Управление заемным капиталом организации ООО «Экспортхлебагроцентрплюс»

 

Таблица 2.2.3 Изменения пассива баланса.

ПАССИВ	2011 г.	2010 г.	В абс. выражении	Темп прироста	Удельный веса
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	20 010	20 010	0	0	0,98%
Собственные акции, выкупленные  у акционеров	0	0	0	0	0,00%
Добавочный капитал	0	0	0	0	0,00%
Резервный капитал	0	0	0	0	0,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-16 701	-16 743	-42	-0,25 %	-0,84 %
Итого по разделу III	3 309	3 267	-42	-1,27 %	0,14%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	97 638	95 728	-1 910	-1,96 %	3,56%
Отложенные налоговые  обзательства	0	0	0	0	0
Прочие долгосрочные пассивы	0	0	0	0	0,00%
Итого по разделу IV	97 638	95 728	-1 910	-1,96 %	3,56%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	60 371	46 146	-14 225	-23,56%	-6,16 %
Кредиторская задолженность	7 699	10 954	3 255	42,28%	2,46%
Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные  пассивы	0	0	0	0	0
Итого по разделу V	68 070	57 100	-10 970	-16,12 %	-3,69 %
БАЛАНС	169 017	156 095	-12 922	-7,65 %	0

 

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени  произошло, в основном, за счет роста  статьи "Заемные средства" За прошедший  период рост этой статьи составил 14 225 000 руб. (в процентном соотношении ее рост составил 30.83%.) Таким образом, на конец анализируемого периода значение статьи "Заемные средства" установилось на уровне 60 371 000 руб.

Рассматривая изменение  собственного капитала ООО "Экспортхлебагроцентрплюс" отметим, что его значение за анализируемый период незначительно увеличилось. На 31.12.2011 г. величина собственного капитала предприятия составила 3 309 000 руб. (1.96% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период незначительно увеличилась. На 31.12.2011 г. совокупная величина заемных средств предприятия составила 165 708 000 руб. (98.04% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Анализируя изменение  резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на 42 000 руб. и составила -16 701 000 руб. Изменение нераспределенной прибыли 42 000 руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, составлявшая на 31.12.2010 г. 3 267 000 руб. , выросла на 42 000 руб. (темп прироста составил 1.29%), и на 31.12.2011 г. его величина составила 3 309 000 руб. (1.96 % от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" - на 42 000 руб.

В общей структуре задолженности  на 31.12.2011 г. долгосрочные пассивы превышают  краткосрочные на 29 568 000 руб. что говорит о неплохой финансовой устойчивости предприятия и, возможно, о будущем увеличении оборотов предприятия, в случае если долгосрочные пассивы направлены на расширение парка оборудования и объемов производства. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2010 г. составляла 95 728 000 руб., возросла на 1 910 000 руб. (темп прироста составил 2%), и на 31.12.2011 г. ее величина составила 97 638 000 руб. (57.77% от общей структуры имущества).Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи "Заемные средства". За прошедший период рост этой статьи составил 1 910 000 руб. (в процентном соотношении - 2%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' достигло 97 638 000 руб. Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2010 г. составляла 57 100 000 руб. также возросла на 10 970 000 руб. (темп прироста составил 19.21%), и на 31.12.2011 г. ее величина составила 68 070 000 руб.

Наибольший удельный вес  в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2011 г. составляет статья "Заемные средства". На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 60 371 000 руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 88%).

Таким образом, изменение  за анализируемый период структуры  пассивов следует признать в подавляющей  части негативным. 

Выбор формы привлечения  заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности. По форме привлечения заемные средства бывают: в денежной форме (финансовый кредит), в форме оборудования (финансовый лизинг), в товарной форме (коммерческий кредит), в иных материальных или нематериальных формах. В нашем случае привлечение заемных средств происходит в денежной форме, те.е финансовый кредит.

Рассмотрим кредитный  договор №0111095 об открытии невозобновляемой кредитной линией между ООО «Экспортхлебагроцентрплюс» и ОАО «Сбербанком России».

Из данного кредитного договора следует, что кредитор (ОАО «Сбербанк России» обязуется открыть заемщику невозобновляемую кредитную линию для закупки горюче-смазочных материалов, запасных частей и материалов для ремонта с/х техники, миниральных удобрений, уплату страховых взносов и т.д на срок – 12 месяце, с лимитом – 8 000 000 рублей. Дата заключения договора 28 апреля 2011 года по 26 апреля 2012 года. Заемщик уплачивает кредитору проценты за пользование кредитом по ставке – 9% годовых. Проценты начисляются на сумму фактической ссудной задолженности по кредиту начиная с даты, следующей за датой образования задолженности по ссудному счету, и по дату полного погашения кредита включительно. Уплата процентов производится ежемесячно «20» числа каждого календарного месяца и в дату полного погашения кредита. С заемщика так же взимается единовременная плата (до первой выдачи кредита) за открытие кредитной линии в размере 0,5 % от лимита кредитной линии(40 000 руб.), и плата за обслуживание кредита в размере 0,5% от суммы фактической ссудной задолженности в установленные договором даты уплаты процентов. При досрочном погашении кредита (полное или частичное) ранее установленных договором дат, без предварительного письменного уведомления или при уведомлении менее чем за 30 дней, заемщик уплачивает кредитору плату за досрочный возврат кредита( в размере 3% годовых от досрочно возвращаемой суммы кредита). Погашение кредита, уплата процентов и других платежей по договору производится платежными поручениями со счетов заемщика или третьих лиц у кредитора или в других банках. Данный кредитный договор является обеспеченным, т.к.  заемщик предоставляет кредитору в залог свое имущество ( оборудование, самоходные транспортные средства, транспортные средства), так же  к данному договору прилагаются 2 договора поручительства, смотреть приложение.

3. Характеристика приемов, методов и инструментов управления заемным капиталом и его составными частями

 

Механизм управления формированием  заемного капитала зависит от формы  привлекаемых заемных средств - банковского  кредита, лизинга, облигационного займа.

В нашем случае используются заемные  средства в форме банковского  кредита. Рассмотрим его подробнее.

Банковский кредит. Управление привлечением заемного капитала в форме банковского  кредита осуществляется по следующим  основным этапам:

• Анализ собственной кредитной истории.
• Определение целей использования кредита.
• Составление плана движения кредита.
• Изучение и оценка условий кредитования на кредитном рынке.
• Обеспечение эффективного использования кредита.

Обеспечение выполнения условий кредитного договора.

На первом этапе выявляется:

- размер, динамика, формы привлекаемого ранее кредита;

- доля заемных источников в общей сумме источников финансирования, соотношение долго- и краткосрочных кредитов;

- состав банковских учреждений, предоставлявших кредиты, условия кредитования в них, полнота и своевременность выполнения условий действовавших ранее кредитных договоров;

- состав и размер залоговой базы, удовлетворяющей требованиям банков,

- эффективность использования кредитов на основе показателей оборачиваемости, рентабельности и т.п.

На втором этапе определяются цели привлечения кредита, основными  из которых являются:

- финансирование переменной части оборотных активов,

- финансирование постоянной части оборотных активов,

- финансирование обновления внеоборотных активов,

- финансирование социально-бытовых потребностей предприятия и его работников, прочие потребности.

На третьем этапе проводятся плановые расчеты потребности в  кредите, погашения кредита и  процентов по нему. Основным плановым документом является «План движения денежных средств». При этом учитывается  ряд факторов:

- длительность сроков привлечения кредита (зависит от целей),

- периоды генерирования источников погашения кредитов и процентов и другие.

Целесообразно оценивать максимально  возможный объем планового размера  кредита по следующим критериям:

1. Обеспечение финансовой устойчивости  с учетом предполагаемых размеров  новых обязательств (оценивается  значением коэффициента автономии,  коэффициента задолженности и  другими показателями),

Положительное значение эффекта финансового  рычага, минимизация цены привлекаемых кредитов.

На четвертом этапе необходимо определить желательный вид кредита (кредитная линия, овердрафт и  другие), изучить и оценить условия  банковского кредита в различных  банках (предельный срок и размер предоставления кредита, уровень и вид кредитной  ставки, схемы выдачи кредита, условия  погашения кредита и процентов, формы и размеры обеспечения  и другие).

Пятый этап связан с обеспечением условий эффективного использования  привлеченного кредита в процессе деятельности предприятия. Критериями такой эффективности являются следующие  условия:

- Ставка процентов по отдельному  объекту кредитования должна  быть ниже уровня рентабельности  хозяйственных операций, которые  осуществляются с привлечением  данного кредита,

- Средняя ставка процентов по  кредитам за какой-либо период  должна быть ниже уровня рентабельности  активов предприятия за аналогичный  период.

Шестой этап связан с контролем выполнения условий кредитного договора: обеспечением целевого использования кредита своевременных выплат задолженности по кредиту и соответствующих процентов и других.

Для того чтобы отношения  с кредиторами максимально соответствовали  целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегию в отношении характера привлечения и использования кредитов.

В теории финансового менеджмента  принято выделять различные стратегии  кредитования в зависимости от отношения  менеджера к выбору источников покрытия.

Выбор той или иной модели стратегии финансирования неразрывно связан со структурой капитала, т.е. в зависимости от той или иной доли капитала будет складываться определенный модели поведения.

Рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и определим - к какой из них  относится структура ООО "Экспортхлебагроцентрплюс :

• идеальная модель;
• агрессивная модель;
• консервативная модель;
• компромиссная модель