Особенности возникновения и функционирования фондовых бирж в России

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Июня 2014 в 21:23, курсовая работа

Краткое описание

Сравним также близкие к России рынки Бразилии и Индии, которые по своим параметрам очень близки к российскому фондовому рынку (капитализация всех трех рынков около $1,2 трлн., все три рынка входят в индекс BRIC). Увы, это сравнение не красит отечественную индустрию коллективных инвестиций: по сравнению со своими собратьями из Бразилии и Индии наш рынок этих финансовых услуг выглядит недоразвитым ребенком, которому еще расти и расти. В России пайщиков менее 0,4 млн. человек, в Индии 32 млн. (активы ПИФов составляют 12% капитализации рынка Индии), в Бразилии 11 млн. человек (активы ПИФов составляют 35% от капитализации рынка Бразилии). Данная статистика свидетельствует, что коллективные инвестиции в России в ближайшие годы могут вырасти в 10 раз. Это обстоятельство дает отличные стартовые возможности для дальнейшего развития рынка коллективных инвестиций. Данный сектор финансовых услуг будет расти и по своей доле внутри отечественного фондового рынка и за счет составляющих активов в портфелях ПИФов

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………………2

. Фондовые рынки…....................................................................................................4
Понятие фондового рынка в отечественной и зарубежной литературе....................4
Место и роль фондового рынка в экономических отношениях......................................8
Органы управления.............................................................................................................10
Из истории развития фондовых рынков и фондовых бирж.........................................10
Инвестиционные инструменты......................................................................................12
Инфраструктура фондовых рынка................................................................................17
Участники биржевых сделок и виды операций на фондовом рынке:.........................18
Эмитенты............................................................................................................20
Инвесторы ...........................................................................................................22
Профессиональная деятельность участников фондового рынка..............................24
Как вступить на фондовый рынок................................................................................25
. Объёмы динамика и структура мировых рынков ценных бумаг……….…27
Рынок акций/Фондовые биржи.......................................................................................27
Место рынка ценных бумаг в системе финансовых рынков......................................28
Валютные рынки..............................................................................................................29
Кредитные рынки............................................................................................................31
Глобализация фондовых рынков.....................................................................................31
Секьюритизация и институциональные изменения на фондовом рынке..................35
Система регулирования фондовых рынков

. Биржевые сделки…………………………………………………………………40
Организация торговли рынка ценных бумаг, его методы и механизм.......................40
Общая характеристика биржевых сделок. Виды биржевых сделок.........................42
Индексы фондового рынка. Общее понятие об индексах на рынке ценных бумаг и Расчет индекса рынка.....................................................................................................46
Как работает фондовая биржа.....................................................................................51
Принципы биржевой торговли.......................................................................................53
Как торговать на бирже/принятие решений – фундаментальный и технический анализ................................................................................................................................54
Управление рисками........................................................................................................59
. Особенности возникновения и функционирования фондовых бирж в России…………………………………………………………………………………………..62
Россия: чему учит исторический опыт.........................................................................62
Современный фондовый рынок.......................................................................................64
Причины, мешающие развитию российского фондового рынка.................................66
Заключение………………………………………………………………................................68

Прикрепленные файлы: 1 файл

Фонд. биржа и организация ее торговли.docx

— 267.15 Кб (Скачать документ)
  • детализация биржевого законодательства.

     Таким образом, биржевой институт затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований.

Список использованных источников.

  1. Современные фондовые рынки. Б.Б. Рубцов Москва: Альпина. БизнесБукс 2007г.
  2. Теория и практика инвестиционного анализа фондовых активов. Информанализ: монография. Москва: Маркет ДС, 2008г. Серия «Фондовый рынок России»
  3. Фондовые индексы зарубежных стран. К.В Павлов. Москва: Магистр, 2007г.
  4. Мировой фондовый рынок и интересы России. Смыслов Д.В. наука, 2
  5. 006г.
  6. Льюис Энджел и Брэндан Бойд "Как покупать акции", М., 1992г
  7. Как реально работает фондовый рынок. Секретное руководство инвестора-"партизана" Лео Гох. Баланс Бизнес Букс, 2006 г.
  8. От спекуляций к инвестициям. Фондовый рынок для частных инвесторов, Алексей Цыганок, ТройкаДиалог, 2008 г.
  9. www.bis.org;
  10. www.iosco.org
  11. Д. Кохен. «Психология фондового рынка: страх, алчность и паника.»
  12. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и за- 
    кономерности развития.
  13. Джеффри Оуэн Кац, Донна Л. МакКормик «Энциклопедия торговых стратегий», Баланс Бизнес Букс, 2006 г
  14. Эдвин Лефевр. «Воспоминания биржевого спекулянта», Москва 2001г.
  15. Гастон Дефоссе "Фондовая биржа И биржевые операции", М., Издательство "Феникс", 1992г.
  16. Статья председатель совета директоров Soros Fund Management «О Современном Фондовом рынке»
  17. Вадим Зверьков «Как заработать на рынке акций», Москва:2007г.
  18. Асват Дамодаран. «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов»,  Баланс Бизнес Букс, 2007 г
  19. Алехин Б.И. "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", М., Финансы и статистика, 1991г
  20. Публикации
  21. Семинар «Как торговать на фондовом рынке» - инвестиционная группа «Олма»
  22. К.Тремасов, Е.Федоров. «Модель: капитализация – ликвидность», Аналитический отчет Банка Москвы. 16 марта 2008 года.
  23. Ю. Чеботарев. «Торговые роботы на Российском фондовом рынке», БизнесБукс, 2008г.

 

 

 

Приложение

 

 

Краткая характеристика основных торговых площадок

 

 

 

Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ, интернет-сайт www.micex.ru) .

ММВБ – ведущая торговая площадка России, на которой проводятся торги по акциям и облигациям более 100 российских эмитентов.

ММВБ стала основной площадкой торговли акциями благодаря тому, что с 1999 года начала активно развивать технологии удаленного доступа к торгам (интернет-трейдинг). Широкие возможности интернет-трейдинга привлекают все большее число инвесторов. Другим преимуществом ММВБ стало отсутствие ограничений на минимальные объемы заключаемых сделок, что привлекает на биржу и частных инвесторов – физических лиц.

ММВБ обеспечивает выполнение сделок с ценными бумагами на условиях «поставка против платежа» с предварительным депонированием средств. Контроль «поставки против платежа» страхует участников рынка и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг. В день исполнения сделки денежные средства и ценные бумаги блокируются в НКО «Расчетная Палата ММВБ» (расчетный банк) и в НДЦ (расчетный депозитарий), и окончательные поставка и платеж происходят только после команды от ММВБ при выполнении контрагентами своих обязательств. Система «поставки против платежа» сводит практически к нулю риски неисполнения сделок одним из контрагентов. Сделки на ММВБ являются безадресными (анонимными), в них покупатель и продавец неизвестны.

Российская торговая система (РТС, сайт www.rts.ru) .

До 1999 года РТС была основной биржей, организующей торги акциями российских эмитентов. На сегодняшний день торги акциями происходят на «классическом» рынке РТС (внебиржевом), в том числе за валюту, и на биржевом рынке РТС.

Основные операторы «классического» рынка РТС – нерезиденты и крупные российские инвестиционные компании и банки. Это связано с тем, что к участникам торгов на этой площадке предъявляются особые требования по объему сделки (минимальный размер составляет порядка 5000 долларов). Сделки на классическом рынке РТС являются адресными (известны покупатель и продавец), и заключаются по телефону.

Биржевой рынок акций функционирует с 2002 года на базе технологии СГК (системы гарантированных котировок). Участники рынка получили возможность торговать с единой рублевой денежной позиции широким набором акций с депонированием активов и исполнением обязательств в рублях. Функции организатора торговли на биржевом рынке акций выполняет Фондовая биржа Санкт-Петербург», клиринговым центром выступает НП «Фондовая биржа РТС», расчетным центром – НКЦ «Расчетная палата РТС».

Помимо торговли акциями, РТС обеспечивает работу инвесторов с корпоративными и государственными облигациями, еврооблигациями, фьючерсными контрактами и опционами на акции и фондовые индексы.

В конечном счете, РТС объединяет следующие рынки:

    • рынок акций РТС с расчетами в валюте и рублях (классический и биржевой;

    • FORTS– фьючерсы и опционы РТС с расчетами в рублях;

    • RTS Bonds – рынок облигаций в РТС;

    • RTS Board – система индикативных котировок акций, не допущенных к обращению в РТС;

    • НКС-Векселя – система индикативных котировок векселей российских компаний.

Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (сайт www.spbex.ru) .

Фондовая биржа «Санкт-Петербург» выступает организатором торговли акциями и срочными контрактами, к примеру, на ней сосредоточен основной оборот акций ОАО «Газпром» на внутреннем рынке. Клиринг по заключенным сделкам выполняет НП «Фондовая биржа РТС», расчеты - НКЦ «Расчетная палата РТС».

Расписание торгов.

Фондовая секция ММВБ

10.15 : 10.30

Предторговый период

10.30 : 18.45

Торговая сессия (основная)

18.45 : 19.00

Послеторговый период

17.00 : 19.05

Режим торгов «неполные лоты»


 

Выставление заявок и заключение сделок в Секции фондового рынка ММВБ производится в течение торгового дня, который делится на следующие периоды:

    • предторговый период (определяется цена открытия);

    • основная торговая сессия;

    • послеторговый период (сделки совершаются по средневзвешенной цене, за последние 30 минут основной торговой сессии);

    • «неполные лоты» – в это время можно купить или продать некоторое количество акций, не соответствующее стандартному лоту.

РТС (классический рынок акций)

11.00 – 19.00

Торговая сессия

Биржевой рынок акций РТС через фондовую биржу «Санкт-Петербург»

10.30 – 18.45

Торговая сессия

18.35 – 18.45

Торги акциями с неполным лотом

Срочный рынок РТС ( FORTS )

10.30 – 18.45

Торговая сессия


 

 

1 Редко, но встречается определение фондового рынка только как рынка акций. Однако столь узкий подход, как будет видно из дальнейшего изложения, совершенно некорректен.

2 Акции компаний, не имеющих котировку на бирже, в расчёт капитализации, таким образом, не входят. под биржами при подсчете капитализации понимаются также организованные внебиржевые торговые системы.

3 Банк международных расчётов выделяют рынок, кредитный рынок и финансовый рынок, под которым подразумевается рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

4 Валютные рынки являются предметом изучения курса «Междунардные валютно-кредитные отношения», кредитные рынки — курсов «Деньги, кредит, банки» и «Банковское дело».

5 Мировая федерация бирж (до осени 2001 г. называлась Международной федерацией фондовых бирж (Federation International des Bourses de Valeurs — International Federation of Stock Exchanges — FIBV)) была основана в 1961 г. 8 фондовыми биржами и 2 ассоциациями фондовых бирж. Членами организации являются (начало 2006 г.) 57 бирж (6 бирж, входящих в группу ОМХ, считаются как одна) из 54 стран. Кроме полных членов в МФБ существует также категория аффилированных членов (10) и члены-корреспонденты (34), среди них РТС и ММВБ и несколько бирж из стран бывшего СССР).

Штаб-квартира организации находится в Париже.

6 Банк Международных расчетов создан в 1930 г. со штаб-квартирой в Базеле (Швейцария). В настоящее время является международной организацией, координирующей политику центральных банков — своего рода неформальный международный центральный банк. Членами выступают банки 45 стран мира.

7 В состав ОЭСР входит 30 стран (на сентябрь 2005 г.): Австрия, Австралия, Бельгия, Великобритания, Венгрия, Греция, Дания, Испания, Ирландия, Исландия, Италия, Канада, Корея, Люксембург, Мексика, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Польша, Португалия, Словакия, США, Турция, Швеция, Швейцария, Чехия, Финляндия, Франция, ФРГ, Япония. Основана в 1961 г., штаб-квартира находится в Париже. Выполняет роль научно-координационного центра по выработке экономической политики наиболее развитых стран мира.

 

8 Triennial Central Bank Survey. Foreign exchange and derivatives market activity in 2004. BIS, March 2005 (www.bis.org). •-

9 В качестве синонимов используются термины: «рынки, основанные на тесных взаимоотношениях» (relationship—based financial markets) и «финансовые рынки прямого доступа» (arm's length financial markets).

10 См., например, приложения регулярного издания МВФ Global Financial Stability Report (www.irnf.org), где приводятся показатели эффективности банковского сектора различных стран мира.

11 Самой интернациональной фондовой биржей мира остается Лондонская. В 2005 г. здесь имели листинг более 2800 эмитентов акции, из которых 350 - иностранные. Доля иностранных акций в общем обороте торговли акциями на этой бирже составляет примерно 40% (в отдельные годы до 60%). Известно, что оборот торговли акциями многих континентальных эмитентов (из Бельгии, Швеции, Нидерландов, Голландии) на ЛФБ больше, чем этими же акциями на национальных фондовых биржах. То же относится и к акциям российских эмитентов (точнее, депозитарным распискам на их акции), торгуемых в Лондоне.

12 www.bis.org; www.iosco.org

13 www.eurofesco.org

14 Маркин ЯМ. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов прогноз и политика развития. C 348

1 Бестенбостель П.фон. В центре внимания – биржа.М.,1998 г. 62-63 стр.

1 Биржевое дело. Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова. М.:  2000 г. – 155-156 стр.

1 Дефоссе Гастон. Фондовая биржа и биржевые операции. М., 17-41стр.

15 Яковлева А.А. Биржи в СССР: первый год работы .- М.: Ин-т исслед. организов. рынков, 1991.

16 Салин В.Н.,Добашина И.В. Биржевая статистика .- М.: Финансы и статистика, 2003

 

 

 


Информация о работе Особенности возникновения и функционирования фондовых бирж в России