Разработка финансовой стратегии предприятия (на примере ОАО «КАТП»)

 

Анализируя таблицу  можно  сделать следующие выводы о  финансовом состоянии предприятия. Предприятие на начало периода в большей степени зависило от  кредитов, на  что  указывает относительно малое значение (0,6 %) коэффициента автономии, но к концу года этот коэффициент повысился (0,7%). 

Полученный коэффициент соотношения заемных и собственных средств говорит о том, что на начало года предприятие не могло за счет источников собственных средств покрыть всю задолженность (0,6%). А к концу года предприятие подошло к показателю (0,4%). Таким образом  если этот коэффициент будет понижаться то  предприятия не будет зависить от внешних займов. Значение показателя обеспеченности материальных запасов собственными средствами ( на начало года 1,62, на конец 1,8) говорит о том, что у предприятия запасы повышаются. Значение коэффициента реальной стоимости имущества близко к 1 и составляет ( на начало года 0,72 на конец 0,8). Относительно оптимальное значение этого коэффициента можно объяснить таким факторам, как невысокая величина дебиторской задолженности, в связи с малой величиной неоплаченных услуг.

 

 

1.4.Расчет базовых показателей  финансового менеджмента

 

Рассчитаем теперь такие важнейшие показатели для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия как результат хозяйственной деятельности (РХД), результат финансовой деятельности (РФД) и результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) предприятия КГАТП.

1.   Методика расчета  базовых показателей.

 

• Добавленная стоимость:

 

                                           ДС = Спрод. – З

 

         где    Спрод. – стоимость произведенной продукции;

                   З – материальные ресурсы, затраченные на реализацию услуг.

 

• Брутто – результат эксплуатации инвестиций:

                                

•                                       БРЭИ = ДС – ОТ – С/Н

 

         где    ОТ – оплата труда;

                   С/Н – отчисления на социальные нужды.

 

     БРЭИ отражает прибыль предприятия до вычета амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль.

 

• Нетто – результат эксплуатации инвестиций:

        

                                      НРЭИ =  БРЭИ – З

 

         где    З – затраты на восстановление основных средств.

 

      НРЭИ отражает экономический эффект, получаемый предприятием с затрат.

    

• Экономическая рентабельность активов:

 

                                       ЭР = НРЭИ     *100%

                                                Актив

 

       ЭР показывает величину прибыли, полученной предприятием в расчете на один рубль его имущества.

 

• Результат хозяйственной деятельности:

                                 

                                 РХД = БРЭИ -     ФЭП – Инвпр-вен. + Прод.имущ.  

 

           где        ФЭП – изменение финансово – эксплуатационных 

потребностей, равное разнице текущих активов и пассивов предприятия.

                   Инвпр-вен  - производственные инвестиции;

                   Прод.имущ – обычные продажи имущества.

 

 

 

• Результат финансовой деятельности:

 

РФД =    ЗС – ФИ – Нпр - SД + Дох.фд – Расх.проч.

 

где         ЗС – изменение заемных средств;

             ФИ – финансовые издержки по заемным средствам;

             Нпр – налог на прибыль;

              SД – сумма выплачиваемых дивидендов;

             Дох.фд   - доход от финансовой деятельности;

             Расх.проч  - прочие расходы от финансовой деятельности.

  

• Результат финансово – хозяйственной деятельности:

 

•                                       РФХД = РХД + РХД  

 

По результатам расчетов показателей РХД, РФД и РФХД определяется позиция предприятия в матрице финансовых стратегии.

                             

Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции и основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки - превышение расходов над доходами в обозримой перспективе.

Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) представляют собой разницу между текущими активами и текущими пассивами.

 

                    ФЭП = ТА-ТП                                                (1.16)

Где      ТА – текущие активы

            ТП – текущие пассивы.

                                 ТА = А1+А2+А3                                           (1.17)       

Где       А1 – денежные средства

             А2 – ДЗ со сроком погашения в течении 12 месяцев после отчет

             ной даты.

             А3 – статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы и про

             чие оборотные активы.

                                     ТП = Р1 + Р2                                              (1.18)

Где        Р1 – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам,

              прочие краткосрочные обязательства.

              Р2 –краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные 

              обязательства.

 

В таблице 1.5 представлен расчет ДС, НРЭИ, БРЭИ

.

Таблица 1.5. Расчет базовых показателей

 

Наименование показателя	№ строки документа	На начало  года	На конец    года
1	2	3	4
1. Выручка от реализации продукции, руб.	Ф2 ст 010	11515	13331
2.Материальные ресурсы затраченные  на производство продукции и услуг,  руб.	Ф5 ст 610+650	9593	8205
3. Добавленная стоимость (стр.1–стр.2 ), руб.		1922	5126
4. Заработная плата, руб.	Ф5 ст 620	3564	2186
5. Отчисления на соц. нужды, руб.	Ф5 ст 630	-	879
6. БРЭИ, руб. (стр.3 – стр.4 - стр.5)		-1642	2061
7. Затраты на восстановление  основных фондов,  руб.	Ф5 ст 640	460	710
8. НРЭИ, руб. (стр.6 – стр.7)		-2102	1351
9.Стоимость имущества, руб	Ф1 ст 300	2279	2409
10.Эконом рентабельность ((8/9)*100%)		-92	56

 

Для того, чтобы найти значение показателя РХД, нам необходимо значение такого фактора, как изменение финансово-эксплуатационных потребностей, расчет которого представлен в таблице 1.6.

 

 

 

 

 

Таблица 1.6. Изменение финансово-эксплуатационных потребностей.

 

Наименование показателя	№ строки документа	на начало года	на конец года	Отклонение гр.3 – гр.2
1	2	3	4	5
1.Дебиторская задолженность, руб	Ф1 ст 240	3206	2925	-281
2. Производственные запасы, руб.	Ф1 ст 210	181	215	34
3Денежные средства, руб.	Ф1 ст 260	741	470	-271
4.Кредиторская задолженность, руб.	Ф1 ст 620	3863	4351	488
5.Текущие активы, руб.	Ф1 ст 290	4128	3610	-518
6. Текущие пассивы, руб.	Ф1 ст 690	3863	4351	488
7.Финансово – эксплуатационные  потребности (стр 5–  стр.6), т.р.		265	-741	-1006

 

Таким образом, значение изменения финансово-эксплуатационных потребностей для предприятия КАТП составляет -1006 руб. Из этого можно сделать вывод, что финансово-эксплуатационные потребности предприятия по сравнению с предыдущим годом уменьшилось.

 

Расчет результата хозяйственной деятельности сведем в таблицу 1.7, в соответствии с формулой расчета РХД.

Таблица 1.7. Расчет результата хозяйственной деятельности.

 

Наименование показателей	На начало года	На конец года
1	2	3
1. Брутто результат эксплуатации инвестиций, р.	-1642	2061
2. Изменение финансово-эксплуатационных потребностей, р.	-1006	-1006
3. Производственные инвестиции, р.	200	-
4. Обычные продажи имущества, р.	202	55
5. РХД, р. (стр.1-стр.2-стр.3+стр.4)	-634	3122

 

Положительное значение результата хозяйственной деятельности на конец года свидетельствует о возможности внедрения новой техники, инвестировании средств в другие виды деятельности.

Расчет показателя РФД, без которого принятие решений на предприятии будет не совсем верным, представлен в таблице 1.8

 

Таблица 1.8. Расчет результата финансовой деятельности.

 

Наименование показателей	№ строки документа	На начало года	На конец года
1	2	3	4
1. Изменение заемных средств, р.		-	-
2. Финансовые издержки по заемным  средствам, .р.	Ф1 ст 510	-	-
3. Налог на прибыль, .р.	Ф2 ст 150	1538	910
4. Дивиденды, р.	Ф2 ст 201, 203	-	-
5. Другие расходы от финансовой деятельности, р.	Ф2 ст  100	6631	16227
6. Другие доходы от финансовой  деятельности, р.	Ф2 ст  120, 090	7372	15956
7. РФД, р. (стр.1-стр.2-стр.3-стр.4+стр.5)		2279	639