Анализ эффективности капитальных вложений. Принятие инвестиционных решений

- индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);

- индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

- индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

- индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

 

Срок  окупаемости («простой») соответствует показателю РР, используемому в методике ЮНИДО.

Таблица

Сопоставление показателей оценки экономической  эффективности

России	ЮНИДО
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)	Чистая текущая стоимость (net present value) NPV
Индекс доходности дисконтированных затрат	Индекс прибыльности (Profitability index) PI
Внутренняя норма доходности	Внутренняя норма доходности или прибыльность проекта (Internal rate of return) IRR
Срок окупаемости	Период окупаемости (Payback period) PP

 

Для характеристики финансового состояния предприятия - участника проекта применяются стандартные методы анализа, предусматривающие расчет показателей:

ликвидности, включая расчет коэффициентов:

покрытия краткосрочных  обязательств, абсолютной ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов;

рентабельности, включая расчет показателей:

рентабельности продаж, рентабельности активов, чистой рентабельности собственного капитала.

 

В случае, когда финансирование проекта предполагается осуществлять из нескольких источников, целесообразно рассчитывать эффективность участия в проекте для каждого инвестора в отдельности в соответствии с его долей в финансировании проекта.

 

Эффективность участия в проекте характеризуется:

- эффективностью участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий-участников);

- эффективностью инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий — участников инвестиционного проекта);

- эффективностью участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам инвестиционного проекта, в том числе:

- региональной и народнохозяйственной  эффективностью - для отдельных регионов и народного хозяйства Российской Федерации,

- отраслевой эффективностью - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур,

- бюджетной эффективностью  инвестиционного проекта (эффективностью участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

 

 

¹ ЮНИДО - структурное подразделение Организации Объединенных Наций, задачей которого является содействие промышленному развитию стран - членов ООН.