Управление финансовой деятельностью

Таблица 3.2

Расчет коэффициента финансовой рентабельности при условии роста заемного капитала ООО «Ульяновскцентргазстрой»

Как видно из табл. 3.2, наибольший уровень финансовой рентабельности собственного капитала 2,02% достигается при коэффициенте финансового левериджа, равного 0,18. Следовательно, при таком уровне левериджа, собственный и заемный капитал находятся в пропорции 1:5 (рис.17). Оборачиваемость собственного капитала равняется 1,18 оборотов в год.

Рис. 3.1. Рентабельность собственного капитала при разных значениях финансового левериджа (при росте заемного капитала)

Далее рассчитан эффект финансового рычага по формуле:

ЭФР = (1 - Кн)*(ROA - Цзк) * ЗК/СК = (1-0,2)(4,30-16)*(1760,32/9595,69) = 0,8*11,7*0,18=1,9848

Иными словами, увеличение заемного капитала на 300 тыс. руб. приведет к увеличению рентабельности капитала на 1,98%.

Во-вторых, расчет осуществляется для мероприятия по увеличению собственного капитала ООО «УльяновскЦентрГазстрой» при сохранении заемного капитала на уровне 2010г. Расчет возможной суммы заемного капитала определяется, исходя из имеющейся на конец 2010 года суммы 9595,68 тыс. руб. Дальнейшие возможные суммы собственного капитала определяются с шагом в 100 тыс. руб. Данный расчет поиска оптимального соотношения собственного и заемного капиталов при условии роста только собственных средств ООО «УльяновскЦентрГазстрой» аналогичен предыдущему и приведен в таблице, 3.3.

Таблица 3.3

Расчет коэффициента финансовой рентабельности при условии роста собственного капитала ООО «УльяновскЦентрГазстрой»

Как видно из таблицы 3.3, наибольший уровень финансовой рентабельности собственного капитала 2,31% достигается при коэффициенте финансового левериджа, равного 0,14. Следовательно, при таком уровне левериджа, собственный и заемный капитал находятся в пропорции 1:7 (рис.3.2). Оборачиваемость собственного капитала равняется 1,15 оборотов в год.

Рис. 3.2. Рентабельность собственного капитала при разных значениях финансового левериджа (при росте собственного капитала)

Эффект финансового рычага при увеличении собственного капитала:

ЭФР = (1 - Кн)*(ROA - Цзк) * ЗК/СК = (1-0,2)(4,30-16)*(1460,32/9995,69) = 0,8*11,7*0,14=1,3104.

То есть увеличение собственного капитала на 400 тыс. руб. приведет к увеличению рентабельности капитала на 1,31%.

В-третьих, расчет осуществляется для мероприятия по увеличению как собственного капитала, так и заемного капитала ООО «УльяновскЦентрГазстрой». Расчет возможной суммы заемного и собственного капиталов определяется исходя из имеющихся на конец 2009 года сумм в 1460,32 тыс.руб. и 9595,68 тыс. руб. соответственно. Дальнейшие возможные суммы собственного капитала определяются с шагом в 500 тыс.руб., заемного капитала – в 100 тыс. руб. Данный расчет поиска оптимального соотношения собственного и заемного капиталов при условии роста собственных и заемных средств ООО «УльяновскЦентрГазстрой» приведен в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Расчет коэффициента финансовой рентабельности при условии роста заемного и собственного капиталов ООО «УльяновскЦентрГазстрой»

Как видно из таблицы 3.4, наибольший уровень финансовой рентабельности собственного капитала 2,21% достигается при коэффициенте финансового левериджа, равного 0,17. Следовательно, при таком уровне левериджа, собственный и заемный капитал находятся в пропорции 1:6 (рис.19). Оборачиваемость собственного капитала равняется 1,16 оборотов в год.

Рис. 3.3.  Рентабельность собственного капитала при разных значениях финансового левериджа (при росте собственного и заемного капитала)

Эффект финансового рычага при увеличении собственного капитала:

ЭФР = (1 - Кн)*(ROA - Цзк) * ЗК/СК = (1-0,2)(4,30-16)*(1760,32/11095,69) = 0,8*11,7*0,16=1,4976.

То есть, увеличение заемного капитала на 300 тыс. руб. и собственного капитала на 1 500 тыс. руб. приведет к увеличению рентабельности капитала на 1,49%.

Итак, их трех возможных вариантов выбор самого благоприятного осуществляется по табл. 3.5.

Таблица 3.5

Критерии выбора оптимального соотношения и пути увеличения капитала ООО «УльяновскЦентрГазстрой»

Сравнив данные из табл. 3.5, можно определить, что увеличение как собственного, так и заемного капиталов в соотношении 1:6 обеспечит рентабельность собственного капитала в 2,21% и увеличение оборачиваемости собственного капитала до 1,16 оборотов в год.

Таким образом, расчет оптимальной структуры капитала показал, что предприятие может привлечь дополнительные заемные и собственные средства, при этом, эффективность собственного капитала будет наивысшей при соотношении собственного и заемного капитала в пропорции 1:6.

Заключение

В современном мире финансы являются краеугольным камнем системы предпринимательства и поэтому грамотное управление ими играет немаловажную роль.

Цель дипломного проекта состояла в разработке мероприятий по совершенствованию управления финансовой деятельности предприятия.

Для этого в научно-исследовательском разделе была рассмотрена сущность системы управления финансовой деятельностью предприятия и ее роль в управлении предприятием, а также методологические аспекты анализа финансовой деятельности.

В аналитическом разделе проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «УльяновскЦентрГазСтрой».

За исследуемый период (2008-2010 гг.) объем выполненных работ вырос в 16 раз, выручка от реализации в 7,6 раз, затраты на рубль реализованной продукции сократились в 0,24 раза, а чистая прибыль выросла в пять раз. В 2010 г. по сравнению с 2008 г. среднесписочная численность работающих выросла в 2,2 раза, также увеличилась выработка на одного работающего в 7,3 раза и среднемесячная заработная плата в 4,2 раза. Рентабельность продукции на конец 2010 г. составила 2,92 %.

За текущий период внеоборотные активы преобладают в составе и структуре активов предприятия. Наблюдается их значительный абсолютный рост, удельный вес внеоборотных активов в общей сумме средств увеличился. Заемные средства превышают собственные в три раза. Это привело к финансово неустойчивому положению предприятия в конце года. Половину (48 %) заемного капитала составляют устойчивые источники финансирования. Абсолютное увеличение краткосрочной задолженности указывает на расширение использования предприятием кредитования непосредственными участниками рынка.

На протяжении рассмотренного периода финансовое состояние предприятия являлось неустойчивым недостаточно ликвидным вследствие большой величины кредиторской задолженности, достаточно небольшого количества быстро ликвидных оборотных средств. Большинство финансовых показателей ниже минимального безопасного уровня.