Управление инвестиционным портфелем предприятий

 

 

3.2 Развитие и совершенствование системы управления портфельными инвестициями компании ЗАО «Сбербанк КИБ»

 

 

Одной из проблем, с которой коммерческие банки сталкиваются в настоящее время, является формирование ресурсной базы для управления портфелем ценных бумаг.

Ресурсная база, как микроэкономический фактор, оказывает прямое влияние на ликвидность финансового портфеля коммерческого банка. Сами масштабы деятельности коммерческого банка, а, следовательно, и размеры доходов, которые он получает, жестко зависят от размеров тех финансовых ресурсов, которые банк приобретает на различных финансовых рынках. Отсюда возникает конкурентная борьба между банками за привлечение финансовых ресурсов.

Формирование ресурсной базы, включающее в себя не только привлечение новой клиентуры, но и постоянное изменение структуры источников привлечения ресурсов, является составной частью гибкого управления активами и пассивами коммерческого банка в рамках финансовой политики. Эффективное управление активами предполагает осуществление грамотного управления портфелем ценных бумаг.

Ограниченность ресурсов, связанная с развитием банковской конкуренции, ведет к тесной привязке к определенным клиентам. Если круг этих клиентов узок, то зависимость от них банка очень высока. Поэтому, на наш взгляд, для повышения эффективности управления портфелями ценных бумаг банкам нужна взвешенная финансовая политика, в основу которой ставятся поддержание необходимого уровня диверсификации, обеспечение возможности привлечения денежных ресурсов из других источников и поддержание сбалансированности между активами и пассивами.

С целью расширения ресурсного потенциала с целью совершенствования управления портфелем ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ» необходимо активизировать свою депозитную политику в рамках глобальной финансовой политики. В связи с этим одним из приоритетных направлений работы банка должно стать постепенное наращивание финансового портфеля путем проведения грамотной депозитной политики.

Комплекс мер, направленных на расширение финансовой базы портфеля ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ», включает ряд финансовых и маркетинговых инструментов, представленных ниже на рисунке 3.4.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.4. Инструменты совершенствования управления портфелем ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ»

 

С каждым клиентом Банк должен стремиться к установлению долгосрочных партнерских отношений. С этой целью банк должен прогнозировать развитие потребностей клиентов, появление новых направлений банковского бизнеса, проводить маркетинговые исследования, разрабатывать и предлагать полный спектр банковских продуктов и услуг.

В целях совершенствования управления портфелем ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ» мог бы предложить ряд инструментов, ориентированных на клиентов с высоким уровнем доходов. Например, индивидуальное доверительное управление, особенностью которого являлось бы то, что персональные данные клиента будут известны только одному человеку в банке – менеджеру по работе с VIP-клиентами. При этом даже при внесении денег или получении денег в кассе личность клиента не раскрывается. Таким образом, среднему и младшему персоналу банка не будут известны какие-либо данные о клиенте, а риск раскрытия информации ничтожен.

Можно также предположить, что для клиентов ЗАО «Сбербанк КИБ» будут выгодны целевые портфели ценных бумаг, где вложения осуществляются в инструменты с фиксированной доходностью, а планируемый прирост доходности приурочен к периоду отпусков, дням рождений или другим праздникам.

ЗАО «Сбербанк КИБ» также может предложить соединение инструментов фондового рынка с вкладными, кредитными и страховыми продуктами, разработать продукты, направленные на максимальное удовлетворение потребностей инвесторов в ценные бумаги.

 

 

3.3. Роль органов внутренних дел в борьбе с экономическими преступлениями в инвестиционной деятельности

 

 

Сегодня не вызывает сомнений тот факт, что преступления в сфере экономической деятельности несут высокую степень общественной опасности, представляют угрозу экономической безопасности государства. В современных условиях подобные преступления достигли такого уровня, при котором они превратились в реальное препятствие развитию производственной сферы, притоку инвестиций, нормальному функционированию банковских, предпринимательских и управленческих структур. Одной из более уязвимых с точки зрения проникновения организованной преступной деятельности в экономику стала банковская сфера. Это во многом объясняется практически неограниченными в нынешней ситуации возможностями обогащения за счет различного рода финансовых махинаций, сравнительной простотой способов их осуществления, незащищенностью каналов прохождения платежных документов, упрощенным порядком создания банковских учреждений, фактическим отсутствием контроля за происхождением их первичных капиталов. Массовый организованный характер приобрели финансовые аферы со средствами вкладчиков, хищения денежных средств с использованием подложных платежных документов и поддельных банковских гарантий, а также должностные злоупотребления со стороны руководителей и служащих банка.

В последнее время наряду с традиционными способами совершения преступления путем подлога расчетно-кассовых документов и документов первичного учета в характере преступных посягательств произошли радикальные изменения, а с появлением новых форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности возникли нетрадиционные приемы преступного вмешательства в хозяйственную деятельность. В частности, если ранее в условиях централизованной экономики основными видами преступлений, выявлением и раскрытие которых занимались служба Управлений по борьбе с экономическими преступлениями, были хищения, совершенные должностными либо материально ответственными лицами путем присвоения или растраты чего-либо, то в настоящее время в структуре преступных посягательств преобладающее место занимают мошеннические действия по завладению материальными ценностями и денежными средствами, принадлежащие другим юридическим лицам.

Недостатки в законодательстве, регулирующего банковскую систему, не только способствуют, но зачастую и провоцируют совершение преступлений в этой отрасли экономики. В настоящее время работающим в банке выгоднее заниматься преступной деятельностью в нем, чем вести законную банковскую деятельность. Зачастую коммерческие банки создаются только для того, чтобы аккумулировать средства и похищать их.

Обналичивание денег в России осуществляется по принципу «конвейера». Существует громадное количество фирм, специализирующихся на обналичивании денег. Разумеется, при этом никаких налогов государству ими не выплачиваются. Таким образом, совершается преступление, квалифицируемое по ст. 199 Уголовного кодекса Российской Федерации (уклонение от уплаты налогов с организаций). Эти фирмы соответствуют своему названию «однодневки», «межкварталки», так как они успевают в период между отчетами в государственную налоговую службу обналичить большую сумму денег (суточный оборот иногда доходит до 500 млн. руб.) и затем закрываться, не уведомив об этом соответствующие государственные органы. Указанные фирмы, как правило, открываются на подставленных лиц, либо по чужому потерянному или украденному паспорту.

Повышенная социальная опасность экономической преступности заключается в негативном влиянии на институты общества, нарушении установленного порядка функционирования материальной основы государства – экономики.

Латентность экономических правонарушений весьма велика. Отсутствие необходимой судебно-следственной практики и указаний Верховного Суда РФ по применению новаций в законодательстве зачастую приводит к тому, что даже в случаях явного причинения ущерба экономическим интересам личности, общества и государства принятие юридического решения затруднительно. Большая часть экономических преступлений выявляется не по заявлениям граждан и должностных лиц. Они совершаются лицами, уполномоченными собственниками на управление имуществом и обеспечение его сохранности.

Существенно более низкую латентность имеют отдельные новые виды преступлений, при совершении которых используются открывшиеся в переходный период возможности преступного обогащения (мошенничество при получении банковских кредитов, использование фиктивных платежных документов, сбор средств населения, фальшивомонетничество).

В основу деятельности органов внутренних дел могут быть положены следующие направления:

укрепление оперативных позиций в учреждениях кредитно-финансовой системы, совершенствование методических основ выявления и раскрытия в них организованных финансовых преступлений;

выявление и борьба с коррупцией в органах власти и управления, в правоохранительной системе;

организация эффективного взаимодействия с местными органами власти и управления, общественными и профессиональными организациями в принятии своевременных мер по предупреждению и пресечению чрезвычайных ситуаций социального характера, возникающих вследствие нестабильной экономики на федеральном и региональном уровнях тенденций.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Существуют две основные организационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг: организованный биржевой и неорганизованный — внебиржевой. В свою очередь, и тот и другой принимают разнообразные формы организации.

Организующим институтом биржевого рынка является фондовая биржа. Фондовая биржа располагается в отдельном, специально оснащенном помещении, в котором производятся торги и другие операции с ценными бумагами. Это научно, информационно и технически организованный рынок ценных бумаг, работающий на основе определенных принципов. Эти принципы состоят в следующем:

- проверка качества и надежности  продаваемых ценных бумаг;

- установление на основе аукционной  торговли единого курса ан  одинаковые ценные бумаги одного  эмитента;

- гласность совершаемых операций.

К ценным бумагам относятся акции, облигации, паи, векселя, приватизационные чеки (ваучеры), сберегательные боны, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсные контракты и ряд других.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг - многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка ценных бумаг в соответствии с избранными государством целями и принципами. Этот процесс включает широко диверсифицированный комплекс правовых, административных, экономических, технических и других методов. Создаваемая государством система регулирования рынка ценных бумаг является главным инструментом государственной политики в этой сфере.

Продолжение и углубление экономически и социально обоснованных реформ – общеполитическая задача государства на рынке ценных бумаг.

При разработке государственной политики на рынке ценных бумаг необходимо провести оценку объема инвестиций в российский реальный сектор через фондовый рынок на разных этапах промышленной политики. В этом случае прогноз фондового рынка будет способствовать построению реалистичной и просчитанной государственной политики.

Эффективность управления портфелем ценных бумаг зависит от многих факторов помимо доходности ценных бумаг: отношения агентов к риску, ставок доходности по всем видам активов в экономике (по ценным бумагам в том числе), рискованности активов, волатильности уровня цен и доходов.

Деятельность ЗАО «Сбербанк КИБ» по управлению портфелем ценных бумаг заключается в том, чтобы производить качественный инвестиционный продукт, основанный на изучении экономической природы стоимости активов, объединять с его помощью средства клиентов и инвестировать их таким образом, чтобы клиенты становились участниками бизнеса эффективных российских предприятий и получали доход от их деятельности.

На основании "хит-парада" и инвестиционных деклараций управляющие трейдеры формируют и переформируют портфели клиентов, фондов и собственных средств банка. Управление мониторинга и риск-менеджмента осуществляет ежедневный контроль соблюдения управляющими трейдерами лимитов, установленных в инвестиционных декларациях.

Для того чтобы повысить эффективность управления портфелем ценных бумаг, ЗАО «Сбербанк КИБ» разработаны и внедрены:

- методика прогнозирования дисконтов  привилегированных акций к обыкновенным акциям;

- новая структура процентных  ставок;

- система мониторинга и исключения  аналитических ошибок.

Значительное расширение спектра финансовых операций, проводимых коммерческим банком на российском рынке ценных бумаг, требует использования достаточно тонких прогнозных инструментов, основывающихся на реальной специфике отечественного фондового рынка. Применение эффективных и надежных прогнозных методик позволяет проводить необходимые финансовые операции с заранее рассчитанным риском и доходностью. Разработка таких методов является актуальной задачей, решение которой даст возможность всем участникам рынка ценных бумаг максимально полно использовать все имеющиеся финансовые ресурсы и инструменты.

На наш взгляд, при разработке политики управления портфелем ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ» следует руководствоваться определенными критериями ее оптимизации, среди которых можно выделить следующие: