Управление заемным капиталом организации ООО «Экспортхлебагроцентрплюс»

Коэффициент восстановления платежеспособности (Кув)

 

Кпф – фактич. Значение Кп в конце отчетного периода;

Кпн - фактич. Значение Кп на начало отчетного периода;

Кнорм – нормативное значение коэффициента (Кп=2);

Т – отчетный период в месяцах;

6 – период восстановления платежеспособности  в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности(Кув)

 

Произведем расчет данных показателей в таблице 2.1.3 и проанализируем ее.

Все те показатели, которые ниже нормы, снизились на конец периода, что  свидетельствует о том, что положение  предприятия нестабильное. Значения коэффициентов текущей ликвидности  и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормы, следовательно, предприятие платёжеспособно. Поэтому мы рассчитываем коэффициент утраты платёжеспособности, который показывает может ли предприятие утратить платёжеспособность в ближайшие 6 месяцев. Значение этого показателя также ниже нормы, что говорит о том, что предприятие платёжеспособность в этот период не утратит.

Таблица 2.1.3 Анализ коэффициентов  ликвидности предприятия.

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+, -)
Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,09	0,08	-0,01
Коэффициент срочной   ликвидности (промежуточный коэффициент  покрытия)	0,39	0,34	-0,06
Коэффициент текущей   ликвидности (общий коэффициент  покрытия)	1,32	1,36	0,035
4. Коэффициент обеспеченности  собственными обротными средствами	0,24	0,26	0,02
5. Коэффициент восстановления  платежеспособности (Кув)	0,15		-0,15
6. Коэффициент утраты  платежеспособности (Кув)	0,16		-0,16

Одной из основных задач  анализа финансово – экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей (коэффициентов финансовой устойчивости), их расчет смотреть в таблице 2.1.4.

Коэффициент концентрации собственного капитала     =  собственный  капитал / средства предприятия (итог баланса - нетто).

Коэффициент финансовой зависимости  =  средства предприятия / собственный  капитал.

Коэффициент маневренности  собственного капитала  =  собственные  оборотные средства / собственный  капитал

Коэффициент концентрации привлеченного  капитала  =  привлеченный капитал / средства предприятия

Коэффициент структуры долгосрочных вложений  =  долгосрочные обязательства /  внеоборотные активы

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  =  долгосрочные обязательства / (долгоср. обязательства+собств. капитал)

Коэффициент структуры привлеченного  капитала  =  долгосрочные обязательства / привлеченный капитал

Коэффициент соотношения  привлеченных и собственных средств (плечо фин. рычага)  =  привлеченный капитал / собственный капитал

Коэффициент финансовой устойчивости  =  (собственный капитал предприятия + долгоср. заемные средства) / средства предприятия

Коэффициент финансового  риска  =  долгоср. задолженность предприятия / собственные средства предприятия

Коэффициент уровня самофинансирования  =  нераспределенная  прибыль + амортизация / заемные средства + кредитор. Задолженность  и др. привлеч. Средства

Стабильность финансового положения  предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена значительной степени его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста.

Деловая активность предприятия в  финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.

Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо количество дней разделить на рассмотренный показатель.

Длительность операционного цикла - показатель, по которому можно определить, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Данный показатель рассчитывается как сумма периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости основных средств рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств.

Расчет вышеперечисленных финансовых показателей предприятия приведен в таблице 2.1.4.

 

Таблица 2.1.4 Оценка финансовой устойчивости и деловой активности. предприятия.

Показатели	2010 г.		2011 г.		Отклонение
Коэффициент концентрации собственного	0,021		0,019		-0,02
Коэффициент финансовой зависимости	47,78		51,08		3,29
Коэффициент маневренности  собственного капитала	5,66		7,38		1,72
Коэффициент концентрации привлеченного  капитала	1,000026		0,85		-0,15
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	1,19		1,27		0,08
Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств	0,97		0,97		0,0002
Коэффициент структуры привлеченного  капитала	0,63		0,59		-0,04
Коэффициент соотношения  привлеченных и собственных средств	47,78		43,45		-4,33
Коэффициент финансовой устойчивости	0,63		0,59		-0,04
Коэффициент финансового  риска	29,30		29,51		0,21
Коэффициент уровня  самофинансирования	0,12		0,16		0,04
Коэффициент оборачиваемости  активов	0,408		0,324		-0,084
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	2,9		6,28		3
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	1,85		2,80		1
Оборачиваемость средств:
в оборотах	0,57		0,449		-0,121
в днях	626		801		176
Оборачиваемость материально-производственных запасов:
в оборотах		1,29		0,835		-0,455
в днях		279		431		152
Продолжительность операционного  цикла		905		1232		330
Коэффициент оборачиваемости  основных средств		0,69		0,52		-0,17

Анализируя данные таблицы 2.1.4, можно сделать следующий вывод, что коэффициент концентрации собственного капитала уменьшился на 0,02. Это свидетельствует о том, что произошло уменьшение собственных средств, которые способствуют усилению финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости  увеличился на конец года на 3,29. Это  свидетельствует о том, что в  анализируемом предприятии увеличилась кредиторская задолженность и уменьшился собственный капитал.

Коэффициент маневренности  собственного капитала увеличился на 1,72 на конец года, что свидетельствует  о повышенной способности предприятия  поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять  оборотные средства за счет собственных  оборотных источников.

Коэффициент соотношения  привлеченных и собственных средств свидетельствует, что в начале года предприятия привлекало на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, 47,78 рубля заемных средств, а уже в конце 2011г – 43,45 руб.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес всех источников средств, которые предприятие может  использовать в своей текущей  деятельности без ущерба для кредиторов, в общей стоимости имущества  предприятия. Данные показывают что, коэффициент  финансовой устойчивости был в начале 2011 г 0,63, а в конце 0,59.

Теоретически это означает, что в будущем для финансирования своей деятельности данное предприятие  может пользоваться заемным долгосрочным источником.

Коэффициент финансового  риска повысился до 0,16 – из –  за долгосрочных задолженностей.

Замедление оборачиваемости  оборотных средств оказывает  влияние на уменьшение прибыли

Коэффициент оборачиваемости основных средств понизился на 0,17, это отрицательная тенденция, которая свидетельствует или о недостаточном объеме реализации, или о слишком высоком уровне вложений в основные средства.

Таким образом, можно сделать  вывод, предприятие финансово  не устойчиво.

2. Оценка заемного капитала организации

 

Таблица 2.2.1 – Анализ структуры  источников средств предприятия, тыс.руб.

Показатели	На начало периода	На конец года	Отклонение (+,-)
1. Источники собственных  средств предприятия в % к источникам всех средств	2	1,9	-0,1
2. Уставной капитал в % к собственным средствам	612	605	-7
3. Долгосрочные пассивы  в % к источникам всех средств	61	58	-3
4. Краткосрочные пассивы  в % к источникам всех средств	36	40	4
5. Краткосрочные займы  и кредиты в % к краткосрочным пассивам	81	89	8
6. Кредиторская задолженность  в % к краткосрочным пассивам	19	11	-8

Из таблицы 2.2.1 анализа структуры  источников средств предприятий, мы видим, что на конец года происходит сокращение источников собственных средств предприятия на 0,1%.

Чистые активы (т.е. собственный  капитал) меньше уставного капитала, это негативный показатель, говорящий  о том, что текущий уровень  собственного капитала организации  ниже, чем был в момент ее создания.

Величина чистых активов  недостаточна для устойчивого финансового  положения.

В Российском законодательстве в таких случаях предусмотрительны  обязательные меры. В случае если по истечению двух лет с момента  регистрации ООО, стоимость его  чистых активов оказывается меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставной капитал.(ст 90 Гражданского кодекса Р.Ф.)

Нормативом считается  не менее 50% собственного капитала в  общем капитале организации.

Идет процент увеличение краткосрочных  пассивов по отношению к источникам всех средств на 4%, в том числе  краткосрочных займов и кредитов на 8%, в то время как процент  долгосрочных пассивов на конец года сокращается на 3%. Что свидетельствовать  о том, что предприятие в большей  степени в качестве источников начинает больше использовать краткосрочные займы и кредиты.

Схематично структуру капитала на конец 2011 г. можно представить в виде диаграммы, рисунок 2.2.1

Структура пассива баланса  и изменения в анализируемом  периоде представлены в таблицах 2.2.2. и 2.2.3.

 

 

 

Таблица 2.2.2 Структура пассива баланса

Статья баланса	2011 г.	2010 г.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	11,84%	12,82%
Собственные акции, выкупленные  у акционеров	0	0
Переоценка внеоборотных активов	0	0
Добавочный капитал	0	0
Резервный капитал	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-9,88%	-10,73%
Итого по разделу III	1,96%	2,09%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	57,77%	61,33%
Отложенные налоговые  обязательства	0	0
Резервы под условные обязательства	0	0
Прочие долгосрочные пассивы	0	0
Итого по разделу IV	57,77%	61,33%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	35,72%	29,56%
Кредиторская задолженность	4,56%	7,02%
Доходы будущих периодов	0	0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0
Прочие краткосрочные  пассивы	0,00%	0,00%
Итого по разделу V	40,27%	36,58%
БАЛАНС	100,00%	100,00%