Анализ финансовой деятельности предприятия

Тем не менее, несмотря на минимальный риск банкротства, в рамках проведения экономического анализа было выявлено несколько проблем, в связи с которыми предприятие работает не в полную силу. К таковым можно отнести следующие проблемы:

• неоправданно резкое увеличение объёма внеоборотных активов;
• резкое снижение объёма собственного капитала при увеличении объёма внеоборотных активов;
• неоправданно резкое увеличение заёмного капитала;
• снижение величины превышения стоимости чистых активов предприятия над стоимостью его уставного капитала;
• снижение коэффициента автономии;
• увеличение коэффициента финансового левериджа;
• отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств;
• снижение коэффициента покрытия инвестиций;
• отрицательное значение коэффициента манёвренности собственного капитала;
• отрицательное значение коэффициента обеспеченности запасов;
• недостаток собственных оборотных средств;
• снижение коэффициентов текущей и быстрой ликвидности;
• невыполнение неравенств ликвидности активов и пассивов.

Данные проблемы могут привести к последствиям, таким как:

• снижение ликвидности активов;
• снижение мобильности активов;
• снижение финансовой устойчивости;
• ухудшениеуровня имущественного положения;
• возрастание сложности получения новых займов;
• снижение гибкости использования собственных средств;
• повышенный риск потери платёжеспособности;
• падение объёма привлекаемых инвестиций.

В связи с чем, необходимо разработать пути повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «МегаФон».

3.2. Пути повышения эффективности  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия ОАО «МегаФон»

Суммируя приведённые выше достоинства и недостатки результатов деятельности предприятия, ОАО «МегаФон» следует предпринять следующие меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей:

• для обеспечения достаточной финансовой устойчивости предприятия необходимо:

• увеличить долю собственного капитала от всех активов организации до 40% (выполнение оптимального соотношения собственного и заёмного капитала «40:60»);

• уменьшить долю заёмного капитала до отметки 60% за счёт равномерного снижения объёма краткосрочных заёмных средств и прочих краткосрочных обязательств;
• увеличить долю долгосрочных обязательств за счёт преобразования в них части краткосрочных обязательств, а именно, равномерно увеличить объём заёмных и отложенных долгосрочных обязательств за счёт снижения объёма заёмных и отложенных краткосрочных обязательств, например, наполовину;
• снизить объём внеоборотных активов в соотношении достаточном, для того чтобы собственный капитал покрывал 90% стоимости внеоборотных активов;
• распределить сумму уменьшения объёма внеоборотных активов между долгосрочными финансовыми вложениями и прочими внеоборотными активами в соотношении «80:20» (оптимально для обеспечения финансовой устойчивости и платёжеспособности);
• распределить сумму уменьшения объёма внеоборотных активов между денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и прочими оборотными активами в соотношении «30:50:20»;

• для повышения ликвидности активов (платёжеспособности) предприятия необходимо:

• снизить объём внеоборотных активов в соотношении достаточном, для того чтобы собственный капитал покрывал 90% стоимости внеоборотных активов;

• снизить сумму краткосрочной кредиторской задолженности, переведя её в состав долгосрочной задолженности;
• ускорить оборачиваемость активов;
• снизить долю менее ликвидных активов (внеоборотных активов и запасов), переведя их в более ликвидные (дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства).

Стоит отметить, что собственный капитал можно увеличить за счёт главного источника прироста – чистой прибыли. Кроме того, существуют следующие «разовые» варианты увеличения собственного капитала (чистых активов) организации:

• переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости. К сожалению, соотношение дефицита собственных средств (172 461 млн. руб.) и остаточной стоимости основных средств по состоянию на 31.12.2013 (181 796млн. руб.) не позволит в полной мере использовать этот вариант;

• увеличение уставного капитала;

• взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств, в отличие от кредита или займа. Согласно пп. 3.4 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ средства, внесённые участником или акционером для увеличения чистых активов, не облагаются налогом на прибыль. В качестве взноса лучше использовать деньги, а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это организация, а не физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи имущества.

Однако стоит учитывать, что недостаток собственного капитала в нашем случае сопровождается пониженной текущей ликвидностью активов, являющимся одним из основных показателей платёжеспособности. Так, коэффициент текущей ликвидности, который показывает соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств, на 31 декабря 2013 г. составляет 0.81. Общепринятая в российской практике норма – не менее 2. То есть оборотные активы должны быть в 2 раза больше краткосрочных обязательств, притом, что на момент анализа они составляли лишь 19,7%. На коэффициент текущей ликвидности влияет отраслевая и другие особенности деятельности организации, однако падение его ниже 2 и, тем более, ниже 1 крайне нежелательно.

Существуют следующие способы повышения текущей ликвидности:

• снижение величины краткосрочных обязательств. Снизить краткосрочные обязательства можно, переведя их часть в долгосрочные обязательства, то есть, привлекая кредиты и займы на долгосрочной основе;
• увеличение суммы оборотных активов за счёт снижения величины внеоборотных активов. Например, за счёт продажи ненужных, непрофильных, неиспользуемых основных средств.

Кроме того, повысить ликвидность (платёжеспособность) организации можно через ускорение оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов во многом зависит от производственного цикла. Сокращение цикла позволяет менее ликвидным активам (запасам) быстрее превращаться в высоколиквидные активы (дебиторскую задолженность, денежные средства). Это повышает способность организации рассчитываться по своим обязательствам. Повысить оборачиваемость позволяет не только ускорение самого производственного процесса (или процесса выполнения работ и оказания услуг), но и ужесточение платёжной дисциплины покупателей, снижение периода взыскания дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности – это самый общий показатель ликвидности активов. Для проверки платёжеспособности на более короткий период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает достаточность ликвидных активов (краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств) в сравнении с краткосрочными обязательствами. То есть, если коэффициент текущей ликвидности рассчитывался с использованием всех оборотных активов, то здесь из них исключаются наименее ликвидные запасы.

В отличие от коэффициента быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности измеряет достаточность наиболее ликвидных активов – краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платёжеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств является необходимым условием для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, а также ведения бюджета. Показатель абсолютной ликвидности в норме равен 0,61. Коэфициент быстрой ликвидности не дотягивает до нормы, он равен 0,7, а должен быть более 1. Для улучшения последнего показателя необходимо сократить краткосрочные обязательства или увеличить высоколиквидные активы, то есть:

• сократить текущую кредиторскую задолженность организации, в том числе за счет изменения источников финансирования в пользу долгосрочных заимствований;
• снизить долю менее ликвидных активов (внеоборотных активов, запасов), переведя их в более ликвидные (дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства). Например, реализовать неиспользуемые или излишние основные средства, запасы.

Судить о финансовой эффективности деятельности организации можно и по данным формы №2 «Отчёт о финансовых результатах», для чего применяют относительные показатели финансовой эффективности, которые учитывают не только финансовый результат, но и объём капитала, задействованный в деятельности организации. Это рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Так, рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE) составили 12.9 и 33.9 копеек на вложенный рубль соответственно, что показывает рентабельность деятельности исследуемого предприятия. А значит, и его финансовую эффективность. В связи с чем в форму №2 корректировки внесены не будут.

Таким образом, необходимые корректировки, которые следует внести в бухгалтерский баланс ОАО «МегаФон» с целью обеспечения допустимых значений основных финансовых показателей, можно свести воедино. Результаты внесения и применения корректировок приведены ниже в таблице 3.2 и таблице 3.3.

Таблица 3.2

Корректировки структуры баланса ОАО «МегаФон» на 31.12.2013 г.

Таблица 3.3

Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «МегаФон» на 31.12.2013 г.