Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Сентября 2014 в 19:18, курсовая работа
Целью данной курсовой работы является определение рыночной стоимости пакета акций ОАО «Северсталь».
Теоретическую базу исследования составили труды ученых- специалистов в области макроэкономики, экономики, финансов, денежного обращения и кредита, рынка ценных бумаг, оценки. Нормативную базу при написании настоящего диплома составили: Конституция РФ, законодательные правовые акты в области регулирования финансовых рынков, в т.ч. рынка ценных бумаг, Гражданский кодекс РФ и иное законодательство, регулирующие отношения участников рынка ценных бумаг.
Введение…………………………………………………………………………..…….…………3
Раздел 1. Ценные бумаги как объект оценки…...........................................................................5
Виды и типы ценных бумаг……………………………………….……………..…………..5
Ценная бумага как экономическая категория………………………………..……………7
Классификация ценных бумаг по экономическим признакам…………………………….8
Оценка стоимости ценных бумаг…………………………………………...……..……….10
Понятие стоимости ценных бумаг……………………………………..….………….……11
Рыночная стоимость ценных бумаг……………………………………..….……………...12
Методологические основы оценки ценных бумаг………………………..………………12
Раздел 2. Определение рыночной стоимости акций……………………………..……………15
Компания выпускает горячекатаный и холоднокатаный стальной прокат, гнутые профили и трубы, сортовой прокат и т. п. Основные сталелитейные предприятия, принадлежащие компании: Череповецкий металлургический комбинат в России (мощность 11,6 млн т в год), американские заводы Severstal Dearborn и Severstal Columbus (в совокупности 4,8 млн тонн в год).
Горнорудный сегмент компании представлен в России двумя горнообогатительными комбинатами (ГОК): «Карельский окатыш» и «Олкон», ежегодно выпускающими 15 млн т железорудного концентрата], угольной компанией «Воркутауголь» (республика Коми), угольной компанией PBS Coals (США) и рядом перспективных горнодобывающих лицензий в развивающихся странах мира.
В 2013 году предприятия группы выпустили более 15,691 млн. тонн стали, произвели угля 10,079 млн.тонн, продали железорудного сырья 15,073 млн. тонн.
Чистая прибыль "Северстали" по
МСФО в 2013 г. составила $83 млн, что в 9,2 раза
меньше, чем в 2012 г. ($762 млн). Выручка снизилась
на 5,6% до $13,312 млрд, показатель EBITDA - на
4,4% до $2,063 млрд. Чистый долг "Северстали"
к концу 2013 г. составил $3,718 млрд, что на
6,2% меньше показателя в III квартале 2013
г.
В 2013 г. "Северсталь" увеличила выпуск
стали на 4% в годовом выражении до 15,691
млн тонн против 15,14 млн тонн в 2012 г. Выпуск
чугуна вырос на 5% до 10,718 млн тонн с 10,257
млн тонн годом ранее. Продажи концентрата
коксующегося угля в 2013 г. сократились
на 5% до 7,16 млн тонн. Продажи стальной продукции
увеличились в прошлом году на 4% до 15,14
млн тонн.
Строительство в Саратовской
области вблизи Балаково мини-
Разработка железорудного месторождения Putu в Либерии, Западная Африка.
Производство, ломозаготовка и металлообработка:
Череповецкий металлургический комбинат (расположен в Череповце);
Severstal North America (Расположен в Дирборне, штат Мичиган, США);
Северсталь-метиз, его украинский актив — «Днепрометиз» и дочерние предприятия «ЮниФенс», «Стиллейс», «ЮниСпринг»;
Трубопрокатный завод «Шексна»;
Ижорский трубный завод;
«Северсталь СМЦ-Колпино»;
«Северо-Запад Огнеупор»;
«ССМ-Тяжмаш»;
«Раделли»;
«Северсталь-Вторчермет»;
Строящийся «Северталь-Сортовой завод Балаково»;
«Воркутауголь»;
«Карельский окатыш»;
Оленегорский ГОК;
СП Gestamp Automocion-Северсталь — испано-российское совместное предприятие производство автокомпонентов, штампов, прессформ, расположенное в Калужской области;
СП Gonvarri-Северсталь — испано-российское совместное предприятие (обработка металла), расположенное в Калужской области;
«Свеза» — деревообрабатывающая компания.
Ремонтные:
«Северсталь Промсервис»;
«Домнаремонт».
Сбытовые:
«Северстальлат» (расположен в Риге, Латвия);
«Северстальбел»;
Торговый дом «Северсталь-Инвест»;
«Северсталь-Украина»;
«Северсталь Экспорт»;
«Северсталь Стальные решения»;
«Течи Рус» — российский филиал международной сервисно-дистрибуторской сети «Течи», принадлежащей итальянской компании «Раделли» (входит в «Северсталь-метиз»).
Логистические:
Стивидорная компания «Нева Металл»;
Авиапредприятие «Северсталь».
Проектировочные:
«Северсталь Проект»;
«СПб-Гипрошахт».
Сервисные:
«Северсталь Инфоком».
В 2011 году «Северсталь» завершила консолидацию своих золотодобывающих активов и в начале 2012 года выделила её в независимую компанию Nordgold.
«Северсталь» 21.07.2014 объявила, что продаст
завод Severstal Columbus компании Steel Dynamics, а завод
Severstal Dearborn перейдет к AK Steel Corporation. Сумма
сделки составит $2,325 млрд.
Работа по подготовке и подписанию соглашений
о продаже активов подразделения Severstal
North America началась еще в конце 2013 г. и сейчас
успешно завершена, заявили в компании.
Сделки по продаже активов будут закрыты после выполнения ряда стандартных условий, в том числе после окончания "периода ожидания" в соответствии с антимонопольным законодательством США. Соглашения не предусматривают дополнительных финансовых условий для закрытия сделок, которое должно состояться до конца 2014 г., поясняется в сообщении компании.
На в конце июля 2014 года "Северсталь"
подписала обязывающее соглашение о продаже
канадской компании Corsa Coal Corp. производителя
коксующегося угля PBS Coals Inc., расположенного
в штате Пенсильвания, США. Сделку стоимостью
$140 млн компания намерена закрыть к середине
августа 2014 г. В нынешней структуре активов
"Северстали" PBS Coals операционно не
связан с заводами компании по производству
стали в России или в США, объяснили тогда
в компании цель этой сделки.
Заводы "Северстали" в США, включая
долю в производителе кокса Mountain State Carbon,
принесли $1 млрд из $3,3 млрд выручки компании
в I квартале.
"Северсталь" купила завод Dearborn в
2004 г. за $285,5 млн и дополнительно вложила
в предприятие $1,4 млрд. Завод Severstal Columbus
введен в строй в 2007 г.
В 2011 г. "Северсталь" продала три металлургических
завода в США из-за снижения спроса и цен
на металлургическую продукцию.
Источник: http://www.severstal.com/rus/
http://www.vestifinance.ru/
https://ru.wikipedia.org/wiki/
5. АНАЛИЗ ПОДХОДОВ И МЕТОДОВ К ОЦЕНКЕ
Определение рыночной стоимости осуществляется с учетом всех факторов, существенно влияющих как на рынок оцениваемых видов имущества в целом, так и непосредственно на ценность рассматриваемой собственности. При оценке применяются общие для всех видов имущества подходы: затратный, сравнительный, доходный.
Применение трех подходов приводит к получению различных величин стоимости. После анализа результатов, полученных разными подходами, устанавливается рыночная стоимость имущества.
Применение трех подходов приводит к получению различных величин стоимости. После анализа результатов, полученных разными подходами, устанавливается рыночная стоимость имущества.
Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.
Основывается на изучении возможностей инвестора в приобретении недвижимости, исходя из того, что инвестор, проявляя должную благоразумность, не заплатит за объект большую сумму, чем та, в которую обойдется воспроизводство соответствующего имущества. Данный подход к оценке приведет к объективным результатам, если возможно точно оценить величины стоимости и износа объекта при условии относительного равновесия спроса и предложения на рынке.
Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.
Основан на принципе замещения, то есть предполагается, что рациональный покупатель не заплатит за конкретную собственность больше, чем обойдется приобретение другой сходной собственности, обладающей такой же полезностью.
Подход включает сбор данных о рынке продаж и предложений по объектам оценки, сходных с оцениваемым. Цены на объекты-аналоги затем корректируются с учетом параметров, по которым объекты отличаются друг от друга. После корректировки цены можно использовать для определения рыночной стоимости оцениваемого объекта.
Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.
Представляет собой процедуру оценки стоимости, исходя из того принципа, что стоимость имущества непосредственно связана с текущей стоимостью всех будущих чистых доходов, которые оно принесёт. Приведенная к текущей стоимости сумма будущих доходов служит ориентиром того, какую сумму готов заплатить за оцениваемое имущество потенциальный инвестор.
Существует два метода пересчёта чистого дохода в текущую стоимость: метод капитализации денежного потока и метод дисконтирования будущих денежных потоков.
Заключительным элементом процесса оценки является сравнение оценок, полученных на основе указанных подходов, и сведение полученных стоимостных оценок к единой стоимости объекта. Процесс сведения учитывает слабые и сильные стороны каждого из подходов, определяет, насколько они существенно влияют при оценке объекта на объективное отражение рынка.
Процесс сведения оценок приводит к установлению окончательной стоимости объекта, чем и достигается цель оценки.
6. РАСЧЕТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ
С учетом цели оценки применяем сравнительный
подход, методик сделок (или методика сравнительного
анализа продаж). Цена акций приведена
на основании графиков (см. в приложении).
Графики выведены из информационно-торговой
системы Биржевой навигатор ММВБ-РТС (http://stock-list.ru/sevstal.
Курс акций ОАО «Северсталь» 01.08.2014 г.
на момент закрытия сессии составил 342,26
р. (http://investcafe.ru/
Расчеты рыночной стоимости объекта оценки.
№ п/п |
Наименование компании |
Кол-во акций, шт. |
Цена, руб. |
Стоимость, руб. |
1 |
ОАО «Северсталь» |
5 005 |
342,26 |
1 713 011, 30 |
Рыночная стоимость Объекта оценки по состоянию на 01.08.2014 г. составила:
1 713 011, 30 (Один миллион семьсот тринадцать тысяч одиннадцать) рублей, 30 коп.
Оценщик
ПРИЛОЖЕНИЯ К ОТЧЕТУ ОБ ОЦЕНКЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Информация о работе Определение рыночной стоимости пакета обыкновенных акций ОАО «Северсталь»