Анализ текущего состояния и перспектив привлечения в экономику Российской Федерации прямых иностранных инвестиций

Например, на строительство завода в Санкт–Петербурге компании Coca–Cola понадобилось 48 месяцев, из которых 18 заняло непосредственно сооружение завода, а 30 – всевозможные согласования. Отсутствие нормальных отношений в сфере купли/продажи земли и пользования коммуникациями привело к тому, что компании пришлось «выбивать» участок для завода у горсовета (уверенного, что Coca–Cola должна платить за сам факт своего присутствия и обустраивать окружающую территорию) и возможность подключиться к инженерным сетям. Чтобы начать строительство завода в подмосковном Ступине фирме Mars потребовалось 10 месяцев только на переговоры с Минэкономики.

Нефтяным  СП постоянно приходится добиваться таможенных льгот на вывоз нефти. Возможность получения таких  льгот решается в субъективном порядке, а сами льготы действуют в течение  ограниченного срока – после чего процесс начинается с начала. Однако даже получение таких льгот не означает, что подобное соглашение будет выполнено. Например, американская Occidental Company приостановила инвестиции в СП «Парманефть» (республика Коми) после того, как таможня потребовала выплатить задним числом НДС за ввезенное оборудование начиная с 1993 г., что противоречит условиям инвестиционного конкурса на право недропользования.

Сложилась ситуация, когда одним из основных условий реализации любого сравнительно крупного проекта стала поддержка  на правительственном или региональном уровне.

Некоторые регионы предоставляют налоговые  льготы иностранным компаниям. Однако эти льготы обычно обставлены такими условиями, которые ставят инвестора  в зависимость от субъективных действий чиновников и выполнение которых  требует значительных усилий и расходов. Размер «привилегий» напрямую зависит  от объемов инвестиций. Общее правило  таково – чем значительнее сумма  вложений, тем большими льготами пользуется инвестор. Например, для проектов с  участием иностранных компаний в  Татарстане предусмотрены значительные налоговые льготы (полное освобождение от налога на прибыль и НДС, уплачиваемых в республиканский бюджет). Однако эти налоговые льготы действуют  только при вложении иностранной  стороной не менее 100 тыс. долларов, а главное, для их получения необходимо положительное решение специальной республиканской комиссии, которая должна определить: работает ли проект на благо республики. В Московской области для получения хоть каких-то налоговых послаблений объем инвестиций должен превышать 1 млн. долларов.

Еще одна сложность масштабных инвестиций в  модернизацию производства заключается  в том, что иностранной компании приходится работать с предприятиями, которые зачастую не имеют нормального  финансового обслуживания, не располагают  квалифицированными (для работы в  рыночных условиях) менеджерами, не проводят маркетинга и не имеют современных  сбытовых структур. Все это иностранная  фирма (помимо инвестиций в модернизацию производства) должна создавать самостоятельно. Поэтому часто выгоднее купить предприятие  аналогичного профиля в одной  из западных стран или построить  новое предприятие в развивающейся  стране, где иностранному инвестору  предоставляются разнообразные  льготы.

Компании, внедряющиеся на зарубежный рынок, осуществляют крупные инвестиции обычно лишь после  успешной реализации небольших пробных  проектов. В России, выполняя такие  проекты, иностранные компании постоянно  сталкиваются с непредсказуемыми изменениями  ситуации (изменение законодательства и регулирующих актов, нарушение  договоров, зависимость от субъективных решений местной администрации). Поэтому даже успешное выполнение конкретного  проекта не создает впечатления  того, что успех будет сопутствовать  компании и в других проектах. В  результате иностранная фирма часто  не рискует наращивать инвестиции в  России.

Иностранным инвестициям препятствует позиция  многих руководителей предприятий, которые не хотят терять контроль над предприятием и боятся, что  иностранные владельцы пригласят  более квалифицированных менеджеров на их место. В результате многие предприятия, которые могли бы привлечь инвестиции и эффективно работать, деградируют. Так Балтийское морское пароходство, обладающее современными морскими паромами, теряет их в результате своей неплатежеспособности. В 1996 году руководство пароходства  отвергло план шведско–российского  СП «Болтик экспресс лайн» (занимающейся маркетингом и организацией продажи билетов) по перестройке управления компанией, сокращения персонала и переделки судов в соответствии с европейскими требованиями безопасности. Этот план позволил бы пароходству эффективно действовать на европейском рынке (причем спрос на его услуги обеспечивала бы «Болтик экспресс лайн») и привлечь средства, но требовал передачи в залог части собственности, что было неприемлемо для руководства предприятия. Имеются примеры, когда администрация предприятий всячески препятствовала участию иностранных компаний в инвестиционных конкурсах, а в случае продажи им (или их партнерам) акций отказывалось вносить соответствующие изменения в реестр акционеров.

Как уже  отмечалось ранее, основная проблема, резко ограничивающая заинтересованность иностранных инвесторов – это  нестабильная политическая ситуация, не позволяющая рассчитывать на полный возврат вложенных средств в будущем. Политический риск в России в настоящее время может быть оценен как весьма серьезный и трудно поддающийся прогнозированию. Процессы либерализации и перестройки, начавшиеся в 1991 году, не только не завершились, но даже не перешли в состояние, когда можно хоть с какой-либо уверенностью сказать о тенденции их дальнейшего развития.

Общество  раскололось на несколько взаимно  не приемлющих друг друга групп, формирование которых только началось, идет процесс  становления их самосознания и определения  позиций, лидеров и идеологий. Все  это свидетельствует о предстоящем  столкновении этих групп как только ситуация достаточно созреет.

В стране нет единого мнения, или хотя бы мнения большинства, о судьбе и статусе  страны, ее социально-экономической  системе, вопросе собственности. Процесс  приватизации, который в большинстве  стран позволяет существенно  ускорить экономическое развитие, собрать  большие средства для инвестиций, модернизации и расширения производств, в России стал лишь процессом передела собственности между конкурирующими группировками и совершенно лишен  своей важной финансовой составляющей, которая так удачно могла бы быть использована для инвестирования в  проекты.

Наличие нескольких непримиримо настроенных  партий не позволяет создать жизнеспособную политическую систему. Отсутствие хотя бы принципиального согласия между  ними сталкивает их и заставляет принимать  крайние позиции, что приведет к  резким экономическим решениям тех, кто придет к власти в результате политической борьбы.

Иностранный инвестор должен сейчас пытаться спрогнозировать  исход борьбы трех действующих сил  на политической арене России. Первой из них является группировка, находящаяся  у власти и состоящая из представителей разных течений, но объединенных на какой-то период времени в альянсе, обусловленном  взаимной выгодой. Хотя внешне эта группировка  выглядит достаточно прозападной, что  должно привлекать инвестора, но в своей  политике не имеет четкой программы, подвержена резким колебаниям курса  и увлекается экономическими экспериментами, в результате чего инвестору невозможно спрогнозировать тенденцию налоговой, денежной политики или другие решения  и постановления, которые могут  иметь для него серьезные негативные последствия.

Вторая  группа – это коммунистические, социал-демократические и близкие им по взглядам партии. Все они претерпели значительные изменения во взглядах на иностранное участие в экономике, использование денежных механизмов в экономическом регулировании. Это должно было бы стимулировать иностранных инвесторов, однако, позиция этой группы в отношении частной собственности, особенно собственности на землю, вызывает сомнения инвесторов, привыкших к этим условиям и считающих вопрос гарантий собственности чрезвычайно важным при определении своего отношения к возможности инвестирования.

Третья  группа – это так называемые “новые русские”. Нарождающийся в России класс предпринимателей пока не очень силен и сформирован, но имеет свои шансы. Инвесторов в них привлекает похожесть в менталитете и используемых средствах. Эта группа – наиболее близкий аналог западных деловых кругов и с ними сейчас рассматривается наибольшее число инвестиционных предложений. Однако, эта группа, как показывает практика, далеко не так однозначно относится к иностранным инвестициям, поскольку не хотела бы упустить контроль из своих рук. Иностранная сторона, со своей стороны, как раз хотела бы иметь контроль за использованием предоставляемых средств, так как не имеет доверия к партнеру, его возможностям и опыту.

Сосуществование этих трех групп носит временный  характер и в конце концов какая-то из них возобладает, однако, в каждом из трех вариантов инвестор столкнется с разным набором политических условий, многие из которых могут стать катастрофическими для него.

Неопределенная  социально-политическая ситуация повышает степень вероятности возникновения  форс-мажорных обстоятельств, которые  возникают в результате событий, неконтролируемых участвующими в проекте  сторонами, что является немаловажным фактором отрицательно влияющим на принятие инвестором решения об инвестировании средств. К таким событиям относятся  забастовки рабочих, экспроприация  собственности, социальные и политические волнения, а также стихийные бедствия, военные действия, катастрофы и т. д. Форс-мажорные обстоятельства влияют на такие ключевые виды услуг, как  поставка и транспортировка сырья  и готовой продукции. Единственным способом защиты от возникновения подобного  рода рисков является страхование каждого  конкретного риска частными или  государственными страховыми компаниями.

Еще одним  специфическим для России видом  риска является риск превышения сметной  стоимости проекта, который заключается  в возможности превышения реальных затрат над первоначально запланированными. Этот случай вызывает существенные трудности в проектном кредитовании, поскольку в нем ожидаемые поступления, которые должны покрыть операционные расходы и использоваться для погашения кредита, зависят от предполагаемой стоимости проекта. Пока не оплачены счета по строительству, объект является незавершенным и проект не зарабатывает средства для выплаты долга. Такое положение ставит под угрозу весь проект. Превышение расходов создает большие сложности для кредиторов, поскольку приходится авансировать дополнительные средства. Одной из причин превышения сметной стоимости являются задержки, которые приводят к тому, что в течение определенного срока одновременно происходит начисление процентов по кредиту и отсрочка начала производственной деятельности проекта. Если отсрочка происходит в течение достаточно длительного периода времени, то стоимость материалов и рабочей силы возрастает пропорционально росту инфляции. Сюда же можно отнести еще одну серьезную проблему, с которой сталкиваются иностранные инвесторы, связанную со всевозможными задержками и простоями в реализации проекта, не позволяющими закончить его в срок. Данная ситуация усугубляется тем, что местные подрядчики и производители не дают никаких гарантий завершения работ в срок, а если и существует какой-либо договор, то реально он связывает их обязательствами только на бумаге. В случае же возникновения простоев иностранный инвестор и инициатор проекта не имеют практически никаких шансов реализовать свои права в суде, так как большинство простоев зачастую вызваны не по вине самих российских партнеров, а из-за несвоевременной поставки сырья, строительных материалов и т. д., и для того, чтобы доказать вину одной из сторон требуется значительное количество времени, что затягивает судебный процесс на длительный срок и делает его бессмысленным и обременительным.

Риск  превышения сметной стоимости преодолевается (либо минимизируется) различными путями среди которых: привлечение дополнительного  инвестора; привлечение дополнительных кредитов; фиксирование цен в контрактах; получение дополнительной гарантии, продлевающей срок кредита; поручительские счета инвесторов и пр.

Еще одним  серьезным недостатком российского  рынка, отталкивающим многих иностранных  инвесторов является невозможность  использования в полном объеме преимуществ  метода проектного финансирования, пользующегося  большим доверием и популярностью  за рубежом. При осуществлении проектов на российском рынке иностранным  инвесторам приходится делать значительные отступления от обычного использования  этого метода и соглашаться на предоставление инвестиций при наличии  серьезных рисков и отсутствии необходимых  условий.

Как правило, в большинстве стран мира поощряется осуществление проектов, позволяющих  выпускать импортозамещающую продукцию, поэтому многие иностранные инвесторы  автоматически включают это требование в анализ целесообразности осуществления  проекта как один из основных способов, позволяющих сделать проект более  привлекательным для государства. На российском рынке они встречаются  с абсолютно обратной тенденцией: более привлекательными являются проекты, позволяющие данному предприятию начать или увеличить объемы выпуска экспортной продукции и тем самым пополнить свои валютные резервы. Если иностранный инвестор только начал свою инвестиционную деятельность на российском рынке, то он нередко или выбирает проект, заранее обреченный на провал, или проводит долгое время в бесплодных переговорах с инициатором проекта, стараясь убедить его принимать более дальновидные решения и заботиться о будущем своего государства.

Когда же инвестору все же удается начать анализ целесообразности осуществления  проекта, то он сразу же начинает сталкиваться с трудностями, возникающими из-за распада  связей между бывшими республиками, что затрудняет, а иногда и делает невозможным, прямой контакт между  источником сырья, местом его переработки  и сбыта. Зачастую они оказываются  в разных государствах с непреодолимыми таможенными барьерами и разными  нестабильными валютами. Примером этому  могут служить предприятия в  Азербайджане, выпускавшие оборудование для нефтедобывающей промышленности, или Рижский и Львовский мопедные заводы, неспособные рассчитывать больше на своих российских производителей двигателей и поставлять свою продукцию  в Россию. Эти трудности усугубляются тем, что в нашей стране не существует долгосрочных контрактов с перевозчиками  продукции, в которых твердо зафиксированы  тарифы и предусмотрена возможность  их изменения в соответствии с  договоренностью сторон. Такое положение  вызвано тем, что перевозчиками  являются государственные организации, и тарифы устанавливаются также  государством. В связи с этим возникает  вероятность того, что тарифы будут  неожиданно изменены, что затруднит  или сделает невозможным сбыт продукции и поставку сырья.