Анализ финансовой отчетности

 

Из таблицы 1 видно, что оборотные активы за 2010 год увеличились на 32 751,00 тыс.руб. Наибольшую долю в общем изменении составило увеличение краткосрочной дебиторской задолженности – 17 392,00 тыс.руб. (53,10%), следовательно существует тенденция к увеличению доли дебиторской задолженности, что должно обратить на себя внимание руководства. Но с другой стороны, эта задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, а значит при отсутствии форс-мажорных обстоятельств в течении года предприятие может рассчитывать на пополнение своих оборотных активов в размере этих средств.

Второе место по доле в  общем увеличении оборотных средств занимают денежные средства – 8 406 тыс.руб. (25.67%). Это может быть связано с увеличением объемов продаж или повышением цен на продукцию.

В структуре оборотных активов преобладают денежные средства (в начале года 38,35%, в конце - 35,09%), краткосрочная дебиторская задолженность (в начале года 32,68%, в конце - 37,94%) и запасы (в начале года 28,15%, в конце - 24,79%). В свою очередь в структуре запасов преобладают сырье, материалы и другие аналогичные ценности (в начале года 20,56%, в конце - 18,65%) и готовая продукция и товары для перепродажи (в начале года 6,98%, в конце - 5,61%), что характерно для материалоемких производств. В структуре краткосрочной дебиторской задолженности большую долю занимает задолженность покупателей и заказчиков, что является нормальным явлением.

Из вышесказанного можно  сделать вывод, что в целом  динамика изменений оборотных активов положительна, так как они увеличиваются за отчетный период. Но нельзя не принять во внимание тот факт, что это увеличение произошло в основном за счет увеличения краткосрочной дебиторской задолженности (53,10% от общего изменения оборотных активов), которая со временем, при неблагоприятных обстоятельствах у наших дебиторов, может перерасти в долгосрочную дебиторскую задолженность, которая также за отчетный период увеличилась более чем в 5 раз (6,37% от общего изменения оборотных активов). С одной стороны, рост дебиторской задолженности снижает объем оборотных средств организации и как следствие – увеличивает потребность в привлечении дополнительных ресурсов для своевременного погашения собственных обязательств. С другой стороны, увеличение такой задолженности может означать увеличение объема реализации  продукции в результате расширения круга клиентов, покупателей, приобретающих продукцию в кредит.

 

Собственный капитал (капитал) организации представляет собой стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами.

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:

• выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
• установить способность организации к сохранению капитала;
• оценить возможность наращивания капитала;
• определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и накопленной нераспределенной прибылью.

 

Финансовый аспект анализа  собственного капитала заключается в том, что собственный капитал рассчитывается как разность между активами и обязательствами. В основе данного подхода лежит общее требование защиты интересов кредиторов, из которого следует, что имущество должно превышать обязательства.

Значимость этого подхода  для анализа собственного капитала состоит в том, что если активы и обязательства могут рассматриваться самостоятельно и изолированно, то результаты анализа собственного капитала обусловлены получением достоверной информации о величине имущества и заемных средств организации.

Заемный капитал организации определяется совокупной величиной ее обязательств перед другими юридическими и физическими лицами.

Величина заемных средств  характеризует возможные будущие  изъя-тия средств предприятия, связанные  с ранее принятыми обязательствами.

 

 

Для анализа состава и  структуры пассивов рассматриваемой организации, т.е. собственных и заемных средств, а также их динамики может быть использована таблица 2.

 

 

 

Таблица 2 - Анализ динамики и структуры пассивов

Наименования	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине		Изменения
вида пассивов	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на начало 2010 года	на конец 2010 года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины
1. Капитал и резервы	219 422,00	255 623,00	91,04	88,79	36 201,00	-2,24	77,25
2. Долгосрочные обязательства	484,00	601,00	0,20	0,21	117,00	0,01	0,25
3. Краткосрочные обязательства	21 113,00	31 656,00	8,76	11,00	10 543,00	2,24	22,50
Итого	241 019,00	287 880,00	100,00	100,00	46 861,00	0,00	100,00

 

Из таблицы 2 видно, что  величина пассивов за отчетный период увеличилась на 46861,00 тыс.руб. Наибольший удельный вес в этом изменении составляют капитал и резервы, они увеличились на 36201,00 тыс.руб., т.е. 77,25%. Краткосрочные обязательства также возросли  на 10543,00 тыс.руб., т.е. 22,50%.

Наибольшую долю в структуре пассивов занимает собственный капитал (капитал и резервы). На начало года его доля составила 91,04%, на конец года - 88,80%. Вторыми по занимаемой величине являются краткосрочные обязательства. На начало года их доля составляла 8,76%, на конец года – 11,00%.

Более подробный анализ собственного и заемного капитала будет рассмотрен ниже в разделе II. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ОАО «ОРЛОВСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ»  в пункте 1.АНАЛИЗ АКТИВОВ И ПАССИВОВ.

 

С помощью расчета дополнительных коэффициентов, по данным финансовой отчетности ОАО «Орловский хлебокомбинат» (см.Приложения А, Б, В, Г) можно наиболее полно оценить величину оборотных средств и источники их формирования.

Для определения степени обеспеченности предприятия ОАО «Орловский хлебокомбинат» собственными оборотными средствами, структуру баланса и платежеспособность рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб):

Коб=СОС / ОА,         

где СОС – собственные оборотные  средства;

ОА - итог раздела баланса «Оборотные активы».

Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть больше 0,1.

Расчет:

Коб н.г. = 72 337/94 453 = 0,766

Коб к.г. = 92 342/127 204 = 0,726

Коэффициент обеспеченности собственными средствами  в начале года равен 0,766, а в конце - 0,726. Это значит, что более 70% оборотных активов покрываются собственными источниками финансирования.

Эти значения больше определенного  норматива  равного 0,1, что говорит о платежеспособности предприятия и о его положительной структуре баланса.    

 

Для определения степени  покрытия материальных запасов собственными источниками рассчитаем коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (Кобз):

Кобз=СОС / ОЗ,        

где СОС – собственные оборотные  средства;

ОЗ – общая величина запасов (с НДС).

Нормальное ограничение для  данного коэффициента 0,6-0,8.

Кроме того, должно удовлетворяться  неравенство Кобз>=Каи.

Расчет:

Кобз н.г. = 72 337/26 841 = 2,695

Кобз к.г. = 92 342/31 708 = 2,912

Коэффициент обеспеченности запасов  собственными источниками в начале года был равен 2,695, а в конце года - 2,912. И в первом и во втором случае он не попадает в границы нормативных значений (от 0,6 до 0,8), а следовательно предприятие полностью покрывает запасы за счет собственных средств и не нуждается в дополнительных источниках финансирования.

 

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность оборачиваемости оборотных средств (Коб.об.ср.):

Коб.об.ср. = В / ОА,        

где В – выручка от реализации продукции;

ОА – средняя за период  величина оборотных активов.

Расчет:

Коб.об.ср. б.п. = 507 036/((68 629+94 019)/2) = 6,235

Коб.об.ср. о.п. = 568 700/((94 453+127 204)/2) = 5,131

Доб.об.ср. б.п. = 360/6,235 = 57,741

Доб.об.ср. о.п. =360/5,131 = 70,157

             Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в начале года равен 6,24, в конце года - 5,13. Длительность оборота увеличивается. Поэтому можно предположить, что  эффективность использования предприятием активов снизилась.     

 

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости запасов и затрат и длительность их оборачиваемости:

К об.зап. = В / ОЗ,        

где ОЗ –  средняя за период  величина запасов ( без НДС).

  Расчет:

  Коб.зап. б.п. = 507 036/((23211+26 585)/2) = 20,365

  Коб.зап. о.п. = 568 700/((26 585+31530)/2) = 19,572

       Доб.зап. б.п. = 360/20,365 = 17,678

  Доб.зап. о.п. = 360/19,572 = 18,394

            Коэффициент оборачиваемости запасов  и затрат в начале года равен 20,37, в конце года - 19,57, при этом длительность их оборачиваемости увеличивается. Из этого следует, что оборачиваемость запасов немного снизилась, потому что их стоимость увеличилась, а также это может быть потому что происходит затоваривание материально-товарных ценностей.

 

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.деб.) и длительность ее оборачиваемости:

Коб.деб =В / КДЗ,        

где КДЗ – средняя за период  краткосрочная дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев.

Расчет:

Коб.деб. б.п. = 507 036/((28 933+30 868)/2) = 16,957

Коб.деб. о.п. = 568 700/((30 868+48 260)/2) = 14,374

Доб.деб. б.п. = 360/16,957 = 21,230

Доб.деб. о.п. = 360/14,374 = 25,045

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности в  начале года равен 16,96, в конце года - 14,37. Длительность оборота дебиторской задолженности с 21 дня в начале года возросла до 25 дней в конце года. Это произошло в связи со значительным ростом краткосрочной дебиторской задолженности.

 

Делая вывод по всем приведенным  выше расчетам, сделанным за отчетный период (начало и конец 2010 года) можно сказать, что в структуре оборотных средств предприятия ОАО «Орловский хлебокомбинат» преобладают денежные средства, краткосрочная дебиторская задолженность и запасы. За отчетный период все эти составляющие увеличиваются, но наибольший рост происходит у краткосрочной дебиторской задолженности. Эта тенденция может означать, что предприятие расширяет свой круг клиентов и покупателей, что является положительным фактором, но судя по снижению коэффициента оборачиваемости оборотных средств и увеличении периода их оборачиваемости, можно предположить о снижении деловой активности нашего предприятия.

Рост дебиторской задолженности также может говорить о том, что достаточно ощутимая часть денежных средств выпадает из оборота всего производственного цикла предприятия, т.е. занижается величина всего денежного потока.

Принимая во внимание то, что  основными источниками формирования оборотных средств хлебокомбината служит собственный капитал и  его размеры весьма велики, можно сказать, что в случае непредвиденных обстоятельств у наших дебиторов и невыполнения их обязательств перед нами,  вследствие чего может возникнуть просроченная дебиторская задолженность, убытки будут покрыты за счет собственных источников денежных средств. Это свидетельствует о независимости финансового положения рассматриваемого предприятия.

За отчетный период также  происходит увеличение запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей. При этом коэффициент их оборачиваемости уменьшается и длительность оборота увеличивается. Это говорит о том, что происходит затоваривание предприятия, что может повлечь за собой увеличение расходов на содержание и обслуживание их излишков. В данной ситуации руководству предприятия необходимо разработать более оптимальную программу по использованию своих запасов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ОАО

«ОРЛОВСКИЙ ХЛЕБОКОМБИНАТ»

 

Анализ финансового состояния  предприятия предполагает рассмотрение следующих аналитических блоков:

• структурный анализ активов и пассивов;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ платежеспособности (ликвидности);
• анализ деловой активности и рентабельности предприятия.

Для расчета всех показателей  и коэффициентов будут использованы данные Приложения А, Б, В, Г.

 

1. АНАЛИЗ  СТРУКТУРЫ

АКТИВОВ И ПАССИВОВ

 

Анализ структуры активов  и пассивов и ее изменений в  целом и по каждому укрупненному виду активов и пассивов проводится в таблицах 1,2,3, 4,

 

Таблица 3 - Анализ динамики и структуры активов

Наименования	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей  величине		Изменения
вида активов	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на начало 2010 года	на конец 2010 года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины
1. Внеоборотные активы	146 566,00	160 676,00	60,81	55,81	14 110,00	-5,00	30,11
2. Оборотные активы	94 453,00	127 204,00	39,19	44,19	32 751,00	5,00	69,89
Итого	241 019,00	287 880,00	100,00	100,00	46 861,00	0,00	100,00