Экономический анализ

  б) рентабельность собственного капитала (Rск) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

                  Кск=(Пч/СКср)х100%                                (36)

где:  
СКср - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог III раздела пассива баланса) на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемого периода, руб.:

                 СКср = (СКн + СКк) х 0,5.                         (37)

    

      Исходные данные для расчета и анализа показателей рентабельности берем из бухгалтерского баланса (Приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (Приложение 2). Результат представлен в таблице 8.

Таблица 8

Анализ показателей рентабельности

Пояснения:

Иср.=(валюта баланса на начало года + валюта баланса на конец года)*0,5

ВБ на начало года = 58972 тыс. руб.

ВБ на конец года = 84450 тыс. руб.

И ср. за отч. Год =(58972+84450)*0,5=71711 тыс. руб.

СК ср.=(итог III раздела пассива баланса на начало года + итог III раздела пассива баланса на конец года)*0,5

СК на начало года =51250 тыс. руб.

СК на конец года =53035 тыс. руб.

СК ср. за отч. Год =(51250+53035)*0,5=52142,5 тыс. руб.

     Из таблицы 8 видно, что показатели рентабельности предприятия за 2004 г. выросли:

а) Рентабельность затрат (Rз) выросла с 4,62 до 7,36 или темп роста составил 59,31 %, это означает что, темп роста прибыли от продаж больше темпа роста себестоимости. Себестоимость продукции возросла с 45388 до 47612 тыс. руб. или на 4,9%, а прибыль от продажи продукции возросла с 2096 тыс. руб. до 3502 тыс. руб. или на 67,08 %, т.е. прирост прибыли больше прироста себестоимости. Таким образом, в 2004 г. на 1 руб. себестоимости реализованной продукции предприятие имело 7,36 копеек прибыли от продажи.

 Б) Рентабельность продаж (Rн) по налогооблагаемой прибыли выросла с 5,78 до 7,38 или темп роста составил 27,85 % это означает что, темп роста налогооблагаемой прибыли больше темпа роста выручки от продажи. Налогооблагаемая прибыль возросла с 3126 до 4339 тыс. руб. или на 38,8%, а выручка от продажи продукции возросла с 54129 тыс. руб. до 58768 тыс. руб.  или на 8,57 %, т.е. прирост прибыли больше прироста выручки. Таким образом, в 2004 г. на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело 7,38 копеек налогооблагаемой прибыли.

В) Рентабельность продаж (Rпр) по прибыли от продаж выросла с 3,87 до 5,96 или темп роста составил 54,01 % это означает что, темп роста прибыли от продаж больше темпа роста выручки от продажи. Прибыль от продаж возросла с 2096 до 3502 тыс. руб. или на 67,08%, а выручка от продажи продукции возросла на 8,57 % (см. п. б), т. Е. прирост прибыли больше прироста выручки. Повышение рентабельность по прибыли от продаж говорит о том, что спрос на продукцию несколько возрос. Инвестиции предприятия в производство дали положительный эффект. Таким образом, в 2004 г. на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело 5,96 копеек прибыли от продаж. Меньший показатель прибыли от продаж по сравнению с налогооблагаемой прибылью подтверждает мое мнение, что предприятие получает иные доходы помимо основной деятельности, например, доходы от финансовой деятельности.

Г) Рентабельность продаж (Rч) по чистой прибыли выросла с 4,39 до 5,61 или темп роста составил 27,79 % это означает что, темп роста чистой прибыли больше темпа роста выручки от продажи. Чистая прибыль возросла с 2376 до 3298 тыс. руб. или на 38,8%, а выручка от продажи продукции на 8,57 %, т.е. прирост прибыли больше прироста выручки. Таким образом, в 2004 г. на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело 5,61 копеек чистой прибыли.

Д) Наблюдается незначительное улучшение рентабельности всего имущества (Rи) за отчетный год с 5,3 до 6,05 или на 14,15%. Это говорит о том, что с каждого рубля средств, вложенных в активы в текущем году, предприятие получало 6,05 копеек  налогооблагаемой  прибыли независимо от источников привлечения средств. Предприятие в текущем году улучшило эффективность использования активов на 14,15%.

Е) Рентабельность собственного капитала (Rск) повысилась с 4,64 до 6,32 т.е. на 36,42 %. Это говорит о том, что с каждого рубля собственного капитала в текущем году, предприятие получало 6,32 копеек  чистой прибыли.

    В целом я бы отметил,  что показатели рентабельности хотя и показали свой рост в текущем году, но все равно они остались на низком уровне по сравнению со средним уровнем рентабельности в отраслях промышленности, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании хозяйственных ресурсов и низкоэффективной  предпринимательской деятельности

Факторный анализ рентабельности продаж за счет факторов изменения  выручки от продажи продукции  и себестоимости.

    С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продаж за счет факторов изменения выручки от продажи продукции и себестоимости.  
     Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (Вр₁ ) и базисной себестоимости (Сп₀):

                                             Rусл=(Вр₁ – Сп₀)/Вр₁х 100.                           (38)

   Влияние фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж:

                                          ∆Rпр(1)= Rусл – Rпр₀.                                     (39)

   Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж:

                                          ∆Rпр(2)= Rпр₁ – Rусл.                                     (40)

  Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности продаж за период:

             ∆Rпр = ∆Rпр(1) + ∆Rnр(2).                            (41)

     Условный показатель рентабельности  (Rусл) за 2004 г. составил:   

Rусл=(58768-45388)/58768 х 100 = 22,77

 Влияние фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж (∆Rпр(1)):

∆Rпр(1)= 22,77-3,87=18,9

    Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж (∆Rпр(2)):

∆Rпр(2)=5,96-22,77=-16,81

    Абсолютное значение влияния фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж ∆Rпр(1) больше абсолютного значения влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж ∆Rпр(2), поэтому рост рентабельности продаж обусловлен большем ростом объема продажи над ростом себестоимости (рост объема продаж оказал на уровень рентабельности наибольшее значение, чем изменение себестоимости).

   Общее изменение рентабельности продаж (∆Rпр) за 2004 г.:

 ∆Rпр= 18,9-16,81= 2,09

    Темп роста коммерческих расходов за 2004 г. составил (1056-998)/998х100 %=5,81%, что ниже роста выручки (8,57%).

    Темп роста управленческих  расходов за 2004 г. составил (6598-5647)/5647х100 %=16,84%, что выше роста выручки  (8,57%), делаем вывод предприятию  необходимо снизить темп роста управленческих расходов.

Эффект финансового рычага

    В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств предприятия. Для повышения рентабельности собственных средств предприятие может использовать эффект финансового рычага (ЭФР) [10, 144].

ЭФР= (1-Нп) х (ЭР-СРСП) х ЗК/СК                                                 (42)

                                                Дифференциал       плечо

где:

Нп- ставка налога на прибыль 24%;

ЗК- заемный капитал (долго и  краткосрочные кредиты и ссуды);

СК- собственный капитал;

СРСП- средняя расчетная ставка процентов за кредиты

ЭР- экономическая рентабельность капитала.

                 ЭР= Пн/ Активы                                                                    (43)

где:    

Нп- прибыль до уплаты налога (налогооблагаемая прибыль)

  Рассчитаем ЭФР на конец периода (на конец 2004 )г. данные сведем в таблицу 9:

Таблица 9

Показатели для расчета эффекта финансового рычага

      Из приведенных расчетов (таблица 9) видно, что в 2004 г. на предприятии ЗАО «Стройкомплект» ЭФР отрицательный, так как дифференциал меньше нуля. Такой эффект дает не прирост, а вычет из рентабельности собственных средств. Для того чтобы ЭФР стал положительным, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого можно следующим образом: сдерживая рост активов, снижением себестоимости продукции, ускорением оборачиваемости оборотных средств.

 

 

Заключение

 

 

        В ходе выполнения  данной курсовой работы был  проведен анализ состояния имущества  исследуемого предприятия ЗАО  «Стройкомплект» на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Было определено реальное состояния предприятия и выявлены  факторы, оказывающие положительное и отрицательное влияние на его деятельность, разработаны предложения по улучшению его деятельности. Для достижения этой цели были решены следующие задачи: определены состав и структура стоимости имущества предприятия и источников его формирования (использовался горизонтальный и вертикальный анализ активных статей баланса), а также расчет и сравнение коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость предприятия; определена сумма собственного оборотного капитала, типа финансовой устойчивости, текущей платежеспособности предприятия; проведен факторный анализ суммы прибыли от продажи продукции, рассчитаны показатели оборачиваемости и рентабельности.

        На первом этапе анализ  состояния имущества исследуемого предприятия показал, что за отчетный период предприятие увеличило производственно-хозяйственную деятельность, о чем свидетельствует увеличение валюты баланса на 25478 тыс. рублей. Это произошло в основном за счет увеличения мобильных ресурсов. Стоимость внеоборотных активов увеличилась за отчетный год с 6478 до 25730 тыс. руб. (на 19252 тыс. рублей или на 297,19%) в валюте баланса их рост составил с 10,98 % на начало года до 30,47% на конец года. Отрицательным моментом для финансово-хозяйственной деятельности является малый удельный вес оборотных активов предприятия,  на начало 2004 г. он составлял в валюте баланса 10,98 % на конец года его доля составила 30,47 %, что заставляет предприятие через кредиторскую задолженность формировать оборотные активы, что ухудшает коэффициенты ликвидности и показатели финансовой устойчивости предприятия. 

     Основные изменения в структуре внеоборотных активов произошли по статьям баланса незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения. Незавершенное строительство по сравнению с началом 2004 г. увеличилось на конец года на 4993 тыс. рублей или на 515,27 %. Увеличение этой доли в структуре внеоборотных активов может отрицательно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Долгосрочные финансовые вложения у предприятия за 2004 г. увеличились на 690 тыс. руб. или на 310, 81 % , что можно на инвестиционную привлекательность данных вложений.

     Предприятие за 2004 г. дополнительно ввело в эксплуатацию нематериальные активы основные средства, что свидетельствует об инновационной деятельности  организации.

    Темп прироста оборотных  активов за 2004 г. был выше темпа  прироста внеоборотных активов  более чем в 25 раз (297,19 % против 11,89 %). В основном данное увеличение произошло из-за увеличения запасов. Доля данного актива в структуре оборотных активов самая большая соответственно на начало 2004 г  87,8 %  (5690 тыс.руб. / 6478 тыс. руб.) и на конец 2004 г.  80,3 % (20683 тыс. руб./ 25730 тыс. руб.), что является позитивным для предприятия так как, запасы являются  реальным (непосредственно участвующем в производственном процессе) активом. Данное увеличение доли оборотных активов может положительно сказаться на  результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, но если в дальнейшем доля запасов будет увеличиваться, то это может «заморозить» оборотные средства в виде неиспользованных запасов.

         Отрицательным  результатом за 2004 г. я считаю  рост дебиторской задолженности  с 147 тыс. руб. до 2641 тыс. руб. или на 1696,6 %, что отвлекает денежные средства из оборота и рост самой статьи денежных средств что замедляет оборачиваемость оборотных средств. Данный прирост может быть результатом увеличения товарных ссуд, выданных потребителем готовой  продукции, а также отсрочки платежа дебиторов, появления краткосрочной задолженности, для погашения которой предприятие вынуждено   привлекать дополнительные денежные средства и этим увеличивать кредиторскую задолженность

      Рост денежных  средств за год на 651 тыс. рублей или тем роста составил  357,69 %, что говорит об малоэффективном использовании на предприятии имеющихся данных ресурсов.

      Появление в составе  оборотных активов на конец  2004 г. краткосрочных финансовых  вложений в сумме 122 тыс. рублей говорит об увеличении инвестиционной деятельности предприятия.

      В организации существуют проблемы со сбытом продукции и эффективном использовании ресурсов, так как темп прироста оборотных активов выше темпов прироста выручки. Темп роста выручки по сравнению с 2003 г. составил  8,57 %, а темп роста оборотных активов 297, 19 %. Запасы сырья увеличивались более высокими темпами  288,81 % ((11645-2995)/2995 х100%), чем выручка, это может быть признаком наличия избыточных запасов, роста материалоемкости продукции, значительного роста цен на сырье (превосходящего общий рост цен), а также неэффективной работы службы снабжения. Рост затрат в незавершенном производстве может свидетельствовать о проблемах в сфере производства, сверхнормативных простоях, нарушении производственного цикла. Рост запасов готовой продукции является первым признаком снижения конкурентоспособности продукции, что в будущем может привести к падению объема продаж и снижению финансовых результатов.