Управление финансовыми ресурсами

 

Окончание табл. 2.4

9. Излишек источников собственных оборотных средств	-3461,0	-13785,0	-10 324,0	298,3%
10. Излишек источников собственных  средств и долгосрочных заемных  источников	-1961,0	-13785,0	-11 824,0	603,0%
11. Излишек общей величины всех  источников для формирования  запасов и затрат	-1961,0	-13785,0	-11 824,0	603,0%
12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой  ситуации	0	0
12.2.	0	0
12.3.	0	0
финансовая устойчивость предприятия
	Кризисно неустойчивое состояние предприятия	Кризисно неустойчивое состояние предприятия

 

Анализ финансовой устойчивости в относительных показателях представлен в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Анализ финансовой устойчивости в относительных показателях

Наименование финансового коэффициента	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп прироста
Коэффициент автономии	0,95	0,90	-0,05	-5,6%
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	0,05	0,11	0,06	131,6%
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	0,03	0,02	-0,01	-37,1%
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	21,20	9,15	-12,04	-56,8%
Коэффициент маневренности	-0,01	-0,09	-0,07	497,6%
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	-0,38	-7,65	-7,26	1 887,1%
Коэффициент имущества производственного назначения	0,98	0,99	0,01	1,2%
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	0,01	0,00	-0,01	-100,0%
Коэффициент краткосрочной задолженности	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Коэффициент кредиторской задолженности	77,0%	100,0%	23,0%	29,9%

 

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно снижение финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из таблицы 2.5, и на конец 2005 года, и на конец 2006 года финансовую устойчивость Хабаровская дистанция сигнализации, связи и вычислительной техники по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «кризисно неустойчивое состояние предприятия», так как  у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 2.5, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом ситуация на Хабаровская дистанция сигнализации, связи и вычислительной техники в целом ухудшилась.

Коэффициент автономии, за анализируемый период  снизился на -0,05 и на конец 2006 года составил 0,90. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг), за анализируемый период  увеличился на 0,06 и на конец 2006 составил 0,11. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, за анализируемый период  снизился на -0,01 и на конец 2006 года составил 0,02. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией. Коэффициент маневренности, за анализируемый период  снизился на -0,07 и на конец 2006 года составил -0,09. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода Хабаровская дистанция сигнализации, связи и вычислительной техники обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40,0%. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, за анализируемый период  снизился на -7,26 и на конец 2006 года составил -7,65. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг), за анализируемый период  увеличился на 0,06 и на конец 2006 составил 0,11. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Анализ ликвидности баланса по относительным показателям за анализируемый период представлен в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Анализ ликвидности баланса по относительным показателям за анализируемый период

Наименование коэффициента	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп прироста
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,61	0,10	-0,51	-84,4%
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,61	0,10	-0,51	-84,4%
Коэффициент текущей ликвидности	0,89	0,20	-0,69	-77,6%

 

Окончание табл. 2.6

Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования	-0,12	-4,00	-3,88	3190,0%
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		-0,07	-	-

 

На начало анализируемого периода - на конец 2005 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,61. На конец 2006 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию и составило 0,10. На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено  средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец 2005 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,61. На конец 2006 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0,10.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на конец 2005 года значение показателя текущей ликвидности составило 0,89. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,20.

Так как на конец анализируемого периода и коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2), и Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне -0,07, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

 

2.3 Оценка  управления финансовыми ресурсами предприятия

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность. Показатели деловой активности Хабаровской дистанции сигнализации, связи и вычислительной техники представлены в табл. 2.7.

Таблица 2.7

Показатели деловой активности (в днях)

Наименование показателя	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп прироста
Отдача активов, дней	2430,37	1513,02	-917,35	-37,75%
Отдача основных средств (фондоотдача), дней	2126,76	1378,51	-748,25	-35,18%
Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства	0,00	0,00	0,00	0,00%
Оборачиваемость оборотных активов, дней	79,44	41,06	-38,38	-48,32%
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней	27,63	25,91	-1,71	-6,20%
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней	75,18	38,02	-37,16	-49,43%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	84,33	102,36	18,03	21,38%
Отдача собственного капитала, дней	2320,87	102,36	-2 218,51	-95,59%
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов, дней	20,14	25,77	5,64	27,98%
Оборачиваемость незавершенного производства, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Оборачиваемость готовой продукции, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Оборачиваемость прочих оборотных активов, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Затратный цикл, дней	20,14	25,77	5,64	27,98%
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	42,16	102,36	60,19	142,76%
Оборачиваемость расчетов с бюджетом и персоналом, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Оборачиваемость прочих краткосрочных обязательств, дней	0,00	0,00	0,00	0,00%
Производственный цикл, дней	42,16	102,36	60,19	142,76%
Чистый цикл, дней	22,03	76,58	54,56	247,69%

 

Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за анализируемый период представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за анализируемый период

Наименование показателя	Декабрь, 2005	Декабрь, 2006	В абс. выражении	Темп прироста
Отдача активов, об	0,1	0,2	0,1	60,6%
Отдача основных средств (фондоотдача), об	0,2	0,3	0,1	54,3%
Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства, об	0,0	0,0	0,0	0,0%
Оборачиваемость оборотных активов, об	4,5	8,8	4,2	93,5%
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, об	13,0	13,9	0,9	6,6%
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об	4,8	9,5	4,7	97,7%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об	0,0	0,0	0,0	0,0%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об	4,3	3,5	-0,8	-17,6%
Отдача собственного капитала, об	0,2	0,3	0,1	65,4%

 

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в табл. 7, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.