Управление собственным капиталом предприятия

 

2.2 Анализ источников формирования капитала ДП «СевморРОС»

 

На современном этапе существенно возрастает приоритетность и роль анализа финансовой деятельности, основным содержанием которого является комплексное системное исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью обеспечения финансовой стабильности и финансовой безопасности предприятия [23; c.504].

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. На ДП «СевморРОС» величина собственных средств в 2010 году составляет 1228,6 тыс. грн - 86,6% от общей стоимости источников формирования капитала предприятия, а заемных – 189,9 тыс. грн - 13,4%.

 

Рисунок 2.1 – Структура источников формирования капитала предприятия в 2010 г

 

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.)

На рассматриваемом предприятии уставной капитал составляет 347,4 тыс грн. [39; c.186]. Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной  стоимости. По стр. 330 Баланса ДП «СевморРОС» дополнительный капитал составляет 68,6 тыс грн. Показатель резервного капитала на исследуемом предприятии в 2008 году составлял 8,4 тыс.грн., в 2009 году – 41,9 тыс.грн., в 2010 – 86,8 тыс.грн. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия. Показывает, на сколько увеличился размер собственного капитала предприятия за счет результатов деятельности. По данным Баланса (строка 350) нераспределенная прибыль на начало периода составляла 78,7 тыс.грн., на конец – 725,8 тыс грн. Полученная чистая прибыль 171,9 тыс грн, этот показатель согласуется со строкой  220 Формы 2.

Структура капитала является важнейшим фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия. При анализе структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей (Таблица 2.1).

По данным таблицы видно, что собственный капитал за период с начала 2008 г. по конец 2010 г. увеличился на 821,4 тыс.грн и составил в конце 2010 г. 1418,5 тыс.грн. Возрастание произошло за счет нераспределенной прибыли.

Следует особо отметить, что собственный капитал занимает 80 % в валюте баланса, в т.ч. 60 % дополнительного капитала (стр. 330 68,6 тыс грн). Кредиторская задолженность в конце 2010 г. по сравнению с началом 2008 г. возросла на 13,8 (18,6 – 4,8) тыс.грн. и составила 18,6 тыс.грн.   На начало 2008    года текущие    обязательства ДП «СевморРОС» составляли в абсолютной величине составляли 94,0 тыс.грн., то есть 15,7% от общей суммы обязательств предприятия. На конец 2009 года их сумма увеличилась на 104,9 тыс.грн и составила 255,1 тыс.грн. А к концу 2010 года сумма текущих обязательств уменьшилась на 65,2 тыс.грн. Всего текущие обязательства на начало 2008 года составляли 94,0 тыс.грн., к концу 2009 года их сумма увеличилась на 95,9 тыс.грн. и составила 189,9 тыс.грн. На первый взгляд эти показатели могут отрицательно охарактеризовать предприятие, но на практике наличие кредиторской задолженности способствует товарообороту.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств Ксзс дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Нормативное значение показателя должно быть не более 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

 

Ксзс = (Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства + Доходы будущих периодов)/Собственный капитал

 

Начало 2008 г. = 94,0 / 503,1 = 0,19

Конец 2008 г. = 150,2 / 635,8 = 0,24

Конец 2009 г. = 255,1 / 1151,2 = 0,22

Конец 2010 г .= 189,9 / 1228,6 = 0,15

 

 

 

Таблица 2.1 – Состав и структура источников формирования капитала ДП «СевморРОС»

Статья	Код строки	На начало 2008года		На конец 2008года		Изменения		На конец 2009года		Изменения		На конец 2010года		Изменения
		абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %
1 Собственный капитал
уставной капитал	300	347,4	58,2	347,4	44,2	-	-14	347,4	24,7	-	-19,5	347,4	24,5	-	-0,2
прочий дополнительный капитал	330	68,6	11,5	68,6	8,7	-	-2,8	68,6	4,9	-	-3,8	68,6	4,8	-	-0,1
Резервный капитал	340	8,4	1,4	8,4	1,1	-	-0,3	41,9	3,0	+33,5	+1,9	86,8	6,1	-	+3,1
нераспределенная прибыль	350	78,7	13,2	211,4	26,9	+132,7	+13,7	693,3	49,3	+481,9	+22,4	725,8	51,2	+32,5	+1,9
Всего по разделу 1	380	503,1	84,3	635,8	80,9	+132,7	-3,4	1151,2	81,9	+515,4	+1,0	1228,6	86,6	+77,4	+4,7
4 Текущие обязательства
кредиторская задолженность	530	4,8	0,8	5,8	0,7	+1,0	-0,1	15,5	1,1	+9,7	+0,4	18,6	1,3	+3,1	+0,2
текущие обязательства	540, 550, 570, 580, 590, 600, 610	89,2	14,9	144,4	18,4	+55,2	+3,5	239,6	17,0	+95,2	-1,4	171,3	12,1	-68,3	-4,9
Всего по разделу 4	620	94,0	15,7	150,2	19,1	+56,2	+3,4	255,1	18,1	+104,9	-1,0	189,9	13,4	-65,2	-4,7
ВСЕГО	640	597,1	100	786,0	100	+188,9	-	1406,3	100	+620,3	-	1418,5	100	+12,2	-

 

 

Коэффициент финансовой независимости Ка показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5.

 

Ка = Собственный капитал / Валюта баланса.

 

Начало 2008 г. = 503,1 / 597,1 = 0,84

Конец 2008 г. = 635,8 / 786,0 = 0,81

Конец 2009 г. = 1151,2 / 1406,3 = 0,82

Конец 2010 г .= 1228,6 / 1418,5 = 0,87

 

Таблица 2.2 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателей	Значение показателя				Рекомендуе-мое значение
	На начало 2008 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года
1	2	3	4	5	6
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)	0,69	0,54	0,75	0,61	Не ниже 0,1
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	0,41	0,28	0,67	0,24	0,5
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз)	45,32	13,23	43,55	32,79	0,6 - 0,8
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Ксзс)	0,19	0,24	0,22	0,15	Не более 1
Коэффициент финансовой независимости (Ка)	0,84	0,81	0,82	0,87	Не менее 0,5

 

 

Как показывают приведенные выше данные, предприятие находится в стабильном положении. На протяжении анализируемого периода ДП «СевморРОС» в состоянии обеспечиться собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Так же материальные запасы покрываются собственными средствами и предприятие не нуждается в привлечении заемных средств.

 

 

2.3 Анализ размещения капитала ДП «СевморРОС»

 

 

Экономический потенциал предприятия характеризуется с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения.

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложениях в конкретное имущество, о расходах предприятия на приобретение продукции и об остатках свободной денежной наличности. На  конец  2010 года   у   ДП «СевморРОС»   находится в распоряжении 1418,5 тыс.грн. [25; с.99].

Средства предприятия используются как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия [29; с.529].

В связи с этим, в процессе анализа размещения капитала предприятия в первую очередь  изучим  изменения   в   составе и структуре   активов и дадим им оценку (Таблица 2.3).

 

Таблица  2.3 – Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Статья	Код строки	На начало 2008года		На конец 2008года		Изменения		На конец 2009года		Изменения		На конец 2010года		Изменения
		абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %	абсол тыс. грн	доля %
1 Необоротные активы
Нематериальные активы	010	2,4	0,4	1,6	0,2	-0,8	-0,2	0,7	0,1	-0,9	-0,1	-	-	-0,7	-0,1
основные средства	030	292,2	48,9	458,3	58,3	+166,1	+9,4	384,1	27,3	-74,2	-31	337,5	23,8	-46,6	-3,5
Прочие финансовые инвестиции	045	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	596,0	42	+596,0	+42
Всего по разделу 1	080	294,6	49,3	459,9	58,5	+165,3	+9,2	384,8	27,4	-75,1	-31,1	933,5	65,8	+548,7	+38,4
2 Оборотные активы
запасы	100	4,6	0,8	13,3	1,7	+8,7	+0,9	17,6	1,3	+4,3	-0,4	9,0	0,6	-8,6	-0,7
Векселя полученные	150	1,2	0,2	-	-	-1,2	-0,2	39,7	2,8	+39,7	+2,8	23,8	1,7	-15,9	-1,1
Дебиторская задолженность	160, 200, 210	205,5	34,4	253,3	32,2	+47,8	-2,2	320,5	22,8	+67,2	-9,4	416,0	29,3	+95,5	+6,5
Текущие финансовые инвестиции	220	-	-	-	-	-	-	596,0	42,3	+596,0	+42,3	-	-	-596,0	-42,3
Денежные средства в национальной валюте	230	86,5	14,5	54,7	7,0	-31,8	-7,5	45,3	3,2	-9,4	-3,8	33,8	2,4	-11,5	-0,8
прочие оборотные активы	250	4,7	0,8	4,8	0,6	+0,1	-0,2	2,4	0,2	-2,4	-0,4	2,4	0,2	-	-
Всего по разделу 2	260	302,5	50,7	326,1	41,5	+23,6	-9,2	1021,5	72,6	+695,4	+31,1	485,0	34,2	-536,5	-38,4
3 Расходы будущих периодов	__	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ВСЕГО	280	597,1	100	786,0	100	+188,9	-	1406,3	100	+620,3	-	1418,5	100	+12,2	-

 

 

 

По данным таблицы 2.3 видно, что за 3 года структура активов ДП «СевморРОС» существенно изменилась. На протяжении трех лет – с начала 2008 года по конец 2010 года – первоначальная стоимость основных фондов на ДП «СевморРОС» изменялась в связи с приобретением и выбытием основных фондов. Так с начала 2008 года  показатель возрос на 165,3 тыс. грн. и составил 58,5% от общей стоимости имущества, это связано с поступлением зданий и сооружений (6,3 тыс. грн), оборудования (190,8 тыс. грн) и инвентаря (2,1 тыс. грн). А к концу  2009 года снизился  до 384,8 тыс. грн., снижение произошло за счет выбытия зданий и сооружений (292,5 тыс. грн), а также машин и оборудования  (132,5 тыс. грн).  На  конец  2010 года  основные  средства  составили  933,5 тыс. грн. К концу 2010 года сумма основного капитала увеличилась, в основном, за счет основных средств и за счет финансовых инвестиций. Сумма износа в этот период составила 1262,0 тыс. грн, следовательно  было   приобретено основных фондов  на сумму 17,5 тыс. грн (машины и оборудование – 9,5 тыс. грн, инструменты и инвентарь – 2,8 тыс. грн, библиотечные фонды – 0,1 тыс. грн, малоценные необоротные материальные активы – 5,1 тыс.грн).

Необходимо обратить внимание на то, что у ДП «СевморРОС» старые основные средства. Их необходимо обновить или за счет нераспределенной прибыли, или за счет выручки, или взять кредит в банке.

Рассмотрим в динамике изменения в составе основных средств.

 

Таблица 2.4  – Состав основных средств за 2008 - 2010 гг

Группа основных средств	На начало 2008 г. тыс. грн	На конец 2008 тыс. грн	Изме-нения, тыс. грн	%	На конец 2009 тыс. грн	Изме-нения, тыс. грн	%	На конец 2010 тыс. грн	Изме-нения, тыс. грн	%
Здания, сооружения	1221,1	1227,4	+6,3	61,6	934,9	-292,5	59,1	934,9	-	58,4
Машины и оборудование	541,6	732,4	+190,8	36,7	612,5	-119,9	38,7	622,0	+9,5	38,9
Транспортные средства	24,5	24,5	-	1,2	24,5	-	1,5	24,5	-	1,5
Инструменты, инвентарь (мебель)	6,5	8,6	+2,1	0,4	8,6	-	0,5	11,4	+2,8	0,7
Библиотечные фонды	0,3	0,3	-	0,1	0,4	+0,1	0,1	0,5	+0,1	0,1
Малоценные необоротные материальные активы	-	-	-	--	1,1	+1,1	0,1	6,2	+5,1	0,4
ВСЕГО	1794,0	1993,2		100	1582,0		100	1599,5		100