Мотивы, которые побуждают компании вступать в сделки слияний и поглощений

 

 

Стратегия слияния или  поглощения вырабатывается на основе общей стратегии развития компании. На самом высшем уровне оценивается, насколько рассматриваемое слияние  или поглощение соответствует миссии и целям компании, насколько вписывается  в общую стратегию компании и  как органично может войти  в план мероприятий по реализации стратегии. В наиболее общем виде процесс принятия решений о слияниях и поглощениях можно рассмотреть, исходя из сопоставления типовых  разделов стратегического плана  компании с возможностью слияния  или поглощения.

В случае если принята стратегия расширения или сохранения рынка, увеличения производственных мощностей, совершенствования технологии, то объектом сделки становится компания, продающая такой же ряд продуктов на том же рынке. При этом происходит горизонтальное слияние. В случае если принята стратегия выхода на новый рынок с теми же продуктами, то приобретаемая фирма служит лишь каналом распространения существующих продуктов. Это также рассматривается как горизонтальное поглощение. При приобретении фирмы с целью расширения продуктового ряда на том же рынке происходит вертикальное слияние (поглощение). Иногда из группы сделок по приобретению компании, предлагающей новые продукты, отдельно выделяется особый тип сделок, преследующий стратегию диверсификации (новые продукты на новых рынках), который описывается как конгломеративные слияния.

В заключение необходимо отметить, что сделок по слияниям и поглощениям, которые можно однозначно отнести  к одной или другой группе, практически  нет. Большинство сделок являются комбинацией  данных типов, с преобладанием определенных мотивов.

 

Заключение

Несмотря на множество  различных мнений относительно определения  понятий слияния и поглощения, главное – это то, что в результате образуется из двух или более компаний образуется одна, которой переходят  все права и обязанности сливающихся  юридических лиц. Разница состоит  в том, что при слиянии образуется абсолютно новая компания. А при  поглощении одна из компаний остается, в то время как другая ликвидируется.

Слияния можно классифицировать по различным признакам: по функциональному (горизонтальные, вертикальные и конгломератные), по географическому (национальные и  международные), по поведенческому (дружественные  и враждебные), по способу оплаты (деньгами или обмен акциями).

В мировой экономике слияния  и поглощения развивались волнами. Эксперты выделяют 5 таких волн. Говорят, что в последние годы началась новая, шестая волна слияний и  поглощений.

Мотивы M&A в мировой  практике можно разделить на три  группы: мотивы уменьшения оттока ресурсов (имеются в виду прежде всего денежные ресурсы, являющиеся издержками предприятия), мотивы увеличения/стабилизации притока  ресурсов, нейтральные по отношению  к движению ресурсов мотивы. Одним из наиболее часто приводимых мотивов слияний и поглощений является экономия на дорогостоящих работах по разработке и созданию новых видов продукции, а также на капиталовложениях в новую технологию. За ним следует мотив экономии от сокращения административных расходов на содержание чрезмерно большого управленческого аппарата. Сравнительно меньшее значение имеет экономия на масштабах производства (снижение текущих издержек производства), хотя и она существенна.

В последние годы Россия также активно включается в мировые  процессы слияний и поглощений. Последняя  волна затронула нашу страну. Причем, если раньше практически все сделки были сделками поглощений зарубежными  и международными компаниями российских фирм, то теперь отечественные корпорации и ТНК, реализуя стратегию выхода на мировой рынок, покупают активы за рубежом и на равных сливаются  с международными компаниями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

. Федеральный закон "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ

2.  Грэнвил К., Заботыш А. Россия: стратегия акционера // Монитор России. М.: ОФГ, 2001.

3. Добренькова Е.В., Долгоруков А.М.  Стратегическое управление бизнесом. – М.: Международный институт бизнеса и управления, 2001. 4.  Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2002.

5. Смирнов Э.А. Теория организации: Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2008.

6. Теория организации:  Учебник. – 2-е изд., перераб.  и доп. Под редакцией В.Г.  Алиева – профессора, доктора  экономических наук. – М. «Экономика»  2003.

7. Черезов А.В., Рубинштейн  Т. Б. Корпорации. Корпоративное  управление / А.В. Черезов, Т.Б.  Рубинштейн. - М.: ЗАО  «Издательство  «Экономика», 2006. 

8. http://lib.rus.ec/a/37534

9.  http://www.advisers.ru/press/article548.html

10. http://www.ma-journal.ru/

11. http://zakonestzakon.narod.ru/akt043.html

12. http://institutiones.com/general/624-finansirovanie-sdelok.html

13. http://prostoilegko.ru/page-82

14. http://www.whales.ru/ru/publishing/zaripov1.htm