Анализ показателей бухгалтерского баланса

 

2.2. Оценка ликвидности, источников финансирования

 

Платежеспособность - возможность предприятия вовремя оплачивать свои долги (30; с. 108). Это основной показатель его стабильности. Иногда, говоря о платежеспособности, имеют в виду ликвидность предприятия, т. е. возможность тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это в целом правильно.

Предприятие, оборотный  капитал которого состоит преимущественно  из денежных средств и краткосрочной  дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов (45; с. 112).

Все активы фирмы в  зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

1. наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных  средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (30; с. 108);

в нашем случае это:

На 31.12.2003г. -    3  тыс. руб.

На 31.12.2004г.   - 5  тыс. руб.

На  31.12. 2005г. – 1,8 тыс. руб.

2. быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы (30; с. 108). На исследуемом предприятии они составили:

На 31.12. 2003г. -  2 507 тыс. руб.

На 31.12.2004г. -  4 170 тыс. руб.

На 31.12.2005г. – 5 955 тыс. руб.

3. медленнореализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Следует обратить внимание, что статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу (30; с. 108).

Таким образом, складываются следующие  показатели МУП «Тапхар»:

На 31.12.2003г. –   604 тыс. руб.

На  31.12.2004г. – 1 307 тыс. руб.

На 31.12.2005г. –   677 тыс. руб.

4. труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи  I раздела актива баланса «Внеоборотные активы» (30; с. 108).

На предприятия они  составили:

На 31.12.2003г. -  5 330 тыс.руб.

На  31.12.2004г. - 1 471 тыс.руб.

На 31.12.2005г. -  1 432 тыс. руб.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия (30; с. 108).

Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (30; с. 108);

в нашем случае:

На 31.12.2003г. –  4 075 тыс. руб.

На 31.12.2004г. – 5 739  тыс. руб.

На 31.12.2005г. -  9 761,8 тыс. руб.

  2. краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты (30; с. 108).

На исследуемом предприятии  данные статьи баланса отсутствуют.

3. долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы – статьи  IV раздела баланса «Долгосрочные пассивы» (30; с. 108).

МУП «Тапхар» не имеет  долгосрочные кредиты.

4. постоянные пассивы (П4) – статьи  III раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи V раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» (30; с. 108).

Получаются следующие  показатели МУП:

На 31.12.2003г. –   4 318  тыс. руб.

На 31.12.2004г. –  1 214  тыс. руб.

На 31.12.2005г. -  -1 696 тыс. руб.

Для  определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются условия (27; с. 254):

            А1  >>   П1

            А2   >>  П2

            А3   >>   П3

            А4   <<   П4

  Если выполняются  первые три неравенства, то  есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости (27; с. 254).

  Невыполнение какого-либо  из первых трех неравенств  свидетельствует о том, что  ликвидность баланса в большей  или меньшей степени отличается  от абсолютной (27; с. 254). При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хоть компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.  В приложении 8, таб. 2.5 проведен анализ ликвидности баланса МУП «Тапхар» за 2003-2005гг.                                                                                                      

  Из приложения 8, таб. 2.5. видно, что баланс анализируемого предприятия не является ликвидным  на 31.12.2003г. года  так как:

            А1  <   П1

           А2  >   П2 

           А3   >  П3

           А4   >  П4

  На анализируемом  предприятии нет денежных средств  для погашения наиболее срочных  обязательств  и даже быстрореализуемых  активов недостаточно для погашения  обязательств. Положение анализируемого предприятия на 31.12.2003г. года было крайне затруднительным, для погашения краткосрочных долгов  необходимо было привлекать медленнореализуемые активы.

  На 01.01.2005 года  баланс МУП «Тапхар» так же нельзя  назвать ликвидным  так  как:

            А1 < П1

            А2 > П2

            А3  > П3

            А4  > П4

Анализируя данные можно сделать вывод, что предприятие выигрывает лишь отсутствием долгосрочных и краткосрочных кредитов за весь период. К 2005г. ситуация усложняется тем, что заемные средства не приносят прибыли, а лишь отягощают бремя организации, оседая в запасах и дебиторской задолженности. Более того, срочные обязательства почти в 5 423 раза превышают стоимость наиболее ликвидных активов. Это ситуация самая отрицательная во всем анализе платежеспособности.

Показатели ликвидности  применяются для оценки способности  предприятия выполнять свои краткосрочные  обязательства. Они дают представление  не только о платежеспособности предприятия  на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий (18; с. 392).

Измеряется показатель платежеспособности с помощью коэффициента L, показывающего, что каждый рубль  долгов предприятия покрывается n рублями его имущества (45; с. 112):

       A

                                             L =  ---------,                                                   (1)

                                                           K

где А - актив баланса, а К - долги  предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал). Показатель К  рассчитывается как сумма итогов разделов баланса «Долгосрочные пассивы» (стр. 590) и «Краткосрочные пассивы» (стр. 690).

Расчет коэффициента L - это сопоставление  объема денежных средств организации, дебиторской задолженности и  имущества, которое может быть продано за деньги, с объемом долгов фирмы (45; с. 112). Сопоставление производится в денежной оценке. Если оценка денежных средств это абсолютный показатель, то оценка дебиторской задолженности и имущества предприятия при определении платежеспособности фирмы вызывает дополнительные вопросы.

В соответствии с требованиями ст. 11 «Оценка имущества и обязательств»  «…оценка имущества, приобретенного за плату, осуществляется путем суммирования фактически произведенных расходов на его покупку» (1; с. 7). То есть большая  часть собственного имущества фирмы оценивается в учете и показывается в активе баланса в оценке по сумме не списанных на его приобретение затрат (фактические затраты на приобретение, себестоимость или остаточная стоимость).

При оценке платежеспособности мы рассматриваем вещные активы фирмы как предметы, которые могут быть (будут) проданы, в том числе с целью погашения текущих долгов. Коэффициент L - это соотношение будущих поступлений денежных средств и объема обязательств организации. Следовательно, целям расчета коэффициента платежеспособности в большей степени соответствует оценка статей актива по рыночным ценам (45; с. 112).

Вместе с тем следует учитывать  правило эффекта ликвидационной оценки, согласно которому оценка активов  при распродаже имущества для погашения долгов всегда ниже цены продажи при осуществлении текущей деятельности (16; с. 98).

В качестве А в формулу расчета L обычно подставляют оборотные средства предприятия, а в качестве К - его  краткосрочную кредиторскую задолженность, так как L рассматривается как коэффициент, оценивающий способность предприятия погашать долги в течение текущего отчетного года. Показатель ликвидности, как правило, анализируется на основании трех вариантов расчета коэффициента L (45; с. 112):

 

Вариант I.                                                            

                                                   

                                                         Aоб       

                           L общ. л. =  ------ ,                                                    (2)                                                         

Kк

где Aоб - оборотные активы фирмы; Кк - краткосрочная кредиторская задолженность. Этот коэффициент показывает, насколько  текущие долги фирмы покрываются ее оборотными активами и должен быть равен 2. Aоб определяется как итог раздела II «Оборотные активы» баланса (стр. 290); Кк - итог раздела V «Краткосрочные обязательства» баланса (стр. 690).

При построении этого показателя предполагается, что в разделе «Оборотные активы»  баланса демонстрируется наиболее ликвидное имущество организации, так как общий принцип структурирования актива - это увеличение «сверху вниз» степени ликвидности средств.

Например, приобретенные  акции сверхприбыльной компании N, являющиеся ликвидными активами, которые организация не собирается продавать в течение бухгалтерского года, не включаются в расчет показателей платежеспособности. Если речь идет об оценке текущей платежеспособности на ближайшую перспективу, то намерения организации относительно вложения этих ценных бумаг имеют существенное значение. Если же при принятии решения о предоставлении кредита мы хотим оценить потенциал платежеспособности организации в целом, то необходимо принимать во внимание все ее высоколиквидные активы, особенно когда организация имеет намерение долгосрочно владеть ими.

При анализе платежеспособности оборотные средства организации  рассматриваются как «сегодняшние или будущие деньги». Следовательно, при исчислении показателей платежеспособности стр. 216 «Расходы будущих периодов» актива баланса должна извлекаться из состава оборотных средств, так как расходы будущих периодов - это еще не списанные расходы, но не элемент собственного имущества организации (28; с. 61).

Вариант II (45; с. 112):

                                  L быст. л. = (ДЗ + ДС)/Кк,                                        (3)

где ДЗ - сумма дебиторской  задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДС - денежные средства фирмы. ДЗ определяется по стр. 240 «Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение двенадцати месяцев после отчетной даты)», а ДС - по стр. 260 «Денежные средства». Данный коэффициент варьирует в пределах от 0,4 до 0,6.

Вариант III (45; с. 112):

Концентрацию денежных средств в активе отражает коэффициент  абсолютной ликвидности, который показывает, что на каждый рубль долга предприятие располагает N копейками денежных средств. Он должен быть меньше 0,2.        

                              L абс. л. = ДС/Кк,                                                 (4)

Следует учитывать, что при расчете всех трех коэффициентов, а также общей формулы возникает логическая некорректность, ибо активы (А) представлены на определенный момент, а долги (К), хотя и числятся на ту же дату, но должны быть погашены за определенное время.

Так, при анализе долгов организации не следует пугаться: все зависит от того, когда их надо оплачивать. Если большая часть долгов подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатель L абсолютной ликвидности возрастет (18; с. 392).

Для определения платежеспособности МУП «Тапхар» проведем расчет показателей:

Lоб2003 =3 063/4 075 = 0,7;

Lоб2004 =  5 482/5 739 = 1;

Lоб2005 = 6 633,8/9 761,8 = 0,7.

 

Lбл2003 = (2 507+3)/4 075 = 0,6;

Lбл2004 = (4 170+5)/5 739 = 0,7;

Lбл2005 = (5 955+1,8)/9761,8 = 0,6.

 

Lабс2003 = 3/4075 = 0,0007;

Lабс2004 = 5/5 739 = 0,0009;

Lабс2005 =1,8 /9 761,8 = 0,0002.

 

На анализируемом предприятии на начало периода коэффициент общей ликвидности ниже рекомендуемого – 0,7 (должен быть равен двум), но это вероятней всего связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы; коэффициент быстрой ликвидности – 0,6 - равен нормативу (от 0,4 до 0,6); коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,0007, что значительно ниже нормы (меньше 0,2). Из трех показателей ликвидности соответствует нормативу лишь одна – быстрая ликвидность.