Анализ инструментов и методов финансового менеджмента в производственно-хозяйственной деятельности Заинской ГРЭС

Данные для оценки обеспеченности запасов нормальными  источниками финансирования содержатся в таблице 2.2.4.

 

 

Таблица 2.2.4.

Анализ обеспеченности запасов основными источниками их финансирования, в тыс. руб.

Показатели	2004	2005	Изменения
1.Собственный капитал, стр. 490,ф1	1469560	1096125	-373435
2.Внеоборотные активы, стр. 190,ф1	786267	346303	-439964
3.Собственные оборотные средства (С.О.С.), стр. 1-2	683293	749822	66529
4.Долгосрочные пассивы, стр. 590,ф1	0	0	0
5.СОС+долгосрочные пассивы	683293	749683	66390
6.Краткосрочные кредиты, стр. 620,ф1	0	0	0
7.Нормальные источники формирования запасов, 5+п6,ф1	137569	167906	30337
8.Запасы, стр. 210+220,ф1	397450	308678	-88772
9.Излишки/недостатки СОС, п3-п8	285843	441144	155301
10.Излишки/недостатки собственных  и долгосрочных заемных источников, п5-п8	285843	441144	155162
11.Излишки/недостатки основных источников формирования запасов,   п7-п8	-259881	-140772

 

В 2004г.собственный капитал составляет 1469560 тыс.руб., в 2005 г.-1096125 тыс.руб. На протяжении анализируемого периода происходит увеличение собственных оборотных средств на 66529 тыс.руб. Снижение внеоборотных активов в 2005 г. составляет 439964 тыс.руб. На Заинской ГРЭС большие излишки собственных оборотных средств, которые за анализируемый период по отношению к 2004 г. увеличились на 50%. Недостатки основных источников формирования запасов в 2004 г. составил 259881 тыс.руб., в 2005 г. данный показатель снизился до 140772 тыс. руб.

Наличие собственных  оборотных средств отражают коэффициент  маневренности и коэффициент  автономии источников формирования запасов.

Коэффициент маневренности равняется отношению собственных оборотных средств организации к реальному собственному капиталу. Он показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.

Коэффициент автономии  источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств  в общей сумме основных источников формирования запасов.

Достаточность собственных  оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов  собственными источниками, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия (включая НДС по приобретенным ценностям).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение величины собственных  оборотных средств в общей величине оборотных активов (итог раздела 2 баланса)..

Таблица 2.2.5.

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, в тыс.руб.

Коэффициенты	Норм. огра-ничение	2004	2005	Изменения
Коэффициент маневренности	³0,5	0,7	0,6	-0,1
Коэффициент автономии источников формирования запасов	³0,5	1	1	0
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	³0,6	2,5	2	-0,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	³0,1	0,8	0,7	-0,1

 

По нашим данным мы видим, что коэффициент маневренности в 2004 году по сравнению с 2005 г. снизился на 0,1. Но на протяжении анализируемого периода он не выходит за пределы нормального ограничения. Снижение коэффициента маневренности говорит о более рациональном использовании собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в динамике двух лет имеет высокого значение, что характеризует удовлетворительную структуру баланса организации, и ее надежную платежеспособность организации.

Коэффициент автономии  равный единице позволяет говорить о независимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

Достаточность собственных  оборотных средств, представляет собой коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, который к 2005 снижается до 0,7, что также говорит о более рациональном использовании собственных оборотных средств.

В целом о предприятии  можно сказать, что оно более  чем достаточно финансово устойчиво  и привлекательно для инвесторов.

Анализ финансовых результатов от реализации продукции, работ и услуг.

Основную часть прибыли  предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы. Прибыль от реализации в основном зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции, ее структуры, себестоимости и уровня среднереализационных цен.

Таблица 2.2.6.

Исходные данные для  факторного анализа прибыли от реализации продукции.

	Показатель	2004г	2004г. Пересчитанный на объем  продаж 2005г.	2005г.
1	Выручка от реализации продукции за вычетом НДС, акцизного налога и  других отчислений из выручки.	2190477	2262681	2528879
2	Полная себестомиость реализованной  продукции.	1586292	1617300	1625498
3	Прибыль от реализации продукции.	604185	645381	903381

 

В 2005г. прибыль от реализации продукции превысила значение этого же показателя за 2004г. на 299186 тыс. руб. (903381-604185) или на 49,5%.

 

Рис. 2.2.4. Сравнение динамики финансовых результатов Заинской ГРЭС, в тыс. руб.

Если сравнить сумму  прибыли 2004г. и условную, исчисленную исходя из объема 2005г., то узнаем насколько она изменилась за счет объема и структуры реализованной продукции:

∆П _{(VРП, Уд)} = 645381 - 604185 = 41194 тыс. руб.

Влияние изменения себестоимости  не сумму прибыли устанавливается  сравнением суммы затрат 2005г. с суммой затрат 2004г., пересчитанный на объем  продаж 2005г.:

∆П_с = 1617300 – 1625498 = - 8198 тыс. руб.

Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию определяется сопоставлением выручки 2005г. с условной, которую бы Заинская ГРЭС получила за объем реализации 2005г. при ценах 2004г.

∆П_ц = 2528879  – 2262681 = 266198 тыс. руб.

По результатам факторного анализа можно оценить качество прибыли. На Заинской ГРЭС за анализируемый период прибыль возросла на 49,5% в основном за счет увеличения среднереализационных цен (223898 тыс. руб.).

Из приведенных данных можно сделать вывод, что темпы  роста цен на продукцию Заинской ГРЭС выше темпов роста цен на потребленные ресурсы. Соотношение индекса цен на продукцию  и индекса роста цен на ресурсы обычно называют дефлятором цены, которая характеризует финансовую производительность, т.е. меру возмещения роста цен на ресурсы в цене реализуемой продукции. На Заинской ГРЭС индекс цен на продукцию составляет  1,117647, а на ресурсы – 1,005069 . Значит дефлятор цены положительный. Его величина равна 1,11201. Это способствовало увеличению прибыли на 290998 тыс. руб.

Анализ рентабельности Заинской ГРЭС.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Таблица 2.2.7.

Коэффициенты рентабельности Заинской ГРЭС, в %.

Показатели	2004	2005
Рентабельность продаж	0,3	2,8
Рентабельность всего  капитала	0,4	0,7
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов	2,0	3,7
Рентабельность собствен. капитала	2,0	1,4
Рентабельность производственной деятельности	0,4	0,6

 

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост коэффициент рентабельности продаж в 2005 г. является следствием роста цен  при постоянных затратахна производство продукции.

Рентабельность всего  капитала показывает эффективность  использования всего имущества предприятия. Рентабельность всего капитала за анализируемый период растет с 0,4% до 0,7%.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность их использования.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность собственных средств. Динамика данного коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Коэффициент рентабельности производственной деятельности показывает, сколько предприятие имеет прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рис. 2.2.5. Динамика изменения коэффициентов рентабельности Заинской ГРЭС за 2004г.-2005г., в %.

Анализ деловой активности Заинской ГРЭС.

Деловая активность в  финансовом аспекте проявляется  прежде всего в скорости оборота  его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней  и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Деловая активность предприятия  определяется, прежде всего скоростью  оборота ее средств. Оборачиваемость  показывает, сколько раз в год оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, умноженная на 360 дней указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости для анализируемого предприятия (табл.2.2.8.).

Таблица 2.2.8.

Коэффициенты деловой  активности Заинской ГРЭС.

Показатели	2004	2005	Изменения
1.Коэффициент общей оборачиваемости  капитала.	1,36	2,00	0,64
2.Коэффициент оборачиваемости   дебиторской задолженности, в  разах	6,79	11,54	4,74
3. Продолжительность оборота  дебиторской задолженности, в днях	53,74	31,64	-22,09
4.Коэффициент оборачиваемости  запасов, в разах	4,31	5,46	1,15
5.Коэффициент оборачиваемости  запасов, в днях	84,63	66,82	-17,81
6. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, в днях	15,92	15,06	-0,86
7. Средний срок оборота кредиторской  задолженности	22,92	24,23	1,31
8. Фондоотдача основных средств  и прочих внеоборотных активов	7,01	11,34	4,33
9.Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала, в разах	1,99	2,92	0,94