Разработка финансовой стратегии предприятия (на примере ОАО «КАТП»)

Может, наступить момент, когда дифференциал станет меньше нуля. Эффект рычага будет действовать тогда лишь во вред предприятию.

 

Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо рычага, а будет регулировать плечо рычага в зависимости от дифференциала.

 

 

 

Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен половине – двум третям уровня экономической рентабельности. Тогда ЭФР способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам отдачу не ниже экономической рентабельности вложений в производство. Более того, при таком соотношении между ЭФР и экономической рентабельности значительно снижается акционерный риск.

 

 

 

 

 

 

• Расчет эффекта финансового рычага

 

Показатель	1	2	3	4	5
1. Актив	2409	2909	3059	3209	3359
2.Пассив в т.ч: -СС -ЗС	2409	2909            2409          500	3059            2409           650	3209            2409          800	3359             2409            950
3. НРЕИ	1351	1351	1351	1351	1351
4.ФИ	-	110	123,5	160	171
5.РСС	56%	44,8%	38,8%	37,4%	37,2%
6.СРСП	-	22%	19%	20%	18%
7.ЭР	56%	46,4%	44,2%	42%	40,2%
8.ЭФР	-	4,8%	5,2%	5,5%	6,6%
9.ДИФ	-	24,4	25,2	22	22,2
10.ПР	-	0,26	0,27	0,33	0,39

 

 

 

Эффект финансового рычага в проектируемом варианте составляет

 

ЭФР=( 1-ставка налагообл. прибыли)*( ЭР-СРСП)*ЗС/СС=0,76*( 46,4%-22%)*500/1909=4,8%

 

Расчет составляющих финансового расчета:

 

1.Расчет дифференциала

 

Д=ЭР-СРСП

 

Д=46,4%-22%=24,4%

 

2.Плечо рычага

 

ПР=ЗС/СС

 

ПР=500/1909=0,26

 

 

 

 

•                                                                            Заключение

 

На основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия и разработки финансовых стратегий, можно внести следующие предложения:

Для повышения финансовой устойчивости необходимо:

Во-первых, сосредоточить все усилия на сокращении кредиторской задолженности, посредством использования взаимозачетов с поставщиками, бартер в отношениях с пользователями услуг и бюджетом.

Во-вторых, направить усилия на увеличение рентабельности, которое может быть достигнуто уменьшением расходов, пересмотром тарифов на предоставляемые услуги (разработка свободных тарифов, исходя из коньюктуры рынка с учетом себестоимости перевозок).

Реализация перечисленных направлений должна способствовать улучшению финансового состояния предприятия.

 

Для реализации ценовой политики необходимо:  

1. Достичь и удерживать тариф на уровне 2,5 рублей за 1т перевезенного груза.
2. При меньшем объеме реализации для увеличения выручки, за счет увеличения спроса, снижать цену.

 

Для реализации политики максимизации прибыли руководителю предприятия можно порекомендовать следующее:

1. так как не представляется возможным значительно увеличить выручку за счет увеличения объема предоставляемых услуг, то для увеличения прибыли необходимо снизить удельный вес постоянных затрат. Снижение постоянных затрат рекомендуется произвести за счет: административных расходов, реализации излишней и сильно износившейся части парка, сокращение штата управленческих работников;
2. снизить переменные затраты на единицу транспортной работы, за счет внедрения изобретений и рационализаторских предложений, использования более дешевых сырья и материалов, разработать новые маршруты  и прочие мероприятия;
3. заложить базу для получения прибыли в будущем, за счет выбора инвестиционных проектов и их реализации.

 

 

Для реализации стратегии управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.

Уменьшать значение величины финансово-эксплуатационных потребностей за счет:

• сокращения производственных запасов (запасные части, шины, смазочные и эксплутационные материалы и пр.);
• сокращение дебиторской задолженности (использование учета векселей, факторинга, предоставление скидок, взаимозачетов и т.д. )

 

Привлечение заемных средств.

Данное предприятие  может привлекать заемные средства, когда ЭФР =1/2 или 1/3 ЭР.

 

 

 

 

 

 

 

• Список использованных источников

 

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. «Финансовый анализ», 1997.
2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1994, 224 с.
3. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом. - М.: Финансы и статистика, 1993 , 160 с.
4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: Перспектива, 1994, 1996, 1996 г., 208 с.
5. Шеремет А.Д. , Сайфулин Р.С.  Методика финансового анализа предприятия. – М.: Ассоциация бухгалтеров. 1992г. 75с.