Управление собственным капиталом предприятия

- коэффициент  оборачиваемости показывает число  оборотов, совершенных оборотными  средствами за отчетный период;

- длительность  одного оборота в днях, отражает  время, в течение которого оборотные средства принимают денежную форму за счет реализации продукции (работ, услуг) в отчетном периоде;

- коэффициент  закрепления оборотных средств  показывает величину оборотных  средств на 1 грн. проданной продукции.

Методика анализа оборотности оборотных средств заключается в сравнении показателей оборотности оборотных средств предприятия за отчетный период с аналогичными показателями за прошлый отчетный период.

В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия – нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения [39].

Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные – ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости [39].

Не менее важно отражение рациональности структуры оборотных активов как обеспечении текущих расчетов, достаточности денежных средств, возможности поддерживать сложившуюся или желаемую структуру источников средств и др.

С позиции финансовой деятельности любой коммерческой организации присуща необходимость решения двух основных задач:

- поддержание  способности отвечать по текущим  финансовым обязательствам;

- обеспечение  долгосрочного финансирования в  желаемых объемах и способности  безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала.

Финансовое состояние предприятия оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Алгоритм расчета показателя WC с течением лет менялся. В настоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм, применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике:

 

WC = Оборотные активы – Краткосрочные пассивы (обязательства)

 

Из баланса легко видеть, что оборотные активы достаточно разнородны с позиции их роли в кругообороте средств, в частности, количественная оценка ликвидности может быть выполнена с использованием разнообразных видов активов, различающихся оборачиваемостью , то есть временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов:

- общий показатель  ликвидности баланса;

- коэффициент  текущей ликвидности даёт общую  оценку ликвидности предприятия, показывая, степень покрытия оборотными  активами оборотных пассивов;

- коэффициент  быстрой ликвидности по своему  смысловому назначению аналогичен  коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчёта исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы;

- коэффициент  абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жёстким критерием  ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заёмных средств может быть при необходимости погашена немедленно за счёт имеющихся денежных средств;

- коэффициент  обеспеченности текущей деятельности  собственными оборотными средствами  показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств предприятия;

- доля собственных  оборотных средств в покрытии  запасов - коэффициент представляет  собой частный случай предыдущего  показателя, когда в знаменателе  дроби приводится стоимость части оборотных активов - запасов и затрат;

- доля запасов  в общей сумме оборотных активов;

- коэффициент  покрытия запасов рассчитывается  соотнесением величины «нормальных»  источников покрытия запасов  и суммы запасов. Под «нормальными»  в данном случае подразумеваются источники, которые могут рассматриваться как источники  покрытия запасов: (например, ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленные сырьё и материалы). Логика расчёта этого показателя и смысл применения его в анализе заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объёме используются для покрытия производственных запасов;

- коэффициент  маневренности собственных оборотных  средств характеризует ту часть  собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1 Абсолютная  финансовая устойчивость показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть коммерческая организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2 Нормальная  финансовая устойчивость – когда  успешно функционирующее предприятие  использует для покрытия запасов  различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные.

3 Неустойчивое  текущее финансовое состояние  – когда предприятие для финансирования  части своих запасов вынуждено  привлекать дополнительные источники  покрытия, не являющиеся в известном  смысле «нормальными», то есть обоснованными, например, задерживает выплату заработной платы, расчеты с бюджетом и др.

4 Критическое  текущее финансовое состояние. Характеризуется  ситуацией, когда предприятие имеет  кредиты и займы, не погашенные  в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Такая ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Таким образом, эффективность управления собственным капиталом оказывает влияние на структуру  и качество имущества предприятия, платежеспособность и финансовую устойчивость субъектов хозяйственной деятельности[39].

 

2 АНАЛИЗ КАПИТАЛА И  ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ ДП ОАО «СЕВАСТОПОЛЬСКОГО МОРСКОГО ЗАВОДА» «СЕВМОРРОС»

2.1 Особенности  финансово-хозяйственной деятельности  ДП «СевморРОС»

 

Дочернее предприятие «СевморРОС» образовано на собственности Открытого Акционерного Общества «Севастопольского морского завода» («Севморзавод»), зарегистрированного  Государственной администрацией Нахимовского района города Севастополя, код ОКПО 24691724. Директором является Гайло Павел Станиславович.

«СевморРОС» - Севастопольский морской Режим Охраны и Связь.

Форма собственности предприятия – коллективная.   Ведение бухгалтерского учета и учетная политика определены нормами  Закона Украины «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности в Украине» от 16.09.1999 г. № 996-ХIV.  

Предприятие образовано на основании законов Украины: «О предприятиях в Украине», «О предпринимательстве», «О собственности», осуществляет свою деятельность согласно действующего законодательства Украины, Устава, Приказа об учетной политики, а также других приказов и внутренних инструкций.

ДП «СевморРОС» - самостоятельный хозяйственный субъект. Виды деятельности определены Уставом предприятия, который утвержден Учредителями.

Несмотря на то, что предприятие является дочерним, оно имеет самостоятельный баланс, собственное имущество, в праве заключать юридические соглашения (различные договора, оформление лицензий, патентов и тому подобное). ДП «СевморРОС» располагает обособленными банковскими счетами в национальной и иностранной валюте в «ПриватБанке» и «Проминвестбанке».

 ДП «СевморРОС» пользуется услугами системы «Клиент-Банк», которая значительно облегчает и способствует работе фирмы. При помощи этой услуги можно отправлять платежи по электронной почте, получать оперативную информацию о денежном состоянии на расчетных счетах.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность, определяет стратегию и основные направления своего развития на основании экономических прогнозов и приоритетов, конъюнктуры продукции, товаров, услуг и экономической ситуации. Целью деятельности ДП «СевморРОС», как и любой коммерческой организации, является получение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности.

Предметом  деятельности ДП «СевморРОС» является:

- выполнение  комплекса работ по обеспечению  государственной тайны при проведении  всех видов работ, которые включают в себя государственную тайну и обеспечение режима секретности при посещении ОАО «Севморзавода» иностранных делегаций, представителей иностранных фирм при ремонте иностранных судов;

-  предоставление услуг по обеспечению  эксплуатации и развитию всех видов связи и сигнализации на территории и объектах ОАО «Севморзавода»;

• осуществление охраны материальных ценностей, автомототранспорта;

- осуществление  услуг по обеспечению телефонной, телеграфной, телефаксной и специальной  связи. Для  данных целей используется мини-АТС на 300 номеров;

- предоставление  услуг по охране государственной, коллективной и частной собственности;

- монтаж, ремонт и профилактическое обслуживание  средств охранной сигнализации.

ДП «СевморРОС» разрабатывает проекты перспективных долгосрочных и годовых планов развития собственной хозяйственной деятельности и обеспечивает их выполнение,  том числе через свои структурные подразделения.

Среднесписочная численность работников составляет 94 человека.

В состав имущества предприятия входят основные фонды, оборотные средства и финансовые ресурсы, находящиеся в его распоряжении.  Чистая прибыль, которая остаётся в распоряжении предприятия после уплаты налогов, используется на развитие предприятия и на выплату премий работникам в качестве дополнительного стимула.

ДП «СевморРОС» формирует резервный фонд в размере 25% уставного фонда для покрытия возможных убытков и незапланированных затрат. Обязательные отчисления в резервный фонд осуществляются в размере 5% от чистой прибыли и продолжаются до тех пор пока он не будет равен 25% уставного фонда предприятия. Обязательные отчисления возобновляются, если резервный фонд полностью или частично израсходован.