Инвестиции в ценные бумаги

Поняв экономический  смысл срока окупаемости и  освоив методику его расчета, мы можем  легко увидеть те неточности, которые допущены при определении этого показателя в Федеральном законе от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений"». В нем в ст. 1 под сроком окупаемости понимается срок со дня начала финансирования инвестиционного   проекта до дня, когда разность между накопленной сумой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение». Очевидно, что в данном случае не принимается во внимание необходимость учета фактора времен (т.е. дисконтирования разновременных денежных поступлений и выплат), а также тот факт, что расходы на прирост чистого оборотного капитала финансируются из чистой прибыли после уплаты налогов (т.е. этот прирост необходимо вычесть из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Рисунок 3 – Использование срока окупаемости для предварительной диагностики инвестиционных рисков

В целом  расчеты срока окупаемости позволяют  сделать вывод о целесообразности (или нецелесообразности) осуществления инвестиционного проекта, ответить на актуальный вопрос о сроках возврата инвестиций и дают инструментарий предварительной диагностики инвестиционных рисков. К недостаткам этого показателя относятся возможность получения некорректных результатов при его использовании для выбора оптимальных вариантов инвестиционных решений, а также отсутствие информации о денежных поступлениях и выплатах за пределами срока окупаемости т.е. в период времени t из интервала T_OK<t<T_p).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка  эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия инвестиционного решения. При этом учитываются основные характеристики инвестиций - доходность и риск.Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из текущего дохода, который получает инвестор в виде регулярных платежей процентов по облигациям и дивидендов по акциям, и курсового  дохода, который образуется от изменения  цены, возрастания стоимости (прирост  капитала).

Ориентация  отечественной экономики на рыночные отношения требует разработки новых  концептуальных подходов к экономическим  категориям, одной из которых выступают  инвестиции в ценные бумаги.

Исследование  инвестиций как элемента рыночных отношений  требует задания целевой установки  инвестора и рассмотрения товарной природы объектов инвестиций. В соответствии с указанным подходом инвестиции определены как сегодняшнее вложение собственных или заемных средств  в определенные товары с целью  получения определенного эффекта  в будущем. Приведенное определение  позволяет выделить основные этапы  инвестиционной деятельности:

- формулировка  цели инвестиций: какой эффект  должен быть получен (увеличение  основного, оборотного или денежного  капитала) и через какое время;

- выбор  товара (объекта инвестиций) в соответствии  с поставленной целью: что покупать;

- выбор  рынка товара: где покупать; изыскание  источников инвестиций: собственные  или заемные средства: за счет  чего покупать;

В отношении  финансовых инвестиций целевой установкой выступает получение потока текущих  доходов на инвестированный капитал, прирост денежного капитала или  сохранение его от обесценивания.

В соответствии с целью финансовых инвестиций товары, выступающие объектами инвестиций, должны обладать специфическим потребительским  свойством - способностью обеспечивать доход через некоторое время  после их приобретения. Данное потребительское  свойство отличается от свойств реальных товаров - удовлетворять технологические, производственные, социальные потребности.

Потребительское свойство товаров - объектов финансовых инвестиций - проявляется в разном объеме, что обуславливает существование  различных видов инвестиций и  финансовых рынков. Рассмотрение финансовых рынков как рынков определенных товаров  с заданными потребительскими свойствами объективно предполагает дифференциацию рынков и изучение их функциональных и институциональных особенностей, исходя из характеристик товара.

Предложенная  концепция определения финансовых инвестиций как сегодняшнего вложения капитала в некоторый товар определенного  рынка с целью получения в  будущем дохода или прироста капитала позволяет рассматривать рынок  ценных бумаг как относительно самостоятельный  рынок в системе финансовых рынков со своим ассортиментом товаров, технологией торговли, механизмом ценообразования, экономическими отношениями между  участниками рынка. В то же время  множество финансовых рынков следует  рассматривать как целостную  динамичную систему, единство которой  вытекает из общности целей финансовых инвестиций, а изменчивость и подвижность  обуславливается переливом капитала с одного рынка на другой вследствие изменения спроса на товары и их предложения.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Налоговый кодекс РФ [Электронный ресурс] : [от 31.07.98 № 146-ФЗ] // Гарант : справ. Правовая система. Законодательство.
2. Положение по бухгалтерскому учету 6/01 «Учет основных средств», утвержденным приказом Минфина РФ от 03.03.2001г. № 26н, а также в новой редакции (приказ МФ РФ №147н от 12.12.05 г.) [Электронный ресурс] // Гарант : справ. Правовая система. Законодательство.П
3. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс] : [федер. Закон: от 22 апреля 1996 г.]  // Гарант : справ. Правовая система. Законодательство.
4. Единый тарифно-квалификационный справочник (ЕТКС), утвержден постановлением Минтруда РФ от 21.08.1998 г. № 37,а также в новой редакции (постановление Минтруда России № 44 от 20.06.2002 г.) [Электронный ресурс] // Гарант : справ. Правовая система. Законодательство.ик
5. Адлер Ю.П. Качество — звезда, ведущая к лучшей жизни  [Текст] / Ю.П. Адлер,  В.Л. Шпер // Стандарты и качество. — 2007. — № 3. — С. 43
6. Бачурин А. В. Повышение роли экономических методов управления [Текст] / А.В.  Бачурин //Экономист. - 2007. -№4. -с.28-31.
7. Быстров В.А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие [Текст] / Издательство НФИ КемГУ. – Новокузнецк, 2007. – 169 с.
8. Быстров В.А. Методические указания для практических занятий и контрольной работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» для студентов очного и заочного отделения экономических специальностей: Учебное пособие [Текст]. Издательство НФИ КемГУ, – Новокузнецк, 2007, – 32 с.
9. Воронов А.А. Показатели и методы оценки эффективности организационно-экономического механизма управления промышленным предприятием [Текст]  / А.А. Воронов, В.Ф. Катичев // Менеджмент в России и за рубежом. – 2004. - №4. – с.98-107.
10. Бакаев А.С. Бухгалтерский учет [Текст]: Учебник/ А.С.Бакаев, П.С.Безруких и др.-4-е изд., переработанное и дополненное, 2007.- 480 с.
11. Бердникова Т. Б. Оценка ценных бумаг[Текст] / Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 144 с.
12. Игонина Л. Л. Инвестиции [Текст] /  Л.Л. Игонина. – М.: Экономистъ, 2003. – 478 с.
13. Инвестиции [Текст] / под ред. Андрианова А. Ю., Валдайцева С. В., Воробьева П. В. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007. – 584 с.
14. Инвестиции [Текст] / под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина В. А. – М.: ООО «ТК Велби», 2003. – 440 с.
15. Экономика предприятия [Текст] : учеб. пособие / под ред. Н.И. Новикова. – Новокузнецк: РИО НФИКемГУ, 2002. – 282 с.Размещен

о Прик

на Allbest.ru