Повышение финансовой устойчивости предприятия

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Классификация факторов финансовой устойчивости представлена на Рисунок 1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Классификация факторов финансовой устойчивости.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Продолжение Рисунока 1 (продолжение)-Классификация факторов финансовой устойчивости.

1.3 Методы оценки и анализа  финансовой устойчивости предприятия

 

 

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются:15

• информация о технической подготовке производства;
• нормативная информация;
• плановая информация;
• хозяйственный (экономический) учёт (оперативный, оперативно - технический учёт, бухгалтерский учёт, статистический учёт);
• отчётность (публичная финансовая бухгалтерская отчётность (годовая), квартальная отчётность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчётность, обязательная статистическая отчётность),
• прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).

В составе годового бухгалтерского отчёта организации представляют следующие формы:

• форма №1 «Бухгалтерский баланс». В нём фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов.
• форма № 2 «Отчёт о прибылях и убытках». Классификация доходов и расходов установлена в Положениях по бухгалтерскому учёту «Доходы предприятия» (ПБУ 9/99) и «Расходы предприятия» (ПБУ 10/99).

В соответствии с ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99 показываются следующие доходы и расходы: доходы и расходы по обычным видам деятельности; операционные доходы и расходы; внереализационные доходы и расходы; чрезвычайные доходы и расходы;

• форма № 3 «Отчёт о движении капитала» раскрывает информацию о наличии и изменениях капитала предприятия на начало и конец отчётного периода;
• форма № 4 «Отчёт о движении денежных средств» должен показывать потоки денежных средств (поступление, направление расходования) с учётом остатков денежных средств на начало и конец отчётного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;
• форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» заполняют на основании регистров бухгалтерского учёта: журналов-ордеров, оборотных ведомостей и др.
• «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчётном году на итоговые результаты деятельности организации, с оценкой его финансового состояния.

Основным источником информации для проведения финансового анализа является бухгалтерский баланс. Он является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определённую дату.

Группировка и обобщение информации в балансе осуществляется с целью контроля и управления финансовой деятельностью. Бухгалтерский баланс есть способ экономической группировки и обобщённого отражения состояния средств по видам и источникам их образования, на определённый момент времени в денежном измерителе.16

Общий итог баланса называется валютой баланса и характеризует размер средств предприятия.

На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием; оценивают кредитоспособность предприятия как заёмщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность покупки акций.

Для определения финансового положения организации используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние организации, как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость организации является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, то есть с соотношением «собственный капитал – заемный капитал». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Исследователь Н. А. Васина обращает внимание на тот факт, что с точки зрения методологии проведения анализа финансовой устойчивости организации, российские и зарубежные аналитики «солидарны» между собой, и с точки зрения принципиальных подходов к исследованию состояния организации российская практика плавно вливается в мировую. В частности, при оценке финансового состояния организации используются четыре основных метода анализа – горизонтальный, вертикальный, сравнительный и факторный.

Применение методов горизонтального, вертикального и факторного анализа не вызывает принципиальных сложностей. Однако сравнительный метод анализа не освоен на должном уровне. Суть сравнительного метода состоит в сравнении рассчитанных показателей с нормальными или среднеотраслевыми показателями. Наиболее благополучно обстоят дела с использованием сравнительного метода анализа в отношении показателей ликвидности и прибыльности. Например, для определения, является ли достаточным уровень отдачи на вложенный в организацию капитал, возможно, сравнить расчетные величины показателей рентабельности организации с альтернативным уровнем доходности на вложенный капитал. В качестве показателей, характеризующих альтернативный уровень доходности на вложенный капитал, могут использоваться (в зависимости от сферы деятельности предприятия) ставки процентных выплат по кредитам, уровень депозитных ставок для юридических лиц, уровень доходности по ценным бумагам, наконец, текущий уровень инфляции.17

Исследователь Р. М. Логинов пишет о том, что методик определения финансовом устойчивости достаточно много, выявился также круг показателей, на основании которых можно определить финансовое положение организации.

Анализ финансовой устойчивости организации осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости организации от рынка ссудных капиталов. Оценка финансовой устойчивости организации основывается на расчете следующих коэффициентов, представленных в таблице 2.

Авторы статьи о методике проведения анализа финансового состояния организации – Д. С. Гончаров и А. Ю. Горожанкин, утверждают, что, «прежде чем проводить финансовый анализ (для целей финансового анализа предлагается использовать не только традиционные бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, а также 3, 4 и 5 формы бухгалтерской отчетности за ряд лет), следует обратить внимание на состав и качество этой отчетности, поскольку данные формы отчетности не идеальны, следовательно, требуют «очистки» от целого ряда брутто-статей».

 

 

Таблица 1 - Группа показателей финансовой устойчивости предприятия

Основой финансовой устойчивости предприятия считается рациональное использование оборотных активов. В данной методике используется следующая формула расчета собственных оборотных средств:

Что же касается непосредственно самих коэффициентов, то, к сожалению, в современной науке наблюдается следующая тенденция: один и тот же показатель может иметь более десятка различных названий, толкований, а также методов расчета. Многие авторы предлагают целый ряд нормативных значений для большинства показателей одинаковые для всех отраслей, хотя, по сути, у каждой отрасли должны быть свои границы допустимых значений показателей ликвидности, рентабельности, оборачиваемости и др., изменяющихся в соответствии с реалиями современной экономики.18

Далее в соответствии с предложенным порядком анализа рассмотрим ряд наиболее актуальных показателей.

1. Анализ финансовой устойчивости.

Структурные показатели: коэффициенты, относящиеся к этой категории, характеризуют соотношение различных групп аналитической отчетности (Таблица 2).

Рассмотрим более подробно некоторые из них. Соотношение текущих активов и внеоборотных активов: следует обратить особое внимание на динамику коэффициента, поскольку четкая негативная тенденция свидетельствует об отвлечении финансовых ресурсов из оборота, что может привести к банкротству организации.

Обеспеченность внеоборотных активов постоянным капиталом показывает, какая доля внеоборотных активов организации финансируется за счёт постоянного капитала. Продолжительное снижение коэффициента является негативным признаком. При расчете данного коэффициента обращаем внимание на такой агрегат, как постоянный капитал, который рассчитывается путем вычитания прочих собственных средств и долгосрочных обязательств из собственного капитала и не является аналогом такого коэффициента как перманентный капитал.

 

 

Таблица 2 -Коэффициенты финансовой устойчивости организации

 

Кроме того, в процессе анализа важно учесть значения таких коэффициентов как доля постоянного капитала, доля собственного капитала, доля заемного капитала, соотношение собственного и заемного капитала, соотношение заемного и собственного капитала, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченность процентов к уплате, соотношение запасов и чистых текущих активов.

2. Коэффициенты ликвидности.

Общая ликвидность: характеризует способность организации покрыть все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный коэффициент рассчитывается как отношение всех активов предприятия к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когда активы предприятия в два раза превышают ее обязательства. 19

Текущая ликвидность: нормальным считается состояние, при котором данный коэффициент более единицы.

Срочная ликвидность: показывает способность организации мгновенно расплатиться по всем текущим обязательствам и рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денег) к краткосрочным обязательствам. Ликвидность при мобилизации средств является одним из наиболее интересных с точки зрения анализа, поскольку позволяет учесть мгновенную стоимость всех активов предприятия при ситуации, когда ей нужно расплатиться по всем обязательствам.

Ликвидность при мобилизации запасов: характеризует степень зависимости платежеспособности организации от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств. Кроме того, при оценке активов учитывается доля ликвидных и неликвидных активов организации.

Представим формулы для расчета коэффициентов ликвидности (Таблица 3).

Таблица 3 - Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель	Формула для расчета
Коэффициент абсолютной ликвидности (LR)
Коэффициент срочной ликвидности (QR)
Коэффициент текущей ликвидности (CR)