Анализ финансовой деятельности предприятия

Для более детального изучения финансового состояния стоит рассмотреть рентабельность продаж предприятия. Результаты анализа приведены ниже в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Анализ рентабельности продаж ОАО «Мегафон»

за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя		Нормативное значение	Изменение за период
	в % либо коп./руб.
	2012	2013		коп./руб.	± %
1. Рентабельность продаж	29.6	32.5	≥20.0	+2.9	+10.1
2. Рентабельность продаж по EBIT	25.1	31.5		+6.4	+25.6
3. Рентабельность продаж по чистой  прибыли	17	21.4		+4.4	+25.4
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции	42	48.2		+6.2	+14.9
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR)	7.2	6.8	≥1.5	-0.4	-5.8

 

Основываясь на полученных результатах анализа рентабельности продаж предприятия, приведённых в таблице 2.9, можно сделать следующие выводы о том, что:

• рентабельность продаж выросла за анализируемый период на 10.1% и составила 32.5, что выше нормативного значения. А значит, деятельность рассматриваемого предприятия рентабельна, и в неё выгодно вкладывать свои денежные средства;
• рентабельность продаж по прибыли до уплаты процентов и налогов также выросла, но на 25.6% и составила 31.5. Это подтверждает, что деятельность предприятия прибыльна;
• рентабельность продаж по чистой прибыли тоже выросла на 25.4% и составила 21.4, что также подтверждает, что выгодно инвестировать в данную компанию;
• более того, прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции, выросла на 14.9% и составила 48.2. Это хороший показатель эффективности инвестиций в производство компании;
• несмотря на негативные изменения, коэффициент покрытия процентов к уплате находится в норме и составляет 6.8 при минимальном нормативном значении в 1.5. Это в свою очередь означает, предприятие способно выплачивать дивиденды и подобные проценты к выплате.

Однако чтобы более точно охарактеризовать уровень рентабельности продаж предприятия, необходимо взглянуть на динамику рассмотренных показателей, представленную на рисунке 2.8.

Рис. 2.8. Динамика показателей рентабельности продаж ОАО «Мегафон» за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

 

Основываясь на построенном графике (рисунок 2.8), можно сделать общий вывод о том, что, рентабельность продаж возрастает быстрее по прибыли до уплаты процентов и налогов, медленнее – по чистой прибыли, и медленнее всего – по прибыли от самих продаж. Следовательно, предприятие в большей степени рентабельно за счёт прочих операций, в том числе за счёт реализации имущества.

Далее для более детального изучения финансового состояния стоит рассмотреть рентабельность вложенного капитала предприятия. Результаты анализа приведены ниже в таблице 2.10.

 

Таблица 2.10

Рентабельность вложенного капитала ОАО «Мегафон»

за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя		Нормативное значение	Изменение за период (гр.3-гр.2)
	в %
	31.12. 2012	31.12. 2013
1	2	3		4
ROE	28.45	33.9	≥14%	+5.5
ROE по совокупному финансовому  результату	28.45	33.9		+5,5
ROA	11.3	12.9	≥8%	+1,6
ROA по совокупному финансовому  результату	11.3	12.9		+1,6
ROCE	18.46	21.5		+3.0
Рентабельность производственных фондов	40.7	48.9		+8,2

 

Основываясь на полученных результатах анализа рентабельности вложенного капитала предприятия, приведённых в таблице 2.10, можно сделать следующие выводы о том, что:

• коэффициенты рентабельности собственного капитала достаточно высоки и составляют 33.9%. Это в свою очередь означает, что вложенный собственниками предприятия капитал приносит им хороший уровень дохода;
• коэффициенты рентабельности активов предприятия также достаточно высоки и составляют 12.9%. Это в свою очередь означает, что компания способна сгенерировать достаточный для обеспечения своей деятельности уровень прибыли без учёта финансового левериджа;
• рентабельность задействованного капитала составляет 21.5%, а значит кредит под любой более высокий, чем этот, процент не будет столь эффективным и целесообразным;
• коэффициент рентабельности основных средств и материально-производственных фондов довольно высок и составляет 48.9%. Это означает, что наличие большого объёма внеоборотных активов не столь губительно для предприятия.

Однако чтобы более точно охарактеризовать уровень рентабельности вложенного капитала предприятия, необходимо взглянуть на динамику рассмотренных показателей, представленную на рисунке 2.9.

Рис. 2.9. Динамика показателей рентабельности активов и капитала ОАО «Мегафон» за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

 

Основываясь на построенном графике (рисунок 2.9), можно сделать общий вывод о том, что рентабельность собственного капитала возрастает быстрее, медленнее – активов, ещё медленнее – задействованного капитала, и медленнее всего – производственных фондов. Следовательно, предприятие в большей степени рентабельно за счёт инвестиционной деятельности.

На последнем этапе в рамках анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия изучим его деловую активность. Результаты анализа приведены ниже в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Анализ деловой активности (оборачиваемости) ОАО «Мегафон» за период с 31.12.2012 по 31.12.2013 гг.

Показатель	Значение показателя				Изменение за период в днях (гр.3-гр.2)
	в днях		коэффициент
	31.12. 2012	31.12. 2013	31.12. 2012	31.12. 2013
1	2	3	4	5	6
Оборачиваемость ОС	80	119	4.6	3.1	+39
Оборачиваемость запасов	2	3	166.3	146.5	+1
Оборачиваемость ДЗ	15	13	24	27	–2
Оборачиваемость КЗ	45	49	8.1	7.5	+4
Оборачиваемость активов	551	600	0.7	0.6	+49
Оборачиваемость СК	218	230	1.7	1.6	+12
Коэффициент фондоотдачи	-	-	1.4	1.5	+0.1

 

Основываясь на полученных результатах анализа деловой активности предприятия, приведённых в таблице 2.11, можно сделать следующие выводы о том, что:

• наименее интенсивно оборачиваются активы: они приносят выручку предприятию, в 0.6 раз меньшую своей стоимости;
• наиболее интенсивно оборачиваются запасы: они приносят выручку предприятию, в 146.5 раз большую своей стоимости;
• степень эффективности использования основных средств предприятия определяется коэффициентом фондоотдачи и составляет 1.5.

Стоит отметить, что по полученным данным нельзя делать однозначные выводы об эффективности управления активами ввиду возможной отраслевой спецификации предприятия.

Таким образом, проведя полный экономический анализ деятельности предприятия ОАО «МегаФон», следует обобщить полученные результаты.

2.3. Выводы по результатам анализа  эффективности финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «МегаФон»

Проведённое исследование эффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «МегаФон» за 2011-2013 года показало, что:

• предприятие является относительно финансово устойчивым, так как, несмотря на спорность некоторых показателей, основное правило обеспечения финансовой устойчивости выполняется;
• имущественное положение предприятия можно охарактеризовать как неудовлетворительное, однако имеются все перспективы его улучшения;
• платёжеспособность предприятия находится на критическом уровне, тем не менее, имеются все перспективы её улучшения;
• деятельность предприятия полностью рентабельна: в неё выгодно вкладывать инвестиции.

Однако чтобы точно говорить об эффективности либо неэффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «МегаФон», следует дополнительно провести анализ предприятия на потенциальный риск банкротства, так как полученные результаты неоднозначны. Результаты анализа приведены ниже в таблице 2.12.

 

Таблица 2.12

Прогноз банкротства ОАО «Мегафон»

Коэффициент	Значение на 31.12.2013	Множитель	Произведение
1	3	4	5
T1	-0.05	6.56	-0.30
T2	0.38	3.26	1.23
T3	0.19	6.72	1.29
T4	0.62	1.05	0.65
Z-счёт Альтмана:			2.87

 

Основываясь на полученных результатах анализа потенциального риска банкротства, приведённых в таблице 2.12, можно сделать общий вывод о том, что у рассматриваемого предприятия низкая вероятность банкротства, так как Z-счёт Альтмана составил 2.87 при минимальном нормативном значении в 2.6 для группы наименьшего риска. Таким образом, по совокупности полученных результатов можно судить об относительной эффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «МегаФон».

 

ГЛАВА 3. Мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия ОАО «МегаФон»

3.1. Разработка мероприятий по улучшению  ФХД предприятия ОАО «МегаФон»

В данном дипломном проекте был проведён экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «МегаФон». Информационной базой для анализа послужили: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах за 2011-2013 гг. (форма № 1 и форма №2).

В ходе анализа деятельности предприятия были отмечены следующие положительные черты изменений в бухгалтерской отчётности:

• увеличение объёма внеоборотных активов за счёт увеличения объёма нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений;
• формирование долгосрочных активов предприятия за счёт собственных и долгосрочных заёмных источников;
• превышение стоимости чистых активов над стоимостью уставного капитала;
• выравнивание величины превышения стоимости чистых активов над стоимостью уставного капитала до прежнего уровня;
• увеличение коэффициента финансового левериджа;
• положительное значение коэффициента мобильности имущества и коэффициента мобильности оборотных средств;
• снижение коэффициента краткосрочной задолженности;
• нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности;
• резкое увеличение прочих доходов и процентов к уплате;
• стабильный рост выручки и чистой прибыли;
• стабильный рост коэффициентов рентабельности.

Данные достоинства могут дать возможность:

• расширения производственной базы посредством создания дочерних предприятий;
• получения весомой доли прибыли от участия в деятельности других организаций;
• снижения отрицательного влияния на финансовую устойчивость деятельности предприятия;
• налаживания финансовой устойчивости предприятия;
• гибкости использования имущества и оборотных средств;
• обеспечения платёжеспособности и финансовой устойчивости без столь резкого увеличения ликвидности активов;
• возможности немедленного погашения краткосрочных заёмных обязательств;
• развития бизнеса за счёт достаточного объёма свободных денежных средств;
• дальнейшего притока сторонних инвестиций;
• улучшения финансового состояния относительно его платёжеспособности и финансовой устойчивости;
• дальнейшего роста эффективности инвестиций.