Оценка финансового состояния предприятия на примере АО "Аксайгазсервис"

   - Следует выделить в статье целевого финансирования и поступлений суммы, полученные безвозмездно на развитие производства (например, субсидия  местного  бюджета  на  реконструкцию  овощехранилища), и  суммы, полученные  для  внепроизводственного  потребления (например, плата  родителей  за  содержание   детей  в  детском  саду). Первый  тип  сумм  следует  оставить  в  составе  собственного  капитала, а  второй – перевести  из  собственного  капитала  в  краткосрочную  задолженность. Или  вообще  вывести  из  валюты  баланса (за  счет  уменьшения  ликвидных средств и собственного  капитала);

   - В случае  превышения  полученных  работниками  предприятий  долговременных  ссуд  над  кредитами  банков  для  работников,  необходимо  выявленную  сумму  актива  перевести  в   недвижимое  имущество  (иммобилизованные  средства), одновременно  увеличив  на  ту  же  сумму собственный капитал (например, за  счет  нераспределенной  прибыли). Второй  способ – полное  исключение  выявленной  суммы из  валюты  баланса за  счет  соответствующего  капитала;

   - Следует  перевести  из  долгосрочных  обязательств  в  краткосрочные  те  суммы  долговременных  кредитов  и  займов, которые  должны  быть  погашены  в  наступающем  году,  включая  ссуды, не  погашенные  в  срок;

   - Уменьшить  сумму  краткосрочных  обязательств (заемных  средств)  на  величину  «Расчетов  по  дивидендам», «Доходов  будущих  периодов» и  «Резервов  предстоящих  расходов  и  платежей». На  эту  же  сумму  необходимо  увеличить  размеры  собственного  капитала;

   - По  возможности (на  основе  данных  внутреннего анализа) следует выявить иммобилизацию средств,  скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих  текущих активов. Критерием здесь должна  служить низкая  ликвидность обнаруженных  сомнительных  сумм.  Эти  суммы  должны  быть  переведены  в  раздел  недвижимости  с  одновременным  перемещением  соответствующих  сумм  из  собственного  капитала  в  долговременную  задолженность, или  полностью  исключены  из  валюты  баланса, ликвидных  средств  и  собственного  капитала;

   - Следует  перевести  дебиторскую  задолженность, которая  может  быть  погашена  не  раннее  чем  через  год,  в раздел  недвижимости.   

 

 

 

Глава 2. Методика оценки  финансового состояния предприятия.

Система показателей финансового состояние предприятия АО «Аксайгазсервис».

 

2.1. Показатели  рентабельности.

Финансовое состояние предприятия  характеризуется составом и размещением  средств, структурой их источников, скоростью  оборота капитала, способностью предприятия  погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами.

Оценка финансового состояния  предприятия - операция неоднозначная. Чтобы ей получить на основе первичных документов, данных текущего учета, показателей бизнес-плана, баланса и других финансовых отчетов, необходимы определенные показатели, правила и методика их оценки.

Для оценки финансового состояния  предприятия, в основном выделяют четыре уровня показателей:

1. Рентабельность.
2. Рыночная устойчивость.
3. Ликвидность баланса.
4. Платежеспособность. 

Показатели рентабельности отражают эффективность деятельности предприятия. Рентабельность имеет ряд показателей:

а) Финансовая рентабельность по чистой прибыли представляет собой отношение  чистой прибыли к средней за отчетный период величине собственного капитала.

где,

Р- финансовая рентабельность

П- чистая прибыль

К_с- среднее значение капитала

б) Общая рентабельность к производственным фондам представляет собой отношение  балансовой прибыли к средней  а отчетный период величине собственный производственных фондов, нематериальных активов и  запасов (оборотных  активов в товарно- материальных ценностях)

где,

П – прибыль балансовая

Ф_осн.ср. – среднее значение величины основных производственных фондов за отчетный период

НА_сред.- среднее значение величины нематериальных активов за отчетный период

Е_сред. – средне значение величины запасов (оборотных активов в товарно - материальных ценностях) за отчетный период.

Балансовая прибыль за 1 тенге  оборота представляет собой отношение балансовой прибыли к выручке (валовому доходу) от реализации в ценах предприятия (без НДС, и акцизов)

где,

Р_б.п. – рентабельность баланса

П_б – прибыль балансовая

Д – выручка (доходы) от реализации продукции

В АО «Аксайгазсервис» за 2004 год этот показатель

Таким образом,  балансовая прибыль составляет 26 тиынов  на 1 тенге валового дохода.

в) Чистая прибыль на 1 тенге оборота  представляет отношение чистой прибыли  к выручке (валовому доходу) от реализации в ценах предприятия (без НДС, спец.налога и акцизов)

 

где,

П_ч- чистая прибыль

Д – доход (выручка от реализации продукции)

В АО "Аксайгазсервис" за 2004 год этот показатель  равен

 

Что означает, что  чистая прибыль составляет 12 тиынов на 1 тенге выручки от реализации в ценах предприятия.

г) Капиталоотдача представляет собой отношение выручки (валового дохода) от реализации в ценах предприятия к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия.

где,

П_к – капиталоотдача

Д – валовой доход  предприятия

К – средняя величина капитала

В АО "Аксайгазсервис" за отчетный период составляет:

 

Таким образом, на 1 тенге вложенного капитала в АО "Аксайгазсервис" получено в 2004 году 1,87 тенге продукции.

 

2.2. Оценка финансовой устойчивости.

 

А) Индекс иммобилизованных активов  определяется на начало и на конец  отчетного периода как отношение  величины иммобилизованного капитала к величине собственного капитала.

где,

П_и.а. – индекс иммобилизованных активов

К_и – иммобилизованные активы предприятия

К_с – собственный капитал

Таким образом, в АО "Аксайгазсервис" в течении 2004 года объем иммобилизованных средств снизился с 58% до 53% (объем мобильных средств увеличился с 42% до 47%).

Б) Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами определяется на начало и на конец отчетного  периода как отношение величины собственного капитала к величине запасов.

где,

П_о – коэффициент обеспеченности собственных запасов

Е_с – собственный капитал

Е_з – запасы

Таким образом, за 2003 год в АО "Аксайгазсервис" коэффициент обеспеченности  запасов собственными оборотными средствами увеличился с 78% до 87%.

В) Коэффициент покрытия процентов определяется на начало и  на конец отчетного периода как  отношение суммы величин чистой прибыли предприятия и платой по процентам к величине оплаты процентов (характеризуют во сколько раз  мощность предприятия перекрывает выплачиваемый процент)

где,

П_п.п. – коэффициент покрытия процентов

П_ч – чистая прибыль

% - оплата процентов банку за кредит.

Например, АО "Аксайгазсервис" получило  кредит  в размере 1,8 млн.тенге. На 3 месяца, под 20% годовых, чистая прибыль в 2004 году составила 219млн.тенге, то оплата процентов составит 1,8 х 20 / 100 / 4 = 3,6млн.тенге

отсюда следует, что       то есть, коэффициент покрытия процентов (мощность предприятия) равен 61,8, то есть на данном предприятии большая платежеспособность процентов кредита.

Г) Размер дивидендов на 1 акцию (рассчитывается только акционерных  обществ) определяется на конец отчетного  периода как отношение величины чистой прибыли без дивидендов на привилегированные акции к количеству обыкновенных акций (чистая прибыль на одну обыкновенную акцию)

где,

d_об – размер дивидендов на 1 акцию

П_ч – чистая прибыль

Д_пр – сумма дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям

N_об – количество обыкновенных акций

где,

Д_пр – сумма дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям

N_пр – количество привилегированным акций

d_пр – размер дивиденда, который выплачивается на 1 привилегированную акцию

Например, если в АО "Аксайгазсервис" чистая прибыль составляет 219 млн.т, сумма дивидендов  по привилегированным акциям – 33,0 млн.т., число обыкновенных акций – 26,7 млн.т. . Следовательно на одну обыкновенную акцию приходится чистой прибыли 6,96 тенге.

 

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности.

 

Оценки ликвидности  базируются на оценках финансовой устойчивости.

Текущий коэффициент ликвидности (коэффициент общего покрытия) определяется на начало и на конец отчетного  периода как отношение величины оборотного капитала (мобильных средств) к величине краткосрочных обязательств, то есть краткосрочным кредитам и займам (краткосрочным пассивам), и кредиторской задолженности:

где,

ОК – оборотный капитал  предприятия в том числе

З – запаса

ДЗ – дебиторская  задолженность предприятия

ДС – денежные средства и краткосрочные ценные бумаги

КП – краткосрочные  кредиты и займы (краткосрочные  пассивы)

КЗ- кредиторская задолженность

Таким образом, в рассматриваемом  примере в течении отчетного  периода коэффициент текущей ликвидности увеличился с 7,2 до 14,5 то есть в 2 раза.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютного покрытия) определяется на начало и на конец  года отчетного периода как отношение  величины денежных средств, в том числе краткосрочных ценных бумаг, к величине краткосрочных ценных бумаг, к величине краткосрочных обязательств, то есть к краткосрочным кредитам и займам (краткосрочным пассивам) и кредиторской задолженности:

где,

ДС - денежные средства и краткосрочные  ценные бумаги

КП -  краткосрочные кредиты и  займы (краткосрочные пассивы)

КЗ -  кредиторская задолженность:

Таким образом, в АО "Аксайгазсервис" за отчетный год коэффициент абсолютной ликвидности повысился с 0,44 до 0,97. В мировой практике нормативы отсутствуют. Значение К_{абс.ликв.} = 0,2 - 0,5  выше считается нормальным.

Платежеспособность предприятия  означает возможность погашение  им в срок и в полном объеме своих  долговых обязательств. В зависимости от того, какие обязательства предприятия  принимаются в расчет, различают краткосрочную и долгосрочную платежеспособность.

Платежеспособность предприятия - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей:

а) величина собственного оборотного капитала;

б) соотношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам (коэффициенты ликвидности - определяющие квоту оборотных средств, то есть оптимальный размер оборотных средств);

в) соотношение заемного и собственного капитала;

г) коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств;

д) коэффициент обеспеченности процентов  по кредитам

е) коэффициент платежной готовности (платежеспособности) и др.

А. Собственные оборотные средства - это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течении одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в неё, или израсходованы в течении года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы. Недостаток собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменения величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируются с большим вниманием. Этот показатель определяется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств или следующим образом:    Е_е =ИVП-ИА