Комплексный анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности и рейтинговая оценка финансового состояния по данным бухгалтерской

Для расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности предприятия составляется аналитическая таблица 2.5.

Таблица 2.5. - Показатели платёжеспособности и ликвидности предприятия

Показатели	Номер строки	2010г	2011г	2012г	Изменение (+,-)
Кратковременные долговые обязательства ( Док ) , тыс. руб.	01	339059	451416	451945	112886
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ( Дср ), тыс. руб.	02	147138	77846	45463	-101675
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы ( Дз ) , тыс. руб.	03	436623	478371	314765	-121858
Запасы (материальные оборотные средства) ( Зм ), тыс. руб.	04	341396	427082	538062	196666
Коэффициент абсолютной ликвидности ( Кал ), (стр.02 : стр.01)	05	0,43	0,17	0,1	-0,33
Коэффициент быстрой ликвидности     ( Кбл ), (стр.02+стр.03) : стр.01))	06	1,72	1,23	0,8	-0,92
Коэффициент текущей ликвидности(Ктл), (стр.02+стр.03+стр.04): стр.01	07	2,73	2,01	2,08	-0,65

 

На последний день анализируемого периода (31.12.2012г.) при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 2,08. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за анализируемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012гг.) негативное изменение – коэффициент снизился на -0,65.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,8) также оказалось ниже допустимого. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов  для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Несмотря на то, что в начале рассматриваемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности соответствовало норме и составляло 1,72, позже оно стало неудовлетворительным.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение 0,1, которое ниже допустимого предела (норма: 0,2). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – за весь рассматриваемый период коэффициент снизился на -0,33.

На рисунке 2. представлена динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Утес» за весь анализируемый период.

Рисунок 2. – Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Утес»

 

Далее проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ОАО «Утес» (таблица 2.6.) (приложение 1)

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют лишь 11% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Утес".

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, представленные в приложение 1. (таблица 2.7.)

Таблица 2.8. – Анализ платежеспособности ОАО «Утес»

Наименование показателя	2010г	2011г	2012г	Изменение
1.Общий   показатель платежеспособности КОП	1,14	0,89	0,78	-0,36
2.Коэффициент абсолютной  ликвидности КАЛ	0,43	0,17	0,1	-0,33
3.Коэффициент промежуточного  покрытия КПП	1,72	1,23	0,8	-0,92
4.Коэффициент текущей  ликвидности КТЛ	2,73	2,01	2,08	-0,65
5.Коэффициент маневренности  функционирующего капитала КМ	1,44	1,82	1,67	0,23
6.Доля оборотных средств  в активах ДОС	0,7	0,69	0,64	-0,06
7.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами КОСС	0,53	0,48	0,45	-0,08

 

Из данного анализа мы видим, что многие коэффициенты не соответствует норме. Так все коэффициенты ликвидности на начало анализируемого периода соответствовали норме, к концу снижают свои значения ниже нормативных. Коэффициент общей платежеспособности также в 2010г. соответствовал норме, но в течение периода ухудшил свое значение. Среди всех показателей платежеспособности нормативным значениям соответствуют коэффициент обеспеченности собственными средствами (0,45) и доля оборотных средств в активе (0,64), но при этом наблюдается их отрицательная динамика. Из всего выше сказанного можно сделать вывод что ОАО «Утес» на конец анализируемого периода (31.12.2012г.) имеет среднюю вероятность платежеспособности, кредитование требует взвешенного подхода.

Оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основании расчета трех показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами;
• коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом (таблица 2.9.) (приложение 1)

Поскольку оба коэффициента на 31 декабря 2012 г. оказались в рамках установленных для них норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,05) указывает на низкую вероятность утраты показателями платежеспособности нормальных значений в ближайшие три месяца.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ОАО "Утес" взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий) (таблица 2.10.) (приложение 1):

Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для ОАО "Утес" значение Z-счета по состоянию на 31.12.2012г. составило 3,25. Это означает, что вероятность банкротства ОАО "Утес" незначительная.

Наиболее часто применяется способ оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью коэффициентов, представленных в таблице 2.11. (Приложение 1)

На рисунке 3. наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ОАО "Утес"

Рисунок 3. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Утес»

 

Коэффициент финансовой независимости организации по состоянию на 31.12.2012г. составил 0,65. Полученное значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала (собственный капитал составляет 65% в общем капитале организации). В течение анализируемого периода имело место слабое снижение коэффициента на        -0,02.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2012г. составил 0,45. В течение анализируемого периода имело место заметное падение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,08. На последний день анализируемого периода (31.12.2012г.) значение коэффициента характеризуется как вполне соответствующее нормальному. В течение всего анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами укладывался в установленный норматив.

Значение коэффициента финансовой устойчивости на 31 декабря 2012 г. ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет только 35%).

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (92,8% и 7,2% соответственно). При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности уменьшилась.

2.13. - Анализ финансовой устойчивости  по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя			Излишек (недостаток)*
	2010г	2011г	2012г	на 31.12.2010	на 31.12.2011	на 31.12.2012
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	412560	412 858	383 455	+80 955	+13 689	-147 261
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	438960	439 258	400 882	+107 355	+29 292	-129 834
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	438960	439 258	400 882	+107 355	+29 292	-129 834

 

На рисунке 4. Изображена динамика собственных оборотных средств (СОС) ОАО «Утес»

Рисунок 4. - Динамика собственных оборотных средств (СОС) ОАО «Утес»

Поскольку по состоянию на 31.12.2012г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за рассматриваемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012гг.) ухудшили свои значения.

 

2.2. Анализ отчета  о финансовых результатах ОАО «Утес»

 

Для диагностики изменений общего объема прибыли и ее составляющих составляем аналитическую таблицу 2.14., в которой реализованы принципы горизонтального и вертикального анализа.

 Таблица 2.14. - Анализ показателей прибыли ОАО «Утес»

Показатели	2010г	2011г	2012г	Изменение
				Тыс. руб.	Темп роста, %
Выручка	1884679	2428270	2160304	275625	114,6
Прибыль от продаж	179118	173936	92827	-86291	51,8
Проценты к получению	7363	3358	874	-6489	11,9
Проценты к уплате	145	397	294	149	202,8
Прочие операционные доходы	90722	118160	90441	-281	99,7
Прочие операционные расходы	115902	163947	114656	-1246	98,9
Прибыль (убыток) до налогообложения	161609	131514	69419	-92190	42,9
Текущий налог на прибыль	33265	21841	22031	-11234	66,2
Чистая прибыль	126598	97629	53190	-73408	42