Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской област

 

Однако весь вопрос в том, как  колхоз «Большевик» оказался в зоне успеха (в квадрате 4 «Рантье»):

За счет высоких доходов при  снижении финансово - эксплуатационных потребностей и росте инвестиций (в таком случае высокое значение результата хозяйственной деятельности оправдано, т.к. у предприятия действительно  есть свободные денежные средства для  новых инвестиций) и увеличения займов и кредитов для развивающегося производства.

Или из-за низких инвестиций при невысокой  фондовооруженности и низкой фондоотдаче, при росте не займов, а отсроченных  долгов, по которым еще не наступил срок погашения. В этом случае, при  наступлении сроков погашения отсроченных  ссуд, положение предприятия резко  ухудшится.

В исследуемом периоде в колхозе  «Большевик» соблюдалось золотое  правило финансирования, т.е. темп роста  прибыли больше темпа роста выручки, темп роста выручки больше темпа  роста активов, а темп роста активов  больше 100% (таблица 14).

 

Таблица 31. Темп роста прибыли, выручки  и активов в колхозе «Большевик»

Темп роста	2006 год к 2005 году	2007 год к 2006 году
Темп роста прибыли	219,04	161,17
Темп роста выручки	124,25	129,93
Темп роста активов	114,08	115,60

 

Кроме, того, хозяйство осуществляет инвестиции, но их недостаточно в связи  с тем, что износ основных средств  намного значительнее обновления. Об этом свидетельствуют коэффициент  обновления (0,196) и коэффициент износа (0,455). Таким образом, на предприятии  в полной мере не обеспечивается даже простое воспроизводство. Рентабельность производства хотя и уверенно растет (в 2005 году – 27,27%, в 2006 году – 29,26%, а в 2007 году – 51,07%), но достигнутого уровня пока не достаточно для обеспечения  самофинансирования (65,37%). Займы и  кредиты в колхозе «Большевик»  высокие, но они не растут (в 2007 году наблюдается снижение на 1200 тыс. руб.). Согласно справке о ходе реализации Федерального закона от 9 июля 2002 г. № 83 - ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» [9] (приложение 9), сумма реструктурированной задолженности  определена в размере 3 589 тыс. руб. На протяжении 2005-2007г.г. она составляет устойчиво высокое значение. Данная задолженность будет погашаться равными частями в период с 2009 года по 2014 год.

Исходя из всего сказанного ясно, что сегодняшнее финансовое положение  колхоза «Большевик» в квадрате 4 «Рантье» весьма неустойчиво и  вряд ли удастся его удержать, а  тем более - улучшить.

Из каждого квадрата, в зависимости  от проводимой финансовой политики по отношению к прибыли и инвестициям, возможен заранее определённый «критический»  путь (без «перескакивания» через  промежуточные положения). Для колхоза  «Большевик», вероятно, будет желателен  путь из квадрата 4 «Рантье» в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» (это будет  обосновано в проектной части  данной работы).

Добиться положения равновесия возможно при всяческом комбинировании результата хозяйственной деятельности предприятия и результата финансовой деятельности, добиваясь приближения  их суммы к нулю, т.е. в интервале  между 0 % и ±10 % добавленной стоимости  и имеющих разные знаки. Идеальное  положение – «зона равновесия». Достичь этого положения можно, но удержаться в нем очень трудно. Маневрируя результатом хозяйственной  деятельности, результатом финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, проанализировав  сегодняшнее положение и оценив перспективы развития производства, можно предвосхитить ситуацию.

Обеспечить достижение цели по избранному пути стратегического развития призвана тщательно обоснованная финансовая политика, адекватная финансовым возможностям предприятия и выбранному по матрице  финансового состояния критическому пути. Финансовую политику целесообразно  разрабатывать не на один год, а, как  минимум, на ближайшие 3-5 лет. Для разработки обоснованной финансовой политики целесообразно  предварительно провести тщательный финансовый анализ хозяйствующего субъекта, выявить  его «болевые» точки, и возможные  «точки роста», воздействуя на которые  предприятию удастся реализовать  лучшую из всех возможных финансовую стратегию. Кроме того, финансовый анализ позволит уточнить достигнутые темпы  роста оборота и лучше оценить  рентабельность активов. С этой целью, проведем финансовый анализ бухгалтерского баланса, состояния и динамики основных финансовых коэффициентов в колхозе  «Большевик5» за последние три  года.

При разработке финансовой стратегии, Министерством экономики РФ Приказом от 1 октября 1997г. №118 российским предприятиям рекомендовано использовать интегральную оценку хозяйствующего субъекта. При  ее использовании все коэффициенты, характеризующие финансовое состояние  предприятия, рекомендуется разделить  на 1 и 2 классы, имеющие между собой  качественные различия. К показателям  первого класса относятся показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности, общий коэффициент  покрытия) и показатели финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент соотношения  собственных и заемных средств). К показателям второго класса относятся показатели интенсивности использования ресурсов предприятия (рентабельность чистых активов (экономическая рентабельность активов), рентабельность реализации продукции (рентабельность производства)) и показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, коэффициент оборачиваемости собственного капитала). При этом показатели первого класса имеют нормативное значение, а для показателей второго класса такого значения не существует.

Результат расчета данных показателей  представлен в таблице 15.

Таблица 31. Показатели финансового  состояния колхоза «Большевик»  в 2005-2007г.г.

Показатели	Приемлемые значения	2005г.	2006г.	2007г.
1. Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	0,04	0,05	0,08
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности	0,5-0,7	0,29	0,69	0,91
Общий коэффициент покрытия	1-2	6,52	10,91	10,77
2. Показатели финансовой  устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,4-0,5	0,75	0,82	0,82
Коэффициент маневренности	0,4-0,5	0,43	0,42	0,39
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	0,4-0,6	0,14	0,18	0,12
3. Показатели интенсивности  использования ресурсов
Экономическая рентабельность активов	-	9,69	14,56	20,59
Рентабельность производства	-	27,27	29,26	51,07
4. Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала	-	1,41	1,61	1,97
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	-	0,79	0,87	0,97

 

Ухудшение характеристик предприятия  имеет место:

при снижении значений показателей  ниже нормативных;

при превышении нормативных значений;

при отклонениях в ту или иную сторону.

 

Таблица 31. Состояние показателей  первого класса по колхозу «Большевик»

Тенденции		Улучшение значений	Значения устойчивости	Ухудшение значений
Соответствие нормативам		1	2	3
Нормальные значения	II	I.1	I.2	I.3
Значения не соответствуют  нормативам	III	II.1	II.2	II.3

Приведенные в таблице 16 возможные  состояния могут характеризоваться  следующим образом:

Состояние I.1 - значения показателей  находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значении, (далее именуется – «коридор»), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридору»). Если группа показателей  данного класса находится в состоянии I.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно  дать оценку «отлично».

Состояние I.2 - значения показателей  находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей  финансово-экономическое состояние  предприятия можно определить как  «отличное» (значения устойчиво находятся  в середине «коридора», т.е. значение колеблется в пределах 3-5% в течение  года) или «хорошее» (значения у одной  из границ «коридора»).

Состояние I.3 - значения показателей  находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к, его границам). Оценка аспекта  финансово-экономического состояния  – «хорошо».

Состояние II.1 - значения показателей  находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное».

Состояние II.2 - значения показателей  устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка – «удовлетворительно»  или «неудовлетворительно». Выбор  оценки определяется величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов финансово-экономического состояния.

Состояние II.3 - значения показателей  за пределами нормы и все время  ухудшаются. Оценка – «неудовлетворительно».

Таким образом, в 2006 году показатели финансового  состояния колхоза «Большевик»  относились к следующим состояниям:

коэффициент маневренности - к состоянию I.2 с оценкой «отлично»;

коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности - к состоянию I.3 с оценкой  «хорошо»;

коэффициент абсолютной ликвидности  и коэффициент соотношения заемных  и собственных средств - к состоянию II.1 с оценками «удовлетворительно»;

общий коэффициент покрытия и коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами - к состоянию II.3 с оценками «неудовлетворительно».

В 2007 году показатели финансового  состояния анализируемого предприятия  относились к следующим состояниям:

коэффициент маневренности - к состоянию I.3 с оценкой «хорошо»;

коэффициент абсолютной ликвидности - к состоянию II.1 с оценкой «удовлетворительно»;

общий коэффициент покрытия и коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами - к состоянию II.2 с оценками «неудовлетворительно»;

коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности и коэффициент соотношения  заемных и собственных средств - к состоянию II.3 с оценками «неудовлетворительно».

Во второй класс показателей  входят ненормируемые показатели, значения которых не могут служить для  оценки эффективности функционирования предприятия и его финансово-экономического состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих аналогичную продукцию и имеющих сравнимые производственные мощности или анализа тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры капитала, деловой активности.

Состояние показателей второго  класса: «улучшение» - 1; «стабильность» - 2; «ухудшение» - 3.

Исходя из таблицы 15 видно, что как  в 2006 году, так и в 2007 году показатели интенсивности использования ресурсов (экономическая рентабельность, рентабельность производства) и показатели деловой  активности (коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала, коэффициент оборачиваемости  собственного капитала) высоки, улучшаются в динамике и относятся к состоянию  «улучшение» с оценками «отлично».

Необходимо отметить, что разделение групп показателей на два класса в значительной мере условно.

 

Таблица 31. Сопоставление состояний  показателей первого и второго  класса по колхозу «Большевик»

Состояние показателей первого  класса	Состояние показателей второго  класса	Оценка
I.1 I.2	1	отлично отлично / хорошо
I.3 II.1	2	хорошо хорошо / удовлетворительно
II.2 II.3	3	удовлетв. / неудовлетв. неудовлетворительно

 

В целях получения более объективной  оценки финансово - экономического состояния  предприятия целесообразно сопоставить  состояния показателей первого  и второго класса. Используя такое  сопоставление (таблица 17), можно получить среднюю интегральную оценку предприятия  как средневзвешенную оценку показателей  первого и второго классов. В результате оказалось, что как в 2006 году, так и в 2007 году колхоз «Большевик» имел среднюю интегральную оценку «хорошо» (3,9 и 3,5), но в первом приближении данную оценку можно назвать экспресс - оценкой финансового состояния. Информационной базой для такого анализа является бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые другие.

Чтобы разработать реальную и эффективную  финансовую стратегию для колхоза  «Большевик» на ближайшие 3-5 лет, необходимо проанализировать и оценить его  действующую финансовую стратегию  по отношению к прибыли, оборотным  средствам и инвестициям.

 

2.3. Характеристика финансовой стратегии  предприятия по отношению к  прибыли

 

Как уже отмечалось в предыдущей главе, размер прибыли от обычной  деятельности, методика ее планирования и распределения зависят от стратегии  предприятия в сфере финансовой деятельности. Вид стратегии служит определяющим фактором при выборе характера  и состава обычной деятельности, каналов реализации продукции, покупателей  и поставщиков, рабочих и служащих, способов и размеров страхования  от непредвиденных обстоятельств и  др., поэтому правильный ее выбор  имеет очень большое значение. Стратегической целью предприятия  может быть максимизация прибыли, ее мини-максимизация, получение удовлетворительной прибыли и даже деятельность, для  которой прибыль не главное.