиц 2.2.1 и 2.2.2 видно, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за год на 37 280 гривен (в процентном отношении это составляет 142, 45 % роста) и составила 63 450 гривен.

Стоимость иммобилизованных активов (то есть основных и прочих внеоборотных средств) практически не изменилась - выросла на 20 гривен, что  в  процентном отношении равно 0, 05 %, и составляет      4 590 гривен. Это объясняется тем, что вложение средств в основные средства предприятия, на протяжении 1996 года, практически не осуществлялось.

Необходимо отметить значительный рост стоимости материальных оборотных средств на предприятии. Их сумма увеличилась на 28 260 гривен и составила 43 480 гривен.

Величина дебиторской задолженности увеличилась с 3 700 гривен до 6 820 гривен, что в процентном отношении составляет рост на 84,32% здесь следует отметить резкое увеличение темпа роста расчетов с дебиторами по статье "авансы выданные", сумма которых выросла с 90 гривен до 4 840 гривен, что в процентном отношении отражает рост на 5 277, 7 %. Это объясняется требованием поставщиков осуществлять предоплату под поставку материалов и сырья, необходимых для осуществления бесперебойного процесса производства.

Сумма свободных денежных средств на расчетном счете предприятия увеличилась на 5 880 гривен (219, 4 % роста за исследуемый период) и составляет на начало 1997 года 8 560 гривен.

Стоимость собственного капитала выросла на 24 960 гривен (159,18%) и равна 40 640 гривен.

Величина кредиторской задолженности изменилась с 10 420 гривен до 22 660 гривен (процент прироста составил 117, 46 %). Особенно высокий темп роста, имеет статья расчетов с кредиторами "авансы полученные", который составляет 2 665, 12 %. Это говорит о том, что предприятие, в свою очередь, вынуждено требовать от покупателей и заказчиков авансы по предстоящим расходам.

В структуре баланса особых изменений за исследуемый период не наблюдалось. Как и в базисном периоде в пассиве баланса преобладают источники собственных средств 64, 05 %, полностью отсутствуют долгосрочные и краткосрочные заемные средства, довольно большой удельный вес имеет кредиторская задолженность 35, 95 %.

Удельный вес основных средств в общей стоимости имущества предприятия изменился от 17, 46 % к 7, 23 % за 1996 год. Зато возросла доля материальных оборотных средств, которые занимали наибольшее место в активе и до этого. Увеличение материальных оборотных средств составляет 10, 37 % ( с 58, 16 % до 68, 63 %). Практически нет изменений удельного веса раздела ІІІ актива баланса. Денежные средства и прочие активы снизились с 24, 38 % до 24, 24 %.

Исходя из показателей структурной динамики можно сделать вывод, что основными источниками собственных средств предприятия являются специальные фонды, составляющие 51, 66 % увеличения общей стоимости имущества, а также нераспределенная прибыль отчетного года, равная 5 710 гривен (15, 32 % в объеме увеличения стоимости имущества за год). Эти новые средства были вложены, в основном, в производственные запасы (50, 83 %) малоценные и быстроизнашиваемые предметы (17, 92 %) и готовую продукцию (5, 79 %). Как видим, основная часть средств предприятия, которые были получены за год, около 75, 81 % направлены на пополнение запасов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3. Анализ показателей финансовой  устойчивости и ликвидности баланса  предприятия "Кант - ЛТД".

 

После общей оценки финансового состояния и его изменений за исследуемый период, необходимо проанализировать показатели финансовой устойчивости предприятия, так как группа этих показателей определяет соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования, и обеспеченность запасов и затрат всевозможными источниками средств.

Для этого воспользуемся балансовой моделью, приведенной в формуле 2.3.1. :

F + R(a) + Z = И(с) +К(Т) + К(t) + R(p) + K(o)     (2.3.1)

где:

F - основные средства и вложения;

R (a) - денежные средства, краткосрочное  финансирование, расчеты м прочие активы;

Z - запасы и затраты;

И(с) - источники собственных средств;

K(T) - долгосрочные кредиты и заемные  средства;

K(t) - краткосрочные кредиты и  заемные средства;

R(p) - расчеты и прочие пассивы;

K(o) - ссуды, не погашенные в срок.

Данные величины, исходя из баланса предприятия, имеют такие значения:

F = 4 590 гривен;

R a = 15 380 гривен;

Z = 43 480 гривен;

И с = 40 640 гривен;

K(T), K(t), K(o) = "0" (поскольку предприятие  за исследуемый период не пользовалось долгосрочными и краткосрочными кредитами банков и не имеет таковых на балансе как непогашенные в срок).

R(р) = 22 810 гривен.

Исходя из данных имеем такую модель баланса предприятия "Кант - ЛТД" за 1996 год:

F + R(a) + Z = И(с) + R(p)                    (2.3.2);    

Проверим как выполняется условие ограничения запасов и затрат величиной (И(с) + К(Т)) - F , то есть :

Z <=(И(с) + К(Т)) - F                         (2.3.3);

В данном случае это условие не выполняется так, как:

43 480 => 40 640 - 4 590 ;

43 480 => 36 050;

В связи с этим не выполняется и условие платежеспособности предприятия:

R(a) => K(T) + K(o) + R(p)                   (2.3.4.);                 

так как имеем:

15 380 <= 22 810;

таким образом из этих ограничений следует, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты данного предприятия не покрывают его задолженности перед кредиторами.

Чтобы узнать, существует на данном предприятии излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, воспользуемся несколькими показателями, отражающих различную степень охвата ими различных видов источников формирования запасов и затрат :

1) наличие собственных оборотных  средств :

Е(с) = И(с) - F                                      (2.3.5);

Е(с) = 40 640 - 4 590 = 36 050 гривен.

2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат :

Е(Т) = (И(с) + К(Т)) - F                         (2.3.6);

Е(Т) =(40 640 + 0) - 4 590 = 36 050 гривен.

3) общая величина основных источников  формирования запасов и затрат :

Е(общ) = (И(с) + К(Т)) - F + K(t)              (2.3.7);

Е(общ) = (40 640 +0) - 4 590 +0 = 36 050 гривен.

Как видим, все три показателя равны между собой, поскольку предприятие не имеет заемных источников формирования затрат и запасов.

Е(с) = Е(Т) =Е(общ) = 36 050 гривен.

Исходя из этого рассчитываем один показатель обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования отрицательны, то данная ситуация характеризует предприятие как находящееся на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывает даже кредиторской задолженности.

Ниже проверяем оценку финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, расчет проводим по формуле, которую выводим из формулы 2.3.1 :

F <= (И(с) + К(Т)) - Z                       (2.3.8);

где И(с) + К(Т) - величина постоянного капитала предприятия.

Для данного предприятия 4 590 > 40 640 - 43 480.

Как видим, финансовое состояние предприятия не удовлетворяет и этого условия.

Существует классификация типов финансовой устойчивости:

1) Нормальная : R(a) => R(p) + K(o) + K(T) + K(t)   (2.3.9)

2) Предкризисная (минимальная устойчивость):

       R(a) + Z = R(p) + K(o) + K(T) + K(t)      (2.3.10)

3) Кризисная : R(a) + Z < R(p) + K(o) + K(t) +K(T) (2.3.11)

Исходя из такой классификации предприятие "Кант - ЛТД" обладает предкризисной финансовой устойчивостью:

15 380 + 43 480 > 22 810 ;

Из этого следует, что в случае необходимости предприятие может продать часть материальных оборотных средств и расплатиться с кредиторами, другими словами, полностью покрыть кредиторскую задолженность.