Анализ оборотного капитала на примере ФГУП «ОМО им. П.И.Баранова»

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

В современных условиях управления экономикой заемные средства среди источников финансирования оборотных средств составляют достаточно большую долю. Этому способствует развитая система коммерческого кредита. Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий[11, с.49].

Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств увеличилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны, прежде всего, с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам. В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект[13, с.62].

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента. Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины[6, с.41].

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

1.3 Цели, задачи и методика анализа оборотных средств

 

Принятие инвестиционных и финансовых решений в процессе ведения бизнеса тесно связано с управлени¬ем капиталом хозяйствующих субъектов, поскольку на¬личие определенной величины и динамики его состоя¬ния является одним из важных критериев при выборе оптимальных управленческих решений.

Во все периоды жизненного цикла предприятия: от привлечения ресур¬сов для создания или расширения бизнеса до момента ликвидации или реорганизации - капитал всегда вы¬ступает необходимым атрибутом деятельности пред¬приятия.

В настоящее время, как правило, для опреде¬ления эффективности привлечения ресурсов предпри¬ятием используются методы финансового планирова¬ния и определения денежных потоков. Это достаточно простой, но не всегда эффективный подход. [17, с.46]

Привлечение ресурсов предприятием - двоякий процесс, который должен рассматриваться с двух по¬зиций: со стороны инвестора-как инвестиции, а. со стороны предприятия - как привлечение источников капитала для его формирования.

Для решения указан¬ных задач с позиции инвестора вполне достаточно применение финансовых методов, которые позволяют определить сроки возврата вложенных средств и сум¬мы доходов от инвестиций.

С точки зрения предпри¬ятия, в котором осуществляется формирование капи¬тала, одних финансовых методов анализа для опреде¬ления степени его воспроизводства, явно недостаточ¬но. Поэтому возникает необходимость применения и ряда других методов и методик анализа привлечения ресурсов и оценки эффективности их использования. Следует отметить, что на текущий момент, как за ру¬бежом, так и у нас, в России, на практике преобладает утилитарный, узконаправленный подход к анализу ка¬питала, который базируется в основном на решении задач по управлению отдельными видами активов предприятия и источников их формирования. [14, с.145]

Комплексный, системный подход в теории экономи¬ческого анализа был разработан проф. А.Д.Шереметом более 30 лет тому назад, и ныне широко и успешно ис¬пользуется при проведении анализа оборотных средств предприятий.[17, с.47]

Некоторые авторы, в частности Погостинская Н.Н. и Погостинский Ю.А., утверждают, что в классических подходах экономического анализа [4, с.232] систем¬ность отождествляется с комплексностью. По этому поводу можно сказать, что мнение данных авто¬ров совершенно не обосновано.

Поскольку в комплекс¬ном анализе предполагается использование системы показателей, имеющих взаимную связь и обусловлен¬ность (применение системы как метода комплексного экономического анализа). В этом случае об адекватно-сти данных понятий не может идти и речи, поскольку они представляют различные уровни проводимого исследования.

Профессор А.Д.Шеремет при проведении системного анализа выделяет шесть основных этапов:

1. Представление исследуемого  объекта как системы, с определением целей и условий ее функционирования.

2. Разработка системы аналитических и синтетиче¬ских показателей,

3. Схематичное изображение  системы.

4. Проведение классификации  факторов и показате¬лей, определение взаимосвязей между ними.

5. Формирование модели  системы на основе пред¬шествующих этапов.

6. Проведение исследования с использованием раз¬работанной модели.

Комплексный подход к анализу оборотных средств определяется необходимостью изучения всех их составных частей и свойств.

Место анализа оборотных средств и их элементов в системе комплексного экономического анализа деятельности предприятия можно увидеть на схеме комплексного экономического анализа, предложенной проф. А.Д.Шереметом, изображенной на рисунке 4 [30, с.120]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4 - Схема системы комплексного экономического анализа

 

В этой связи при проведении анализа капитала не¬обходимо рассматривать процессы его формирова¬ния и развития с одной стороны, и процессы его функционирования - с другой. Для отражения ос¬новных этапов анализа оборотных средств можно использовать схему, изо¬браженную на рисунке 5

Особое место в системе анализа оборотных средств пред¬приятия занимают изучение их текущего состояния а также показателей интенсивности и эффективности использования.

 

 

 

 

 

 

Рисунок 5 – Схема анализа оборотного капитала

Особенно продуктивным при проведении может быть использование балансовых методов анализа, которые позволяют изучать соотношение статей баланса путем исполь¬зования уравнений и вычисления относительных по-казателей взаимосвязей между составными частями бухгалтерского баланса предприятия и определени¬ем количественного значения данных взаимосвязей. Эти методы анализа баланса предприятия иногда на¬зывают финансовыми.[28, с.10]

Балансовые методы, используемые при расчете коэффициентов, характеризующих состояние, дви¬жение капитала, результативность его функциониро¬вания, основываются на данных финансовой бухгал¬терской отчетности. Этот момент имеет большое значение в плане точности использования информа¬ции, поскольку в бухгалтерской отчетности предпри¬ятия с правовой и счетной позиций достоверно, сис¬темно отражаются данные об его имущественном, финансовом положении и результатах деятельности в денежном выражении.

Получение показателей капитала возможно только с применением рас-четных и аналитических методов. Данные обстоятельства, в свою очередь, и предопределяют острую необходимость в разработке и использовании при проведении оценки и анализа капитала системы по¬казателей, наиболее полно характеризующих его состояние, движение и эффективность использования.

 К числу важнейших показателей, характеризующих источники формирования капитала, прежде всего от¬носятся: величина, структура и стоимость всех ис¬точников капитала и отдельных его составляющих.

Функционирующий капитал определяется показа¬телями иного порядка: объемными показателями ак¬тивов; структурой и ценой активов предприятия.[26, с.320]

Кроме того, показатели функционирующего капитала должны включать объемные показатели текущих ак¬тивов и структуру текущего капитала.

Среди показателей структуры источников оборотных средств необходимо выделить следующие.

1. Структуру отдельных источников и их динамику за период, в том числе:

величину собственных источников;

величину долгосрочных заемных источников;

величину краткосрочных заемных источников.

2. Стоимость, средневзвешенная стоимость и стру¬ктура стоимости источников капитала.

3. Совокупный показатель стоимости источников капитала.

4. Показатель эффекта финансового рычага рас¬сматривается как инструмент управления капиталом, а не просто как показатель структуры источников ка¬питала.

К показателям оборотного капитала относятся: ве¬личина, состав, структура и динамика, оборачивае¬мость, динамика оборачиваемости, факторы, влияющие на оборачиваемость. Показатели исполь¬зования оборотного капитала имеют структуру, пока¬занную в табл. 1.

К показателям эффективности использования капита¬ла относятся: прибыль, результат в виде текущего капи¬тала, прибыльность, рентабельность, капиталоемкость, использование амортизационных отчислений, измене¬ние показателей финансового состояния.[17, с.52]

При разработке методики анализа оборотных средств приме¬нен системный подход, заключающийся в использо¬вании системы показателей. Для этого определен круг пользователей, источники информации и пока¬затели, подлежащие отражению.

Для определения основных тенденций в формиро¬вании и использовании предприятием своего капи¬тала необходимо производить трендовый анализ по описанной предлагаемой системе показателей в ди¬намике за ряд (3 - 5) лет.

Таблица 1 – Показатели использования оборотного капитала

Показатели

Методика определения показателей

етодика определения показате¬лей

 

Коэффициент обо¬рачиваемости обо¬ротного капитала

 

Коб = Выручка от реализации продукции

 

Средняя величина оборотного капитала

 

Оборачиваемость оборотного капита¬ла в днях

 

Р0 = Средняя величина оборотного капитала

 

Выручка от реализации продукции/период

 

Коэффициент за-грузки оборотного капитала

 

Кzос = Средняя величина оборотного капитала

 

Выручка от реализации продукции

 

 

Таблица 2 – Коэффициенты использования капитала

Показатели

Методика расчета показателей

Коэффициент ав¬тономии

 

Кав = Собственные источники капитала

 

 Всего напитал предприятия

 

Коэффициент им¬мобилизации капи¬тала

 

Ким = Постоянный Капитал

 

Всего собственных источников напитала

 

Коэффициент обеспеченности запасов собствен¬ным оборотным капиталом 

Коz = Собственные источник оборотного капитала

 

 Общая величина капитала

Коэффициент обеспеченности оборотного капи¬тала собственными историйками 

 

Коi =

 

Собственные источники оборотного капитала

 

 Величина оборотного  капитала