Международные аспекты корпоративных финансов

ТНК прошли определенную эволюцию, результатом которой явилось сегодняшнее их функционирование и влияние на экономическую, политическую и социальную сферы жизни общества. Это влияние имеет как положительные, так и отрицательные аспекты.

4. Проанализированы особенности слияний и поглощений российских ТНК и источники этих процессов.

Существуют разнообразные классификации корпораций по различным критериям.

Среди основных современных тенденций деятельности этих компаний можно выделить тенденции, связанные с концентрацией и централизацией капитала. Идут интенсивные объединительные процессы слияний и поглощений.

 Наряду с этим возрастает  значение малых и средних ТНК, особенно в высокотехнологичных  отраслях, где основной доход  предприятиям дает интеллектуальный  капитал. ТНК высокотехнологичных  отраслей промышленности образовали  “новые экономики”, развивающиеся  более интенсивно, чем “старые”, при этом технологический и  организационный разрыв между  ними становится все ощутимее.

 Современные тенденции развития  ТНК связаны прежде всего с  новыми информационными технологиями, благодаря которым стали возможными  организация “горизонтальных”  ТНК и возникновение разнообразных  сетевых структур управления.

Существуют разнообразные и противоречивые оценки деятельности этих гигантских экономических корпораций, не принимающих во внимание национальные границы. Проведенный анализ экономических и политических последствий интернационализации экономик показывает, что нельзя оценивать ТНК только негативно или позитивно. В связи с этим феномен ТНК нуждается в дальнейшем исследовании. Глубокого изучения также требуют проблемы, связанные с ТНК. Это и проблема взаимосвязи деятельности ТНК с национальным интересом, национальной стратегией и волей, и проблема международного права, и проблема глобальной картины мира, в которой деятельность ТНК разворачивается на фоне распределения глобальных ресурсов и глобальных проблем (эксплуатации, ресурсов и т.д.).

В рамках ТНК развиваются международное разделение труда, позволяющее размещать отдельные звенья производства добавленной стоимости так, чтобы это приводило к повышению общих результатов деятельности компании в целом. В результате в значительной степени интенсифицируются потоки товаров, услуг и капиталов не только между материнскими компаниями и зарубежными филиалами, но и между ТНК и другими компаниями, с которыми ТНК связаны различными, в том числе подрядными, отношениями. Поскольку торговые потоки в рамках международной интегрированной системы производства связаны с вертикальной и/или горизонтальной интеграцией, структура внешнеторгового обмена характеризуется повышением доли промежуточной продукции, компонентов, услуг и внутрифирменного обмена. Со стороны принимающих стран деятельность ТНК также означает очень многое. В развитых странах доля иностранного капитала в выпуске  промышленной продукции  составляет около четверти, а в развивающихся странах до половины и более. Поскольку этот капитал привносят в основном ТНК, не будет преувеличением сказать, что они прочно вплетены в ткань экономической жизни принимающих стран, а сами эти страны – в ткань созданных ТНК международных интегрированных систем производства.

Сфера мирохозяйственных отношений порождает на определенной стадии своего развития собственные институциональные образования, среди которых лидирующие позиции принадлежат ТНК. Стратегии ТНК меняются, реагируют на возможности, связанные с использованием новейших технологий, конвергенцией спроса в различных странах, обострение конкуренции, либерализацию международной торговли и политики в отношении иностранных инвестиций. ТНК используют различные формы интеграции, создавая сеть зарубежных филиалов, наделенных различной степенью автономности в отношении материнской компании, а также различные формы межфирменных связей, образуют стратегические альянсы.

5. На основе зарубежного опыта выявить основные проблемы, с которыми могут столкнуться российские транснациональные компании, вкладывающие инвестиции за границу; дать оценку макроэкономическим последствиям вывоза транснациональными компаниями инвестиций из России и определить перспективы и целесообразность поощрения международной инвестиционной деятельности в России.

С учетом потенциала российской экономики, следует ориентироваться на становление в ней 10–20 мощных универсальных транснациональных ФПГ, сопоставимых по размерам с зарубежными корпоративными объединениями и способных контролировать до 50% промышленного производства. Именно финансово-промышленные группы при условии целенаправленной их поддержки со стороны государства должны стать объектами экспортно-ориентированного экономического роста, способствующего прогрессивным изменениям в российской экономике.

Можно выделить следующие тенденции:

• ТНК увеличивают степень концентрации и централизации капитала;
• Транснациональные корпорации становятся ядром новой сферы мировой постиндустриальной экономики;
• Интенсивнее становятся процессы слияний и поглощений корпораций;
• Усиление влияния ТНК в глобализационных процессах;
• Увеличение доли их участия в производстве ВВП;
• Усиление позиции в системе МЭО;
• Увеличение участия ТНК в интеграционных процессах;
• Транснациональные корпорации в настоящее время носят инновационно-инвестиционный характер.

Таким образом, ТНК формируют систему международного интегрированного производства, позволяющую им совмещать получение выгод от сравнительных преимуществ отдельных стран и регионов со специфическими преимуществами, связанными с их международной деятельностью.

Для преодоления угроз и использования возможностей, в рамках продвижения российских компаний на зарубежные рынки следует решить ряд задач: провести реформирование законодательства; разработать общую внешнеэкономическую стратегию по поддержке российских ТНК, в рамках которой необходимо: повысить информированность бизнес-структур; защищать интересы компаний в международных организациях; выделить приоритетные отрасли развития и провести их реструктуризацию; создать институты для поддержки и координации деятельности ТНК; определить основные географические направления экспансии; содействовать региональной интеграции и образованию совместных предприятий; использовать экономический кризис для модернизации своей деятельности и выхода на новые рынки.

Помимо этого, российским ТНК следует сконцентрировать усилия на рынках развивающихся стран, где можно реализовать свои конкурентные преимущества и попытаться использовать кризис с целью приобретения активов в развитых странах; осуществлять активное сотрудничество с государствами принимающих стран; активно участвовать в совместных проектах с крупными ТНК, утвердившимися в мире; усовершенствовать структуру корпоративного управления; развивать НИОКР и производства с более высокой добавленной стоимостью.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСOК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Бадаева А. Интеграция европейского образовательного пространства // МЭ и МО. 2009. № 4. С. 63–71.
2. Верещагина Т.А. Транснациональные корпорации в экономике мира. // Вестник Челябинского университета, 2005. - № 1. - С.  6-12.
3. Взлет по-индийски // МЭ и МО. 2009. № 3. С. 83
4. Владимирова И.Г. Исследование  уровня  транснациональности  компаний. // Менеджмент  в России  и  за рубежом, 2001. - № 6. – С.99-114.
5. Глобализация экономики и внешнеэкономические связи России / Под ред. И.П. Фаминского. - М.: Республика, 2010.- С. 229
6. Государство и транснациональные компании // Проблемы теории и практики управления/ Шиман М.: М, 2009. –с. 338
7. Дралин А.И.  Михнёва С.Г.  Международные экономические отношения. – Пенза: ИИЦ ПГУ, 2006. – С.125.
8. Духницкий Б.В. Причины образования и преимущества деятельности ТНК. - http://www.nbuv.gov.ua/
9. Загашвили В., Шишков Ю. Мировая торговля и международные инвестиции // Мировая экономика и международные отношения. -2000. № 8. - С.25.
10. Зименков Р. Новые явления в заграничной деятельности корпораций США // Инвестиции в России. 2004. - №8. - С.3-11.
11. Игонина Л.Л. Международный рынок инвестиций: современные тенденции развития // Финансы. 2002. - №9. - С. 75-77.
12. Казаков И.А. Транснациональные корпорации и элементы регулирования в мировом экономическом пространстве //Вестник Московского университета. Сер. 6, Экономика. - 2010.-с. 77.
13. Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели. – М.: Проспект, 2011.
14. Ковалев В.В., Патров В.В., Быков В.А. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2006. — 672 с.
15. Крейдич Т.В. Тенденции транснационализации мировой экономики в условиях глобализации. // Вестник МГТУ, 2010. - № 1. - С.209-214.
16. Кузнецов А.В., Четверикова А.С.  Российские транснациональные корпорации продолжают экспансию даже в условиях мирового кризиса. - М., 2009. - С.19–20, 22.
17. Куликов  Р.А. К  вопросу  определения  критериев  понятия  ТНК. // Международное  публичное  и  частное право, 2004. - № 2(17). – С. .3-11.
18. Мировая экономика: Учебник / под ред. А.С.Булатова. 2-е изд., перераб и доп. - М.: Экономистъ, 2007. - 860 с.
19. Новашина Т.С. Финансовый анализ. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2008. – С.169-170.
20. Орешкин В.А. Внешнеэкономический комплекс России в условиях интеграции в мировое хозяйство, Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук. М.: АллАПринт. - 2002. - С. 16.
21. Поляков В.В., Щетинин Р.К. Мировая экономика и международный бизнес. М.: КНОРУС, 2005. - С.524.
22. Представление о таких исследованиях можно получить на сайте Центра изучения международных инвестиций при Колумбийском университете (http://www.vcc.columbia.edu)
23. Рейтинг “Эксперт 400”. 2010  (http://www.raexpert.ru/ratings/expert400)
24. Система органов государственного финансового контроля: полномочия, основные направления деятельности и вопросы их координации / Под ред. А.А. Ялбулганова. – М.: Юрайт, 2008.-с. 228
25. Услуги в современной экономике. Отв. ред. Л.С. Демидова, В.Б. Кондратьев. - М., 2010. - С. 152–177.
26. Финансовые известия, 14 июля 1998 г.
27. Фитуни Л.П. Бегство капитала в системе глобального перераспределения национальных богатств // Вестник Московского Университета. Серия 6. Экономика. 2000. - № 3. - С.13.
28. Шмелев Н. Кто кого финансирует: (Вывоз капитала) // Новое время. -1996. № 20. - С.9.
29. ЮНКТАД (http://www.unctad.org – World Investment Report 1997. Table I.7
30. 500 крупнейших компаний России (версия 2010)  (http://www.fi  nansmag.ru)
31. Accounting: An international perspective : Gerhard G. Mueller, Helen Gernon and Gary K. Meek, fourth edition, Richard D. Irwin, Chicago, 1997.
32. Annual Report 2009. The French Balance of Payments and International Investment Position (http://www.banque-france.fr)
33. Bestandserhebung über Direktinvestitionen. April 2010 (http://www.bundesbank.de)
34. Business Monitor MA4. Foreign Direct Investment 2008 (http://www.statistics.gov.uk)
35. Direct Investment Position, End of 2008 (http://www.boj.or.jp)
36. Rauh J. Internationale Telekommunikation und Welthandelsströme // Geographische Rundschau. 2005. № 2. S. 40–47
37. UNCTAD Handbook of Statistics 2009. N.Y., Geneva, 2010. P. 432.
38. U.S. Direct Investment Position Abroad on a Historical-Cost Basis (http://www.bea.gov)
39. World Investment Report 2001. Transnational  Corporations and Export Competitiveness.  UNCTAD. New York and Geneva, 2001.
40. World Investment Report 2008: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge. UNCTAD, UN, New York, Geneva, p.27, 2008.
41. World Investment Report 2010 (http://www.unctad.org). Annex table 2.

 

 

ПРИЛOЖЕНИЯ

Приложение 1

Рис. 1. – Положительные и отрицательные стороны глобализации41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 2

 

 

 

Результаты деятельности за 2005-2009гг42

 

 

 

 

 

 

Приложение 3

 

Продолжение приложения 3

Продолжение приложения 3

Продолжение приложения 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 4

 

 

Продолжение приложения 4

 

 

 

 

Приложение 5

 

Приложение 6

Приложение 7

 

 

 

 

1 Мировая экономика: Учебник / под ред. А.С.Булатова. 2-е изд., перераб и доп. - М.: Экономистъ, 2007. - 860 с.

2 Орешкин В.А. Внешнеэкономический комплекс России в условиях интеграции в мировое хозяйство, Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук. М.: АллАПринт. - 2002. - С. 16.

3 Поляков В.В., Щетинин Р.К. Мировая экономика и международный бизнес. М.: КНОРУС, 2005. - С.524.

4 Загашвили В., Шишков Ю. Мировая торговля и международные инвестиции // Мировая экономика и международные отношения. -2000. № 8. - С.25.

5 Шмелев Н. Кто кого финансирует: (Вывоз капитала) // Новое время. -1996. № 20. - С.9.

6 Фитуни Л.П. Бегство капитала в системе глобального перераспределения национальных богатств // Вестник Московского Университета. Серия 6. Экономика. 2000. - № 3. - С.13.

7 Зименков Р. Новые явления в заграничной деятельности корпораций США // Инвестиции в России. 2004. - №8. - С.3-11.

8 Игонина Л.Л. Международный рынок инвестиций: современные тенденции развития // Финансы. 2002. - №9. - С. 75-77.

9 Финансовые известия, 14 июля 1998 г.

10 Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели. – М.: Проспект, 2011.

11 Accounting: An international perspective : Gerhard G. Mueller, Helen Gernon and Gary K. Meek, fourth edition, Richard D. Irwin, Chicago, 1997.

12 Ковалев В.В., Патров В.В., Быков В.А. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2006. — 672 с.

13 Accounting: An international perspective : Gerhard G. Mueller, Helen Gernon and Gary K. Meek, fourth edition, Richard D. Irwin, Chicago, 1997.

14 Крейдич Т.В. Тенденции транснационализации мировой экономики в условиях глобализации. // Вестник МГТУ, 2010. - № 1. - С..209-214.

15 World Investment Report 2008: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge. UNCTAD, UN,

New York, Geneva, p.27, 2008.

16 Крейдич Т.В. Тенденции транснационализации мировой экономики в условиях глобализации. // Вестник МГТУ, 2010. - № 1. - С..209-214.

17 Куликов  Р.А. К  вопросу  определения  критериев  понятия  ТНК. // Международное  публичное  и  частное

право, 2004. - № 2(17). – С. .3-11.

18 Крейдич Т.В. Тенденции транснационализации мировой экономики в условиях глобализации. // Вестник МГТУ, 2010. - № 1. - С..209-214.

19 Владимирова И.Г. Исследование  уровня  транснациональности  компаний. // Менеджмент  в России  и  за

рубежом, 2001. - № 6. – С.99-114.

20 Духницкий Б.В. Причины образования и преимущества деятельности ТНК. - http://www.nbuv.gov.ua/

21 World Investment Report 2001. Transnational  Corporations and Export Competitiveness.  UNCTAD. New York and Geneva, 2001.

22 Верещагина Т.А. Транснациональные корпорации в экономике мира. // Вестник Челябинского университета, 2005. - № 1. - С.  6-12.

23Глобализация экономики и внешнеэкономические связи России / Под ред. И.П. Фаминского. - М.: Республика, 2010.- С. 229

24Государство и транснациональные компании // Проблемы теории и практики управления/ Шиман М.: М, 2009. –с. 338

25 Взлет по-индийски // МЭ и МО. 2009. № 3. С. 83

26 500 крупнейших компаний России (версия 2010)  (http://www.fi  nansmag.ru); Рейтинг “Эксперт 400”. 2010 

(http://www.raexpert.ru/ratings/expert400).

27 Rauh J. Internationale Telekommunikation und Welthandelsströme // Geographische Rundschau. 2005. № 2. S. 40–47

28 Бадаева А. Интеграция европейского образовательного пространства // МЭ и МО. 2009. № 4. С. 63–71.

29Казаков И.А. Транснациональные корпорации и элементы регулирования в мировом экономическом пространстве //Вестник Московского университета. Сер. 6, Экономика. - 2010.-с. 77

30Система органов государственного финансового контроля: полномочия, основные направления деятельности и вопросы их координации / Под ред. А.А. Ялбулганова. – М.: Юрайт, 2008.-с. 228

31 World Investment Report 2010 (http://www.unctad.org). Annex table 2.

32 Кузнецов А.В., Четверикова А.С.  Российские транснациональные корпорации продолжают экспансию даже в условиях мирового кризиса. - М., 2009. - С.19–20, 22.

33 UNCTAD Handbook of Statistics 2009. N.Y., Geneva, 2010. P. 432.

34 Услуги в современной экономике. Отв. ред. Л.С. Демидова, В.Б. Кондратьев. - М., 2010. - С. 152–177.

35 World Investment Report 2010. Annex table 26.

36 U.S. Direct Investment Position Abroad on a Historical-Cost Basis (http://www.bea.gov); Business Monitor MA4. Foreign Direct Investment 2008 (http://www.statistics.gov.uk); Annual Report 2009. The French Balance of Payments and International Investment Position (http://www.banque-france.fr); Bestandserhebung über Direktinvestitionen. April 2010 (http://www.bundesbank.de); Direct Investment Position, End of 2008 (http://www.boj.or.jp)