Анализ оборотного капитала на примере ФГУП «ОМО им. П.И.Баранова»

i=40/4=10%, n=4, P/4=485/4=121,25 тыс. руб.

Расчет процентов и сумм векселей  в тыс. руб. приведен в таблице 3.1

Таблица 3.1 - Расчет процентов за кредит и суммы векселей по  кварталам

Т	P/n	Вариант А		Вариант Б
		%	Vt	%	Vt
1 2 3 4	121,25 121,25 121,25 121,25	48,5 36,38 24,25 12,13	159,75 157,63 145,5 133,38	12,13 24,25 36,38 48,5	133,38 145,5 157,63 159,75
Всего	485	121,25	606,25	121,25	606,25

 

 

Как видно из расчетов, суммы процентов одинаковы, однако распределение платежей противоположное.

Для должника вариант Б представляется более привлекательным, но ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» несет при этом некоторые потери.

Далее необходимо провести корректировку условий взыскания долга.

При учете портфеля векселей у форфетора ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» получит некоторую сумму, обозначим ее А.

Поскольку сумма определяется двумя способами, найдем величину А для каждого из них.

Согласно первого варианта сумма А находится по формуле:

A=( P/n*[1+(n-t+1)*i]*(1-t+q)=P/n*[(1+i*n+t)*( (1-t*q)-i* t*(1-t*q)] 

где q- простая учетная ставка, используемая форфетором при учете векселей (48% годовых или 12% в квартал).

После ряда преобразований получаем:

A=P*[1+(n+1)/2*((i-q)-i*q*(n+2)/3)]=P*Z1    

где  Z1 - корректировочный множитель.

Если Z1<1, то предприятие будет нести потери. В этом случае нужно повысить величину долга Р в 1/Z1 раз, и просчитать суммы векселей для нового размера долга.

А=485[1+(4+1)/2*(0,1-0,12)-0,1*0,12*(4+2)/3]=449,11 тыс. руб.

Рновая=485*1/0,926=523,76 тыс. руб.

Согласно второго варианта сумма А на векселе определяется по формуле:

A=E P/n*(1+t*i)*(1-t*q),  t=1,2,..., n     

После ряда преобразований получим следующее:

A=P*[1+(n+1)/2*(i-q)-i*q*(2*n+1)/3)]=P*Z2   

где Z2 - корректировочный множитель по второму варианту.

А=485[1+(4+1)/2*(0,1-0,12)-0,1*0,12*(2*4+1)/3]=417,1 тыс. руб.

Рновая=485*1/0,86=563,95 тыс. руб.

Поскольку Z2<Z1, то мы сделали более существенную корректировку цены, чем по первому варианту.

Расчет новых процентов и сумм векселей в тыс. руб. представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2-  Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам форфетором

T	Вариант А			Вариант Б
	Р/n	%	Vt	P/n	%	Vt
1 2 3 4	130,94 130,94 130,94 130,94	52,38 39,29 26,19 13,09	183,22 170,23 157,13 144,03	140,99 140,99 140,99 140,99	56,39 42,3 28,2 14,1	197,38 183,29 169,19 155,09
Итого	523,76	130,94	654,7	563,95	140,99	704,94

 

 

Для предприятия ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» не имеет значения, какой вариант начисления процентов использовать.

Поэтому оно может предоставить ЗАО «Уссури» выбор варианта, причем по второму должник заплатит на 50,24 тыс. руб. больше, хотя выплата сумм по кварталам распределяется в порядке возрастания.

Рассчитаем эффективность предложенных мероприятий. Предприятие, имея дебиторскую задолженность, несет потери.

Мероприятие предполагает уменьшение дебиторской задолженности только за счет одного дебитора на 485 тыс. руб., что приведет к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличению прибыли.

За счет внедрения данного мероприятия снизится дебиторская задолженность, так как переплачивать по своим долгам ни кому не хочется. 

Таблица 3.3 – Сравнительная оценка полученных результатов

Наименование показателя	До рекомендаций	После внедрения	Высвобождено средств, тыс.руб.	Уд.вес,%
Управление дебиторской задолженностью	8175	2134	6041	77,05

 

 

Не используя мероприятия по снижению дебиторской задолженности ФГУП «ОМО им. П.И. Баранова» не инвестирует дополнительную прибыль в оборот. Приняв меры по управлению дебиторской задолженности предприятие высвободит денежные средства и инвестирует их в дополнительную прибыль.

Следовательно, сделаем вывод, что, инвестируя дебиторскую задолженность, можно получить большую прибыль. Значит применение форфейтинговых операции только лишь в отношении одного клиента уже выгодно для предприятия. Финансовый отдел, таким образом, должен будет обратить внимание на урегулирование дебиторской задолженности.

С целью максимизации притока денежных средств, предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования.

Возможны различные варианты: от предоплаты  или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах.

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме их расходования  в предстоящем периоде.

Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том,  чтобы из общей минимальной потребности в денежных активах выделить валютную часть для формирования необходимых предприятию валютных фондов. Основой такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных активов по внутренним и внешнеэкономическим операциям.

Одним из наиболее важных и сложных этапов совершенствования  управления денежными потоками является их оптимизация. Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Рассмотрим основные направления оптимизации денежных потоков

1. Сбалансирование объемов  денежных потоков.

Это направление оптимизации денежных потоков обеспечит необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

- привлечение долгосрочных  финансовых кредитов:

- сдача в аренду неиспользуемых  видов основных средств:

Снижение объема отрицательного денежного потока может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

отказ от финансового инвестирования;

снижение суммы постоянных издержек предприятия.

Методы сбалансирования избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

- увеличение масштабов  расширенного воспроизводства операционных  внеоборотных активов;

- досрочное погашение  долгосрочных финансовых кредитов.

2. Синхронизация денежных  потоков во времени. Это направление  оптимизации денежных обеспечит  необходимый уровень его платежеспособности  в каждом из интервалов перспективного  периода при одновременном снижении  размера страховых резервов денежных  активов.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволит устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков, оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности.

Повышение тесноты корреляционной связи между потоками может быть достигнуто путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота».

Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в отдельные интервалы времени для повышения синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- увеличение размера ценовых  скидок за наличный расчет  по проданной покупателям продукции;

- обеспечение получения  частичной или полной предоплаты  за произведенную продукцию, пользующуюся  высоким спросом на рынке;

- сокращение сроков предоставления  товарного (коммерческого) кредита  покупателям.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- сокращение расчетов  с контрагентами наличными деньгами;

- увеличение по согласованию  с поставщиками сроков предоставления  предприятию товарного (коммерческого) кредита;

- замена приобретения  долгосрочных активов на их  аренду;

- реструктуризация портфеля  полученных финансовых кредитов  путем перевода краткосрочных  их видов в долгосрочные.

3. Максимизация чистого  денежного потока. Это направление  оптимизации является наиболее  важным и отражает результаты  предшествующих этапов.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- снижение суммы постоянных  издержек;

- снижение уровня переменных  издержек;

- осуществление эффективной  налоговой политики;

- осуществление эффективной  ценовой политики, обеспечивающей  повышение уровня доходности  операционной деятельности;

- использование метода  ускоренной амортизации используемых  предприятием основных средств;

- продажа неиспользуемых  видов основных средств и нематериальных  активов;

- усиление претензионной  работы с целью полного и  своевременного взыскания штрафных  санкций.

Другим направлением совершенствования управления денежными средствами является оптимизация финансового цикла. Для более успешного функционирования предприятия необходимо сокращать продолжительность финансового цикла за счет сокращения производственного цикла, увеличения времени оборота дебиторской и уменьшения времени оборота кредиторской задолженности.

Данное мероприятие позволит равномерно в течение отчетного периода распределять денежные средства, во избежание простоев в работе и сезонных скачков.

Для того что бы обеспечить эффективное управление оборотными средствами, в частности денежными средствами необходима система контроля.

Система контроля позволит контролировать поступление и оборачиваемость денежных средств на всех стадиях кругооборота, что повысит эффективность использования денежных средств, как главного источника предпринимательской деятельности, что в свою очередь позволит равномерно распределять денежные средства, повысить ликвидность предприятия.

Внедрение системы контроля позволит предприятию снизить затраты на реализацию продукции.

Данный эффект складывается от  более эффективного контроля со состоянием, движением и использование оборотных средств, снижения суммы коммерческих и управленческих расходов.

Рассмотрим на сколько снизятся затраты на реализацию продукции.

Таблица 3.4 – Затраты на реализацию продукцию

Наименование показателя	До внедрения мероприятия	После внедрения мероприятия	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение
Затраты на реализацию	25431	25151	-280	98,90
Коммерческие расходы	270	133	-137	49,26
Прочие расходы	2699	2264	-435	83,88
Итого затрат	28400	27548	-852	97