Экономический анализ

 

2.3.2.Динамика показателей оборачиваемости текущих активов

      

     Для оценки деловой активности предприятия необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои оборотные средства. Интенсивность использования текущих активов определяется скоростью их превращения в денежные средства, что в свою очередь влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия.

     От скорости оборота средств зависит размер годового оборота, минимально необходимая величина авансированного капитала и вязанные с ним выплаты денежных средств (проценты за кредит, дивиденды и др.), потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них, величина уплачиваемых налогов и т.д.

     Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

      Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период. Продолжительность одного оборота показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

      Для расчета показателя используется формула:

Тоб = ТАсрхД / Вр                                               (19)

Где:

ТАср - средний остаток текущих  оборотных активов за анализируемый  период, руб.;

Д - число календарных дней анализируемого периода (30,60,90,180,360); Вр - выручка от продажи  продукции (работ, услуг) за анализируемый период (без учета налога на добавленную стоимость и аналогичных платежей), руб.

      Информация о величине выручки от продажи продукции содержится в форме N 2 «Отчет о прибылях и убытках».

       Средняя величина текущих активов определяется по балансу по формуле средней арифметической:

ТАср = (ТАн + ТАк) / 2                                               (20)

где:

ТАн, ТАк - соответственно величина текущих  оборотных активов на начало и конец анализируемого периода.

        Коэффициент оборачиваемости средств (Коб) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов:

             Коб = Вр / ТАср                                                 (21)

        Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый период, и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

              Коб = Д / Тоб                                                        (22)

         Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств; авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции:

                 Кз = ТАср / Вр                                                  (23)

     Экономический эффект в рeзультате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли.

      Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-∆ОС) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+∆ОС) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота в днях:

            ∆ОС = (Тоб₁- Тоб₀) х Вр₁ / Д                                   (24)

где:

Тоб₁, Тоб₀ - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни;

Вр₁ - выручка от продажи продукции (без налога на добавленную стоимость и аналогичных платежей) за отчетный период.

     Для выяснения причин изменения оборачиваемости оборотных средств следует использовать факторный анализ.

      На основе приема цепных подстановок (последовательного изолирования факторов) изучают влияние на изменение продолжительности одного оборота следующих факторов первого порядка:

- изменение средних остатков;

- изменение объема реализации.

      Условным показателем (подстановкой) будет продолжительность оборота в днях при средних остатках за отчетный период и объеме реализации за предыдущий период.

      Для выявления влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотных средств выполняют следующие расчеты:

    Определяют абсолютное изменение продолжительности одного оборота (∆Тоб) в отчетном периоде (Тоб₁) по сравнению с предыдущим (Тоб₀):

                          ∆Тоб = Тоб₁ – Тоб₀                                                        (24)

      Устанавливают скорректированную продолжительность одного оборота в днях (Тоб с) как отношение средней стоимости оборотных активов предыдущего периода (ТА₀) к однодневной реализации отчетного периода (Вр₁ / Д) по формуле:

                           Тоб с = ТА₀ х Д / Вр₁                                                     (25)

     Определяют влияние изменения выручки от продажи продукции (Тоб (Вр)) на величину периода оборота:

                             Тоб (Вр)= Тоб с –Тоб₀                                                   (26)

      Устанавливают влияние изменения средней стоимости текущих оборотных активов (Тоб (ТА)) на величину периода оборота:

                            Тоб (ТА) = Тоб₁-Тоб с                                     (27)

     Сумма факторных отклонений дает общее изменение продолжительности одного оборота за анализируемый период, что выражается формулой:

                       ∆Тоб=Тоб (Вр) + Тоб(ТА)                                    (28)

       В анализе оборачиваемости оборотных средств используются данные, приведенные в таблице 7. В качестве основных источников информации для определения показателей оборачиваемости текущих активов  используются формы №1 и №2 бухгалтерской отчетности (Приложение 1, Приложение 2)

  Таблица 7

Динамика показателей оборачиваемости  текущих активов

 

 

Пояснения:

Средняя величина текущих активов ТАср:

На конец года: (6478+25730)/ 2= 16104 тыс. руб.

Продолжительность оборота текущих  активов Тоб:

На начало года: 6478*360/54129 = 43,08

На конец года: 16104*360/58768 = 98,65

Коэффициент оборачиваемости текущих  активов Коб:

На начало года: 360/43,08=8,36

На конец года: 360/98,65= 3,65

Коэффициент загрузки средств в  обороте Кз:

На начало года: 6478/54129 = 0,12

На конец года: 16104/58768 = 0,27

     Как следует из  данных таблицы 7, в отчетном  году период оборота текущих  активов составил 98,65 дня, по сравнению с прошлым годом он увеличился на 55,57 дней. Это привело к значительному изменению коэффициентов Коб и Кз. В отчетном году Кз= 27 коп. на 1 рубль выручки от продажи продукции, а в предыдущем - 12 коп. Текущие активы в отчетном году оборачивались 3,65 раза, а в предыдущем 8,36 раза.

      По расчетам таблицы  7 видно, что средства, вложенные  в текущие активы, проходят полный  цикл и снова принимают денежную  форму через 98,65 дня в отчетном году, т.е. на 55,57 дней медленнее, чем в прошлом году.

       В результате  замедления оборачиваемости текущих  активов не произошло высвобождения   средств из оборота, а также  увеличения суммы прибыли. 

      Сумма дополнительно привлеченных средств в оборот (+∆ОС) за 2004 г. составила:

       ∆ОС = (98,65-43,08) х 58768 / 360 = 9071,49 тыс. руб                                

Факторный анализ изменения  оборачиваемости оборотных средств:

     Абсолютное изменения продолжительности одного оборота в отчетном периоде по сравнению с предыдущим составило:

      ∆Тоб = Тоб₁ – Тоб₀  = 98,65-43,08 = 55,57 дней

     Скорректированная продолжительность одного оборота в днях (Тоб с) составила:                                           

      Тоб с = ТА₀ х Д / Вр₁= 6478 х 360 / 58768 = 39,68 дня   

    Влияние изменения выручки от продажи продукции (Тоб (Вр)) на величину периода оборота за 2004 составило:

      Тоб (Вр)= Тоб с –Тоб₀ = 39,68-43,08= -3,4 дня 

    Влияние изменения средней стоимости текущих оборотных активов (Тоб (ТА)) на величину периода оборота за 2004 составило:

   Тоб (ТА) = Тоб₁-Тоб с = 98,65 – 39,68=58,97 дней

      Сумма факторных отклонений дает общее изменение продолжительности одного оборота за анализируемый период:

   ∆Тоб=Тоб (Вр) + Тоб(ТА)= -3,4 + 58,97 = 55,57 дня

      Результаты факторного анализа показали, что увеличение объема продажи способствовало ускорению оборачиваемости оборотных средств на 3,4 дня, а увеличение среднегодовой суммы текущих активов замедлило оборачиваемость оборотных средств на 58,978 дней.

 

  2.3.3 Анализ показателей рентабельности

 

      Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности.

      Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

    Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

1) показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

2) показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность  капитала и его частей.

      Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы N 2 бухгалтерской отчетности.

    1) Рентабельность затрат (Rз) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости реализованной продукции (Сп), %:

          Rз = (Пр / Сп) х 100 %                              (29)

где:

Сп - общая сумма затрат на производство и реализацию продукции

      или:

    Rз = [Пр / (Ср + Ру + Рк)] х100 %                    (30)

      Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

    2) Рентабельность продаж (Rп) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

      В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи (Rпр),%:

            Rпp = (Пр / Вр)х100 %                                 (31)

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи (Rн), %:

                Rн = (Пн / Вр)х100 %                                 (32)

в) как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи (Rч), %:

                    Rч = (Пч/Вр)х100 %                                (33)

       Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

     3) Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей.

При расчете коэффициентов используется величина прибыли до налогообложения (Пн), чистая прибыль (Пч).

       В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:  
  а) рентабельность всего имущества (Rи) - как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия %:

             Rи=(Пн/Иср)х100%                                         (34)               

где:  
Иср - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

               Иср = (IрАБ + IIрАБ) х 0,5                              (35)

где:

IрАБ - итог раздела 1 актива  баланса; 

IIрАБ - итог раздела II актива  баланса. 

    Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.