Анализ финансовой деятельности предприятия

 

На основе таблицы 2.1 можно сделать следующие выводы о том, что:

• по последним данным ОАО «МегаФон» соперничает с ОАО «МТС» за звание наиболее привлекательной компании с точки зрения инвестиций в сферу телекоммуникаций, так как:

• значение показателя « » у компании «МегаФон» превосходит в 1.14 раза значение того же показателя у «МТС»;

• значение показателя « » у ОАО «МегаФон» ниже в 0.94 раза значения того же показателя у «МТС»;
• значение показателя « » у ОАО «МегаФон» ниже в 0.95 раз значения того же показателя у «МТС»;

• на основе значений всех показателей основным соперником компании «МегаФон» является «МТС» в свою очередь «РосТелеКом» достаточно отстаёт, а «ВымпелКом» сильно отстаёт от претендентов на первенство;
• на основе таких значений показателей, как: « » и    « » – расходы от деятельности компании «МегаФон» выше, нежели расходы от деятельности компании «МТС», при этом компания «МегаФон» получает большую выручку в сравнении с компанией «МТС».

Для того чтобы перейти к дальнейшему анализу эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, следует вначале сделать краткий обзор её результатов. Результаты обзора приведён ниже в таблице 2.2

Основываясь на полученных результатах анализа обзора результатов финансово-хозяйственной деятельности, приведённых в таблице 2.8, можно сделать следующие выводы о том, что:

• произошло резкое увеличение прочих доходов на 74.5%, что может означать большой приток сторонних инвестиций в деятельность предприятия;
• выросла величина процентов к уплате на 43.4%, что подтверждает выросший приток сторонних инвестиций в деятельность предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.2

Обзор результатов финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Мегафон»

за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя		Изменение за период		Среднее, млн. руб.
	в млн. руб.
	31.12. 2012	31.12. 2013	млн. руб.	± %
1	2	3	4	5	6
1. Выручка	254 453	273 576	+19 123	+7.5	264 015
2. Расходы по обычным видам  деятельности	179 205	184 538	+5 333	+3.0	181 872
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	75 248	89 038	+13 790	+18.3	82 143
4. Прочие доходы и расходы, кроме  процентов к уплате	-11 507	-2 937	+8 570	+74.5	-7 222
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	63 741	86 101	+22 360	+35.1	74 921
6. Проценты к уплате	8 887	12 741	+3 854	+43.4	10 814
7. Изменение налоговых активов  и обязательств, налога на прибыль  и прочее	-11 475	-14 885	-3 410	-29.7	-13 180
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)	43 379	58 475	+15 096	+34.8	50 927
Справочно:
Совокупный финансовый результат периода	43 385	58 475	+15 090	+34.8	50 930
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)	-108 478	19 970	+108498.0	+100.0	-54229

 

Однако чтобы более точно охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо взглянуть на динамику его выручки и чистой прибыли, представленную на рисунке 2.2.

Рис. 2.1. Динамика выручки и чистой прибыли ОАО «Мегафон» за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

 

Основываясь на построенном графике (рисунок 2.7), можно сделать общий вывод о том, что выручка, как и чистая прибыль, растёт из года в год. А значит, у предприятия есть перспективы улучшения финансового состояния относительно его платёжеспособности и финансовой устойчивости.

Таким образом, изучив организационно-правовые и конкурентно-рыночные аспекты деятельности компании ОАО «МегаФон», можно сделать общий вывод о том, что при первичном ознакомлении с компанией можно судить об её  активном продвижении на рынке и устойчивом развитии, что было бы невозможно без положительного эффекта от её деятельности. Тем не менее, проведём углублённый анализ финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия, чтобы подтвердить или опровергнуть первичную гипотезу, основанную на общем обзоре компании на фоне рынка.

 

2.2. Анализ и оценка эффективности  финансово-хозяйственной деятельности  ОАО «МегаФон»

Для проведения анализа финансового состояния ОАО «Мегафон» рассмотрим основные показатели деятельности  предприятия за период с 31.12.2011 по 31.12.2013. В первую очередь, изучим основные показатели структуры имущества предприятия и источников его формирования, представленные ниже в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Структура имущества ОАО «Мегафон» и источники его формирования

за период с 31.12.2011 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя					Изменение за период
	в млн. руб.			в % к валюте баланса
	31.12. 2011	31.12. 2012	31.12. 2013	на начало  периода	на конец  периода	млн. руб.
Актив
1. ВНА, в т. ч.:	250 471	328 280	361 135	69.3 %	80.3%	+110 664	+44.2
ОС	192 379	185 084	181 796	53.2%	40.4%	-10 583	-5.5
НМА	223	212	262	0.1%	0.1%	+39	+17.5
ДФВ	31 445	113 510	144 341	8.7%	32.1%	+112 896	+359.0
2. ОА, в т. ч.:	110 990	55 800	88 850	30.7%	19.7%	-22 140	-19.9
Запасы	2 381	1 530	1 868	0.7%	0.4%	-513	-21.5
ДЗ	9 013	10 570	10 072	2.5%	2.2%	+1 059	+11.7
ДС и КФВ	86 432	31 046	66 575	23.9%	14.8%	-19 857	-23.0
Пассив
1. СК	260 975	152 491	172 461	72.2%	38.3%	-88 514	-33.9
2. ДО, в т. ч.:	54 729	144 529	168 198	15.1%	37.4%	+113 469	+207.3
ЗС	37 464	126 033	129 587	10.4%	28.8%	+92 123	+245.9
ОО	6 771	5 736	24 756	1.9%	5.5%	17 985	+265.6
3. КО*, в т. ч.:	45 757	87 060	109 326	12.7%	24.3%	+63 569	+138.9
ЗС	6 569	21 873	19 973	1.8%	4.4%	+13 404	+204.0
ОО	2 577	22 488	40 779	0.1%	9.1%	+38 202	+148.2
ВБ	361 461	384 080	449 985	100.0%	100.0%	+88 524	+24.5

Изучив агрегированный баланс, представленный в таблице 2.2 можно сделать следующие выводы о том, что:

• объём внеоборотных активов в отличие от объёма оборотных активов вырос за рассматриваемый период и составил 80.3%, что в свою очередь может означать:

• переход предприятия на более фондоёмкий характер производства;

• расширение производственной базы;
• снижение коэффициентов ликвидности и, как следствие, снижение платёжеспособности компании;
• снижение мобильности активов, а, следовательно, коэффициентов оборачиваемости средств организации;
• как общий итог выше сказанного – возможное снижение финансовой устойчивости предприятии;

• более того, несмотря на быстрый рост объёма внеоборотных активов в 44.2% объём собственного капитала снизился на 33.9%, что в свою очередь лишь подтверждает отрицательную динамику имущественного положения предприятия;
• тем не менее, объём внеоборотных активов вырос за счёт увеличения объёма нематериальных активов (скорее всего, деловой репутации) на 17.5% и финансовых вложений на 359%, что свидетельствует об увеличении долгосрочных инвестиций, а значит, подтверждает расширение производственной базы посредством создания дочерних предприятий, а также получения прибыли от участия в деятельности других организаций;
• ввиду спада объёма собственного капитала на 33.9% структура пассива резко изменилась, и стал преобладать заёмный капитал (61.7% вместо 27.8%), что также подтверждает финансовую неустойчивость предприятия.

Для наглядности структуру активов и пассивов предприятия в разрезе основных групп можно представить ниже на рисунке 2.2 и рисунке 2.3:

Рисунок 2.2. Структура активов ОАО «Мегафон» на 31.12.2013 г.

Рисунок 2.3. Структура пассивов ОАО «Мегафон» на 31.12.2013 г.

 

Проведя сравнительный анализ рисунков 2.2 и 2.3 можно сделать вывод о том, что:

• собственный капитал, составляющий 38% от валюты баланса;
• заёмный капитал, большая часть которого представлена:

• долгосрочными заёмными средствами (29% от валюты баланса);

• прочими краткосрочными обязательствами (11% от валюты баланса),

вкладываются в основном в следующие активы:

• основные средства (40% от валюты баланса),
• долгосрочные финансовые вложения (32% от валюты баланса) и
• денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (15% от валюты баланса).

Таким образом, основное правило обеспечения финансовой устойчивости, которое гласит о том, что именно собственные и долгосрочные заёмные источники средств должны формировать долгосрочные активы, выполняется. А значит, резкое изменение структуры активов может не сильно повлиять на финансовую устойчивость предприятия. Однако для получения более точной оценки следует дополнительно проанализировать соотношение стоимости чистых активов компании и её уставного капитала. Результаты анализа приведены ниже в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Соотношение стоимости чистых активов ОАО «Мегафон» и его УК

за период с 31.12.2011 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя					Изменение за период
	в млн. руб.			в % к валюте баланса
	31.12. 2011	31.12. 2012	31.12. 2013	на начало  периода	на конец  периода	млн. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. ЧА	260 975	152 491	172 461	72,2	38,3	-88 514	-33.9
2. УК	62	62	62	<0,1	<0,1	0	0.0
3. D	260 913	152 429	172 399	72,2	38,3	-88 514	-33.9

 

Изучив результаты проведённого анализа, представленные в таблице 2.3, можно сделать вывод о том, что рассматриваемое соотношение положительно (разница между стоимостью чистых активов и уставного капитала составляет 260 913 и 172 399 млн. рублей на начало и конец анализируемого периода соответственно). Следовательно, согласно требованию нормативного правила финансовой устойчивости о превышении стоимости чистых активов предприятия над стоимостью его уставного капитала исследуемая компания является финансово устойчивой.

Однако стоит отметить, что за анализируемый период разница между этими двумя показателями уменьшилась на 33.9%, что впоследствии может негативно сказаться на финансовой устойчивости изучаемого предприятия. Чтобы более точно проанализировать динамику данной разницы, построим соответствующий график изменений, представленный ниже на рисунке 2.4.

Рис. 2.4. Динамика разницы между стоимостью чистых активов и уставного капитала ОАО «Мегафон» за период с 31.12.2011 по 31.12.2013 гг.

 

Основываясь на построенном графике (рисунок 2.4), можно сделать вывод о том, что, несмотря на отрицательное изменение изучаемой разницы, она выросла по сравнению с предшествовавшим концу анализируемого периода годом (вместо 152 429 млн. рублей на 31.12.2012 г. стала равняться 172 399 млн. рублей на 31.12.2013 г.). Таким образом, можно говорить, с одной стороны, о скачкообразной тенденции изменения данной разницы, а с другой стороны, о внезапном её спаде вследствие определённых причин, а затем об обратном её нарастании. Таким образом, точно говорить об отрицательной либо положительной тенденции финансовой устойчивости изучаемого предприятия пока нельзя.

После того, как была проведена оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования, а также стоимость чистых активов организации, стоит проанализировать финансовую устойчивость компании более углублённо на основе соответствующих показателей. Результаты анализа приведены ниже в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Мегафон»

за период с 31.12.2011 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя			Нормативное значение	Изменение за период
	31.12. 2011	31.12. 2012	31.12. 2013		млн. руб.
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент автономии	0.72	0.4	0.38	≥0.55	-0.34	-47.2
2. Коэффициент ФЛ	0.39	1.52	1.61	≤2	+1.22	+312.8
3. Коэффициент обеспеченности СОС	0.09	-0.56	-0.23	≥0.1	-0.82	-139.0
4. Коэффициент покрытия инвестиций	0.87	0.77	0.76	≥0.85	-0.12	-13.8
5. Коэффициент манёвренности СК	0.25	-0.20	-0.12	≥0.05	-0.37	-148.0
6. Коэффициент мобильности имущества	0.31	0.15	0.2	-	-0.11	-35.5
7. Коэффициент мобильности ОС	0.78	0.56	0.75	-	-0.03	-3.8
8. Коэффициент обеспеченности запасов	27.40	-20.43	-10.96	≥0.5	-38.36	-140.0
9. Коэффициент КЗ	0.46	0.38	0.39	-	-0.06	-13.0