Финансовое состояние кондитерской корпорации "ROSHEN"

Таблица 3. 4

Динамика структуры заёмного капитала, 2011-2013гг.

 

Источник капитала	Наличие средств				Доля, %				Изменения
	2011	2012	2013	2011		2012	2013	12/11			13/12
								Абс.		%	Абс.	%
Долгосрочные кредиты	0	0	0	-		-	-	-		-	-	-
Краткосрочные кредиты	0	0	0	-		-	-	-		-	-	-
Кредиторская задолженность	311714	346573	366654	97,8		95,9	94,6	34859		-1,9	20081	-1,3
Текущие обязательства по расчётам:	564	14555	20019	0,18		4,03	5,16	13991		3,85	5464	1,13
по полученым авансам	0	0	0	-		-	-	-		-	-	-
с бюджетом	0	2195	2654	0		0,61	0,68	2195		0,61	459	0,07
по внебюджетным платежам	0	0	0	-		-	-	-		-	-	-
по страхованию	531	3684	5463	0,17		1,02	1,41	3153		0,85	1779	0,39
по оплате труда	33	8676	11902	0,01		2,4	3,07	8643		2,39	3226	0,67
с участниками	0	0	0	-		-	-	-		-	-	-
по внутренним расчётам	0	0	0	-		-	-	-		-	-	-
Другие текущие обязательства	0	152	1084	0		0,04	0,28	152		0,04	932	0,24
Итого	318565	361280	387757	100		100	100	42715		0,0	26477	0,0

 

Нужно отметить, что у компании отсутствуют долго- и краткосрочные кредиты. Это свидетельствует о том, что предприятие обходится своими ресурсами и не нуждается в дополнительных долгосрочных кредитах и займах, хотя наличие данных по этой статье приветствуется.

Кредиторская задолженность за товары, услуги, работы, бесспорно, занимает наиболее значимую часть в структуре заёмного капитала, но начиная с 2011г. наблюдается явная тенденция к уменьшению её доли. Доля остальных составляющих заёмного капитала постоянно увеличивается.  Рассматривая составляющие текущих обязательств по расчетам можно сказать, что в период с 2011-2013гг. их процентное содержание увеличивается при том, что в абсолютном выражении их доля в заёмном капитале стремительно сокращаются. В исследуемый период наибольшую долю занимают расчеты  по оплате труда 0,01% до 3,7%. Доля расчетов по страхованию составила 0,17-1,41%  всех текущих обязательств. На долю расчетов с бюджетом приходится 0-0,68%.

За исследуемый период кредиторская задолженность дала наибольший прирост заёмного капитала –34859тыс. грн. из42715тыс. грн. общего прироста заёмного капитала за исследуемый период.

Общая стоимость заёмного капитала стабильно растёт. Это свидетельствует об увеличении капитала предприятия. Однако важно, чтобы заёмные средства были как можно быстрее «пущены в оборот», и как  можно быстрее принесли прибыль, что даст возможность в срок погасить обязательства предприятия.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия (Пкз) рассчитывается следующим образом (табл. 3.5):

Пкз = Средние остатки КЗ * Дни / Себестоимость

Таблица 3.5

Расчёт продолжительности использования кредиторской задолженности в обороте предприятия

Показатель	Год
	2011	2012	2013
Средние остатки КЗ, тыс. грн.	277631	329142,5	356613,5
Себестоимость, тыс. грн.	395669	518743	868313
Пкз,   дни	252,6	228,4	147,8

 

В период 2011-2013гг. средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия уменьшилась, т. е. всё быстрее с каждым годом предприятие погашает обязательства по расчетам с поставщиками и подрядчиками и другими субъектами-кредиторами, обслуживающими текущую деятельность предприятия в части приобретения.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности (Таблица 3.6).

Таблица 3.6

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности

 

Показатель	Год			Изменение
	2011	2012	2013	12/11	13/12
Кредиторская задолженность	311714	346573	366654	11,18	5,8
Дебиторская задолженность	100079	123817	263311	23,72	112,7
ДЗ / КЗ	0,32	0,36	0,72	-	-

 

Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то организация рационально использует средства, то есть временно привлекает в оборот больше, чем извлекает из оборота. Именно такая ситуация и характерна для «Рошен» в 2011-2013гг. В 2011г. на каждую гривну привлечённого капитала в виде кредиторской задолженности приходилось всего 32 копейки долгов дебиторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РАЗДЕЛ 4 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

4.1 Анализ ликвидности  баланса

 

Как правило, оценка уровня платежеспособности и ее анализ необходимы для:

- регулярного прогнозирования  финансового положения и устойчивости;

- контроля за своевременным  исполнением обязательств компании;

- повышения доверия партнеров  и инвесторов к проведению  совместной деятельности;

- полного возврата кредитов  и оценки эффективности их  использования.

В теории финансового анализа мнения ученых, при рассмотрении понятия платежеспособности и ее оценки нередко расходятся. Большинство авторов придерживаются точки зрения, что платежеспособность определяется главным образом степенью ликвидности организации.

Одним из важнейших признаков платежеспособности предприятия является ликвидность баланса. Она характеризует возможность быстрой мобилизации средств для оплаты в соответствующие сроки обязательств предприятий и непредвиденных долгов.

В зависимости от степени ликвидности все активы предприятия подразделяются на следующие группы:

-А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги);

-А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы);

-А3 - менее реализуемые активы (товарно-материальные запасы);

-А4 - трудно реализуемые активы (статьи раздела 1 актива баланса).

В процессе анализа пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты банка и заемные средства);

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 - постоянные пассивы (раздел 1 Пассива "Собственный капитал").

Таблица 4.1

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Активы				Пассивы				Платёжный излишек / не достаток
Группа	Год			Группа	Год			Год
	2011	2012	2013		2011	2012	2013	2011	2012	2013
А1	17	67	20	П1	311714	346573	366654	-311697	-346506	-366634
А2	100079	123817	263311	П2	6851	14707	21103	93228	109110	242208
А3	6249	5716	13072	П3	-	-	-	6249	5716	13072
А4	399376	424292	310129	П4	186612	189125	193904	212764	235167	116225
Итого	505721	553892	586532	Итого	505177	550405	581661	544	3487	4871

 

При общем анализе ликвидности баланса следует сопоставлять итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

А1>= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 >= П4

Баланс «Рошен» за период 2011-2013гг. можно назвать абсолютно ликвидным: наиболее ликвидные активы сокращаются пропорционально увеличению наиболее срочных обязательств. Платёжный недостаток с каждым годом растёт: с 311697 тыс. грн. в 2011г. до 366634 тыс. грн.

Соотношение по всем группам активов и пассивов соответствует схеме ликвидности баланса: активы превышают пассивы. Быстро реализуемые активы в 2013г.  по сравнению с 2011г. превышают краткосрочные пассивы в 12 раз, это говорит о том, что краткосрочные пассивы могут быть погашены средствами в расчетах.

Рост запасов оценивается положительно, так как сопровождается увеличением объема производства продукции. А отсутствие долгосрочных пассивов, говорит о том, что предприятие расплачивается по своим обязательствам самостоятельно или с помощью краткосрочных займов.

Превышение труднореализуемых  активов над постоянными пассивами говорит о том, что что собственного капитала не достаточно для пополнения оборотных средств, которые, возможно, придется пополнять за счет появления или задержки погашения кредиторской задолженности при отсутствие собственных средств . Важно помнить, что недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

 

4.2 Анализ ликвидности с помощью финансовых коэффициентов

 

Термин «ликвидный» предусматривает беспрепятственное преобразование имущества в средства платежа. Таким образом, ликвидность предприятия - это его способность превратить свои активы в денежные средства платежа для погашения краткосрочных обязательств.

Оценку ликвидности предприятия выполняют с помощью системы финансовых коэффициентов, которые позволяют сопоставить стоимость текущих активов, имеющих различную степень ликвидности, с суммой текущих обязательств. К ним относятся:

1. Коэффициент общей ликвидности (Коэффициент покрытия). Характеризует способность предприятия обеспечить свои краткосрочные обязательства по наиболее легко реализуемой части активов - оборотных средств.

Кол= Оборотные активы / Текущие обязательства; Кол = 1,5…2,5; но >= 1!

2. Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент быстрой ликвидности). Показывает, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить за счет наиболее ликвидных оборотных средств - денежных средств и их эквивалентов, финансовых инвестиций, и кредиторской задолженности.