Управление государственным долгом

В Концепции единой системы управления долгом предпринята попытка разработать эффективные механизмы управления госдолгом. Выделены цели управления долгом:

                                                                   сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне;

                                                                   сокращение, стоимости обслуживания государственного долга Российской Федерации;

                                                                   обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме по как можно более низкой стоимости на средне- и долгосрочную перспективу.

Целесообразно реализовать настоящую концепцию в несколько этапов, последовательно решая поставленные задачи путем проведения основных мероприятий.

На первом этапе реализации данной Концепции предполагается осуществить следующие мероприятия:

1. Совершенствование текущей системы управления государственным долгом и финансовыми активами.

2. Создание правовых основ управления государственным долгом.

3. Создание системы взаимодействия политики в области управления государственным долгом с финансовой и денежно-кредитной политикой

4. Создание системы анализа и управления рисками, связанными со структурой государственного долга и активов.

5. Внедрение стратегического и текущего планирования в области управления государственным долгом.

На втором этапе реализации Концепции необходимо провести мероприятия по переходу к:

                                                                   централизованному управлению государственными обязательствами.

      созданию системы по аналитическому учету обязательств субъектов РФ, муниципальных образований, государственного и негосударственного сектора экономики:

                                                                   разработке концепции управления государственными активами и пассивами, завершение создания единого баланса государства [21].

Таким образом, в Концепции заложены основы повышения эффективности управления долгом. Они не бесспорны. Так, в рамках Концепции предлагается разработать схему обмена долговых обязательств на инвестиции.

Запоздалое появление Концепции обострило многие проблемы макроэкономической политики, не позволило предотвратить кризис долговых обязательств 1998г. и возникновение "проблемы 2003г." Тем не менее, изложенные в Концепции подходы направлены на упорядочение макроэко­номического регулирования. Последовательная реализация мероприятий Концепции с учетом изложенных корректив необходима для ускоренного развития российской экономики. Определение приоритетов макроэкономической политики и их последовательная реализация при разработке Концепции позволит реально улучшить управление госдолгом [4, с. 35].

В качестве практических рекомендаций по оптимизации российской системы управления государственным внешним и внутренним долгом можно предложить следующее.

1. Передать функцию оперативного управления государственным долгом от Минфина России в ведение самостоятельной  государственной  структуре, аналогичной "автономным агентствам " ряда европейских стран. В печати прошли сообщения, что готовятся документы по созданию на базе ВЭБ коммерческого банка и агентства по обслуживанию внешнего долга. После реализации этих проектов, у правительства, видимо, появится структура, которая сможет оперировать на рынке в качестве автономной единицы, что позволит решить проблему выкупа долга, не затрагивая двусторонний государственный уровень.

2. Совершенствовать систему обслуживания государственного долга путем её коммерциализации. Для этого может использоваться упомянутое агентство по управлению долгом, зарплата сотрудников которого зависела бы от результатов их деятельности. Кроме того, какая-то часть государственного долгового портфеля может временно передаваться в контролируемое управление нескольким независимым менеджерам, что позволит министерству финансов сопоставлять методы и результаты их деятельности с операциями своих сотрудников.

3. Ввести единую систему централизованного учета дебиторской и кредиторской задолженности государства. Сказанное подразумевает, во-первых, активизацию деятельности по возврату кредитов, предоставленных ранее СССР развивающимся странам и Российской Федерацией странам СНГ. В Правительство РФ планирует обеспечить возврат этой задолженности в объеме, составляющем лишь чуть больше 1,5% от общей суммы имеющейся задолженности. Необходимо увеличить поступления по этим статьям. Кроме того, урегулирование долга СНГ России служит инструментом признания правопреемства России в отношении активов СССР.

Далее следует активизировать работу с госимуществом. Объективно необходимыми являются завершение работы по созданию единого реестра собственности бывшего СССР за рубежом (около 2,5 тыс. объектов в 122 странах мира) и определение ее рыночной стоимости, что в свою очередь открывает большие перспективы для увеличения валютных поступлений как за счет арендной платы, так и реализации данного имущества.

Необходимо также учитывать, что помимо государственной есть ещё и коммерческая задолженность, с учетом которой сумма внешнего долга, по некоторым оценкам составляет от 212 до 220 млрд. дол. В конечном счете, ответственность лежит на государстве, что необходимо иметь в виду при разработке единой стратегии управления внешним долгом, которая, на наш взгляд, должна охватить государственный внешний долг, зарубежные активы и коммерческий долг. По мнению некоторых исследователей, возможно включение и внутреннего долга.

4. Улучшить состояние источников обслуживания внешнего долга. В бюджетной сфере целесообразно установление ограничений на размер дефицита федерального бюджета. Практика формирования профицитного бюджета демонстрирует твердое намерение правительства рассчитываться по долгам. Необходим поиск дополнительных источников дохода бюджета, в частности следует обратить внимание на доходы от приватизации, которые зачастую используются для снижения долга.

Актуальны и другие возможности по увеличению внутренних источников. К примеру, возможен выпуск мобили­зационного внутреннего валютного займа в объемах, необходимых для последовательного покрытия выплат по внешнему долгу (или их части). Таким образом, изменится при­рода долга путем перехода из внешней формы во внутреннюю, что обусловит распределение доходов в пользу российского населения, а не иностранцев. Но для этого необходима система твердых гарантий по займам.

5.          Детально рассмотреть политику заимствований субъектов Федерации. Москва, Санкт-Петербург, Нижний Новгород и др. также являются заемщиками на международных рынках капитала, что подразумевает координацию всех заимствований субъектов РФ с федеральной программой государственных заимствований.

6.          Разработать альтернативные варианты политики управления внешними обязательствами для случаев резкого ухудшения ситуации на мировых товарно-сырьевых и финансовых рынках.

7.            Совершенствовать российское законодательство в плане расширения и уточнения актов о государственных внешних заимствованиях, а также с целью формирования надежного национального рынка производных финансовых инструментов. В условиях продолжающегося оттока капитала из страны необходимо ужесточение норм валютного законодательства.

8.            Организовать подготовку квалифицированных специалистов в области управления внешним долгом. Для этого необходимо введение соответствующих дисциплин в ВУЗах страны, а также создание специализированных НИИ [6, с. 73].

На мой взгляд, реализация предложенных выше мер поможет смягчить проблему платежей по внешнему долгу, повысит эффективность управления государственным внешним и внутренним долгом на ближайшую и отдаленную перспективу [17].

Заключение

Управление государственным долгом представляет собой сложный аспект государственной административной деятельности, пос­кольку требует взаимодействия различных звеньев правительс­тва, отвечающих за конкретные, специализированные области [20].

Проблема обслуживания Россией своего государственного долга является наиболее острой в последние годы с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики РФ, так и поддержания страной своих позиций в мировой экономической системе. Неисполнение, даже частичное, Россией своих обязательств по обслуживанию внешнего долга предопределит сохранение крайне низкого уровня кредитных рейтингов РФ, отдельных регионов и предприятий [19].

За последние годы Правительством Российской Федерации проделана определенная работа по формированию системы управления государственным долгом, была значительно расширена и усовершенствована соответствующая законодательная база и проведен ряд успешных операций, приведших к сокращению долговой нагрузки на экономику.

Вместе с тем управление государственным долгом еще не вышло на современный уровень, отсутствует обоснованная долгосрочная концепция управления государственным долгом.

С точки зрения повышения эффективности работы системы управления государственным долгом, устранения существующих проблем и противоречий необходимо:

1. Принятие Концепции управления государственным долгом.

2. Разработка как среднесрочной, так и долгосрочной долговой политики в непосредственной связи с денежно-кредитной и налогово-бюджетной политикой.

3. Организация прозрачного и полного учета государственного долга по всем видам обязательств и операциям с ними, создание единой базы данных и единой системы управления государственным долгом.

4. Продолжение работы по созданию нормативной и организационной базы для учета и управления задолженностью субъектов Российской Федерации.

5. Управление государственным долгом должно быть тесно связано с управлением активами.

6. Обеспечить нормативное закрепление показателей долговой устойчивости, используемых Внешэкономбанком для оценки внешнего долга; разработка и утверждение подобной системы показателей для внутреннего долга.

7. В правовом регулировании нуждается порядок применения операций реструктуризации, обмена долговых обязательств на инвестиции, акции и т. п., а также секьюритизации займов.

8. В действующем законодательстве также отсутствует система ответственности за эффективность принимаемых решений при осуществлении государственной политики заимствований и управления государственным долгом и, соответственно, пределы полномочий и ответственность Правительства Российской Федерации, органов федеральной исполнительной власти, Банка России и иных банков-агентов эмитента государственных долговых обязательств.

При последовательном проведении в течение предстоящего десятилетия оптимальной стратегии снижения долгового бремени угроза долгового кризиса будет устранена, долговая проблема в ее нынешнем виде перестанет существовать, а темпы экономического роста будут более высокими [21].

Список используемой литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации, 2005г.

2.Государственные и муниципальные финансы: Учебник / Под общ. ред. И.Д. Мацкуляка – М.: Изд-во РАГС, 2003. – 680 с.

3. Данные отчета Внешэкономбанка за 2003 г   (http://www veb.ru/upload/reports/ 2003/VEBreport2003. pdf).

4. К. Астапов. Управление внешним и внутренним государственным долгом в России // Мировая экономика и международные отношения. - 2003. - №2.

5. Мст. Афанасьев, И. Кривогов. Управление сбалансированностью федерального бюджета: иностранный долг перед Россией//Вопросы экономики. – 2005г. - №4.

6. О.В.Смирнов. Государственный внешний долг России: проблемы и перспективы// Финансы. – 2001. – №8.

7.П.И. Вахрин, А.С. Нешитой. Финансы и кредит: Учебник для вузов. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2005. – 586 с.

8. С.Л. Брю, К. Р. Макконелл Экономикс. – М.: Республика. 1992. Т. 1.

9.Федеральный закон о федеральном бюджете на 2005 г. от 23 декабря 2004 г  № 173-ФЗ.

10. Финансово-кредитный словарь. – М.: Финансы и статистика, 1984. – С.314.                          

11.Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. – М.: финансы, ЮНИТИ, 1997. – 479с.

12. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп./ В.К.Сенчагов, А.И.Архипов и др.; под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 720с.

13. Финансы: Учебник/ Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 504с.: ил.

14.Финансы: Учебник/ Под ред.д-ра экон.наук, проф.С.И. Лушина, д-ра экон.наук, проф.В.А.Слепова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2003. – 682с. – (Homo faber).

15. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред.проф. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. – М.: Юрайт–М, 2002. – 504с. 

16. Финансы: Учебное пособие /Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 384 с.: ил.

17. Хурсевич С.Н. Реструктуризация задолженности по обязательным платежам: итоги и перспективы//Финансы. – 2005г. - №11.

18. Э.А. Карпов, Д.А. Игнатьева, А.Ф. Виноходова Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – Старый Оскол: ООО «ТНТ», 2004. – 384 с.           

19. www.ach.gov.ru/bulletins/2006/6-9.php. 

20.www. aport.ru.

21. www.government.ru.

22. www. minfin.ru.

Приложение

Таблица №2

Внешний долг Российской Федерации перед нерезидентами, по данным Банка России, (млрд. долл. США)