Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской област

Поскольку до настоящего времени финансовая политика в колхозе «Большевик»  не составлялась и его финансовая стратегия по отношению к прибыли  нигде не фиксировалась, попытаемся ее определить по косвенным признакам, а затем – оценить, чтобы улучшить в будущем.

Стратегия максимизации прибыли предполагает, что все решения предприятия  направляются на максимизацию доходности всех операций при максимально возможном  росте цен и снижении затрат. Предприятия, принявшие эту стратегию, обычно не осуществляют финансирование объектов соцкультбыта, не производят затрат на любые виды добровольного страхования, переподготовку кадров, научно-исследовательские  работы и другие виды деятельности, не приносящие немедленной выгоды. Такая стратегия может использоваться в течение короткого периода (предкризисной или кризисной ситуации и др.).

Несмотря на то, что колхоз «Большевик»  не осуществляет финансирование объектов соцкультбыта (детский сад, клуб и  школа переданы на баланс муниципальных  органов), не производит затрат на добровольное страхование, переподготовку кадров, научно-исследовательские  работы, своим работникам реализует  продукцию по рыночным ценам, данная стратегия в колхозе «Большевик»  в 2005-2007г.г. не использовалась. Причина  состоит в наличии некоторых  видов расходов, осуществляемых не в целях получения доходов, например, материальной помощи, расходы на приобретение для работников путевок в санаторий  имени Цурюпы и путевок в детский  оздоровительный лагерь «Солнышко» для их детей (приложение 15). Кроме  того, цены устанавливаемые предприятием не всегда максимальны. Например, в  случае реализации продукции животноводства перерабатывающему предприятию  ОАО «Комбинат мясной Калачеевский», цены, как правило, диктует не колхоз, а мясокомбинат. В результате этого, производство скота и птицы в  живой массе становится нерентабельным и даже убыточным (в 2005 году рентабельность животноводства составила 8,21%, в 2006 году - 6,07%, а в 2007 году – (-3,96%)). Таким образом, в колхозе «Большевик» наряду с высокорентабельным растениеводством (71,87% в 2007 году), сохраняется убыточное  животноводство (-3,96% в 2007 году). Однако не вся отрасль животноводства убыточна, а только производство живой массы  крупного рогатого скота (-23% в 2007 году), свиней (-53,89% в 2007 году) и птицы (0% в 2007 году), в отличие от рентабельного  молока (0,85% в 2007 году), яиц (43,84% в 2007 году) и суточных птенцов (11,52% в 2007 году). В  связи с этим, для хозяйства  не выгодна ликвидация всей отрасли  животноводства или указанных убыточных  производств. Кроме того, в период между посевом и сбором урожая в растениеводстве, когда выручка  еще не получена, данные производства обеспечивают предприятие денежными  средствами, в том числе для  целей выплаты заработной платы, а также берут на себя часть  постоянных затрат, что способствует повышению уровня рентабельности по предприятию в целом.

Аналогичный вывод можно сделать  и в отношении стратегии мини-максимизации прибыли, которая направлена на достижение той же цели, но с некоторыми отступлениями, т.е. цели максимизации прибыли по основной деятельности, но не по всем операциям. При этом допускается наличие  отдельных временно убыточных не основных производств, обеспечивающих занятость работников и включающих в изготовляемый продукт определенную долю постоянных расходов. Кроме того, осуществляются расходы на самострахование, допускается добровольное имущественное  и личное страхование, подготовка и  переподготовка кадров, возможна реализация продукции работникам по ценам себестоимости (если последняя не превышает рыночные цены), а постоянным покупателям - не по максимальным ценам (для сохранения имеющихся рынков сбыта). Эта стратегия направлена на развитие предприятия и может использоваться в течение продолжительного времени. Учитывая ценообразование, наличие убыточной отрасли (животноводства) и состав расходов ясно, что и эта финансовая стратегия в колхозе «Большевик» не осуществляется.

Так как колхоз «Большевик» не убыточное  предприятие, о чем свидетельствует  отчет о прибылях и убытках (приложения 7, 8, 9), то не может иметь места  на данном предприятии и неприбыльная стратегия, которая направлена на обеспечение  «выживания» предприятия: сохранение производственных и трудовых ресурсов, социальной инфраструктуры. Предприятия, придерживающиеся этой стратегии, производят продукцию без ориентации на требования рынка, сохраняют на своем балансе  объекты соцкультбыта, несмотря на их убыточность, реализуют продукцию  своим работникам по ценам ниже себестоимости  без учета финансовых возможностей. Такие предприятия, как правило, убыточны, имеют большую просроченную задолженность государству, поставщикам, рабочим и служащим. Длительное использование  этой стратегии может привести к  банкротству. Исходя из всего сказанного и с учетом того, что в колхозе  «Большевик», наряду с высокорентабельным растениеводством, сохраняется убыточное  животноводство; износ основных средств  предприятия намного значительнее обновления, о чем свидетельствуют  значения коэффициента обновления (0,196) и коэффициента износа (0,455); экономическая  рентабельность приблизительно соответствует  доходности депозитных счетов в сберегательном банке РФ (10,5%) и составляет в 2005 году – 9,69%, в 2006 году – 14,56% и в 2007 году – 20,59%; рентабельность производства хотя и уверенно растет (в 2005 году – 27,27%, в 2006 году – 29,26%, а в 2007 году – 51,07%), но пока еще не обеспечивает уровня рентабельности для самофинансирования – 65,37%, можно  сделать вывод о том, что в  колхозе используется стратегия  удовлетворительной прибыли. Кроме  того, у предприятия имеется значительная сумма реструктурированной задолженности, отражаемой в IV разделе баланса как  прочие долгосрочные обязательства. На конец 2007 года данная задолженность  составляет 3 589 тыс. руб. Стратегия удовлетворительной прибыли направлена на получение дохода, достаточного лишь для простого воспроизводства. Доходность депозитов в банке является ориентиром для избравших эту стратегию предприятий. Они пытаются полностью использовать имеющиеся производственные мощности и ресурсы, чтобы обеспечить полную занятость рабочих и служащих. Такая стратегия хотя и оправдана в период экономического кризиса, но малоперспективна и ее целесообразно изменить (попытаемся обосновать в проектной части). В целях формирования прибыли, важным моментом является определение подхода, метода и методики определения выручки, себестоимости и финансового результата. В колхозе «Большевик» используется расчетный метод планирования выручки. При этом объем готовой продукции корректируется на входные и выходные данные, т.е. остаток продукции на начало периода, в стоимостном выражении, корректируется на товарный выпуск и на остаток продукции на конец периода. Планирование затрат на производство и реализацию продукции в хозяйстве осуществляется на основе традиционного подхода, т.е. в первую очередь планируется количество производимой продукции (товарный выпуск), а затем объем реализации, исходя из производственных мощностей. При этом используется калькуляционный метод планирования затрат путем исчисления себестоимости 1 единицы продукции на основе сметы затрат (калькуляционного расчета по каждому виду продукции), прогнозирования производственной себестоимости единицы продукции и определения затрат на реализацию продукции. При определении полной себестоимости используется одноступенчатая модель, т.е. без выделения коммерческих и управленческих расходов. После расчета себестоимости всех видов продукции, работ и услуг, а также поступления средств от реализации продукции определяется годовой результат от реализации продукции и услуг. При планировании прибыли в колхозе «Большевик» используется метод прямого счета по традиционному подходу:

в первую очередь, планируется выпуск продукции и затраты на товарный выпуск, исходя из производственных мощностей;

затем планируется объем продаж и выручки;

следующей планируется полная себестоимость  продукции, реализуемой в плановом периоде;

последним планируется финансовый результат от реализации как разность между выручкой и себестоимостью.

Формирование общей (бухгалтерской) или прибыли до налогообложения  происходит по модели, основанной на делении  видов деятельности предприятия  на основные и прочие. В соответствии с данной моделью, в результате разницы  между общей прибылью и суммой налога на прибыль или налогов  уплачиваемых из прибыли, в частности, единого сельскохозяйственного  налога, определяется чистая прибыль  хозяйствующего субъекта, которая подлежит распределению либо фондовым, либо нефондовым методом. В 2007 году в колхозе  «Большевик» были определены следующие  направления распределения прибыли: финансирование капитальных вложений, увеличение собственных оборотных  средств, погашение долгосрочных ссуд, прочие цели. Дивиденды данным предприятием последние годы не выплачиваются. Мы считаем, что для более эффективного распределения прибыли предприятия  необходимо использовать фондовый метод распределения прибыли, выделяя в качестве основных, фонд накопления, фонд собственных оборотных средств и фонд социальной сферы. Объем отчислений от прибыли планируется в данные фонды по потребности и возможности. Однако для такого распределения прибыли, нужно тщательное и обоснованное планирование инвестиций и нормирование собственного оборотного капитала. В этом случае, средства денежных фондов будут использоваться строго по целевому назначению.

Итак, финансовая стратегия удовлетворительной прибыли, используемая колхозом «Большевик»  в 2005-2007г.г., малоэффективна и нуждается  в изменении. Это особенно важно  ввиду того, что вид стратегии  служит определяющим фактором при выборе характера и состава обычной  деятельности, каналов реализации продукции, покупателей и поставщиков, рабочих  и служащих, способов и размеров страхования от непредвиденных обстоятельств  и др. Таким образом, правильный выбор  финансовой стратегии по отношению  к прибыли имеет очень большое  значение.

2.4. Финансовая стратегия колхоза  по формированию оборотного капитала

При определении действующей финансовой стратегии колхоза «Большевик»  по формированию и использованию  оборотного капитала будем руководствоваться  теми моделями, которые при выборе стратегии позволяют учитывать  уровень риска потери ликвидности  из-за недостатка оборотных активов, уровень риска потери собственного капитала, а так же эффективность  оборотных средств и собственного капитала. Данная модель, как было показано в разделе 1.1., включает три типа политики по отношению к активам и пассивам: агрессивную, консервативную и умеренную.

Помимо политики управления оборотными активами и краткосрочными пассивами  определим также финансовую политику комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами, которая сочетает политику управления текущими активами с политикой управления текущими пассивами. Ее суть состоит, с  одной стороны, в определении  достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, с  другой – в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

Политику управления текущими активами и текущими пассивами наглядно можно  определить на основе таблицы 18.

Таблица 31. Признаки и результаты политики управления текущими активами и текущими пассивами организации

Исходя из данной таблицы видно, что по отношению к формированию оборотных активов в колхозе  «Большевик» в 2006 году применялась  умеренная финансовая политика, а  в 2007 году - консервативная, которая  направлена на сравнительно невысокое  обеспечение текущей потребности  предприятия оборотными активами без  создания нужных натуральных резервов. Этот вид политики характеризуется  высоким риском потерь и уровнем эффективности использования оборотного капитала. Так и есть, экономическая рентабельность активов в 2007 году составила 20,59%, а рентабельность оборотных активов – 43,76%. Это высокий уровень для сельского хозяйства, хотя ввиду высокого уровня собственного капитала, высокой автономии (коэффициент автономии в 2007 году составил 0,89) и очень низкого значения эффекта финансового рычага риск технической неплатежеспособности низок.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов  в конечном итоге определяет соотношение  между уровнем эффективности  использования капитала и уровнем  риска потери финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов строится политика управления финансированием оборотных  активов. Признаком консервативной политики управления текущими пассивами, действующей в колхозе «Большевик», служит достаточно низкий удельный вес  заемных источников в общей сумме  всех пассивов предприятия (около 20%: в 2006 году – 21,58%, а в 2007 году – 18,05%). К  тому же, в сумме заемных источников значительную долю занимает реструктурированная  задолженность (в 2006 году - 9,38%, а в 2007 году - 8,82%).

Сочетаемость различных типов  политики управления текущими активами и источниками их финансирования видна на матрице, представленной в  таблице 19.

Таблица 31. Положение колхоза «Большевик»  на матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами в 2006-2007г.г.

Очевидно, что в 2006 году в колхозе  «Большевик» применялась умеренная  политика комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами, а  в 2007 году – консервативная, которая  направлена на сравнительно невысокое  обеспечение текущей потребности  предприятия оборотными активами без  создания нужных натуральных резервов при сохранении низкого удельного  веса краткосрочного кредита в обшей  сумме всех пассивов предприятия. Для  консервативной политики характерен высокий  риск потерь и уровень эффективности  использования оборотного капитала.

На недостаточную эффективность  консервативной политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами, указывает применение в колхозе стратегии удовлетворительной прибыли, а не стратегии мини-максимизации. Кроме того, в 2008 году наступит срок погашения долгосрочного кредита (3 400 тыс. руб. под 12,5% годовых), а с 2009 года колхоз «Большевик» начнет равными частями ежегодно (в течение 5 лет) погашать реструктурированную задолженность по налогам и сборам (1 038 тыс. руб.) и перед внебюджетними фондами (2 551 тыс. руб.). Уплата этих сумм будет производиться из прибыли, формируя взамен погашенных долговых обязательств фонды накопления и собственных оборотных средств. В результате указанных выплат может возникнуть затруднение с денежными средствами, возрасти риск неплатежеспособности и снизиться рентабельность. Следовательно, консервативная политика станет неэффективной, поэтому ее целесообразно изменить. При этом необходим пересмотр как политики по отношению к формированию оборотных активов, так и политики финансирования оборотных активов (попытаемся обосновать в проектной части).