Теории денег

Золотой монометаллизм  впервые был установлен в Англии (фактически в конце XVIII в., законодательно − в 1818 г.), а в 70-х годах XIX в. − в других европейских государствах. Серебряный монометаллизм существовал в России в 1843 − 1852 гг., в Швеции в 1852 − 1893 гг., в Голландии −  в 1847 − 1875 гг. Длительное существование в России серебряного монометаллизма было обусловлено тем, что только в 1814 г. были обнаружены большие запасы золота. До этого оно было достаточно редким металлом. Поэтому золотой монометаллизм был введен в России только в 1897г.

Переход от серебряного  монометаллизма к золотому происходил в течение продолжительного периода времени и сопровождался  возникновением и существованием биметаллических денежных систем. История денежного обращения отмечает также существование медного монометаллизма. Так, он был в Древнем Риме в III–II в. до н.э. В Российской империи медные монеты достаточно продолжительное время были платежным средством, что порождало существенные проблемы при проведении платежей.

Современные денежные системы  прошли длительный путь эволюции. Их развитие началось с товарных эквивалентов, которые потом заменили металлические деньги. Они  изготавливались из железа, меди, бронзы и других металлов. Расцвет обращения металлических монет связан с изготовлением их из благородных металлов – золота и серебра. Фактически обращение монет из благородных металлов послужило основой образования современных денежных систем. Во второй половине XX-го ст. появились денежные подсистемы на основе электронных денег. Возникли также денежные системы коллективных валют отдельных стран и регионов с эмиссией денег центральными банками. В данном случае глобализация мировой экономики породила тенденцию создания консолидированных денежных систем отдельных стран с единой коллективной валютой и центральным эмиссионным банком. Так, в настоящее время консолидированная денежная система создана группой стран Европейского Союза, а коллективной валютой является евро, эмитируемое Европейским центральным банком (ЕЦБ). Для современных денежных систем большинства государств характерно:

− утрата связи с благородными металлами в результате вытеснения их из внутреннего и внешнего оборота;

− господство неразменных на золото кредитных денег, приближающихся по своей сути к бумажным деньгам;

− выпуск денег в порядке кредитования экономики страны и под прирост официальных золотовалютных резервов;

− широкое развитие безналичного денежного обращения и сокращение налично-денежного оборота;

− хроническая инфляция;

− государственное регулирование денежного обращения.

Данные обстоятельства вносят свою специфику в механизм функционирования современных денежных систем. Из этого также следует подтверждение того, что денежные системы, как и деньги, не являются застывшими образованиями, а находятся в постоянном развитии.

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

 

1. Какие существуют функции денег и в чем состоит их взаимосвязь?

2. Как взаимодействуют функции денег с идеальными и реальными деньгами, а также с полноценными и неполноценными деньгами?

3. В чем состоит функция денег как меры стоимости?

4. Как проявляется функция денег как средства обращения?

5. Какие условия способствовали появлению денег как средства платежа?

6. Что представляет собой функция денег как средства накопления и как она регулирует денежное обращение?

7. Почему возникли мировые деньги и каковы тенденции их развития?

8. Что представляет собой денежная система и из каких элементов она состоит?

9. Какие бывают типы денежных систем?

 
Лекция 4. ЭМИССИЯ ДЕНЕГ И ДЕНЕЖНАЯ МАССА

 

4.1. Характеристика современного механизма денежной эмиссии.

 

Эмиссия в  широком понимании связана с выпуском в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т. д. Что же касается денежной эмиссии, то она представляет собой такой выпуск денег в систему денежного обращения, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Эмиссия денег в обращении связана с эмиссией безналичных и наличных денег, что в определенной мере аналогично выпуску денег в обращении. В условиях рыночной экономики эмиссией безналичных денег занимаются коммерческие банки (в определенной мере на величину безналичной эмиссии влияет центральный банк при покупке ценных бумаг и иностранной валюты, а также кредитовании коммерческих банков).

В то же время между  понятиями «денежная эмиссия» и «выпуск денег в обращение» существует значительное различие, состоящее в том, что при «выпуске денег в обращение» их общее количество в денежном обороте практически не возрастает. Это обусловлено тем, что безналичные деньги выпускаются в денежный оборот в момент предоставления коммерческими банками кредитов своим клиентам. В свою очередь, наличные деньги выпускаются в оборот в ходе осуществления коммерческими банками кассовых операций (при этом центральный банк уже осуществил налично-денежную эмиссию в ходе приобретения у него коммерческими банками наличных денег, увеличив тем самым будущий денежный оборот так называемыми «первичными деньгами») при выдаче наличных денег своим клиентам из операционных касс для выплаты заработной платы, кредитов населению в наличной форме и т. п.

Однако параллельно  с выдачей наличных денег из операционных касс банков существует обратный процесс сдачи денег в кассы банков в ходе их инкассации, приема наличных денег в депозиты и т. п., а также безналичное погашение клиентами (прежде всего субъектами хозяйствования) ранее выданных кредитов. При проведении кассовых операций коммерческие банки пользуются своего рода «вторичными наличными деньгами», поскольку «первичные деньги» раньше выпустил центральный банк, что практически не ведет к их увеличению в денежном обращении.

Из вышеизложенного  следует, что выпуск денег в обращение  происходит постоянно и не всегда приводит к росту денежной массы, а эмиссия денег осуществляется нерегулярно и представляет собой их дополнительный выпуск в оборот, ведущий к увеличению обращающейся денежной массы. Все это происходит в рамках эмиссионной системы, под которой понимается законодательно установленный порядок выпуска и обращения современных денежных знаков в виде безналичной и налично-денежной эмиссии. При этом надо различать бюджетную (казначейскую) и кредитную (банковскую) эмиссию. Это обусловлено тем, что разные экономико-исторические предпосылки возникновения и использования бумажных и кредитных денег предопределили различный характер их эмиссии.

Бюджетная эмиссия связана с выпуском в обращение (обычно казначейством) казначейских билетов и государственных ценных бумаг для финансирования дефицита государственного бюджета. Казначейские билеты и обязательства государства обычно ничем не обеспечены и поэтому называются бумажными деньгами. При этом разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и затратами на их изготовление составляет доход государства, используемый на покрытие бюджетных расходов. Бюджетная эмиссия обусловлена не потребностями реального хозяйственного оборота, а величиной бюджетного дефицита. Поэтому появляющиеся в обороте дополнительные денежные знаки приводят к обесценению всей денежной массы.

Кредитная эмиссия (эмиссия денег, осуществляемая банками) связана с поступлением в оборот кредитных денег, возникающих на основе кредитных отношений. Кредитные деньги развились на базе функции денег как средства платежа. В данном случае один из контрагентов обмена считает возможным передать другому контрагенту товар на условиях последующей оплаты. При этом составлялась долговая расписка, впоследствии трансформировавшаяся в документ, называемый векселем. Вексель фактически является первым кредитным орудием обращения. В дальнейшем банки взамен коммерческих векселей стали выпускать свои долговые обязательства − банкноты, потом появились расчетно-платежные документы и электронные деньги.

Основной целью кредитной эмиссии является обеспечение нужд денежного оборота необходимым количеством платежных средств в виде остатков на счетах в банках. Кредитную эмиссию рассматривают как пополнение денежного оборота суммой платежных средств в безналичной форме (безналичная эмиссия) и дополнительный выпуск в денежный оборот банкнот (наличных денег).

Считается, что центральный банк не располагает ни формальной, ни фактической монополией на безналичную эмиссию и она не равнозначна средствам на счетах коммерческих банков в центральном банке. Сумма таких денежных средств обычно не превышает 30−50% баланса центрального банка, а чаще всего имеет еще более незначительный вес. При этом безналичная эмиссия совершается центральным банком не только для покупки ценных бумаг и иностранной валюты, но и в ходе кредитования коммерческих банков и правительства, если последнее разрешено законом

Фактически на практике коммерческие и другие банки могут  «создавать депозиты» и, следовательно, денежную массу теми же методами, что и центральные банки. При этом разница состоит лишь в том, что коммерческие банки делают это для развития своих операций, а центральный банк − при нехватке средств для регулирования ликвидности банковской системы. Однако это не противоречит положению о работе банков в пределах собственных и привлеченных средств. Так, если баланс банка составляет 100 млн. дол. США и 10 млн. дол. США выделяется на покупку ценных бумаг у клиента, то актив формально не изменится (10 млн. дол. США просто перебросили из одного вида активов в другой), но счет клиента в пассиве вырастет на 10 млн. дол. США и, следовательно, можно увеличить активные операции на ту же сумму, а баланс составит 110 млн. дол. США

Эмиссия наличных денег связана прежде всего с ростом товарооборота в текущих ценах, поскольку эти деньги обслуживают в основном операции на потребительском рынке. Поэтому объем выпуска в обращение наличных денежных знаков пропорционален, с одной стороны, росту номинального товарооборота, а с другой − потребностям населения в наличных деньгах. Величина наличных денег растет с увеличением масштаба цен, однако определенным противодействующим фактором в данном случае может быть возрастание скорости оборота денежных знаков.

 В то же время в условиях  инфляции растут заработная плата  и другие доходы населения.  При этом полученные населением деньги задерживаются у них, как правило, на гораздо более длительный срок, чем период, разделяющий получение выручки торговой организацией и сдачу ее в банк. Поэтому более существенной причиной увеличения налично-денежной массы является повышение требований населения к сохранению у него необходимого количества наличных денег, нежели рост потребительских цен, хотя первое представляет собой закономерное следствие второго.

Исследование налично-денежной эмиссии (особенно в условиях инфляции) показывает, что отсутствует возможность  установить действенный контроль над этим процессом. Непосредственными причинами эмиссии могут быть повышение заработной платы и других денежных выплат как в государственном, так и негосударственном секторах экономики, увеличение выпуска наличных денег в обращении вследствие повышения цен, оперативное регулирование со стороны центрального банка на возрастающие требованиях различных категорий населения на рост денежных доходов. Такая эмиссия наличных денег приводит к тому, что их обесценение, происходящее по спирали «зарплата − цены», становится постоянным и весьма ощутимым. Между тем в классическом виде налично-денежная эмиссия обычно используется для покрытия незначительной части бюджетного дефицита.

Законодательно эмиссионная  монополия за центральным банком как представителем государства закреплена в отдельных странах только в отношении банкнот и в некоторых случаях монет (чеканкой монет часто занимается Министерство финансов). Однако монополия на банкнотную эмиссию не означает ее жесткого контроля или увязки с какими-либо макроэкономическими показателями (считается, например, что она растет параллельно росту ВВП). Это ведет к отсутствию планирования наличного обращения, поскольку деньги автоматически «продаются» банкам через отделения центрального банка по мере предъявления спроса на них и, что очень важно, не могут использоваться для покрытия дефицита государственного бюджета. Так, политика Банка Англии в данном вопросе состоит в выпуске в обращение по возможности подержанных денег для экономии на их изготовлении.

Центральные банки современных  промышленно развитых  стран прогнозируют величину предполагаемой денежной эмиссии. Для этого они используют прогнозы кассовых оборотов центральных банков. При этом надо не только определить необходимую величину  эмиссии, но и оптимально распределить ее по регионам страны. Для этого в расчетно-кассовых центрах (РКЦ) региональных управлений центрального банка создаются резервные фонды и оборотные кассы.

 В резервных фондах хранится  запас денег, которые предназначены для выпуска в обращение. Фактически эти деньги еще не попали в денежное обращение. В оборотной кассе РКЦ деньги постоянно находятся в движении, т. е. находятся  в денежном обращении. Коммерческие банки сдают в оборотную кассу РКЦ излишки наличных денег и получают из нее в случае необходимости подкрепление наличными деньгами. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу РКЦ превышает сумму выдаваемых из нее денег, то этот излишек изымается из обращения и переводится в резервный фонд. Если сумма выдаваемых денег превышает сумму поступлений, то недостающие  деньги переводятся из резервного фонда в оборотную кассу. В центральном банке ежедневно составляется эмиссионный баланс.