Долгосрочная финансовая политика предприятия

Финансовый  план должен быть сбалансирован. Даже если имеет место дефицит, то должны быть разработаны источники покрытия этого дефицита.

Основой для  составления финансового плана являются:

договора с  поставщиками товарно-материальных ценностей  и покупателями;

экономические нормативы, утвержденные в соответствующих  рекомендациях правительственных  органов (расходы на рекламу, представительские  расходы и др.), ставки налогообложения (расчет налогооблагаемой базы и применение ставок), нормы амортизации, ставки процентов за банковский кредит.

Главный документ финансового плана коммерческой организации - это сводный финансовый бюджет, как правило, состоит из следующих разделов:

Доходы и  прочие поступления (финансовые ресурсы).

Расходы и отчисления.

Взаимоотношения с кредитной системой.

Взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами.

2. Финансовое  прогнозирование

Предвидение - проницательное освоение и упреждение будущего средствами логического построения (анализ, синтез, воображение, индукция, дедукция, наблюдение, эксперимент, классификация, обобщение и д.т.)

Виды предвидения: эмпирическое, научное, ненаучное (не относится  теоретическое).

Прогноз (функциональное определение) - вероятностная оценка возможных путей и результатов развития явления, а также требуемых для их достижения ресурсов и необходимых реорганизационных дел.

Прогноз (для студента) - поливариантное, вероятностное, комплексное высказывание о будущем

Прогноз - вероятностная  оценка возможных путей и результатов  развития явления, а также требуемых  для их достижения ресурсов и необходимых  реорганизационных дел.

Прогноз:

Качественные  характеристики прогноза:

поливариантность,

вероятностный характер,

комплексность.

3 основные  характеристики, которые должны  быть присущи прогнозам:

Поливариантность. Множество вариантов, множественный  характер. Прогноз должен содержать  в себе результаты всех возможных  состояний, все возможные пути достижения, все возможные сроки достижения. Первое - факторы, второе - сила действия факторов -> отсюда величина множественности.

Вероятность. Вероятностный  характер - любой вариант прогноза носит определённую степень свершения (реальности).

Комплексность.

Прогнозирование - процесс разработки научно-обоснованных прогнозов на основе принципов необходимости, непрерывности и верификации.

Определение будущего состояния предприятия и его  окружения на основе сложившихся  тенденций и есть прогнозирование.

Оценка последствий  решений и действий для предприятия с учетом сложившихся тенденций изменения внешней среды и состояния предприятия или прогнозирование отличается от планирования этих действий и решений только тем, что:

· при планировании мы руководствуемся, прежде всего, целью, которую надлежит реализовать, то есть исходя из цели - планируем последовательность действий и потребные ресурсы для их осуществления.

· при прогнозировании  результат или возможная степень  достижения целей есть вероятные последствия принятых или планируемых решений. Фирмы пытаются предвидеть возможные негативные последствия их деятельности.

Основное отличие  прогноза от плана состоит в том, что прогнозируются те показатели, которыми компания не может управлять  в полной мере - объем продаж, риски  или действия конкурентов. Планироваться может то, что полностью находится в сфере влияния, например, расходы.

В этом смысле прогнозирование является необходимым составным элементом планирования и управления.

И успех планирования и, следовательно, управления деятельностью предприятия будет полностью определяться качеством прогнозных оценок последствий принимаемых решений.

Прогнозирование:

Принципы  прогнозирования:

1. Необходимость - - высказывание о будущем (прогноз) истинно только тогда, когда выполнены 5 последовательных операции (в строгой последовательности):

P₁ - изучение условий существования объекта прогнозирования в прошлом (до настоящего времени)

Р₂ - вскрытие закономерности развития изучаемого объекта в прошлом (имеет большую важность)

Р₃ - определение всех возможных тенденций развития объекта исследования в будущем

Р₄ - изучение всех возможных состояния по тенденциям

Р₅ - изучение всех последствий достижения состояний

2. Непрерывность  (поступления и обновления информации)

3. Верификация

Прогностика - наука, изучающая закономерности исследования вероятностных будущих ситуаций.

Прогностика:

Задачи прогностики:

1. Изучение принципов  и специфики исследования. Понятийный аппарат.

2. Разработка  инструментария прогнозирования  (методов, способов получения  прогнозной информации, перевода  качественной информации в количественную)

3. Разработка  и создание организационно-экономического  механизма проведения прогнозных исследований

Метод прогнозирования - способ теоретического и практического  действия, направленный на разработки прогнозов и основанный на применение логических и математических приемов  и процедур.

Инструментарий  прогнозирования:

1. метод 

1 титулярные методы - базируются на одном единственном принципе действия (экспертные оценки, экстраполяция)

2 комплексные  (2 и более принципов)

2. комбинация  методов - временное сочетание методов прогнозирования для получения конечного результата. Используется когда нужно решить несколько задач, не решаемых одним методом

3. методика - устойчивое сочетан методов прогнозирования, приемов, способов.

Отличие от комбинации:

1 устойчивость

2 собственно  понятийный аппарат

3 внутренняя  структура 

4 предназначение

4. комплексная методика - временное сочетание методик и методов прогнозирования - для досконального исследования очень сложных явлений

Методы прогнозирования

Методы экстраполяции:

1) Динамическое  экстраполирование

а) Динамическая экстраполяция переменных

2) Статистическое экстраполирование

а) Экстраполяция  зависимых переменных

б) Экстраполяция  по огибающим кривым

Методы экспертных оценок:

1) Индивидуальные  экспертные оценки

а) Оценки типа «интервью»

б) Аналитические  экспертные оценки

в) Метод морфологического анализа

2) Коллективные экспертные оценки

а) Метод «комиссий»

б) Метод «мозговой  атаки»

в) Метод «дельфи»

г) Метод взвешенных оценок (матричный)

Методы моделирования

1) Логическое моделирование

а) Исторические аналогии

б) Метод написания  сценария

2) Информационное моделирование

а) Методы потоков  научных публикаций

б) Анализ патентной  информации

3) Математическое моделирование

а) Статистические модели

б) Экономико-математические модели

Финансовые  прогнозы и финансовые планы тесно  связаны между собой (финансовые прогнозы предшествуют составлению финансового плана).

Финансовый  прогноз - оценка ожидаемых изменений  тех или иных финансовых показателей  в будущем.

Финансовое  прогнозирование - это

— Исследование и разработка возможных путей  финансового развития фирмы

— Система качественных и количественных оценок динамики финансовых ресурсов, источников их формирования в зависимости от изменения факторов внешней и внутренней среды

— Определение  на длительную перспективу изменений  финансового состояния объекта  в целом и его частей

— Сосредоточение на наиболее вероятных событиях и  результатах

Основная цель прогнозирования

1

состоит в том, чтобы получить возможность оценивать  работу компании как "удачную" или "неудачную" не по тем показателям (прибылям, рынкам, дивидендам), которые есть, а по тем, которые потенциально могли быть.

2.2 Задачи финансового  прогнозирования на предприятии

1. Определение  предполагаемого объема финансовых  ресурсов в прогнозируемом периоде. 

2. Поиск источников  формирования и направлений наиболее  эффективного использования финансовых ресурсов .

3. Оценка экономических  и финансовых перспектив предприятия  в прогнозируемом периоде в  зависимости от возможных вариантов  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия. 

4. Формирование  обоснованных выводов и рекомендаций относительно рациональной финансовой стратегии и тактики действий менеджмента.

Финансовая  стратегия должна быть направлена на достижение финансовой и рыночной устойчивости фирмы.

2.3 Основные  цели прогнозирования 

Прогнозирование, как уже выше отмечалось, является необходимым составным элементом управления и одним из основных условий (по мнению Р. Брейли и С. Майерса «Принципы корпоративных финансов) эффективного планирования и этим определяется его значимость в системе управления предприятием. Любому решению должны предшествовать анализ сложившейся ситуации и прогноз возможных последствий его принятия или не принятия.

Прогнозирование результатов деятельности предприятия  и его финансового состояния  осуществляется с целью:

· оценки экономических и финансовых перспектив и предполагаемого финансового состояния предприятия на планируемый период в зависимости от основных возможных вариантов его производственно-сбытовой деятельности и ее финансирования,

· формирования на этой основе обоснованных выводов и рекомендаций относительно выбора рациональной стратегии и тактики действий высшего руководства предприятия.

В числе стратегических и тактических решений могут  быть производственно-сбытовая программа  предприятия на планируемый период, планируемая структура активов, в том числе оборотных, принципиальная схема финансирования активов и деятельности предприятия на планируемый период, возможность реализовать тот или иной инвестиционный проект и т.д. То есть прогнозной оценке может быть подвергнуто принципиально любое решение об использовании финансовых средств и последствия реализации этого решения для финансового состояния предприятия.

Принимая во внимание крайне нестабильное финансовое состояние значительной части предприятий  России. Одной из задач финансового прогнозирования может быть оценка возможности. основные условия и сроки нормализации состояния предприятия. то есть возможности и условия его финансового оздоровления. В этом смысле финансовое прогнозирование является необходимым элементом антикризисного управления.

2.4 Период прогнозирования,  варианты прогнозов

Период прогнозирования  может быть принципиально любой: от месяца до пятидесяти лет. Его выбор  определяется, во-первых, целями прогнозирования, то есть характером решений, которые  предстоит принять с использованием прогнозных оценок, во-вторых, достоверностью исходной информации. Очевидно, что бессмысленно производить прогнозные расчеты, когда погрешность некоторых данных, например, объема продаж, превышает 15 - 20%. Такой прогноз имеет мало смысла, поскольку решения, последствия принятия которых имеют вероятность осуществления + 20%, можно принимать и без трудоемких прогнозных расчетов. В настоящих условиях России прогнозные расчеты могут дать вполне корректный результат при выборе периода прогнозирования от нескольких дней до 2 - 2.5 лет. Данный выбор обусловлен тем, что, с одной стороны, для оценки ближайших перспектив необходим краткосрочный прогноз: с другой - для рационализации выбора и оценки стратегии и тактики действии высшему руководству предприятии следует оценить его перспективы не менее чем на 2 года. поскольку в этот период окупаются вложения в более или менее эффективные инвестиционные проекты.

1. Прогнозирование,  основанное на творческом видении  будущего фирмы менеджером.

2. Поисковое прогнозирование.

Виды:

q Традиционное, экстраполятивное прогнозирование 

q Новаторское,  альтернативное прогнозирование 

3. Нормативное  (целевое) прогнозирование.

Классификация финансовых прогнозов

1

По способу  представления результатов:

q Точечный

q Интервальный

5. По характеру  воздействия на будущее предприятия: 

q Пассивный

q Активный 

6. По степени  вероятности наступления будущих  событий:

q Одновариантный

q Многовариантный

Методы

Первая группа: количественные методы

А. В зависимости  от набора показателей - один или несколько.

Б. В зависимости  от вида используемой модели:

р Стохастические методы (вероятностный характер прогноза и связи между показателями):

§ Простой динамический ряд (зависимость объема производства от года и т.п.)

§ Авторегрессионная зависимость (модель Дюпона: экономические процессы отличаются взаимозависимостью и инертностью)

§ Многофакторный регрессионный анализ (бэта-коэффициент)

р Детерминированные  методы

· Методы пропорциональных зависимостей (прогнозирование на основе процента от продаж)

· Балансовая модель прогноза (типы финансовой устойчивости)

Вторая группа: качественные методы

А. Коллективные методы (комиссия, мозговая атака, экспертные оценки).

Б. Индивидуальные методы (опросы, сопоставление сценариев).

2.5 Финансовый  план-прогноз

Финансовые  прогнозы практичны, когда проработаны  производственные и маркетинговые  решения для воплощения прогноза в жизнь.

Финансовый  план (прогноз)

q формирует  цели и критерии оценки деятельности  предприятия 

q дает обоснование  выбранной стратегии

q показывает  пути достижения поставленных  целей.

Прогноз - это  расчет будущего уровня финансовых переменных: величины денежных средств, размера  фондов или их источников.

Прогнозы и  планы могут иметь различный  уровень детализации.

Составление комплекса этих документов -- широко используемый подход в практике финансового прогнозирования.

Последовательность  разработки прогноза ДДС (движения денежных средств)

1 этап - определение  притоков денежных средств на  основе средних сроков оборота  дебиторской задолженности;

2 этап - определение  оттоков денежных средств на  основе средних сроков оборота  кредиторской задолженности;

3 этап - определение  сальдо денежного потока (чистый  денежный поток - положительное  сальдо, потребность во внешнем  финансировании - отрицательное денежное сальдо).