Повышение качества управления дебиторской задолженностью и производственными запасами на предприятии

Баланс отклонения: ∆Зпр. = ∆Зпр.выручка + ∆Зпрп. затр. + ∆Зпр. цен. коэф.,

∆Зпр. = – 6,9 + 0,7 – 1,1 = – 7,3%

 

Таким образом, уменьшение запаса прочности на 7,3% пункт произошло за счет:

1. уменьшение выручки от продаж (20,7%);
2. уменьшение ценового коэффициента (3,4%).

 

2.2.7 Оценка эффекта финансового рычага

 

Свойство финансового рычага заключается в том, что возникает возможность использовать капитал, взятый под процент для вложений, приносящих прибыль более высокую, чем уплачиваемый процент.

 

ЭФР =  (1 – ставка н/обл.) * (Rвсего капитала - СРСП) * ЗК / СК,

 

где  Rск - рентабельность собственного капитала; ставка н/ обл. - действующая ставка налога на прибыль; Rвсего капитала – рентабельность всего капитала; СРСП (средняя расчётная ставка процента) – это отношение суммы уплаченных процентов  к размеру заемного капитала; ЗК – величина заемного капитала; СК – величина собственного капитала.

Знак эффекта финансового рычага (который определяет дифференциал) отражает целесообразность увеличения заемного капитала:

• «+» знак – увеличение  заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала;
• «-» знак – свидетельствует о снижении  рентабельности собственного капитала.

Финансовый рычаг является обратным показателем коэффициента автономии. Принятие решения по целесообразности наращения или сокращения доли заёмных средств должно осуществляться с учётом обоих факторов – финансовой устойчивости и рентабельности (правило управления финансами гласит: обеспечив финансовую устойчивость целесообразно наращивать заемный капитал).

Расчет и анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости представлен в Таблице 12.

Таблица 12 - Расчет и анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонения, +/-
1. Рентабельность всего капитала, %	29,00	16,12	-12,88
2. Рентабельность собственного капитала, %	125,09	61,67	-63,42
3. Стоимость заемного капитала, %	11,00	12,00	+1,00
4. Дифференциал рычага, %	18,00	4,12	-13,88
5. Финансовый рычаг	4,54	4,56	+3,02
6. Эффект финансового рычага, %	65,38	15,03	-50,35
7. Коэффициент автономии факт. на  конец периода	0,3	0,4	+0,1
8. Коэффициент автономии необх. на  конец периода	7,80	10,98	+3,17

Выводы:

1. Уменьшение дифференциала на 13,88% влечет за собой увеличение риска для кредиторов, а так же является причиной уменьшения эффекта финансового рычага.

2. ЭФР уменьшился в 2012 по сравнению с 2011 на 50,35%. На изменение эффекта финансового рычага повлияло уменьшение величины дифференциала рычага (на 13,88%).

Для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала (табл. 13) используем следующее выражение:

Rск = Rпродаж · Кобор · (1+ Фин. рычаг.)

 

Таблица 13 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала

 

Показатель	Влияющие факторы			Рентабельность собственного капитала, %	Отклонения +/-
	коэффициент оборачиваемости	рентабельность продаж, %	финансовый рычаг
1. По данным  предыдущего года	0,36892	65,03436	4,54224	132,972
2. Первая подстановка	0,24584	65,03436	4,54224	88,609	-44,363
3. Вторая подстановка	0,24584	56,82812	4,54224	77,429	-11,180
4. Третья подстановка	0,24584	56,82812	4,56361	77,727	+0,298

 

Из таблицы видно, что:

• рентабельность собственного капитала уменьшилась в отчетном году на 55,245% и составила 77,727%;
• уменьшение коэффициента оборачиваемости в 2012г. по сравнению с 2011г. уменьшает рентабельность собственного капитала на 44,363%;
• уменьшение рентабельности продаж в отчетном году уменьшает рентабельность собственного капитала на 11,180%.

Таким образом, можно сделать вывод, что на увеличение рентабельности собственного капитала наиболее значительное влияние оказало увеличение коэффициента оборачиваемости.

 

 

2.2.8 Анализ движения денежных средств

Денежные активы [monetary assets, cash] — совокупная сумма денежных средств предприятия находящихся в его распоряжении на определенную дату и представляющих собой его активы в форме готовых средств платежа (т.е. в форме абсолютной ликвидности). В современной хозяйственной практике совокупные денежные активы предприятия подразделяются на следующие виды (рисунок 1):

 

 

Рисунок 1. Состав совокупных денежных активов предприятия

 

 

 

Заключение

 

Управление запасами и дебиторской задолженностью представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Для того чтобы оценить эффективность управления дебиторской задолженностью и производственными запасами на предприятии ОАО «Лебединский ГОК», необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости и продолжительность одного оборота.

- коэффициент оборачиваемости  производственных запасов:

К об. З = ,

где К об. З - оборачиваемость запасов, оборотов;

S - себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.;

Стср. З - среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.

К об. З (2011) = 18,70

К об. З(2012) = 15,69

Этот коэффициент показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени.

Для показателей оборачиваемости общепринятых нормативов не существует, их следует анализировать в рамках одной отрасли и еще лучше – в динамике для конкретного предприятия. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов может отражать накопление избыточных запасов, неэффективное складское управление, накопление непригодных к использованию материалов. Но и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов, что может привести к перебоям в производственного процесса. 

Кроме того, оборачиваемость запасов зависит от маркетинговой политике организации. Для организаций с высокой рентабельностью продаж свойственна более низка оборачиваемость, чем для фирм с низкой нормой рентабельности.

- продолжительности одного оборота  в днях:

Д = ,

где Д - продолжительности одного оборота в днях;

Т - число дней в отчетном периоде.

Д (2011) = 42,43

Д (2012) = 59,51

При росте длительности оборачиваемости запасов сырья и материалов можно предположить потенциальный моральный износ товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых изделий. Иногда рост длительности оборачиваемости производственных запасов оправдан, например, при ожидаемом повышении цен на сырье и полуфабрикаты. Низкий показатель иногда указывает на недостаточность товарно-материальных ценностей, что в дальнейшем может тормозить развитие бизнеса.

Анализ эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия рекомендуется проводить с помощью следующим показателей:

- определение оборачиваемости  дебиторской задолженности:

КДЗ = ,

где Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов;

Vp - выручка от реализации, тыс. руб.;

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.

КДЗ (2011)= 8,49

КДЗ (2012) = 6,05

Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на его ликвидности и платежеспособности.

- определение периода погашения  дебиторской задолженности:

ДПДЗ = ,

где ДПДЗ - длительность погашения дебиторской задолженности, дни;

Т - число дней в отчетном периоде.

КДЗ(2011) = 5,67

КДЗ (2012)= 8,32

Характеризует средний период времени, в течение которого средства от покупателей поступают на расчетные счета предприятия. Чем меньше значение данного показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие.

Для повышения эффективности формирования и использования запасов предлагается внедрение на предприятие ОАО «Лебединский ГОК» системы "точно в срок" в рамках концепции бережливого производства, распродажа залежавшихся запасов со скидками, что приведет к получению денежных средств, применение концепции планирования материальных ресурсов на базе локальных программных пакетов, распределение запасов по степени их важности для стабильной деятельности организации.

Для ускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности необходимо предусмотреть в качестве формы расчета за выполненные работы инкассо в безакцептном порядке. Для эффективного управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности необходимо применить возможность оплаты долгов векселями, продажи безнадежной дебиторской задолженности, снизить краткосрочную дебиторскую задолженность, уменьшая продолжительность ее оборота, использовать ABC-метод управления дебиторами, разработать систему скидок дебиторам за досрочную оплату платежа. Предложенные рекомендации по совершенствованию управления дебиторской задолженностью позволяют получить значимый экономический эффект.

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособ./ КрыловЭ.- М.,2011.
2. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование. – М.,2010.
3. 4.Бородушко, И.В., Васильева, Э.К., Кузин, Н.Н. Финансы. - СПб.: Питер, 2007. - 144 с.
4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев: Изд-во "Ника - Центр", 2012.
5. Волков, О.И., Скляренко, В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 280 с.
6. Крылов Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособ. – М.,2012.
7. Романовский М.В. Финансы и кредит. Учебник, 2009, М.: Юрайт.
8. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой – М.: Перспектива, 2010.
9. http://www.metinvest.com/rus/factorys/gornorydnii-divizion/lebedinskii-gok/LGOK_now/