Оборотный капитал предприятий

Первая стадия (Д—ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

Вторая стадия (ПЗ—НЗП—ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производительную форму, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем — в готовую продукцию.

Третья стадия кругооборота (Т—Д’) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

Разница (Д’—Д) составляет денежные доходы и накопления или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, одновременно становится и начальной стадией следующего оборота капитала.

Полный цикл оборотных средств — это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств — не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала. [5, С.233]

Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в  новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс — происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах — денежной, производительной, товарной.

Полный цикл оборота  оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота.

Для финансовых служб  предприятия кругооборот оборотных  средств важен для оценки длительности производственного и финансового  циклов и управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно – материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

 

1.3. Структура и классификация оборотных средств

Структура оборотных средств зависит от ряда факторов [9, С.301]:

• производственных состава - затрат на производство, типа производства (массовое, серийное, единичное и т. д.), характера изготовляемой продукции, длительности производственного цикла и т. д.;
• особенности материально-технического снабжения - периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;
• организации расчетов;
• учетной политики предприятия.

Создание наиболее рациональной структуры оборотных средств  на предприятиях имеет важное значение для повышения эффективности их использования. Оборотные средства предприятий классифицируют по следующим признакам:

• обслуживаемая сфера производства - средства, авансированные в оборотные производственные фонды и оборотные средства в фондах обращения;
• особенностей планирования и организации — планируемые (нормируемые) и не планируемые (ненормируемые):
• источник формирования — собственные и заемные:
• ликвидность - немедленно реализуемые (денежные средства, в том числе касса, расчетный, валютный, текущий и прочие денежные счета и краткосрочные финансовые вложения); быстро реализуемые (дебиторская задолженность); медленно реализуемые (производственные запасы и затраты); трудно реализуемые; неликвидные. [3, С.224]

Экономическая необходимость деления оборотных средств на планируемые (нормируемые) и не планируемые (ненормируемые) вытекает из принципа коммерческого расчета достижения наибольших результатов при наименьших затратах. В данном случае эта задача сводится к тому, чтобы путем установления оптимальной потребности по отдельным статьям оборотных средств обеспечить непрерывность и эффективность производства, необходимое качество продукции (услуг, забот) с минимальными запасами сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий и т. д.

К планируемым относят оборотные средства в оборотных производственных фондах готовой продукции на складе. Не планируемые оборотные средства включают оборотные средства, которые вложены в продукцию отгруженную покупателям, средства в расчетах, денежные средства. Денежные средства (на расчетных и валютных счетах в кассе предприятия не нормируют, так как они представляют собой временные остатки средств, подлежащих использованию по целевому назначению. К ним принадлежат не внесенные в бюджет платежи и остатки фондов потребления и накопления, отчисления на социальные нужды.

Деление оборотных  средств на собственные и заемные  средства обусловлено тем, что потребность предприятия в минимальных запасах материальных ценностей и необходимых заделах производства, обеспечивающих бесперебойную и ритмичную работу, надо покрывать за счет собственных и приравненных к ним (устойчивых пассивов) источников. В этих целях создают производственные запасы, заделы незавершенного производства и полуфабрикатов собственного изготовления, выделяют средства для расходов будущих периодов и образования остатков готовых изделий на складе. Дополнительную потребность в оборотных средствах для формирования сезонных запасов материальных ценностей (сырья, топлива, основных материалов о т.д.), сезонного расширения производства, временного увеличения вложений в незавершенное производство, а также для других временных нужд, возникающих в ходе производства и реализации продукции, покрывают иным и (заемными) средствами.

Источники формирования оборотных средств предприятий делят на собственные, заемные и привлеченные. [14,С. 120]

Источниками формирования собственных оборотных средств служат:

• уставный капитал:
• добавочный капитал:
• резервный капитал (фонды образованные в соответствий с законодательством, а также с учредительными документами):
• фонд социальной сферы:
• целевые поступления и финансирования:
• нераспределенная прибыль:

Помимо собственных  источников для формирования оборотных  средств предприятие использует источники, приравненные к собственным — так называемые устойчивые пассивы

К устойчивым пассивам относят ресурсы, постоянно находящиеся в обороте предприятия. Устойчивыми пассивами являются:

• минимальная  задолженность по заработной плате  и отчислениям на социальные нужды

• минимальная  задолженность по резерву предстоящих платежей

• платежи заказчиков по части иной готовности продукции (если применяется эта форма расчетов):

• минимальная  задолженность по авансам потребителей (если это предусмотрено договорами)

• минимальная  задолженность покупателей по залогам за тару;

• остатки средств  фонда социальной сферы.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят краткосрочные кредиты и займы.

Краткосрочные ссуды предоставляются коммерческими  банками на основе кредитных договоров на создание сезонных запасов сырья и материалов, восполнение временного недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и т. д.

Коммерческие  кредиты других предприятий предоставляются  в виде займов авансов, векселей. Кроме  того, источником заемных средств  служит выпуск в обращение долговых ценных бумаг (облигаций, векселей).

Несмотря на платность заемных ресурсов, привлечение  их в оборот предприятия может существенно повысить рентабельность собственных средств.

К привлеченным источникам принадлежит кредиторская задолженность, обусловленная принятой системой расчетов, а также нарушением платежной дисциплины. Это наиболее весомая часть краткосрочной задолженности. Она может быть выше у более мелких предприятий, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники. [3, С.228]

Объем собственных оборотных средств (СОС) (собственного капитала в обороте) можно определить по бухгалтерскому балансу (форма № 1) двумя способами: [10, С.113]

1. Путем суммирования собственного капитала и долгосрочных обязательств и вычитания из них суммы свободных активов

          СОС = Собственный капитал + Долгосрочные  обязательства – Внеоборотные активы (итог раздела III баланса («Капитал и резервы») + итог раздела IV («Долгосрочные обязательства») — итог раздела I баланса («Внеоборотные активы»)) = стр. 490+стр. 590 – стр. 190 формы 1. (1)

2.   Путем вычитания из текущих активов текущих пассивов (чистый оборотный капитал (ЧОК)).

          ЧОК = итог II раздела актива баланса - итог раздела V пассива баланса) = стр. 290—стр. 690 формы 1.  (2)

Состав оборотных средств, рассматривая с позиции их ликвидности, выделяют немедленно, быстрореализуемые  медленнореализуемые, труднореализуемые, неликвидные средства и активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчетов, являются деньги в кассе или на счетах в банке. К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения – депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные с целью перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленнореализуемыми  оборотными средствами являются полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства предприятий. [3, С.226]

Величина оборотных  средств на предприятии, их состав структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, какие как:

• Отраслевые особенности производства и характер деятельности;
• Сложность производственного цикла и его длительность;
• Стоимость запасов и их роль в производственном процессе;
• Условия поставки и ее ритмичность;
• Порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;
• Выполнение взаимных договорных обязательств.

Учет перечисленных  факторов для определения и поддержания  на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейший целью управления оборотным капиталом. [11, С.312]

Таким образом, можно сказать, особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине. Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который складывается из периода времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции

Финансовое  положение предприятия находится  в зависимости от того, сколь скоро  средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия (закупку сырья, оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и т. д. приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотных средств.

Формирование  оборотных средств происходит в  момент организации предприятия, при создании его уставного фонда. Источником образования в этом случае служат инвестируемые средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается из собственных источников. За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. Если у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, то финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников оборотных средств способствует укреплению финансового состояния предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Методы определения плановой потребности  в оборотном капитале

Для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции предприятию необходимо определенную часть собственного капитала вкладывать в оборотные активы. Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования и заключается в расчете оптимальной их величины (норматива). Правильное исчисление  этой потребности имеет большое практическое значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма оборотных средств, обеспечивающая устойчивое финансовое положение предприятия.