Деятельность Центрального банка Российской Федерации по преодолению последствий мирового финансового кризиса в банковской системе Росс

Банк России проводит операции по привлечению депозитов  кредитных организаций в целях  регулирования ликвидности банковской системы. В настоящее время Банк России проводит следующие виды депозитных операций с кредитными организациями-резидентами Российской Федерации в валюте Российской Федерации: по фиксированным процентным ставкам и по процентным ставкам, определенным на аукционной основе /депозитные аукционы/.

Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам проводятся ежедневно на стандартных условиях (определены Положением «О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации» с изменениями).

Кредитная организация-контрагент Банка  России самостоятельно выбирает способ подачи заявки на участие в депозитной операции Банка России. Контрагентами Банка России по депозитным операциям являются банки, расчетные небанковские кредитные организации, небанковские кредитные организации, осуществляющие депозитные и кредитные операции. По состоянию на день (дату) проведения депозитной операции Банка России кредитная организация должна соответствовать следующим критериям:

1. отнесена к 1 или 2 классификационным группам в соответствии с нормативными актами Банка России (для небанковских кредитных организаций;
2. выполняет обязательные резервные требования Банка России;
3. не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России.

Кредитная организация  должна иметь заключенный с территориальным  учреждением Банка России по месту открытия корреспондентского счета (субсчета) договор корреспондентского счета (субсчета) /дополнительное соглашение к договору корреспондентского счета (субсчета)/, предусматривающий право Банка России на взыскание с корреспондентского счета (субсчета) без распоряжения кредитной организации-владельца счета суммы штрафа за неисполнение (ненадлежащее исполнение) кредитной организацией обязательств по депозитной операции.

По итогам проведенного депозитного  аукциона (в случае, если аукционная заявка кредитной организации вошла в список удовлетворенных заявок) кредитная организация в соответствии с условиями депозитной операции перечисляет сумму депозита со своего корреспондентского счета, открытого в территориальном учреждении Банка России, на счет по учету депозита, открытый ей в этом же территориальном учреждении Банка России.

Операции «валютный своп» Банка  России являются операциями предоставления ликвидности банковскому сектору под обеспечение иностранной валютой. Использование данного инструмента характерно для центральных банков стран с высокой открытостью (значительными потоками средств в иностранной валюте), либо экономик с развивающимися финансовыми рынками, для которых низкая емкость внутреннего рынка ценных бумаг приемлемого качества ограничивает потенциал использования традиционных залоговых инструментов (под обеспечение ценных бумаг).

Использование инструмента «валютный  своп» Банка России предоставляет банкам дополнительные возможности по управлению собственной рублевой и валютной ликвидностью и расширяет возможности предоставления ликвидности банковскому сектору в случае недостаточности обеспечения других видов для привлечения средств по операциям Банка России.

В операционном плане сделка валютный своп представляет операцию по обмену между двумя сторонами средств в двух различных валютах по установленному курсу с обязательством совершения в установленный срок обратной сделки. При этом за период действия сделки обе стороны начисляют процент за владение валютой по соответствующей процентной ставке. Выплата процента в зависимости от условий сделки может осуществляться как обеими сторонами, так и только одной из сторон, на которую приходится больший по размеру платеж (с учетом курса валют).

Банк России проводит операции «валютный своп buy/sell overnight»: Банк России осуществляет покупку у кредитной организации, предъявляющей спрос на ликвидность, иностранной валюты за российские рубли сроком «сегодня» по действующему на эту дату официальному курсу иностранной валюты к российскому рублю (базовому курсу) с её последующей продажей сроком «завтра» по курсу, равному указанному базовому курсу, увеличенному на своп-разницу. Операции «валютный своп» Банка России являются инструментом постоянного действия – средства по ним предоставляются Баком России на условиях «овернайт» по фиксированной процентной ставке.

Особенностью данного  инструмента, связанной с определенными  рисками, является возможность его использования банками для реализации спекулятивных стратегий в периоды ослабления национальной валюты (финансирование покупки иностранной валюты). С учетом этого Банком России предусмотрена возможность установления лимитов на максимальный объем предоставления средств по данному инструменту в течение дня.

В 2010 году - начале 2011 года операции «валютный своп» Банка  России ввиду формирования в этот период устойчивого избытка банковской ликвидности спрос на операции «валютный своп» Банка России со стороны банков отсутствовал.

С начала использования  операций «валютный своп» Банка  России объем предоставления средств по ним оставался меньше, чем по операциям предоставления ликвидности под обеспечение ценных бумаг Ломбардного списка Банка России. Наибольшая активность спроса на операции «валютный своп» наблюдалась в 2007-2009 гг., при этом объемы их использования были достигнуты максимального уровня в период плавной девальвации рубля в сентябре 2008 - январе 2009 года.

Операция РЕПО представляет собой сделку, состоящую из двух частей - продажи и последующей  покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене. Разница между ценой продажи и покупки составляет стоимость заимствований с помощью операции РЕПО.

В практике Банка России в настоящий  момент используются только операции прямого РЕПО, которые представляют собой операции предоставления ликвидности банковскому сектору под обеспечение установленного перечня ценных бумаг.

В первой части сделки прямого РЕПО Банк России выступает в качестве покупателя, а его контрагент - кредитная организация - в качестве продавца ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по сделке. Во второй части сделки производится обратная продажа ценных бумаг Банком России кредитной организации по установленной в момент заключения сделки цене.

Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления средств выступающие в качестве обеспечения ценные бумаги переходят в собственность к кредитору, что упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком и снижает кредитный риск по данному виду операций. Операции прямого РЕПО Банка России осуществляются через биржевую инфраструктуру, что сокращает временные и операционные издержки банков.

К кредитным организациям, которым предоставляется доступ к операциям прямого РЕПО Банка России, предъявляются следующие требования: кредитная организация должна быть отнесена как минимум к третьей классификационной группе и ею должно быть заключено дополнительное соглашение к договору корреспондентского счета о предоставлении Банку России права на безакцептное списание денежных средств в случае невыполнения обязательств по операциям с Банком России.

При выполнении обозначенных условий банк имеет возможность  заключить с Банком России генеральное соглашение, определяющее общие условия проведения операций прямого РЕПО с Банком России на соответствующем рынке (заявление направляется в территориальное учреждение Банка России по месту ведения корреспондентского счета кредитной организации).

В обеспечение по операциям  прямого РЕПО с Банком России принимаются ценные бумаги, допущенные к публичному обращению в Российской Федерации и включенные в Ломбардный список. В обеспечение не могут входить облигации, имеющие срок до погашения  или исполнения обязательств Банка России по выкупу менее 2 рабочих дней на дату исполнения второй части сделки прямого РЕПО.

Кроме того, Банк России проводит операции прямого РЕПО на внутреннем внебиржевом рынке Российской Федерации с долговыми эмиссионными ценными бумагами, выпущенными юридическими лицами-нерезидентами Российской Федерации за пределами Российской Федерации, включенными в Ломбардный список Банка России, но не допущенными к публичному обращению в Российской Федерации.

Первоначально в качестве обеспечения по операциям прямого  РЕПО Банка России могли использоваться только государственные ценные бумаги, облигации субфедеральных образований, Банка России, ипотечных агентств, а также корпоративные облигации, номинированные в рублях. В дальнейшем в целях расширения потенциала использования данного инструмента Банк России постепенно расширял перечень ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по сделкам. В 2008 году Банк России на регулярной основе начал проведение операций внебиржевого РЕПО под обеспечение корпоративных еврооблигаций, а в 2009-2010 годах в рамках мер антикризисной поддержки проводил операции РЕПО с акциями. В 2011 году было принято решение о приостановлении проведения операций прямого РЕПО с акциями ввиду нормализации ситуации на финансовом рынке.

Максимальная сумма  средств, которую кредитная организация  может получить по сделке прямого РЕПО с Банком России, ограничена стоимостью предоставленного обеспечения и всегда строго меньше ее на величину, называемую дисконтом. Для ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по операциям прямого РЕПО, Банк России устанавливает начальное значение дисконта, верхнее предельное значение дисконта и нижнее предельное значение дисконта, исходя из кредитного качества бумаги и уровня ее ликвидности. [22]

Установленная величина начального дисконта используется для  расчета стоимости покупки ценных бумаг, входящих в обеспечение, то есть для определения суммы денежных средств, предоставляемой Банком России кредитным организациям по первой части сделки. В течение всего срока операции на конец каждого дня торговой системой рассчитывается значение дисконта, который представляет собой переменную величину, выраженную в процентах и отражающую соотношение между стоимостью обеспечения и суммой обязательства участника по сделке прямого РЕПО.

При превышении дисконтом  величины установленного Банком России верхнего предельного значения у Банка России возникает обязательство по внесению компенсационного взноса облигациями. В случае же если дисконт становится меньше установленного Банком России нижнего предельного значения, у кредитной организации – заемщика возникает обязательство по внесению компенсационного взноса в денежной форме.

Банк России использует два механизма проведения операций прямого РЕПО - на аукционной основе и по фиксированной ставке.

Аукционы проводятся в форме процентных конкурсов  заявок от кредитных организаций на заключение с Банком России сделок прямого РЕПО. На аукционах участники могут подавать только конкурентные заявки (с указанием стоимости сделки). С сентября 2008 года Банк России начал на ежедневной основе устанавливать максимальный объём средств, предоставляемых на аукционах прямого РЕПО, а с февраля 2009 года - минимальную процентную ставку предоставления средств на аукционе. Указанные параметры аукционов определяются Банком России на основе оценки текущей ситуации на российском денежном рынке и тенденций в динамике факторов формирования ликвидности банковского сектора.

Операции прямого РЕПО по фиксированной ставке выступают в качестве инструмента постоянного действия, предоставляя кредитным организациям возможность привлекать ликвидность от Банка России в течение торгового дня на фиксированных условиях - по ставке, которая превышает минимальную процентную ставку, установленную для аукциона прямого РЕПО на соответствующий срок.

В 2010 году в условиях сохранения высокого уровня ликвидности банковского сектора спрос на операции прямого РЕПО Банка России на протяжении большей части периода практически отсутствовал. В результате средний уровень задолженности кредитных организаций перед Банком России по операциям прямого РЕПО в указанном периоде снизился до 21,3 млрд. руб. против 220,2 млрд. руб. в 2009 году. [9]

При этом наиболее востребованными  со стороны кредитных организаций  на протяжении последних лет являются операции прямого РЕПО на аукционной основе на срок 1 день. На данные операции в среднем приходится около 80% от общего объема средств, предоставляемых по операциям прямого РЕПО.

Кредиты Банка России могут быть обеспечены ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России, нерыночными активами (векселями организаций реального сектора экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями), поручительствами кредитных организаций, а также золотом.