Государственный долг и его функции в современной рыночной экономике

4) заключения договоров  о предоставлении  РФ государственных  гарантий.  В  данном случае законодатель прямо  не указывает на такую форму  существования долговых обязательств  РФ, как договор поручительства, заключенный РФ в целях обеспечения исполнения обязательств третьими лицами. Однако такая форма государственного долга прямо вытекает из общих положений гражданского и бюджетного законодательства;

5) заключения компетентными  органами  РФ внутригосударственных  либо международных договоров  и соглашений о пролонгации  либо о реструктуризации долговых  обязательств прошлых лет. Согласно  теории международного публичного  права, пролонгация - это продление  срока действия внутригосударственного  либо международного договора  при условии, что первоначальный  срок действия на момент пролонгации  еще не истек. Реструктуризация  долговых обязательств - это прекращение  либо частичное списание (сокращение) размера долговых обязательств, достигнутое в двустороннем порядке. 

     Помимо  форм  существования долговых обязательств  РФ, выделяются также виды государственного  долга: 

- внутренний и внешний; 

- капитальный и текущий. 

      Управление  государственным долгом – совокупность мероприятий государства (правительства, центрального банка, министерства финансов и других государственных органов) по погашению внешних и внутренних займов, организации выплаты доходов (процентов) по ним, изменению условии и сроков ранее выпушенных займов, размещению новых долговых обязательств. К мероприятиям по управлению государственным долгом относятся: политика рефинансирования, конверсия займов, консолидация, аннулирование и унифицирование займов.

Конверсия займа — изменение  доходности займа путем снижения или повышения процентной ставки дохода, выплачиваемого государством своим кредиторам. Консолидация займа  — изменение государством сроков действия ранее выпущенных займов. Унифицирование займов — обмен нескольких ранее выпушенных займов на один новый. Аннулирование — полный отказ  государства от своих долговых обязательств внутри страны.

      Управление  государственным долгом Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации либо уполномоченным им Министерством финансов Российской Федерации.

      Управление  государственным долгом субъекта Российской Федерации осуществляется высшим исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовым органом субъекта Российской Федерации в соответствии с законом субъекта Российской Федерации.

      Управление  муниципальным долгом осуществляется исполнительно-распорядительным органом муниципального образования (местной администрацией) в соответствии с уставом муниципального образования.

 

 

 

 

 

2.2 Внешний долг и его источники

 

 

В научной литературе государственный  долг определяется сложившийся к  данной дате суммой дефицита федерального бюджета за вычетом положительного сальдо (профицита) этого бюджета. На практике государственным долгом считают  долговые обязательства России перед  физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая, обязательства  по государственным гарантиям, предоставленным  РФ (ст.97 Бюджетного кодекса РФ).

Государственный долг России может быть в форме:

1) кредитных отношений и договоров, заключенных от имени РФ как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

2)  государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;

3)  договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы России;

4) договоров о предоставлении РФ государственных гарантий;

5) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств России прошлых лет.

Внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте. В трактовке федерального закона от 26 декабря 1994г. №76 «О государственных  внешних заимствованиях РФ и государственных  кредитах, предоставляемых РФ иностранным  государствам, и их юридическим лицам  и международным организациям», утратившего силу при введении в  действие  Бюджетного кодекса, использовалось иное определение: «Государственными внешними заимствованиями РФ являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их  юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственными внешними заимствованиями РФ формируют государственный внешний долг РФ». Эта формулировка в большей степени соответствует принятым в международной практике определениям внешнего долга.

Внешний долг включает в  себя обязательства по государственным  гарантиям, предоставленным РФ, и  сумма основного долга по кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных  финансовых организаций.

 

 

2.3 Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга

 

 

Взаимосвязь и взаимозависимость  внешнего и внутреннего долга  предопределяется общностью назначения привлекаемых государством заимствований. Поэтому, как следует из опыта  западных стран, все меньшую значимость имеет деление государственного долга на внутренний и внешний. Этому  способствует устойчивая конвертируемость национальных валют, а также сближение  базовых условий на рынках внутреннего  долга с состоянием и динамикой  мировых финансовых рынков. Тем самым  обеспечиваются условия общего подхода  к управлению внутренним и внешним  долгом, что ускоряет также процесс  оперативного принятия необходимых решений.

  Значение взаимосвязи внешнего и внутреннего долга для экономики в том, что приток капитала на фоне увеличения внешнего долга способствует элиминированию эффекта вытеснения частных инвестиций, нередко сопровождающий налоговую реформу стимулирующего типа, нацеленную на снижение ставок налогообложения и расширение налоговой базы.

  Эффект вытеснения инвестиционного спроса предполагает, что при заданной кривой инвестиционного спроса частные инвестиции сокращаются из-за повышения процентных ставок, которое возникает в случае долгового финансирования бюджетного дефицита. Однако, если экономика первоначально находится в состоянии спада, то рост государственных расходов будет оказывать на нее стимулирующее воздействие через эффект мультипликатора.

Элиминирование эффекта  вытеснения оказывается тем более  существенным, чем выше международная  мобильность капитала и активнее его приток в данную страну под  влиянием превышения внутренних рыночных ставок процента над их среднемировым  уровнем.

  При долговом финансировании бюджетного дефицита ставки процента поднимаются особенно значительно в том случае, когда стимулирующая фискальная политика сопровождается ограничением предложения денег в целях снижения уровня инфляции. Долговое финансирование дефицита госбюджета увеличивает спрос на деньги, а Центральный банк ограничивает их предложение. Это сочетание мер экономической политики стимулирует быстрый рост процентных ставок.

  Повышение процентных ставок на внутреннем рынке увеличивает зарубежный спрос на ценные бумаги данной страны, что вызывает приток капитала и увеличение суммы внешнего долга. Обслуживание внешнего долга требует передачи части реального выпуска продукции в распоряжение других стран, что может вызвать сокращение национального производства в будущем.

  Возросший зарубежный спрос на отечественные ценные бумаги сопровождается повышением общемирового спроса на национальную валюту, необходимую для их приобретения. В результате обменный курс национальной валюты повышается, что способствует снижению экспорта и увеличению импорта. Сокращение чистого экспорта оказывает сдерживающее воздействие на экономику: в экспортных и в конкурирующих с импортом отраслях снижается занятость и выпуск, возрастает уровень безработицы. Поэтому первоначальное стимулирующее воздействие бюджетного дефицита может быть ослаблено не только за счет эффекта вытеснения, но и за счет отрицательного эффекта чистого экспорта, ухудшающего состояние платежного баланса страны по счету текущих операций. Но одновременно приток капитала увеличивает внутренние ресурсы и способствует относительному снижению процентных ставок на внутреннем рынке. В итоге масштабы эффекта вытеснения относительно сокращаются.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Управление государственным долгом.

 

3.1 Методы управления госдолгом

 

 

    Существование государственного долга автоматически подразумевает обязанность государства по его управлению. Под управлением государственным долгом понимают совокупность действий государства в лице его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга.

       Понятие управления государственным долгом может рассматриваться в широком  и узком смыслах.

       Управление  государственным долгом в широком  смысле предполагает:

- формирование политики в отношении государственного долга;

- определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности;

- установление основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели;

- выделение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т.д.

      Определение  политики в отношении государственного  долга и его верхний предел  устанавливают законодательные   органы власти, а оперативное  управление им осуществляет исполнительная  власть.

      Управление  государственным долгом в узком  смысле предполагает определение  условий выпуска, обращения и  погашения конкретных государственных  ценных бумаг.

      Еще более  узкая трактовка управления государственным  долгом предполагает регулирование  состава и структуры  совокупного  государственного долга при его  неизменной величине. В ее рамках  объектами регулирования являются:

- структура сроков обращения различных долговых обязательств;

- структура кредиторов (посредством выпуска нерыночных займом, предназначенных для определенных групп кредиторов).

      Цель управления  государственным долгом заключается  в нахождении оптимального соотношения  между потребностями государства  в дополнительных финансовых  ресурсах и затратами по их  привлечению, обслуживанию и погашению.

      В основу  управления государственным   долгом положены следующие принципы:

1) безусловности — обеспечение   точного и своевременного выполнения  обязательств государства перед   инвесторами и кредиторами без   выставления дополнительных условий;

2) единства учета —  учет в  процессе управления  государственным  долгом всех  видов ценных бумаг, эмитированных  федеральными органами власти, органами  власти субъектов федерации и  органами местного самоуправления;

3) единства долговой политики  —  обеспечение единого подхода   в политике управления государственным   долгом со стороны федерального  центра по отношению к субъектам  федерации и муниципальным образованиям;

4) согласованности — создание  максимально  возможной гармонизации  интересов  кредиторов и государства-заемщика;

5) снижения рисков —  выполнение  всех необходимых  действий, позволяющих уменьшить  как риски кредитора, так и  риски инвестора;

6) оптимальности — создание  такой  структуры государственных  займов, при которой выполнение  обязательств  по ним было бы  сопряжено  с минимальными  затратами и  минимальным риском, а также оказывало бы наименьшее  отрицательное влияние на экономику  страны;

7) гласности — предоставление  достоверной  и своевременной  информации о  параметрах займов  всем заинтересованным  в ней  пользователям.

     Чрезмерный  рост государственного долга  несет в себе угрозу для  экономической безопасности страны  и стабильности бюджетной системы.

     В связи  с этим также следует  учитывать,  что система управления государственным  долгом по своей политико-экономической  сути должна включать:

- определение цели и обоснованность государственных заимствований;

- минимизацию стоимости долга для заемщика;

- эффективное использование, учет и контроль за расходованием привлекаемых ресурсов;

- усиление инвестиционного характера займов;

- обеспечение своевременного возврата полученных кредитов.

      Это предполагает  формирование единой системы  управления государственным долгом, включая учет займов субъектов  Федерации, внешней задолженности  банков и других корпоративных  заимствований.

      Идеальный способ обслуживания и погашения  государственного долга – это  своевременный возврат полученного кредита и процентов по нему. Однако намерения заемщика не всегда совпадают с реальными возможностями. Могут появляться определенные сложности, обусловленные экономическими, социальными или политическими трудностями, а так же непредвиденные обстоятельства в виде катастроф, бедствий или нестабильности в государстве. Возникает необходимость в отсрочке выплаты процентов или уплаты основной суммы долга, изменении условий займа, а иногда и полному отказу от выплат. Явным признаком долгового кризиса является серьезное нарушение графика платежей. Государство - заемщик вынуждено прибегать к различным способам регулирования долга.