Инвестициялық жобалардың теориялық негіздері

 

 

 

 

 

 

 

                          2638622.3

IRR=15% + ————————  = 16%

                           2638622.3  

 

Г) Өтелу  мерзімін (10) формула арқылы есептейміз.

Бірақ, бұл  көрсеткішті кестеден де байқауға болады, яғни таза ақша ағындары 3 жылдан кейін 12093000 дейін жетеді. Бұл өз кезінде  құйылған капиталдан  асып тұр. Олай болса, инвестицияның қайтарылу  мерзімі 3-ші жылдың басында немесе ортасында болады.

Д) Жобаның  тиімділік коэффициентін есептеу  формуласы (12):

     Таза пайданың орташа жылдың  көлемі 1804,6 мың долл;

     Капитал салымдарының орташа  мөлшері: 4381050 долл.

 

               18046000

  ARR= ——————   = 4,11 = 411%

               4381050

 

 

2.2  Акционерлік қоғам «Ертіс - ГЭС» инвестициялық жобасын бағалау ерекшеліктері.

 

АҚ ″Ертіс -  ГЭС″ инвестициялық жобасы.

Ертіс көлі жағалауында ГЭС каскадының салынуы  аяқталды. Жылдық электроэнергия шығарылымы 810 млн. кВт/сағат.

Мекен –  жайы:

Қазақстан Республикасы, Семей қаласы, ул. Рудниковая 133.

Кәсіпорын басшысы: Кочиев П.Г.

Кәсіпорын туралы ақпарат.

″Ертіс -  ГЭС″ АҚ-н құру бойынша жоба арнайы Ертіс көлінде ГЭС каскадасын салуға әзірленген.

Жобаның жалпы концепциясы.

 Бұл  жобада Ертіс көлінде ГЭС каскадасын  салуды аяқтау қарастырылады.  Бүгінгі таңда капитал салымдарының 50%-ы, жүзеге асырылды. Аяқталмаған  құрылыс объектілерінің сметалық  құны 58 млн. доллардан көп. 

 Жоба  мақсаты.

 Жоба  мақсаты-810 млн. кВт/сағ – электрэнергиясын  өндіру деңгейіне шығу.

  Нарықтар  және бәсекелестер.

  Қазақстан  Республикасында электрэнергия  нарығын аса деффицитті деп  айтуға болады. Ертіс ГЭС-мен шығарылатын  электрэнергиясына сұраныс бар  деп айта аламыз. АҚ "Қазақ - энерго" арасында "Электр энергиясы  мен қуатты тасымалдау туралы" келісім шарт жасалынып қойған.

   Сонымен қатар электрэнергиясын  Қытай мемлекетіне тасмалдау  нұсқалары қарастырылып жатыр.  Бұл елде сұраныс бар және  сатып алу бағасы жоғары. Ал, бұл  өз кезегінде жобаның қаржылық  тұрақтылығының резервін қалыптастырылады: қаржылық міндеттемелер бойынша  өтелетін қаражаттар жетіспеген  жағдайда, сыртқы нарыққа электр  энергияның бір бөлігін шығару  арқылы орнын толтыруға болады.

 

Инвестициялар қажеттілігі.

 

Жылдар                     1             2              3            4              5         Барлығы   Инвестиция    ( млн. долл.)               4,76       11,32       14,92       15,48     11,76       58,24

 

Капиталды пайдалану.

Шығындар                                       Құны млн.долл.

Негізгі құралдар                                     20,24

Басқа да шығындар                                37,36

Айналым капиталын ұлғайту                0,64

 

 

 

Қаржылық  ұсыныстар.

Жобаны (20%) меншікті және (80%) тартылған қаражаттар есебінен қаржыландыру көзделіп отыр. Электр энергиясының тарифін әртүрлі  етіп ұстауға ( шетке тасымалдау есебінен) саны мен қатар тарифтерді өсіруге мүмкін болғандықтан несиелендіру келісім шартының әртүрлі нұсқаларын қолдануға болады. Нақты жағдайлар келіссөз кезінде нақтыланады.

 

 Қайтарылу  жылдары бойынша несие келесі  сценариге ие:

 Жобаның  қаржылық бағасы.

А) (2) формула  бойынша таза келтірілген құнды  есептейміз. r=10,15,20,25.

 

NPV= -58240000 + 6133300 ∕ 1,10 + 14128000 ∕ 1,10 * 1,15 + 14014600 ∕  1,10 * 1,15 * 1,20 + 10839400 ∕ 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 + 9251800 ∕ 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 * 1,30 = -582400000 + 5575727,2 + 11168379 + 9232279,3 + 5712463,3 + 3750603 = -22800548

 

Пайыз мөлшерлемесі,     Орта шамалы тариф; долл / кВт сағ.      %                           0,01                0,02           0,03               0,04          0,05          10                                17,9               8,5               6,6              5,8            5,4            15                                 —                 10,0             7,3              6,3            5,6           20                                 —                 13,5             8,2              6,7            6,0          25                                 —                  —               9,7              7,4            6,4

 

 

 

 

 

 

 

                 (Мың.долл.)                                                                                                 

Көрсеткіштер	жылдар
	1	2	3	4	5
Сату көлемі	14499	25920	25758	21222	18954
Ағымдағы шығындар	7472	7472	7472	7472	7472
Амартизация	4048	4048	4048	4048	4048
Салық салынатын пайда	2979	14400	14238	9702	7434
Пайда салығы	893,7	4320	4271,4	2910,6	2230,2
Таза пайда	2085,3	10080	9966,6	6791,4	5203,8
Таза ақша ағындары	6133,3	14128	14014,6	10839,4	9251,8

 

Б) (6) формула  бойынша инвестиция рентабельділігінің индексін есептеу:

PI= (6133300 ∕ 1,10 + 14128000 ∕ 1,10 * 1,15 + 14014600 / 1,10 * 1,15 * 1,20 + 10839400 / 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 + 9251800 / 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 * 1,30) / 58240000 = 35439451 / 58240000 = 0,608

В) IRR көрсеткішін  есептеуге қажетті мәліметтер.

 

1) PV=-58240000/1,1= -52945454

PV =20240000/1,1= 18400000

PV =37360000/1,1= 33963636

PV =640000/1,1= 581818,18

 

 

 

 

 

 

 

жылдар	ағын	R=10%	PV	R=15%	PV	R=20%
0	-58240000	- 5824000	-52945454	8736000	-50643478	-11648000
1	20240000	2024000	18400000	3036000	17600000	4048000
2	<span class="Normal_0020Table__Char" style=" font-family: 'Times New Roman', 'Arial'; font-size: 14p