Проблемы развития лизинговых отношений и оптимизация управления финансовым лизингом

      Револьверный лизинг или лизинг с последовательной заменой оборудования используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.

      Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдаст оборудование в лизинг лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название сублизинг.

      Договор лизинга оборудования может включать пункт о выкупе оборудования по остаточной стоимости или по цене, оговоренной между лизинговой компанией и лизингополучателем. Эта цена может составлять 10-15% от первоначальной стоимости оборудования. При постановке на баланс такого оборудования, предприятие экономит на платежах по налогу на имущество.

      Так же, существует такое понятие, как банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве лизингодателя выступает банк. Такое явление особенно характерно для нашей страны.

 Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа операций, все остальные являются их разновидностью.

      Разновидностью  лизинга  стали  сделки  “дабл   дин”,  применяемые   в международной сфере. Их смысл заключается в комбинации  налоговых  выгод  в двух и более странах. Например,  в  начале  80-х  годов  приобретение  ряда самолетов было кредитовано через “дабл дин” между  США  и  Великобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если арендодатель  имеет право собственности, а  в  США  -  если  арендодатель  имеет  только  право владения. Лизинговая компания в Великобритании покупает самолет, отдает его в аренду американской лизинговой компании, а та, в свою очередь -  местным авиакомпаниям. Такого рода сделки могут  осуществляться  между  Францией  и ФРГ, Францией и США, Японией и США и т. д.

      В  последнее  время  получила   распространение   практика   заключения соглашения между производителями оборудования и  лизинговыми  компаниями.  В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой  компании предлагает  клиентам  финансирование  поставок  своей  продукции  с  помощью лизинга.  Таким  образом,  лизинговая  компания  использует  торговую   сеть поставщика, а поставщик  расширяет  границы  сбыта  продукции.  Эти  сделки, получившие название “помощь в продаже” (sales-aid).

      При  постоянном  и  тесном  сотрудничестве  предприятий  с  лизинговыми компаниями возможно  заключение  соглашений  по  предоставлению  “лизинговой линии” (lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским  кредитным  линиям и позволяют  арендатору  брать  дополнительное  оборудование  в  лизинг  без заключения каждый раз нового контракта.         

 

1.2 Основные преимущества лизинга перед кредитом

 

      Наряду с общеизвестными преимуществами лизинга, применительно к современному этапу развития экономики, следует отметить его существенное преимущество - кредитование законченным технологическим комплексом, что является для большинства предприятий едва ли не единственным способом создания современного высокоэффективного производства. Попытки добиться той же цели посредством аккумулирования финансовых средств, как заемных, так и собственных, как правило, имеют минимальную вероятность успеха.

      Построенная на разделении права собственности на актив и права использования этого актива, что относится к правовой сфере деятельности, лизинговая операция, как экономическая форма деятельности, несет в себе элементы кредита, аренды и инвестиций. Считается, что лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Распространенность лизинга объяснятся теми преимуществами, которые он может предоставить его участникам.

      Преимущества арендатора (лизингополучателя) состоят в том, что:

      - возможно использование дорогостоящей, подчас новейшей техники без больших стартовых вложений (как правило, арендатор финансируется на полную стоимость арендуемого оборудования, тогда как кредиты покрывают обычно 80-85% контракта на поставку, к тому же в большинстве случаев оплата оборудования начинается после монтажа и ввода в эксплуатацию);

      -освобождает арендатора от процедур и расходов, связанных с владением имуществом (например, налоги на имущество), платежи по лизингу объектов основных производственных фондов включаются в себестоимость продукции и не подлежат налогообложению (поскольку являются арендной платой);

      - некоторые лизинговые компании тоже не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий, поскольку предполагается, что обеспечением сделки служит сам предмет лизинга, лизинг доступен малым и средним фирмам, в то время как получение банковских кредитов на благоприятных условиях для них проблематично, т.к. они не являются "первоклассными " заемщиками;

      - имущество по лизинговой сделке обычно не учитывается на балансе арендатора, а его стоимость не включается в остаток кредитной задолженности, что улучшает финансовые показатели предприятия-арендатора и, следовательно, позволяет ему привлекать дополнительные кредитные ресурсы;

      - дает возможность приобрести оборудование, которое нужно лишь в течение какого-то срока, либо для сезонных работ, по окончании которых необходимость в оборудовании отпадает, а содержать его не используя - невыгодно;

      - позволяет включать в себестоимость продукции услуг проценты за полученные заемные средства;

      - позволяет снижать налог на прибыль, т.к. лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на затраты - порядок осуществления данных платежей более гибок, чем по Кредитным соглашениям. Арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и совместно с арендодателем выработать удобную схему платежей (регулярность, постоянные или "плавающие ", фактор сезонности порядок выплат платежей из выручки от реализации продукции и др.);

      - международный лизинг в ряде случаев позволяет арендатору воспользоваться налоговыми льготами страны арендатора (снижение арендных ставок; ускоренная амортизация предметов лизинга позволяет существенно снизить налогооблагаемую прибыль и срок лизингового соглашения и т.п.);

      - оформляя договор лизинга, арендатор может рассчитывать на получение дополнительных услуг (страхование оборудования, консультирование по вопросам эксплуатации, информационные, юридические услуги, организация рекламы, услуги по сбыту продукции со стороны лизинговых фирм);

      - в интересах арендатора лизинговая фирма выполняет также такие работы, как подборка и обработка информации о возможных поставщиках, изучение рентабельности крупных проектов, и оценка целесообразности их реализации, запрос субсидий у банков, оформление таможенных документов, осуществление координирующих функций по техническому обслуживанию и поставке запасных частей;

      - лизинг дает возможность пользователю в течение срока действия договора ознакомиться с работой оборудования, испытать его в эксплуатации, а затем, только если нужно, приобрести его в собственность, причем покупка в этом случае может осуществляться с учетом ранее уплаченных взносов, т.е. на льготных для пользователя условиях;

      - лизинг удобен для бухгалтерского учета, т.к. арендуемое оборудование не берется на баланс арендатора, а начисление амортизации, выплату части налогов и управление долгом осуществляет лизинговая компания.

      Преимущества лизингодателя состоит в том, что:

      - лизинг позволяет ускорить обновление оборудования; появляется возможность замены техники, ориентируясь на ее использование, до наступления полного износа, получения арендных платежей, стоимость оборудования погашается в зависимости от условий договора в течение 3-7 лет, при этом срок эксплуатации этого оборудования может составлять 10-12 лет

      - общая сумма арендных платежей, как правило, на 30-40% превышает стоимость арендного оборудования;

      - при лизинге нового оборудования в ряде стран лизинговым компаниям предоставляются налоговые льготы (особенно, если эти отрасли приоритетны с точки зрения государства);

      - в случае непоступления лизинговых платежей от лизингополучателя, лизингодатель покрывает свои расходы путём реализации  или сдачи в аренду имущества, переданного в лизинг;

      - лизингодатель за счет расширения круга выполняемых операций, имеет возможность привлекать новых клиентов;

      - лизинг является средством активного маркетинга, средством расширения.   Преимущества изготовителя оборудования состоят в том, что:

       - увеличение количества потенциальных, но, зачастую, в финансовом отношении не очень сильных покупателей на дорогостоящее оборудование;

      - использование лизинга в сбытовой программе увеличивает круг потребителей за счет тех предприятий, которые: а) не нуждаются в оборудовании в постоянное владение; б) не могут прибрести его в собственность по финансовым соображениям; в) хотят опробовать оборудование на практике;

      - появляется возможность налаживания канала обратной связи с лизинговой компанией и пользователем (информационный аспект), что дает возможность оперативно выявлять и устранять конструктивные и технологические недостатки оборудования, тем самим повывшая его качество и конкурентоспособность;

      - изготовитель, используя лизинг, немедленно получает платежи за обслуживание от лизинговой компании, т.е. снижается риск потерь от неплатежеспособности заказчика;

      - изготовитель с помощью лизинга получает возможность ускоренного обновления своей продукции, сокращения жизненного цикла товара, своевременной смены моделей (фирма получает возможность практически ежегодно выпускать на рынок новые образцы, сдавая старые в аренду).

      Выгоды, получаемые отдельными фирмами при заключении лизинговых сделок, суммируются в общий хозяйственный эффект, выражающийся в концентрации в стране новых технологий, дополнительных объемах производства товаров и услуг. Для государства поощрение лизинга служит средством регулирования инвестиционной политики, позволяющей привлекать капитала именно в те отрасли, которые в этом нуждаются.      Большую роль в развитии лизинговых услуг в Казахстане играет государство, которое стимулирует этот процесс путем предоставления налоговых льгот, именно налоговые послабления являются конкурентными преимуществами лизинговой отрасли страны. Так, в данной сфере ряд импортируемых товаров не облагается налогом на добавленную стоимость (НДС), предусмотрена возможность ускоренной амортизации, а также освобождены от корпоративного подоходного налога и НДС вознаграждения лизингодателю. Именно это позволяет снижать процентную ставку, в результате чего лизинговый продукт обходится дешевле, чем кредит. Более того, клиент получает товар без НДС.

      Кроме этого лизинг создает дополнительные стимулы к накоплению и является важным источником внешнего финансирования. Так же он ускоряет процесс трансформации капитала из ссудного в производственный.

      Также существуют и  недостатки лизинга:

    1) Если  оборудование взято в финансовый  лизинг и оно с течением  времени устарело до окончания действия лизингового  договора,  то  лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

    2)  При оперативном лизинге риск  устаревшего  оборудования  ложится   на арендодателя,   который   вынужден   брать   за   это   большую   плату    с лизингополучателя.

    3)  Еще одним недостатком финансового  лизинга является то, что в  случае выхода оборудования из строя, платежи производятся  в  установленные  сроки, независимо от состояния оборудования.

    4)  Если объектом лизингового договора  является  крупный и уникальный объект,  то  в  связи  с  большим  разнообразием  условий  арендных   сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.

 

1.3 Особенности развития лизинговых отношений в Республике Казахстан

 

 На сегодняшний день изношенность основных фондов в отдельных отраслях казахстанской экономики достигает 50%. Решить эту проблему можно за счет развития отечественного рынка лизинговых услуг. И хотя в нашей стране уже создана адекватная законодательная база, действует система налоговых преференций и осуществляется государственная поддержка отрасли, сложившаяся на рынке ситуация не вполне устраивает основных игроков.

 Одной из главных причин, ранее препятствующих развитию лизингового бизнеса в Казахстане, являлась макроэкономическая и политическая неопределенность обстановки в стране. Это приводило к тому, что все правовые отношения, основанные на отсрочке платежа, тормозились экономической нестабильностью, отсутствием надежной макроэкономической стабилизации и признаков устойчивого роста в экономике, что порождало у хозяйствующих субъектов определенное состояние неуверенности в завтрашнем дне. Между тем основная идея лизинга состоит в возможности "растянуть " во времени выплату стоимости имущества при сохранении права на приобретения его в собственность по остаточной стоимости. В связи с этим лизинг получил распространение в нашей стране только в последние годы.

      Приоритетными отраслями для лизинговых компаний являются сельское хозяйство, строительство, транспорт, а также нефтеперерабатывающая промышленность. В основной своей массе лизингодатели нацелены на работу с малым и средним бизнесом (МСБ). Так, по данным Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), на данный сегмент приходится до 95% от общего объема заключенных лизинговых сделок.