Сбережения населения - как дешевый и доступный источник инвестиционной деятельности государства

Несмотря на очевидную  непривлекательность такого способа сохранения средств, казахстанцы предпочитают именно его, настороженно относясь к остальным формам сбережений. Причины такого явления ни для кого не секрет: недоверие к отечественной банковской системе и правительству населения, неоднакратно лишавшегося всех или части сбережений, вследствие принятия властями неожиданных, плохо продуманных шагов в области денежно-кредитной политики. В процессе кризиса население испытало сильный шок от обесценения большой части  средств в результате развернувшейся инфляции, а также от потери сбережений на замороженных счетах и в обанкротившихся банках. Подобные стрессы четко и надолго отпечатываются в сознании людей и значительно влияют на их предпочтения в выборе направления сбережений.

2.2 Динамика и  структура сбережений населения

 

Структура сбережений включает в себя следующие элементы: изменение  вкладов физических лиц, изменение  количества денег на руках населения, приток частного капитала, изменение  задолженности по кредитам, расходы  на приобретение ценных бумаг, расходы  на приобретение недвижимости. 
Рассмотрим структуру сбережений с вкладов физических лиц (см. Схему 4). Существует весьма тесная прямая зависимость между объемом денежной массы и искомой статьей сбережений.

 

 

 

 

 

 

 

Схема 4.Структура сбережений домохозяйств

 

Депозиты остаются предпочтительным инструментом сбережения средств населения. (см. Приложение1)

Общий объем депозитов  резидентов в депозитных организациях за апрель 2012 года повысился на 0,7% до 9051,8 млрд. тенге (с начала года рост на 7,9%). Депозиты юридических лиц  понизились за месяц на 0,6% до 6109,1 млрд. тенге, депозиты физических лиц выросли  на 3,6% до 2942,7 млрд. тенге.

Рекордный даже для стабильно  растущего объема вкладов прирост  в этом месяце у Народного банка  – на 39 млрд.тенге. Самый крупный  по активам банк «Казкоммерцбанк» (2 468,5 млрд.тенге) стабильно популярен  у депозиторов – прирост вкладов  у него в апреле на 10,02 млрд.тенге. Рекорд роста показал скромный некогда  по приростам «Цеснабанк» (10,76 млрд.тенге). Рост популярности у вкладчиков –  это следствие форсированного маркетингового продвижения банка.

Относительно имевшегося объема вкладов, наибольший прирост  в процентах у Kaspi, «Ценабанка»  и «Народного Банка» (10,38%, 9,46% и 6,5%, соответственно).

В апреле в первой десятке  по объему активов потери в депозитном портфеле физлиц у "АТФБанк" (-0,44млрд.тенге) (см. Приложение 2)

В апреле 2012 года объем депозитов  в иностранной валюте понизился  на 1,2% до 2987,5 млрд. тенге, в национальной валюте – увеличился на 1,7% до 6064,3 млрд. тенге.

Удельный вес депозитов  в тенге в апреле 2012 года повысился  до 67,0%, по сравнению с 66,3% в марте 2012 года.

Вклады населения в  банках (с учетом нерезидентов) повысились за апрель 2012 года на 3,6% до 2973,9 млрд. тенге. В структуре вкладов населения  тенговые депозиты увеличились на 3,9% до 1739,3 млрд. тенге, депозиты в иностранной  валюте повысились на 3,2% до 1234,6 млрд. тенге. В результате, удельный вес тенговых депозитов повысился до 58,5% по сравнению  с 58,3% в марте 2012 года (см. Приложение 3).

В очередном отчете о ситуации на финансовом рынке Национальный Банк уделил особое внимание анализу развития культуры сбережения средств в банковских вкладах. И представил сжатый обзор  динамике вкладов с 2008-го по 2011 год. Так, согласно обзору, начало текущего года продолжает демонстрировать высокие темпы роста сбережений населения, которые за январь-апрель 2012 года выросли на 7,8% до 3,0 трлн. тенге, и впервые достигли в валютном эквиваленте исторического максимума в 20,1 млрд. долларов США. Более высокий темп роста вкладов в тенге (рост на 8,8%), по сравнению с ростом сбережений в иностранной валюте (рост на 6,4%), продолжил процесс снижения долларизации, увеличив долю тенговых вкладов до 58,5% по сравнению с 57,9% в декабре 2011 года.

Существует весьма тесная прямая зависимость между объемом  денежной массы и искомой статьей  сбережений. Данная связь показана на графике ниже. (см. График 2)Очевидно, что изменение происходит фактически синхронно.

 

 

График 2. Динамика роста  денежной массы и объемов вкладов  населения в банках в РК за 2008 – 2011 гг

 

Аналитики отмечают, что  ускорение темпов роста вкладов  населения наблюдаемое в последние  годы, тем не менее, складывается ниже предкризисных значений, когда за период с 2000 по 2007 год среднегодовой  рост составлял 51,8% (в тенге - рост на 57,0%, в иностранной валюте - на 54,5%).

Основной тенденцией сформировавшейся в условиях кризиса, в 2008 - 2009 годы, явилась  долларизация вкладов населения, обусловленная  предпочтением хранения сбережений в иностранной валюте и проведенной  в 2009 году девальвацией. Однако даже в  условиях девальвации тенге в 2009 году вклады населения не снизились, увеличившись за год на 29,1%, а без  учета эффекта девальвации (т.е. без  переоценки валютных вкладов по официальному курсу) рост составил, по оценке 15,1% (валютные вклады – рост на 41,1%).

Тренд предпочтения валютных вкладов был преодолен уже  в 2010 году, когда вклады населения  в тенге увеличились на 48,6%, при  снижении вкладов в иностранной  валюте на 8,7%. В 2011 году, положительные  изменения в структуре продолжились, поскольку вклады в национальной валюте росли опережающими темпами  и увеличились за год на 27,9%, по сравнению с ростом сбережений в  иностранной валюте на 16,0%.

За пять лет, то есть за период с апреля 2007 года по апрель 2012 года, вклады населения выросли в 2,5 раза (без учета эффекта девальвации  увеличились по оценке в 2,3 раза). Несмотря на изменения в структуре, наличи элементов оттока и перетока в  определенные периоды времени, вклады населения ни разу не снизились, ограничившись  лишь замедлением темпов роста, что  говорит о сохранении доверия  населения к банковской системе  Казахстана. (см. Приложение 4).

Средства накопительных  пенсионных фондов используются как  источник инвестиций в экономику  страны, т. е. повышается инвестиционный потенциал экономики.

Объем пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) с 1 января 2010 года по 1 февраля 2012 года характеризовался следующими показателями:

 

Таблица1.Объем пенсионных накоплений вкладчиков с 1 января 2009  года по 1 февраля 2011 (млрд. тенге)

 

Дата	1.01.09	1.01.10	1.01.11	1.02.11	Прирост в сравнении с 1.01.12	Прирост в сравнении с 1.01.11 (в %)
Пенсионные накопления	1 860,5	2 258,2	2 651,4	2 696,2	44,8	1,7
Пенсионные взносы	1 488,8	1 821,7	2 003,7	2 041,1	37,4	1,9
«Чистый» инвестиционный доход	481,7	571,4	555,1	574,9	19,8	3,6
Доля «чистого» инвестиционного  дохода в сумме пенсионных накоплений	25,9	25,3	20,9	21,3	—	0,4%-ных пункта

 

На 1 февраля 2011 года наибольшую сумму пенсионных накоплений имели 4 фонда: «Народного Банка Казахстана» — 898,7 млрд. тенге (33,3 %), «ГНПФ» — 489,7 млрд. тенге (18,2 %), «Ұлар Үміт» — 413,6 млрд. тенге (15,3 %) и «Грантум» — 247,3 (9,2%) от общего объема пенсионных накоплений всех фондов или в совокупности, на эти 4 фонда приходилось 76,0 % всех пенсионных накоплений». Две функции накопительной системы осуществляются следующим образом. Занятые граждане государства отчисляют из своих доходов пенсионные взносы в пенсионные фонды. Средства, привлечённые накопительными пенсионными фондами от занятого населения, инвестируются специальными организациями в экономику страны, а по достижении гражданами пенсионного возраста выплачивают последним пенсии. Абстрактная картина довольно привлекательна, но в реальности пенсионная система испытывает три серьёзные проблемы, на преодоление которых нужно направлять большие усилия.

 

2.3 Анализ относительности  сбережений и инвестиций и  их взаимосвязь с финансовыми  институтами 

 

На современном этапе развития экономики Казахстан государство  создает ряд благоприятных условий  для привлечения инвестиций в  реальный сектор, в том числе  и сбережений населения. Так, в республике депозиты населения застрахованы Фондом гарантирования вкладов физических лиц. Сегодня гарантированная сумма возврата депозитных средств составляет 5 млн.тенге на одного вкладчика. Необходимо отметить, что в накопительной пенсионной системе действует государственная гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов вкладчиков. Государство осуществляет регулирование и надзор за деятельностью финансовых институтов, что вызывает постепенный рост доверия населения к институциональным инвесторам.

Следует отметить, что деятельность финансовых институтов по использованию  сбережений населения зависит от уровня развития рынка ценных бумаг  и его институциональной инфраструктуры. Однако, оценивая перспективы развития отечественного фондового рынка, можно  сказать, что он не будет определять в ближайшем будущем главную  роль в финансировании реального  сектора экономики. Для нормального  функционирования фондового рынка  у нас нет достаточного количества листинговых предприятий, а крупные  компании, как правило, выходят на внешние рынки заимствования  капитала.

В Казахстане основные инвесторы  – это банки и пенсионные фонды. Анализ деятельности БВУ позволил нам сделать следующий вывод. За период начала  2006 г.  по 2011 г. отношение вкладов клиентов к ВВП выросло с 27,4% до 37,6 %, т.е. на 10,2 % (см. Таблицу 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2. Относительные показатели, характеризующие роль банковского сектора в экономике Казахстана (на начало периода)

 

Показатели	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.	2011г.
ВВП млрд тенге	5 870,0	7 453	10 139,5	13 315,2	16 052,9	15 986,5
Отношение активов к ВВП, %	45,8	60,6	87,5	87,8	74,1	72,3
Отношение ссудного портфеля к ВВП, %	30,9	41,1	59,1	66,6	57,6	60,3
Отношение расчетного собственного капитала к ВВП, %	5,9	7,9	11,5	13,4	12,1	-
Отношение вкладов клиентов к ВВП, %	27,4	33,9	46,5	48,2	28,6	37,6

 

Если рассматривать вклады физических лиц, то в абсолютном выражении они увеличились в 4,3 раза, а именно с 448,0  млрд тенге в 2006 г. до 1937,4 млрд тенге в 2011 г. За анализируемый период их доля составляет четверть всех вкладов клиентов. С ростом сбережений населения растут и инвестиции банков второго уровня(см. Таблицу3).

 

Таблица 3. Динамика вкладов физических лиц и инвестиционных ресурсов банков второго уровня, млрд тенге

 

Показатели	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.	2011г.	Темп роста, %
Вклады физических лиц	448,0	596,9	1034,2	1447,9	1500,3	1937,4	4,32 раза
Долгосрочные кредиты	715,5	1127,4	2005,1	3326,1	3684,5	4265,2	5,96 раз
Инвестиции в ценные бумаги	479,3	678,4	1337,5	1010,3	1207,7	2070,3	4,32 раза

 

Анализ активов банков показал, что 70-80%  из них  составляют кредиты. Структура долгосрочных кредитов по отраслям представлена в таблице 4.

            Таблица 4. Кредиты банков второго уровня в разрезе отраслей экономики (на начало периода),  млрд тенге

 

	Кредиты	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010г.	2011г.
1	Всего	1484,0	2592,1	4691,0	7258,4	7460,3	7644,0
	в том числе
2	юридическим лицам	1180,0	1923,3	3156,9	4681,2	5122,5	5417,9
	Из них:
2.1	Краткосрочные	464,5	795,9	1151,8	1355,1	1438,0	1152,7
	Промышленность	99,2	185,9	195,1	165,3	238,6	144,6
	Сельское хозяйство	46,4	59,4	81,7	105,0	128,1	113,9
	Строительство	52,2	109,3	160,5	215,2	219,7	174,3
	Транспорт	12,7	37,0	29,8	25,8	27,6	39,6
	Связь	8,7	8,2	5,7	2,4	3,8	4,1
	Торговля	204,2	300,6	483,1	532,8	583,4	473,5
	Другие отрасли	41,1	95,5	195,8	308,6	236,8	202,7
2.2	Долгосрочные	715,5	1127,4	2005,1	3326,1	3684,5	4265,2
	Промышленность	188,9	248,1	321,0	528,6	511,0	578,8
	Сельское хозяйство	73,8	98,2	115,3	143,8	107,2	152,1
	Строительство	106,5	203,6	493,9	1022,7	1235,4	1244,7
	Транспорт	43,0	57,2	72,9	101,7	125,1	185,9
	Связь	11,0	13,5	26,6	33,8	38,1	44,2
	Торговля	177,1	299,2	513,4	826,9	935,7	1167,6
	Другие отрасли	115,2	207,6	462,0	668,6	732,0	891,9