Анализ прибыли и рентабельности

 

 

Как уже было отмечено ранее основную долю заемного капитала составляют долгосрочные заемные средства.

 

3.2 Анализ финансовой  устойчивости

 

Далее проанализируем чистые активы предприятия. Данные представим в таблице 29.

Таблица 29

Анализ чистых активов предприятия

 

Таким образом, чистые активы на конец отчетного года больше размера уставного и добавочного капитала и их величина увеличивается на 905367 тыс.руб.. Это свидетельствует о улучшении финансового положения предприятия.

Далее проведем анализ наличия и движения чистого оборотного капитала. Данные представим в таблице 30.

 

 

 

Таблица 30

Анализ наличия и движения чистого оборотного капитала, тыс. руб.

Наименование	Код строки баланса	2011 год	2012 год	Изменение (+,-)
Уставный капитал	1310	985 189	985 189	0
Добавочный капитал	1350+1320	730 188	722 209	-7 979
Резервный капитал	1360	49 259	49 259	0
Нераспределенная прибыль	1370	5 886 933	6 796 344	909 411
Доходы будущих периодов	1530	15 033	13 909	-1 124
Резервы предстоящих расходов	1540	86 438	83 726	-2 712
Итого источники собственных средств		7 753 040	8 650 636	897 596
Исключаются:
Нематериальные активы	1110	25	22	-3
Основные средства	1150	6 533 949	7 742 388	1 208 439
Незавершенное строительство	5240	319 064	92 084	-226 980
Доходные вложения	1160	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	1170	3 171 279	3 079 093	-92 186
Отложенные налоговые активы	1180	23 454	32 080	8 626
Прочие внеоборотные активы	1190	39 512	44 876	5 364
Итого внеоборотных активов		10087283	10990543	903 260
Чистый оборотный капитал:		-2 334 243	-2 339 907	-5 664

 

Чистых активов предприятия не достаточно для покрытия внеоборотных активов, в результате чего предприятие использует долгосрочные заемные средства для их покрытия. Данный факт свидетельствует о низкой ликвидности и платежеспособности предприятия, а также не устойчивом финансовом состоянии.

Далее анализируется финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия достигается при таком состоянии финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

1. Абсолютная финансовая независимость: достаточность собственных оборотных средств для полного финансирования материально-производственных запасов;
2. Нормальная финансовая устойчивость: достаточность суммы собственных оборотных средств и привлеченных краткосрочных кредитов и займов для полного финансирования материально-производственных запасов;
3. Высокий уровень финансовой зависимости: недостаточность суммы собственных оборотных средств и привлеченных краткосрочных кредитов и займов для полного финансирования материально-производственных запасов, которая частично компенсируется путем привлечения товарных кредитов поставщиков;
4. Кризисное финансовое положение: продолжительная недостаточность финансовых ресурсов для полного финансирования материально-производственных запасов при наличии просроченных обязательств.

Финансовая устойчивость предприятия проанализируем в таблице 31.

Таблица 31

Установление уровня финансовой устойчивости

Наименование показателя	Обозначение	На начало2012  года	На конец 2012 года
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)	ЧОК=(СК+ДО)-ВА	-2 334 243	-2 339 907
Запасы и затраты	З = ЗЗ – стр. 12605	264 951	329 955
Источники формирования запасов	ИФЗ = ЧОК + стр. 1510 + стр. 15201	273 472	-1 815 619
Тип финансовой устойчивости предприятия
Абсолютная устойчивость	З<ЧОК
Нормальная устойчивость	ИФЗ=ЧОК+ЗЗ
Нейустойчивое состояние	ЧОК<З<ИФЗ
Кризисное состояние	ИФЗ<З	Кризисное состояние	Кризисное состояние

 

Таким образом, предприятие имеет кризисное финансовое состояние.

Насколько устойчиво предприятие можно также оценить по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п.

Такого рода информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости. Данные представим в таблице 32.

Таблица 32

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Формула расчета	2011	2012	Прирост,%	Норматив
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Ка = СК/ВБ	0,64	0,68	107,72	≥ 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз = ЗК/ВБ	0,36	0,32	86,56	≤ 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу = (СК+ДП)/ВБ	0,68	0,86	126,97	≥ 0,7
Коэффициент финансового риска (финансовый леверидж)	Кфр = ЗК/СК	0,57	0,46	80,36	≤ 1,0
Коэффициент инвестирования	Ки = СК/ВА	0,77	0,79	102,41	> 1
Коэффициент маневренности	Км = ЧОК/СК	-0,30	-0,27	89,84	≥ 0,5
Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами)	Кмоб = ЧОК/ОА	-1,10	-1,42	128,50	≥ 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	КОзз = ЧОК/ЗЗ	-8,46	-7,05	83,40	≥ 1

 

 

Таким образом, половина коэффициентом находятся на уровне выше критических значений, а половина - ниже. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Предприятие не сильно зависит о заемных источников, но имеет недостаток в собственных оборотных средствах.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости является платежеспособность. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть платежеспособность является наиболее существенным фактором кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций:

А1>=П1;    А2>=П2;    АЗ; >=ПЗ;   А4 <= П4,

где 

А - сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее убывания статьи актива баланса;

П - объединенные по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса.

Анализируемые группы и их краткая характеристика представляются в таблице 33.

Таблица 33

Группировка статей баланса для анализа ликвидности

Наименование	Содержание		2011	2012
Наиболее ликвидные активы	Денежные средства и КФВ	А1	1 101 527	350 856
Быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы	А2	740 808	969 876
Медленно реализуемые активы	Запасы и затраты	А3	6 810 001	8 074 176
Труднореализуемые активы	Внеоборотные активы	А4	3 553 334	3 248 155
Самые срочные пассивы	Кредиторская задолженность	П1	1 648 194	1 498 922
Краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	П2	2 309 340	298 373
Долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средства	П3	488 399	2 188 415
Постоянные пассивы	Капитал и резервы	П4	7 753 040	8 650 636

 

 

Сравнение выделенных групп по принципу, описанному в выражении, приводится в таблице 34.

Таблица 34

Балансовые пропорции

Группы статей баланса (i)	Покрытие (Актив Аit)		Обязательства (Пассив Пit)		Излишек		Недостаток
	на начало  года	на конец  года	на начало года	на конец  года	на начало года	на конец  года	на начало года	на конец года
1	1 101 527	350 856	1 648 194	1 498 922			-546 667	-1 148 066
2	740 808	969 876	2 309 340	298 373		671 503	-1 568 532
3	6 810 001	8 074 176	488 399	2 188 415	6 321 602	5 885 761
4	3 553 334	3 248 155	7 753 040	8 650 636			-4 199 706	-5 402 481

 

 

Таким образом, условие ликвидности баланса не соблюдается. Следовательно, баланс предприятия не является ликвидным. Оборотные активы по степени ликвидности не покрывают текущие обязательства. Предприятие находится в кризисной ситуации по степени ликвидности и финансовой устойчивости.

Таким образом, условие ликвидности баланса не соблюдается.

Проверка баланса на текущую ликвидность:

(А1 + А2) ³ (П1 + П2);

Условие выполняется, значит баланс условно ликвидный.

Далее оценивается платежеспособность предприятия по показателям ликвидности. Данные представлены в таблице 35.