Оборотный капитал предприятий

Использование оборотных  средств в хозяйственной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Наличие и эффективность оборотного капитала определяются и анализируются непосредственно по данным бухгалтерского баланса.

Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным  группам и элементам является следствием непрерывности производственного цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи продукции (работ, услуг) и получения денежных средств. Данные показатели участвуют в расчете коэффициентов оборачиваемости при анализе деловой активности организации.

Анализ динамики валюты баланса (суммы статей актива и пассива  баланса) проводится путем сравнения баланса на начало и конец анализируемого периода по стр. 300. Воспользуемся данными приложения 1 и 2.

На начало 2008 года валюта баланса составляла 780108, на конец - 866107 тыс. руб.

Динамика изменения  положительная: валюта баланса увеличилась на 85999 тыс. руб. (11%), что говорит о росте производственных возможностей организации, то есть об улучшении финансового состояния предприятия.

Проанализируем структуру и динамику актива баланса, для этого проведены расчеты, результаты которых приведены в таблице 1

Таблица 1

Результаты расчетов для анализа актива баланса

Статьи актива баланса	Код строки баланса	Абсолютные величины, тыс.руб.		Удельные веса, %		Изменения, %
		На  начало периода, 2008 г.	На  конец периода, 2008 г.	На  начало периода, 2008 г.	На  конец периода, 2008 г.	В абсолютных величинах, тыс.руб. (гр.4-гр.3)	В удельных весах, пунктов (гр.6-гр.5)
1	2	3	4	5	6	7	8
I.Внеоборотные активы	190	448802	447272	57,5	51,6	-1530	-5,9
II.Оборотные активы	290	331306	418835	42,5	48,3	+87529	+5,8
В том числе: Запасы	210	123633	120666	15,8	13,9	-2967	-1,9
НДС по приобретенным ценностям	220	5193	5154	0,7	0,6	-39	-0,1
Дебиторская задолженность(платежи  по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	196360	29269	25,2	3,4	-167091	-21,8
Отложенные налоговые активы	145	13	13	0,008	0,0015	0	-0,0065
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	257700	0	30,7	+257700	+30,7
Денежные средства	260	6120	6046	0,8	0,7	-74	-0,1
Баланс	300	780108	866107	100	100	+85999	+11

 

Данные таблицы 1 свидетельствуют о снижении доли  "Необоротных активов" в активе баланса с 57,5  до 51,6 %. В абсолютном выражении внеоборотные активы  понизились на 1530 тыс. руб. Темп их снижения составил 5,9%. Соответственно произошло увеличение доли оборотных активов, темп роста составил 5,8%. Изменения в оборотных активах произошло в основном за счет резкого снижения дебиторской задолженности < 12 мес. (21,8%), резкого роста краткосрочных финансовых вложений (30,7%).

Проанализируем структуру  оборотного капитала организации и  динамику изменений. Наличие собственных оборотных средств (СОС) на начало и конец года рассчитаем по формуле (1):

СОСн.г. =  627963 + 5509 – 448802 = 184670 тыс. руб. (0,55%)

СОСк.г. = 792942 + 6494 – 447272 = 351864 тыс. руб. (0,84%)

Доля собственных оборотных  активов организации увеличилась на 29%, что говорит о том, что в организации сформирована более мобильная структура активов, что улучшает ее финансовое положение, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средству. Рассмотрим структуру оборотных активов на начало и конец года (рис. 3 и 4)

рис. 3. Структура оборотных активов  на начало года

 

рис. 4. Структура оборотных активов  на конец года

Из структуры оборотных  активов на начало и конец отчетного  периода можем наблюдать снижение запасов на 8,7%, что является положительным фактором, так как запасы менее ликвидные. Доля денежных средств снизилась и одновременно большую долю структуры стали занимать краткосрочные финансовые вложения, что говорит о том, что организация совершила вложения своих денежных средств с целью получения прибыли, что также является положительным фактором. Произошло резкое снижение доли дебиторской задолженности < 12 мес., что может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращения сдачи торговых помещений в аренду). Если сравнить долю дебиторской задолженности в валюте баланса на конец 2008 года с долей кредиторской (таблица 2), то увидим, что доля кредиторская задолженности на конец отчетного периода больше, чем доля дебиторской задолженности, это говорит о том, что организация привлекает в оборот больше средств, чем извлекает из оборота, что является положительным фактором деятельности организации.

Теперь проведем анализ имущества предприятия для выяснения общих тенденций изменений структуры баланса, выявления основных источников средств (разделы пассива баланса) и направлений их использования (разделы актива баланса). Результаты расчетов для анализа имущества предприятия содержатся в таблице 2.

Таблица 2

 

Результаты расчетов для анализа имущества предприятия

 

Разделы актива баланса	Удельные веса, %.		Разделы пассива баланса	Удельные веса, %
	На начало периода, 2008 г.	На конец периода, 2008 г.		На начало периода, 2008 г.	На конец периода, 2008 г.
I,Внеоборотные ативы	57,5	51,6	III.Капитал и резервы	80,5	91,5
II. Оборотные активы	42,5	48,3	IV.Долгосрочные пассивы	0,7	0,75
В том числе: Запасы и НДС	16,5	14,5	V.Краткосрочные пассивы	18,8	7,7
Дебиторская задолженность	25,2	3,4
Другие оборотные активы	0,8	31,4
Баланс	100	100	Баланс	100	100

 

Положительным моментом является повышение и без того высокой доли капиталов и резервов, то есть собственных источников организации, на конец периода она составила 91,5 %. Также положительной оценки заслуживает снижение доли кредиторской задолженности на 10,1%

Сравнивая структуры  изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, что  главным источником прироста явились  собственные средства организации, значит, высокая мобильность не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель предприятия.

Теперь проведем анализ ликвидности для оценки кредитоспособности организации, то есть способности рассчитываться по своим обязательствам.

 Ликвидность определяется  покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Исходя из сформулированного  определения, все обязательства  предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы (с аналогичными сроками превращения в деньги) для их погашения.

Активы предприятия  по степени ликвидности подразделяются на четыре группы. Пассивы предприятия  по срочности обязательств также  подразделяются на четыре группы.

Для обеспечения абсолютной ликвидности баланса должна выполняться система неравенств:

 

А1 ДС+КФВ	³	П1 КЗ
А2 ДЗ<12 мес.	³	П2 КЗС
А3 Запасы	³	П3 ДП
А4 ВА+ДЗ>12 мес.	£	П4 СК

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Для анализируемой организации  неравенства выглядят так:

на начало года                                                            на конец года

А1	£	П1
А2	³	П2
А3	³	П3
А4	£	П4

А1	³	П1
А2	³	П2
А3	³	П3
А4	£	П4

 

 

 

 

 

 

Как видно из неравенств, на начало года организация имела  проблему нехватки денежных средств  для погашения наиболее срочных  обязательств, однако уже на конец года ситуация изменилась и баланс организации стал абсолютно ликвидным.

Теперь проведем анализ коэффициентов ликвидности на начало и конец года (таблица 3).

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности на начало и конец 2008 года

Показатель	Значение показателя
	формула	на начало года	на конец года	Динамика
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/П1+П2	2,2	6,1	+3,9
Срочная ликвидность	(А1+А2)/П1+П2	1,4	4,4	+3
Абсолютная ликвидность	А1/ П1+П2	0,04	3,9	+3,86

 

Организация ОАО «ТЦ «Москва» к концу 2008 года повысила свою платежеспособность почти в 3 раза, о чем свидетельствует повышение коэффициента текущей ликвидности, следовательно, произошло снижение обязательств перед задолженностью. По нормативу этот коэффициент не должен быть меньше 2, поэтому организация на начало года имеет хороший показатель, который представляет не малый интерес для покупателей и держателей акций. Но на конец года коэффициент стал очень высоким, что может свидетельствовать о замедлении оборачиваемости оборотных средств, вложенных в запасы.

Норматив коэффициента срочной ликвидности, представляющий интерес для банков, находится  в пределах от 0,8 до 1.  В анализируемой  организации произошел рост коэффициента, который как на начало, так и  на конец года превышает норматив, что говорит о том, что в случае критического положения, когда не будет возможности продать запасы, организация имеет возможность погасить краткосрочные обязательства.

На начало года в организации  коэффициент абсолютной ликвидности  очень мал (0,04) и говорит о том, что организация в ближайший момент времени могла погасить лишь 4% краткосрочной задолженности, но к концу года ситуация координально изменилась и показатель вырос до 3,9. Это хороший показатель для поставщиков сырья.

Проанализировав ликвидность  организации можно сделать вывод о хорошей финансовой устойчивости организации, обладающей высокой платежеспособностью.

Рассмотрев и проанализировав  структуру и состав оборотных  средств, ликвидность организации, перейдем к анализу эффективности  использования оборотных средств организации.

Экономическая эффективность  использования оборотных средств  выражается в полезном результате, получаемым организацией в ходе его деятельности. Она определяется их оборачиваемостью.  От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах организации. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Сделав расчеты по формулам (1, 10,11) составим таблицу 4:

Таблица 4

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонения
1. Выручка от реализации  продукции, работ и услуг, тыс.  руб.	159281	170978	+11698
2. Сумма оборотных средств, тыс.руб.	184670	351864	+167194
3. Коэффициент оборачиваемости,  число оборотов	0,9	0,6	-0,3
4. Длительность одного  оборота (дней)	417	740	+323
5. Коэффициент закрепления  оборотных средств	0,16	2,06	+0,9