Оборотный капитал и его роль

Перед окончательным принятием  плановых оптимальных значений объема и структуры оборотного капитала можно частично оценить эффективность  рассчитанных данных, направив их в  блок А1. Этим обусловлен контур обратной связи между блоками А1 и А3.

Проведем декомпозицию таких функций  диаграммы, как "Анализ оборотного капитала предприятия" (А1) и "Оптимизация оборотного капитала" (А3). Процесс анализа оборотного капитала предприятия (Рисунок 1.5.) начинается с анализа структуры оборотных средств (блок А11). Здесь рассчитываются средние величины структурных элементов оборотных средств за анализируемые периоды, которые затем передаются в следующий блок и процентное соотношение (отношение данных величин к общей величине оборотного капитала).

 

 

Рисунок 1.5. Анализ оборотного капитала (А1)

 

Следующим этапом анализа является оценка собственных оборотных средств (СОС) и ликвидности баланса (блок А12). На выходе получаем показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности, величину и  уровень чистого оборотного капитала), показатели, определяющие долю участия  СОС в формировании активов (коэффициент  обеспеченности организации СОС, коэффициент  обеспеченности запасов СОС, коэффициент  маневренности). Данные показатели имеют  очень большое значение, т.к. используются для оценки финансовой устойчивости предприятия. Рассчитанные средние  величины оборотного капитала, используемые в данном блоке в качестве промежуточных  вычислений, передаются в блок А13 в  качестве входной информации.

Следует отметить разницу между  данными, связывающими блоки А11=>А12 и А12=>А13. В первом случае были получены средние величины оборотных средств - это данные раздела II баланса "Оборотные  активы", где сгруппированы основные функциональные формы оборотных  средств. Во втором случае речь идет о  средних величинах оборотного капитала, т.е. рассчитываются, дополнительно, данные раздела V баланса "Краткосрочные  пассивы".

На третей стадии анализа проводится расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств. Выходными данными являются показатели оборачиваемости оборотного капитала, на основании которых можно определить насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Анализ оборотного капитала завершается  оценкой эффективности использования  оборотного капитала (блок А14). При анализе  эффективности использования оборотного капитала исследуют все составляющие операционного и финансового  циклов, рассчитывают рентабельность оборотных активов, определяют влияние  использования оборотных средств  на прибыль предприятия. Особенностью диаграммы, декомпозирующей анализ оборотного капитала, является то, что функции всех блоков могут выполняться параллельно. Однако установленные нами связи между блоками позволяют оптимизировать процесс анализа за счет снижения количества расчетных операций. Процесс оптимизации оборотного капитала (блок А3) можно представить в виде следующих этапов (Рисунок 1.6.).

 

 

 

Рисунок 1.6. Оптимизация оборотного капитала (А3)

 

 

 

Этапы оптимизации:

1. Оптимизация объема оборотного капитала (блок А31). Если величина оборотного капитала занижена, то предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Наоборот, чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем выше ликвидность предприятия, однако, увеличение величины оборотных средств по сравнению с оптимальной потребностью в них приводит к замедлению их оборачиваемости и также снижает величину прибыли. Поэтому оптимизация объема оборотного капитала должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации происходит с учетом результатов анализа оборотного капитала в предшествующем периоде. На данный блок оказывает прямое влияние планируемый объем производства. Результатом является оптимальный объем оборотного капитала на предстоящий период, который передается в блоки А32 и А33 в качестве входной информации.
2. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала (блок А32). Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала строится на основе результатов анализа динамики уровня оборотных средств. Полученные результаты: максимальные и средние суммы переменной и постоянной частей оборотного капитала служат входной информацией для блока А33.
3. Оптимизация структуры оборотного капитала (блок А33). В процессе оптимизации решается задача определения такой структуры оборотного капитала, которая обеспечивает наибольшее значение прибыли и рентабельности оборотных средств. Кроме того, эта структура должна обеспечивать финансовую устойчивость предприятия, что напрямую связано с выбором источников финансирования оборотных средств. Результатом выполнения данной функции являются:

• оптимальный объем и структура оборотного капитала, которые являются количественным обоснованием принятия решений для финансового менеджера в процессе планирования и оперативного управления оборотным капиталом;

• рассчитанные максимальные значения прибыли и рентабельности оборотного капитала, которые были получены в результате оптимизации оборотного капитала.

Построенная функциональная модель может  служить основой для создания программного комплекса поддержки  принятия решений по управлению оборотным  капиталом предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ КРУГООБОРОТА  ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИЕ    ООО «ДОРСТРОЙ»

 

2.1. Анализ динамики структуры  оборотных активов

 

 Финансово-экономический анализ деятельности ООО «Дорстрой» проведен за периоды – 2006, 2007 и 2008 годов на основе данных квартальной бухгалтерской отчетности. Квартальная бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках (форма 2).

 

Таблица 2.1.

  – Анализ изменений в составе  имущества ООО «Дорстрой»

Актив баланса	Абсолютная сумма			Удельный вес, %			Темп роста, в %
	2006	2007	2008	2004	2005	2006	2005	2006
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Стоимость всего имущества (всех  активов)	2517698	3007172	2296206	100	100	100	119	91
из них: - основные средства и  капиталовложения	458723	541397	654640	18,2	18,0	28,5	118	143
- нематериальные активы	766	983	5	0,0	0	0	128	0
- финансовые вложения	15243	15471	0	0,6	0,5	0	101	0
- прочие внеоборотные активы	5606	3078	0	0,2	0,1	0	55	0
- оборотный капитал (текущие активы)	2037360	2446243	1641561	80,9	81,3	71,5	120	81
из них: - запасы	389133	466571	469668	15,5	15,5	20,5	120	121
- дебиторская задолженность	1256341	1457287	891598	49,9	48,5	38,8	116	71
- денежные средства	45877	41935	73260	1,8	1,4	3,2	91	160
- средства в расчетах	346009	480450	207035	13,7	16,0	9,0	139	60

 

Из  анализа таблицы 2.1. видим, что наибольший удельный вес в активе баланса  имеет оборотный капитал: за 2006 год он составил 2037360 тыс. руб.; 2007 год – 2446243 тыс. руб.; 2008 год – 1641561 тыс. руб., из чего следует, что оборотные активы имеют тенденцию к понижению, по сравнению с 2006 годом они снизились на 9,4%. Причем, снижение оборотного капитала наблюдается не только по структуре имущества, но и в динамике. Так, за 2008 год, по сравнению с 2007 годом оборотные активы уменьшились на 20%. Рассмотрим в связи, с чем были вызваны эти изменения.

Снижение оборотного капитала за 2008 год было вызвано, в первую очередь, снижением, как удельного веса, так и в динамике дебиторской задолженности. Ее доля к 2008 году снизилась с 49,9% до 38,8%,что на 11,1% меньше, чем за 2006 год. Если за 2007 год по сравнению с 2006 годом темп роста дебиторской задолженности составил 115%, то за 2008 год по сравнению с 2006 годом он снизился на 30%, а по сравнению с 2007 годом на 45%.

 

Таблица 2.2.

- Анализ динамики и структуры оборотного капитала ООО "Дорстрой" в тыс. руб.

Показатель	Сумма			Абсолютное отклонение (+, -)		Темп роста, в %
	2004	2005	2006	2005	2006	2005	2006
Запасы	389133	466571	469668	77438	80535	120	121
Дебиторская задолженность	1256341	1457287	891598	200946	-364743	116	71
Денежные средства	45877	41935	73260	3942	27383	91	160
Прочие	346009	480450	207035	134441	-138974	139	60
Итого оборотные активы	2037360	2446243	1641561	408883	395799	120	81
Стоимость всего имущества	2517698	3007172	2296206	489474	-221492	119	91
% оборотных активов в имуществе	80,9	81,3	71,5	83,5	-9,4	100,5	87,9

 

По результатам таблицы 2.2. можно заключить, что оборотные активы  ООО "Дорстрой" в период с 2006 по 2007 года имеют в целом тенденцию к сокращению, в том числе за счет уменьшения дебиторской задолженности на 364743 тыс. руб., а также прочих оборотных активов на 138974 тыс. руб.

В анализируемом периоде сократилась  и стоимость всего имущества  на 710966 тыс. руб., так что процент  оборотных активов в составе  имущества сократился на 9,4%.

 

Таблица 2.3.

- Анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности

ООО "Дорстрой"

Вид дебиторской	За  2004 год	За  2005 год	За 2006 год	Удельный вес, %			Темп роста, %
Задолженности
				2004	2005	2006	2005	2006
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Дебиторская задолженность:
долгосрочная, в том числе:	433 173	277137	179459	34,5	19,0	20,1	63	41
покупатели и заказчики	414 887	275965	174773	33,0	18,9	19,6	66	42
векселя к получению	1 138	1138	0	0,1	0,1	0	100	-
прочие дебиторы	17 148	34	4686	1,4	0	0,5	-	28
в том числе просроченная	398 600	262636	146468	31,7	18,0	16,4	65	36
Дебиторская задолженность:
Краткосрочная, в том числе:	823 168	1180150	712139	65,5	81,0	79,9	143	86
покупатели и заказчики	784 966	1117427	556716	62,5	76,7	62,4	142	70
векселя к получению	0	0	0	0	0	0	-	-
Задолженность участников (учредителей)	1	0	0	0	0	0	-	-
авансы выданные	0	0	195	0	0	0	-	-
прочие дебиторы	38 201	62723	155228	3,0	4,3	17,4	164	406
в том числе просроченная	468 755	402206	330987	37,3	27,6	37,1	85	70
Всего дебиторской задолженности	125641	1457287	891598	100	100	100	115	70
в том числе просроченной	867 355	664842	477455	69	45,6	53,6	76	55