Пути совершенствования структуры капитала и методов финансирования предприятия

Нарушение этого принципа заемщиком влечет за собой применение оп ределенных санкций: увеличение взимаемого процента, а затем — предъявление финансовых требований в судебном порядке. Платность кредита. Согласно этому принципу заемщик должен не только вернуть полученные от банка кредитные ресурсы, но и оплатить право на их использование, что связано с платностью ус луг, оказываемых банками при кредитовании. За предоставление банковской ссуды, как правило, взимается плата в виде процентов. Размер процентной ставки устанавливается сторонами по кредит ному договору. Банковский кредит предоставляется специализированными кре дитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осу ществление данных операций от Центрального банка. Заемщиками банковского кредита могут быть только юридические лица. Инст рументом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение. Процесс кредитования. Кредитный процесс начинается со дня выдачи ссуды. До этого момента и вслед за ним проводится актив ная работа между предприятием – заемщиком и банком-кредитором, включающая несколько этапов.

Этап 1. Переговоры о кредите. Предложение о выдаче креди та может исходить как от клиента, так  и от банка. Для западной практики типична ситуация, когда банк ищет клиента, предлагая ему свой продукт, в том числе кредиты на различных  условиях.

Этап 2. Рассмотрение конкретного  проекта. Банк проявляет особую тщательность и осторожность в оценке кредитоспособности клиента, объекта кредитования и  надежности обеспечения, качества залога и гарантий.

 Этап 3. Оформление кредитной  документации. Работники банка оформляют  кредитный договор, выписывают  распоряжения по банку о выдаче  кредита, заводят специальное  досье на клиента- заемщика (кредитное  дело).

Этап 4. Использование кредита  и контроль за кредитными операциями: соблюдением лимита кредитования (кредитной  ли нии), целевым использованием кредита, уплатой ссудного процен та, полнотой и своевременностью возврата ссуд. На этом этапе банк не прекращает работу по оперативному и традиционному  ана лизу кредитоспособности и финансовых результатов работы клиен та (могут  проводиться встречи, переговоры с  клиентом, уточняться условия и сроки  кредитования). Кредитная документация, предоставляемая банку. Кредитная  сделка требует документального оформления. Устные переговоры, которые ведет предприятие с банком на предварительном этапе, заканчиваются представлением в кредитное учреждение письменного ходатайства — обоснования необходимости кредита на определенные цели. Ходатайство (его также называют технико-экономическим обоснованием) содержит просьбу клиента о получении кредита с указанием цели, необходимого размера, процента, срока погашения. Ходатайство рассматривается банком в составе других сопроводительных документов, позволяющих банку определить финансовое положение клиента и его кредитоспособность, в том числе баланс на начало года (как пра вило, банки требуют баланс за последние 2—3 года, а при необходи мости запрашивают баланс на ближайшую дату) и отчетность по прибылям и убыткам. Заключение кредитного договора и выдана кредита.

В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности РФ» кре дитные сделки банка с клиентами осуществляются на основе за ключения между ними кредитных договоров. Кредитный договор — это важнейший документ, определяю щий права и обязанности участников кредитной сделки. Соглас но действующему законодательству кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, в противном случае он бу дет признан недействительным.

Он подписывается лицами. уполномоченными на заключение подобного  рода договоров, что должно быть подтверждено соответствующей доверенностью, не соблюдение письменной формы кредитного договора влечет его недействительность. Кредитный договор, заключенный  между бан ком (кредитором) и заемщиком  определяет правовые и экономиче  ские условия кредитной сделки. Он является юридическим доку ментом, все пункты которого обязательны  для выполнения заклю чившими  его сторонами. Правовой характер кредитного договора обусловлен соответствующими статьями ГК РФ (ч. II).

Закон не регламентирует структуру  кредитного договора, хотя на практике он имеет установившиеся разделы, которые  фиксируют полное наименование участников, их юридические адреса, предмет договора, сумму, срок, порядок погашения, процентную ставку, размер комиссионных, обеспечение  и гарантии. Особое значение придается  позициям, дающим право банку в  случае задержки пла тежа, несоблюдения договорных условий реализовать  свое право на возвращение кредита  и уплату процента за счет ресурсов и имуще ства как самого клиента, так и его гарантов, специальные  разделы посвящают обязанностям клиента и банка. Может также  дополни тельно заключаться договор  о залоге, если залог присутствует в сделке. В процессе кредитования клиент может представлять в банк гарантии, поручительства третьих лиц.

По содержанию и форме  каждый кредитный договор базируется на четырех принципах: прочной основе, добровольности вступле ния в  сделку, взаимной заинтересованности сторон и согласованно сти условий  сделки. Договор считается заключенным, когда сторонами достигнуто согласие по всем его существенным условиям. Заключение кредитного договора дает основание для выдачи кредита, который выдается с письменного распоряжения работника банка (президента, его заместителя, начальника кредитного управ ления и т.д.)- Распоряжение о выдаче кредита поступает в отдел, который ведет расчетные и кредитные операции по счетам клиен тов, в нем указывается Ф.И.О., сумма, счет, по которому следует выдать кредит.

Распоряжение устанавливает  направление кредита. Возможны три  случая:

1) ссуда зачисляется на  расчетный счет предприятия;

2) ссуда, минуя расчетный счет, предоставляется на оплату различных платежных документов по товарным и нетоварным операциям;

3) ссуда поступает в  погашение других, ранее выданных  кредитов.

Во время действия кредитного договора банк может осуществ лять контроль за кредитными операциями, включающий контроль за соблюдением лимита кредитования (кредитной линии), целевым использованием кредита, уплатой ссудного процента, полнотой и своевременностью возврата ссуд. Кроме того, не прекращается ра бота по оперативному и традиционному  анализу кредитоспособно сти  и финансовых результатов работы предприятия, при необходи мости проводятся встречи и переговоры, уточняются условия и сроки кредитования. Обеспечение возвратности кредита — это виды и формы га-рантированных обязательств заемщика перед кредитором (бан ком) по возвращению кредита в случае его возможного невозвра та заемщиком.

Различные аспекты обеспечения  возвратности кредита рассмат риваются в Гражданском кодексе РФ, Основах  гражданского зако нодательства, Федеральном  законе «О Центральном банке (Банке  России)», Федеральном законе «О банках и банковской деятельно сти», Арбитражно-процессуальном кодексе и др. На практике источники  погашения ссуды подразделяются на первичные и вторичные. Первичным  источником является выручка от реализации продукции или услуг, производимых предприятием. Однако реальной гарантией возврата кредита является выручка (до ход) лишь финансово-устойчивых предприятий, к которым относятся предприятия, имеющие высокий уровень рентабельности и высокую обеспеченность собственным капиталом. Для таких пред приятий — первоклассных клиентов банка — юридическое закреп ление в кредитном договоре погашения ссуд за счет поступающей выручки представляется вполне достаточным. На практике чаще встречается ситуация, когда возникает опре деленный риск своевременного поступления выручки. В этих слу чаях появляется необходимость в дополнительных гарантиях воз врата кредитов, что требует вторичных источников. К их числу от- 17 Экономика пред приятия носятся: неустойка, залог, удержание имущества должника, поручи тельство, банковская гарантия, задаток и другие способы, преду смотренные законом или договором. Факторинг и лизинг.

Кроме традиционных форм кредита, суще ствуют и другие формы внешнего финансирования, которые непосредственно с кредитными операциями не связаны, но так же, как и кредит, связаны с привлечением заемных средств. Примером та ких операций служат факторинговые и лизинговые операции. Основной принцип факторинга — покупка фактор-фирмой (за частую в этой роли выступает банк) у своего клиента-предприятия требований к покупателям его продукции. Фактически банк поку пает дебиторскую задолженность. В течение 2-3 дней он оплачивает 70—80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств. Таким образом, банк фактически финансирует предприятие.

 Факторинг обеспечивает следующие преимущества:

1) финансирование предприятия осуществляется сразу же, ис чезает необходимость дожидаться срока платежа со стороны поку пателей его продукции;

2) уменьшается финансовый  риск предприятия, которое гаран тированно получает все платежи;

3) предприятие может уменьшить свои расходы за счет сокра щения персонала бухгалтерии, так как банк берет на себя обяза тельства по ведению дебиторского учета;

4) предприятие получает возможность получать информацию о платежеспособности покупателей, так как банки связаны между со бой и через компьютерную систему могут круглосуточно получать сбытовую, финансовую информацию о клиентах. Стоимость услуг факторинга складывается из двух элементов: ¦ комиссионных, которые зависят от размера оборота и плате-жеспособности покупателей и могут составлять от 0,5 до 2% суммы счетов; ¦ обычной рыночной процентной ставки для кредитов, так как банк выплачивает предприятию деньги раньше, чем покупа тель оплачивает свои счета.

Лизинг — это долгосрочная аренда машин, оборудования и дру  гих товаров инвестиционного  назначения, купленных арендодате лем (лизингодателем) для арендатора (лизингополучателя) при со хранении права собственности  на них за арендодателем на весь срок аренды (подробно лизинг был рассмотрен выше). Коэффициенты соотношения собственных  и заемных средств предприятия. Политика привлечения больших объемов заемного капита ла повышает риск банкротства предприятия, например, если креди торы потребуют возврата крупных средств в тот период, когда предприятие испытывает недостаток оборотных средств. Для оцен ки структуры капитала предприятия и рисков инвестиций служит соотношение собственных и заемных средств. Оно показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль привлеченных средств. Динамика этого соотношения отражает из-менение зависимости предприятия от внешних инвесторов. В целях анализа этой зависимости и ее динамики рассчитывают ряд коэффициентов.

1. Коэффициент независимости  к\ характеризует структуру капи  тала с позиции финансовой  независимости предприятия от заемных источников капитала: где Кс — собственный капитал; К — весь капитал предприятия. Оптимальным считается А] = 0,5, т.е. равенство собственных и заемных средств, поскольку в этом случае при необходимости обя зательства перед внешними кредиторами могут быть покрыты за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансирования к:, характеризует соотношение собственных и заемных средств в структуре капитала-предприятия: заемный капитал предприятия. к? > 1 говорит о финансовой самостоятельности и устойчиво сти предприятия, его возможности погасить долговые обязательст ва; < 1 может указывать на серьезные проблемы с кредитоспо собностью предприятия.

3. Коэффициент финансовой устойчивости кт„ или доля средств, которые предприятие может использовать на долгосрочной основе во всем капитале предприятия:  где К,,— заемный долгосрочный капитал предприятия. Считается, что достаточно стабильное финансовое положение в глазах кредиторов обеспечивает А-, = 0,6. Роль привлеченных средств в финансировании инвестиций. Как уже отмечалось, в финансировании инвестиций в основной капитал круп ных и средних российских предприятий привлеченные средства играют несколько большую роль, чем собственные средства.

1.3 Формы и методы финансирования  предприятия

1.3.1 Кредитование предприятий

Система кредитования базируется на трех "китах":

1) субъектах кредита; 

2) обеспечении кредита 

3) объектах кредитования.

Можно сколько угодно маневрировать  организационными основами, технологией  кредитных операций, однако во всякой системе эти три базовых элемента сохраняют свое основополагающее значение, практически определяют "лицо" кредитной операции, ее эффективность.

Базовые элементы системы  кредитования неотделимы друг от друга. Успех в деятельности банка по кредитованию приходит только в том  случае, если каждый из них дополняет  друг друга, усиливает надежность кредитной  сделки. С другой стороны, попытка  разорвать их единство неизбежно  нарушает всю систему, подрывает  ее, может привести к нарушению  возвратности банковских ссуд.

Известно, к примеру, что  прежняя система, основанная на принципах  централизованного управления экономикой, предпочтение отдавала объекту кредитования. Считалось, что если есть объект кредитования, то это дает право на получение  предприятием или организацией банковской ссуды. Такой объект всегда находился: предприятия, не заинтересованные в  экономии собственных и заемных  ресурсов, накапливали сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей, осуществляли излишние производственные затраты, в целом нуждались в  привлечении дополнительных средств. Чаще всего это были качественные товарно-материальные ценности, объективные  потребности хозяйственных организаций  в дополнительных ассигнованиях; для  банка, делающего акценты на наличие  объекта кредитования, всего этого  было достаточно, но явно не хватало  для подкрепления подлинной надежности кредитной операции. Особенно заметно  такая ситуация проявляла себя во взаимоотношениях банка с сельскохозяйственными  организациями, осуществлявшими вложение средств в затраты растениеводства  и животноводства и представлявшие в банк сведения о все возрастающих объемах объекта кредитования. Именно здесь автоматизм выдачи кредита  под объект кредитования без учета  субъекта кредитования, его кредитоспособности приводил к задержке возврата кредита  и в конечном итоге к амнистии долгов, списанию ссудной задолженности  отдельных колхозов и совхозов за счет средств государственного бюджета.