Экономический анализ

         Стратегия  финансирования может быть признана достаточно надежной, если запасы профинансированы устойчивыми источниками финансирования, если же организация финансирует свои оборотные активы в основном кредиторской задолженностью, то такая стратегия является высокорискованной, но и малозатратной. Могу с уверенностью  сказать о весьма рискованной стратегии финансирования оборотных активов на данном предприятии ЗАО «Стройкомплект».

     Излишек  (+), недостача (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов на начало 2004 г. составляет: -6934 тыс. руб., т.е. Фс<0.        

     Излишек  (+), недостача (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов на конец 2004 г. составляет: - 26368 тыс. руб., т.е. Фс<0.   

      Излишек  (+), недостача (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов  на начало 2004 г. составляет: -6934 тыс. руб., т.е. Фт <0. 

      Излишек  (+), недостача (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов  на конец 2004 г. составляет: -26368 тыс. руб., т.е. Фт <0. 

      Излишек (+), недостача (-) общей величины основных источников средств на покрытие запасов на начало 2004 г. составляет: -6394 тыс. руб., т.е. Фо <0.

      Излишек (+), недостача (-) общей величины основных источников средств на покрытие запасов на конец 2004 г. составляет: -23499 тыс. руб., т.е. Фо <0.

Вывод:

        На начало 2004 г. три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования имеют вид:

       Фс <0; Фт<0; Фо<0 т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид S={0,0,0}, то есть имеет место - кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования (четвертый тип финансовой устойчивости).

        На конец 2004 г. три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования имеют вид:

       Фс <0; Фт<0; Фо<0 т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид S={0,0,0}, то есть имеет место - кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования (четвертый тип финансовой устойчивости).

Расчет коэффициентов ликвидности

     Ликвидность - способность ценностей превращаться в деньги. Ликвидным считается предприятие, которое способно  по мере наступления срока всех своих платежей превратить свои активы в деньги для покрытия этих платежей. 

      Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства денежными средствами, либо при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, оно способно реализовать свои активы.

      Для оценки текущей платежеспособности используют относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

     Величину текущих активов характеризуют статьи раздела II актива баланса. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. В состав краткосрочных долговых обязательств (КДО) входят кредиторская задолженность и краткосрочные заемные средства.

    Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) определяется отношением наиболее ликвидных активов - денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

Кал = (ДС + КФВ) / КДО                            (9)

    В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25-0,50. Если предприятие в текущий момент может на 25-50 % погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств.

     Коэффициент быстрой  или критической ликвидности  (Ккл) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов (краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) и прочих текущих оборотных активов (ТАпр)) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:  .

Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО     (10)

     Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

      Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя 0,8-1.

       Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов (ТА) к величине краткосрочных долговых обязательств:

                  Ктл = ТА / КДО                               (11)

       В состав оборотных активов входят наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы) и медленно реализуемые активы (запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность).

       Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

      Рекомендуемое значение коэффициента - 2.

      Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1: 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

        Расчеты данных  коэффициентов ликвидности ЗАО «Стройкомплект» за 2004 г. приведены в таблице 5.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5

Анализ показателей ликвидности

 

      

     Пояснения: 
       Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия за 2004 г. вырос с 0,024 до 0,03  но все равно он намного ниже рекомендуемой величины: 0,25-0,50, это означает о серьезном дефиците свободных денежных средств предприятия и его платежеспособность критическая как на начало так и на конец 2004 г. Предприятие в текущий момент (на 31 декабря 2004 г.) может всего на 3 % погасить все краткосрочные долги.

       Коэффициент критической ликвидности предприятия за 2004 г. вырос с 0,043 до 0,114  но все равно он намного ниже рекомендуемой величины: 0,8-1, это означает что у предприятия нет возможности своевременного проведения расчетов с кредиторами как на начало так и на конец 2004 г. Доля текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию составляет на конец 2004 г. всего 11,4 %.

       Коэффициент текущей ликвидности предприятия за 2004 г. уменьшился с 0,839 до 0,819  но все равно как на начало так и на конец 2004 г он намного ниже рекомендуемой величины 2, а это означает что у предприятия нет возможности своевременного проведения расчетов с кредиторами как на начало так и на конец 2004 г. Доля краткосрочных обязательств, которая может быть погашена в течении операционного цикла составляет всего  на начало 2004 г. 83,9 % и на конец 2004 г. 81,9 %. Можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета если бы немедленно всем поставщикам оплатить задолженность.

    Вывод предприятию за 2004 г. не удалось изменить свои финансовые показатели ликвидности, все коэффициенты ликвидности находятся значительно ниже рекомендуемых значений, собственного оборотного капитала как на начало так и на конец года у предприятия нет, большая зависимость предприятия от внешних источников финансирования, от привлеченных кредиторской задолженности для формирования оборотных средств, что свидетельствует о финансовом риске и низкой платежеспособности и финансовой неустойчивости предприятия.

 

2.3. Этап 3. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

2.3.1. Факторный анализ прибыли от продаж

        

        Проведение факторного анализа прибыли от продажи продукции позволяет оценить резервы повышения эффективности производства и сформировать управленческие решения по использованию производственных факторов [8, 254]. Источник: бухгалтерская отчетность форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

        Формализованный расчет прибыли от продажи продукции (Пр) можно представить в таком виде:

                   Пр = Вр -Ср -Ру – Рк                                         (12)

где:

Вр -выручка (нетто) от продажи продукции, товаров, работ и услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.;

      Ср-себестоимость реализации продукции, товаров (работ, услуг), исключая управленческие и коммерческие расходы, руб.;

      Ру -управленческие расходы, руб.;

      Рк -коммерческие расходы, руб.

       Определяется влияние факторов на сумму прибыли по следующим формулам.

1) Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продажи:

∆Пр₁ = Пр₀ х Jр – Про , или ∆Пр₁ =Пр₀ х (Jр - 1)                (13)

где:

∆Пр₁ - прирост (уменьшение) прибыли счет изменения выручки от продажи продукции, руб;

Пр₀ - прибыль от продажи базисного (предыдущего) периода, руб.;

Jp - индекс изменения объема продажи,  определяемый отношением выручки от продажи (без НДС) отчетного периода (Bp_l) к выручке от продажи предыдущего периода (Вр₀) по формуле:

                       Jp = Вр_l / Вр₀                                                       (14)

2) Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продажи (∆Пр₂):

                     ∆Пр₂= C₀ x Jp - C₁                                                 (15)

где:

С₀,С₁ - себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода, руб.;

3) Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продажи (∆Пр₃):

                        ∆Пр₃= Py₀ x Jp - Py_l                                           (16)

где:           

Ру₀, Pу_l - управленческие расходы предыдущего и отчетного периода 00ответственно, руб.;

4) Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продажи (∆Пр₄):

                         ∆Пр₄= Рк₀ x Jp – Pк₁                                            (17)

где:

Рк₀, Рк₁ - коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода соответственно, руб.;

5) Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции за анализируемый период:

                      ∆Пр = ∆Пр₁ + ∆Пр₂+ ∆Пр₃+ ∆Пр₄                          (18)

    Показатели, необходимые для проведения факторного анализа прибыли от продажи продукции, представлены в таблице 6

Таблица 6

Факторный анализ прибыли от продажи продукции

 

 

     Как видно из данных таблицы, в отчетном году по сравнению с предыдущим годом, прибыль от продажи продукции возросла на 4639 тыс. руб. или всего на 8,57 %) Эти изменения произошли по моему мнению в результате увеличения товарных ссуд, выданных потребителем готовой  продукции, а также отсрочки платежа дебиторов и.

      Определение влияния факторов на сумму прибыли.

      Влияние изменения выручки от продажи продукции (Вр) на прибыль от продажи продукции (ППП):

∆Пр₁ = ППП пред. периода*(Jр-1) = 2096*(1,0857027-1) = 179,6328 тыс.руб.           

где:

 ∆Пр₁ - прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения выручки от продажи продукции, руб.

ППП пред. периода - прибыль от продажи  продукции за предыдущий год, руб.

Jр - индекс изменения объема  продаж, определяемый как Вр отч.  периода/ Вр предыд. периода,

Jр = Вр отч. периода/Вр предыд. периода =58768/ 54129 = 1,0851027.     

      Влияние изменения уровня себестоимости (Ср) на прибыль от продажи продукции (ППП):

∆Пр₂ = Ср предыд. периода * Jр - Ср отч. периода = 45388*1,0851027-47612 = 1665,8729 тыс. руб

       Влияние изменения управленческих расходов (Ру) на прибыль от продажи продукции (ППП):

∆Пр₃ = Ру пред. периода * Jр – Ру отч. периода = 998*1,0851027-1056 = 27,5312 тыс. руб.                                

       Влияние изменения коммерческих расходов (Рк) на прибыль от продажи продукции (ППП):

∆Пр₄ = Рк пред. периода*Jр- Рк отч. периода = 5647*11,0851027 – 6598 = -467,037тыс. руб.

     Сводка факторов:

179,6328 +1665,8729 + 27,5312 - 467,037= 1406 тыс. руб.

    Результаты факторного анализа показали, что в связи с ростом выручки от продажи, прибыль увеличилась на 179,6328 тыс. руб. Темп прироста выручки от продажи продукции (8,57%) был выше, чем темп прироста уровня себестоимости (4,9%) и темпа прироста коммерческих расходов (5,81%) но ниже управленческих расходов (16,84%). Следовательно, резервом дальнейшего роста прибыли является снижение себестоимости продукции, снижение величины управленческих расходов [3, 152].